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加拿大皇家銀行將Cenovus Energy的目標股價從47加元上調至51加元，維持「跑贏大盤」評級。

根據FactSet調查的分析師報告，Cenovus Energy (CVE) 的平均評級為“買入”，平均目標價為48.10加元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

加拿大皇家銀行將Cenovus Energy的目標價上調至51加幣。

加拿大皇家銀行資本市場將Cenovus Energy（CVE.TO，CVE）的目標價從47加幣上調至51加幣。 分析師Greg Pardy在周三Cenovus Energy公佈第二季度業績後，維持了對這家加拿大綜合油氣公司的股票「跑贏大盤」評級。 Cenovus Energy股價在多倫多證券交易所上漲1.77加元，漲幅4.5%，收在40.83加元。 Pardy在給客戶的報告中表示：“Cenovus Energy第二季度業績表現強勁，各項業務均表現突出，同時給出了樂觀的業績展望，預示著今年產量將提高，單位運營成本將降低。” （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、大宗商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結與我們聯繫：https://finwires.com/en/contact）

加拿大皇家銀行稱，隨著西海岸沉積盆地鑽井活動增加，加拿大油田服務公司股票下跌。

加拿大皇家銀行資本市場分析師週二在一份報告中指出，儘管加拿大西部沉積盆地（WCSB）的鑽井活動進一步攀升至歷史高點以上，但加拿大油田服務類股上週仍下跌了5%。 WCSB的鑽井平台數量較上月增加6台，達到227台，比去年同期增加40台，比五年平均高出35台。第三季平均鑽井平台數量為220台，遠高於RBC先前預測的201台。 新增鑽井平台主要來自私人營運商，本週新增5台；日產量超過7.5萬桶油當量的大型勘探和生產公司新增2台。 蒙特尼地區的鑽井活動增加了4台，達到39台，其中ARC Resources (ARC)和Ovintiv (OVV)各新增6台，Tourmaline Oil緊跟在後，新增5台。 Precision Drilling (PDS) 仍然是該地區最大的鑽井承包商，擁有 21 台鑽孔機，佔總數的 54%。 重油鑽井數量也增加了 4 台，達到 68 台，其中 Canadian Natural Resources (CNQ) 以 13 台鑽機位居榜首，Cenovus Energy (CVE) 以 10 台鑽機位居第二。 Duvernay 地區的鑽井活動略微增加了一台，達到 18 台，而油砂鑽井活動則減少了兩台，降至 6 台。 儘管鑽井活動有所增強，但 RBC 覆蓋的加拿大油田服務類股票本週下跌了 5%。 CES Energy Solutions 的跌幅最小，下跌 1.2%，其次是 Calfrac Well Services，下跌 2.7%，Pulse Seismic 下跌 3.7%。 Trican Well Service、Precision Drilling (PDS) 和 Enerflex (EFXT) 是表現最差的股票，分別下跌了 6.5%、7.4% 和 9.8%。 加拿大皇家銀行（RBC）的加拿大油田服務部門今年迄今上漲28.7%，而同期標普/多倫多證券交易所能源指數（S&P/TSX Capped Energy Index）的漲幅為41.3%。 該銀行預測，其涵蓋的加拿大勘探和生產公司在2026年和2027年將分別產生72億加元（51.2億美元）和78億加元的股息前自由現金流，並分別將其中64%和62%的現金流用於再投資。

由於油砂業務表現強勁，Cenovus上調全年產量預期

Cenovus Energy (CVE) 週三公佈了第二季財報，並上調了全年上游產量預期。該公司表示，其油砂業務表現強於預期，抵消了其他業務因維護而造成的產量損失。 這家加拿大石油生產商表示，目前預計2026年上游總產量將在97,000萬桶油當量/日至101萬桶油當量/日之間，較先前預測的中位數增加了2.5萬桶油當量/日。 該公司也表示，7月上游產量可望突破100萬桶油當量/日。 第二季上游總產量平均為9.704億桶油當量/日，去年同期為7.659億桶油當量/日。 在第二季度，Cenovus公司旗艦專案Christina Lake油砂專案的產量增加至3.721億桶/日，主要得益於Narrows Lake油砂井的強勁表現以及Christina Lake North油砂專案重建鑽井工作的持續進展。 該公司表示，由於5月下旬發生的一次計劃外運營中斷，Foster Creek油砂項目的產量在第二季度下降至2.145億桶/日；而Sunrise項目的產量則增至6570萬桶/日，這得益於其位於東部開發區的首個井場產量逐步提升。 Cenovus公司位於Lloydminster的熱力開採資產的產量增加至1.031億桶/日，而該地區的常規重油產量則下滑至2,840萬桶/日。 由於第三方維護活動，該公司常規業務的產量下降至1.182億桶油當量/日。 第二季度，由於中國和印尼的計畫性維護導致亞太地區產量降至5,120萬桶油當量/日，海上原油產量降至6,580萬桶油當量/日；同時，Terra Nova油田的檢修工作也使大西洋地區的產量降至1,460萬桶/日。 下游方面，第二季原油總加工量平均為4.515億桶/日，低於去年同期的6.658億桶/日。 勞埃德明斯特煉油廠檢修後，加拿大煉油加工量降至1.017億桶/日，產能利用率為94%。 該公司將油砂營運成本預期從每桶油當量日11.25-12.75美元下調至10.75-11.75美元，同時將常規石油營運成本預期從每桶油當量日11.00-12.00美元下調至10.00-10.50美元。 Cenovus公司也調漲了加拿大煉油加工量預期至1.1億-1.15億桶/日，同時將加拿大煉油營運成本預期下調至每桶10.50-11.50美元，理由是年初至今的營運表現強勁。 該公司更新了大宗商品價格假設和現金稅收預期，但維持2026年資本支出預測不變，仍為50億至53億美元。Price: $29.11, Change: $+1.45, Percent Change: +5.22%

產業動態：能源股週三盤前走高

週三盤前，能源股走高，道富能源精選產業SPDR ETF (XLE)上漲2.2%。 美國石油基金 (USO)上漲6.4%，美國天然氣基金 (UNG)上漲0.3%。 紐約商品交易所近月合約美國西德州中質原油上漲6.7%，至每桶84.56美元。全球基準北海布蘭特原油上漲7.1%，至每桶90.05美元，天然氣期貨下跌0.5%，至每百萬英熱單位2.65美元。 埃尼集團 (E) 股價在開盤前上漲超過6%，此前該公司公佈第二季淨利和銷售額均有所增長。 塞諾沃斯能源公司 (CVE) 股價上漲超過4%，此前該公司公佈第二季獲利成長。 伍德賽德能源集團 (WDS) 股價上漲 3%，此前該公司公佈第二季營業收入成長。

Cenovus Energy第二季獲利成長

Cenovus Energy (CVE) 週三公佈第二季財報，稀釋後每股收益為 1.53 加幣（1.08 美元），高於去年同期的 0.455 美元。 FactSet 調查的三位分析師此前預期每股收益為 1.64 美元。 截至 6 月 30 日的季度營收為 174 億美元。 分析師先前預期為 168.7 億美元。 該公司股價在周三盤前交易中上漲 4.3%。

獲利快訊 (CVE) Cenovus Energy公佈第二季營收174億加元，高於FactSet預期的168.7億加元

獲利快訊 (CVE) Cenovus Energy公佈第二季每股收益為1.53加元，高於FactSet預期的1.64加元。

Aker Solutions第二季訂單量較去年同期下降；訂單積壓增加

挪威能源工程公司Aker Solutions週二發布報告稱，其第二季新增訂單年減，但積壓訂單增加。 報告顯示，該公司第二季新增訂單總額為99.2億挪威克朗（約10.2億美元），低於去年同期的109.3億挪威克朗。 同時，截至季末，積壓訂單總額為771.7億挪威克朗，高於去年同期的679.5億挪威克朗。 本季度，Aker Solutions與Cenovus Energy (CVE)就加拿大White Rose油田資產簽訂了長期工程和維護協議，並獲得了Tussa II水力發電廠機電設備的供應合約。 該公司表示，已完成Aker BP Hugin B平台上部模組的裝載工作，並已開始在挪威建造碳捕獲與封存計畫。

加拿大皇家銀行表示，加拿大鑽井活動放緩，但產業前景依然強勁。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週二發布的一份報告指出，隨著加拿大西部沉積盆地鑽機數量降至204台，加拿大鑽井活動放緩，但該行業的基本面仍然堅挺。 該機構表示，其覆蓋的加拿大油田服務部門今年迄今已上漲31%，跑贏同期上漲26.3%的標普/多倫多證券交易所能源指數。 RBC指出，CES Energy Solutions領漲該板塊，漲幅達4.8%；Pason Systems下跌0.8%；Enerflex下跌3%，三者位居前三名。 Precision Drilling表現最差，下跌8.2%。 Ensign Energy Services下跌4.6%；Trican Well Service下跌4.1%，名列後三。 加拿大皇家銀行（RBC）表示，第二季平均鑽機數量達到165台，超過了先前預估的143台。私人營運商本週新增一台鑽孔機，而大型勘探和生產公司則減少了一台鑽孔機。 蒙特尼（Montney）地區的鑽機數量較上月增加3台，達到39台。 RBC指出，Ovintiv (OVV) 以6台鑽機位居運營商榜首，Tourmaline 以5台鑽機緊隨其後，Precision Drilling 仍是最大的承包商，擁有23台鑽機，Ensign 和 Savanna 分別以7台和5台鑽機位列其後。 杜韋爾奈（Duvernay）地區的鑽機數量較上月減少1台，至14台。 Whitecap Resources 以3台鑽孔機位居營運商榜首，Canadian Natural Resources 以2台鑽孔機位居其後，Ensign Energy Services 仍是最大的鑽井公司，擁有6台鑽孔機，Precision Drilling 和 Savanna 各擁有2台鑽孔機。 維京（Viking）地區的鑽機數量較上月減少3台，至2台。根據報告，Teine Energy營運了兩台在用鑽孔機，而Ensign Energy Services和Savanna各營運一台鑽孔機。 油砂鑽機數量較上月下降四周，至10台。 Cenovus Energy (CVE)以4台鑽孔機領銜營運商，中海油和加拿大自然資源公司各營運2台。 Precision Drilling仍是最大的承包商，擁有8台鑽孔機。 加拿大皇家銀行(RBC)表示，根據期貨價格，加拿大勘探和生產公司預計在2026年和2027年分別產生69億加元和64億加元的股息前自由現金流。 RBC預計，生產商將在2026年和2027年分別將64%和67%的現金流進行再投資，而過去五年的平均為64%。Price: $23.81, Change: $-0.71, Percent Change: -2.88%

產業動態：能源股週五盤前下跌

週五盤前交易中，能源股普遍下跌，道富能源精選產業SPDR ETF (XLE) 下跌0.4%。 美國石油基金 (USO) 下跌3%，美國天然氣基金 (UNG) 上漲2.3%。 紐約商品交易所近月合約美國西德州中質原油下跌3.2%，至每桶69.64美元。全球基準北海布蘭特原油下跌3.5%，至每桶72.64美元，天然氣期貨上漲1.5%，至每百萬英熱單位3.39美元。 挪威國家石油公司 (Equinor, EQNR) 股價下跌超過1%，此前該公司宣布將停止在日本的離岸風電業務，並在年底前關閉其東京辦公室。 Cenovus Energy (CVE) 已將其 White Rose 海上油田資產的五年工程和維護服務合約授予 Aker Solutions，後者表示。 Cenovus Energy 股價盤前下跌 0.6%。 TotalEnergies (TTE) 表示，巴黎司法法院駁回了環保組織和巴黎市政府提出的阻止新的油氣計畫或依據法國盡職法強制減產的請求。 TotalEnergies 股價盤前下跌 0.2%。

Cenovus Energy授予Aker Solutions一份為期5年的White Rose工程維修合約

Cenovus Energy (CVE) 已將其位於加拿大紐芬蘭和拉布拉多省聖約翰斯以東約 350 公里的海上油田資產——西白玫瑰平台和 SeaRose 浮式生產儲卸油船——的五年工程和維護服務合約授予 Aker Solutions 公司。 Aker Solutions 公司週五宣布了這一消息。 Aker Solutions 公司表示，該合約金額較大，通常在 5 億挪威克朗（約 5,050 萬美元）至 15 億挪威克朗之間。 Aker Solutions 公司稱，該協議涵蓋對西白玫瑰平台和 SeaRose 浮式生產儲卸油船的支援服務。

TPH能源公司稱，Cenovus公司的Foster Creek和Christina Lake油砂計畫在5月表現領先。

TPH Energy週四發布的一份報告顯示，5月的產量預估表明，Cenovus (CVE)旗下的Foster Creek和Christina Lake油砂項目表現強勁，而其他主要油砂項目的業績則喜憂參半。 TPH Energy估計，5月Foster Creek和Christina Lake油砂專案的平均日產量約為60.3萬桶，使本季迄今的平均日產量達到約60.2萬桶，高於其第二季預測的57.6萬桶。 Foster Creek油砂計畫的日產量較4月增加了約8,000桶，達到約22.3萬桶；Christina Lake油砂計畫的日產量增加了約1.3萬桶，達到37.9萬桶。 Sunrise油砂專案的日產量也增加了約6,000桶，使其本季迄今的平均日產量達到約6.5萬桶，高於TPH Energy先前預測的6萬桶。 帝國石油公司（Imperial Oil）冷湖油田的產量較4月下降約9,000桶/日，約14.2萬桶/日。其本季迄今的平均產量約為14.7萬桶/日，低於TPH能源公司第二季預測的15.6萬桶/日。 森科能源公司（Suncor Energy，股票代號：SU）的火袋油田（Firebag）產量在計畫檢修前下降約11.1萬桶/日，約10.5萬桶/日。 然而，其本季迄今的平均產量仍維持在約16.1萬桶/日，略高於TPH能源公司預測的15.9萬桶/日。而麥凱河油田（MacKay River）的平均產量約為3.6萬桶/日，低於該公司預測的3.5萬桶/日。 加拿大自然資源公司（Canadian Natural Resources，股票代號：CNQ）的營運表現喜憂參半。 Kirby油田產量增加約2,000桶/日，達到6萬桶/日，使其本季迄今的平均產量達到約5.9萬桶/日，高於TPH Energy預測的5.3萬桶/日。 Primrose Wolf Lake油田產量增加約1,000桶/日，達到7.4萬桶/日，但仍低於該公司9.1萬桶/日的預期。 Jackfish油田產量反彈約3萬桶/日，達到145,000桶/日，使其本季迄今的平均產量達到約13萬桶/日，低於預測的132,000桶/日。Price: $24.58, Change: $-0.11, Percent Change: -0.45%

加拿大皇家銀行表示，受WCSB活動攀升影響，加拿大油田服務股本週下跌1%。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週二發布的一份報告顯示，加拿大西部沉積盆地鑽井平台數量本週增加9台，達到209台，比去年同期水平高出55台，並超過了RBC Capital Markets此前預測的第二季度143台。 報告指出，209台鑽井平台的數量比五年平均高出34台，而本季迄今的平均為162台，也超過了RBC先前預測的第二季143台。 RBC表示，本週私營業者增加了3台鑽井平台，而日產量超過7.5萬桶油當量的大型勘探和生產公司增加了6台鑽井平台。 蒙特尼（Montney）油田鑽井活動增加一台，達到36台。 Ovintiv (OVV) 營運6台鑽孔機，Tourmaline 營運5台，Precision (PDS) 擁有22台鑽孔機，佔總數的61%，其次是Ensign，擁有7台鑽孔機，佔總數的19%，Savanna擁有4台鑽孔機。 杜韋爾奈（Duvernay）油田鑽井活動減少一台，降至15台。加拿大自然資源公司 (CNQ)、Paramount 和 Whitecap 各營運2台鑽孔機，Ensign 以5台鑽孔機（佔總數的33%）領先，Fox 和 Jomax 各營運2台鑽孔機，RBC補充道。 重油鑽井活動增加5台，達52台。加拿大自然資源公司營運12台鑽孔機，Spur 6台，Cenovus (CVE) 5台，Precision 控制24台鑽孔機，佔總數的46%，領先Ensign的9台和Savanna的5台。 油砂作業鑽機數量減少兩台，至14台。 Cenovus營運6台鑽孔機，中海油和加拿大自然資源公司各營運2台。 加拿大皇家銀行預計，受其覆蓋的生產商在2026年和2027年將分別產生76億美元的股息前自由現金流，並將分別把62%和63%的現金流用於再投資，低於五年平均水平64%。 報告指出，加拿大油田服務類股本週下跌1%。 Enerflex (EFXT)上漲8.3%，Calfrac上漲2.9%，Trican上漲2.2%；而Precision (PDS)下跌3.2%，Ensign下跌4.1%，Pason下跌5.2%。 加拿大皇家銀行的加拿大油田服務覆蓋集團在 2026 年至今已上漲 34.8%，跑贏同期上漲 30.6% 的 S&P/TSX 能源上限指數。Price: $24.55, Change: $-0.70, Percent Change: -2.77%

TPH稱，受供應受限影響，墨西哥灣沿岸重質原油價差擴大。

TPH Energy策略師週一在一份報告中指出，隨著墨西哥瑪雅原油價格折扣擴大，與加拿大西部精選原油供應趨緊形成鮮明對比，美國墨西哥灣沿岸重質原油市場正出現分化跡象。 TPH Energy分析師馬修布萊爾表示，瑪雅原油市場疲軟，墨西哥國家石油公司（Pemex）將7月份瑪雅原油的「K因子」價格調整幅度擴大至每桶9.20美元，高於6月份的8.15美元和5月份的4.35美元。 TPH分析師預測，此舉將使瑪雅原油與布蘭特原油的價差在第三季初達到每桶9.71美元，較第二季平均每桶7.58美元的價差顯著上升。 2026年，整體重質原油市場波動劇烈。 TPH表示，第一季委內瑞拉原油流入市場，導緻價差擴大；但第二季度，由於中東酸性原油出貨量減少，區域供應趨緊，價差縮小。 同時，休士頓WCS原油與布蘭特原油的價差顯著收窄，6月降至7.52美元，低於5月的15.12美元。 市場參與者將加拿大重質原油供應緊張歸因於產地供應端的限制。 TPH表示，加拿大不利的潮濕天氣阻礙了油砂作業，而Cenovus Energy (CVE)旗下Foster Creek和Christina Lake油砂計畫的意外停產更是雪上加霜。 該銀行表示，重質原油價格動態的變化對墨西哥灣沿岸煉油商，特別是Valero Energy (VLO)、PBF Energy (PBF)、Phillips 66 (PSX)和Marathon Petroleum (MPC)，具有重大影響。Price: $25.68, Change: $+0.52, Percent Change: +2.05%

Kpler表示，中東復甦和俄羅斯供應抵消了加拿大供應中斷的影響，而中國需求仍然疲軟。

Kpler週二發布的分析報告指出，中東和俄羅斯石油供應的恢復，加上中國需求疲軟，使得全球原油市場供應充足，儘管加拿大出現了暫時的供應中斷。 截至6月，非伊朗原油和凝析油經霍爾木茲海峽的每日平均流量達到290萬桶，創下衝突爆發以來的最高水準。阿聯酋、伊拉克和科威特的出口增加是推動這項復甦的主要動力。 Kpler表示，富查伊拉附近的船對船轉運量為156萬桶/日，但這些轉運量難以追蹤。 安全情勢的改善也支撐了這一反彈。美國總統川普近日表示，過去一個月約有1億桶石油經霍爾木茲海峽運輸，這與Kpler先前估計的自5月1日以來9,800萬桶的運輸量基本相符。 儘管情況有所改善，但市場狀況仍受到限制。目前，霍爾木茲海峽約有80%的過境活動屬於非公開活動。波斯灣原油和凝析油出口總量本月迄今平均為376萬桶/日，遠低於戰前約1,500萬桶/日的水準。 近期出口成長主要由庫存減少而非產量全面恢復所推動。自4月下旬以來，除伊朗外，波斯灣的浮式儲油量已減少6,900萬桶，其中巴士拉中質原油減少1,300萬桶，阿拉伯特輕質原油減少800萬桶，阿拉伯輕質原油和達斯原油各減少700萬桶。 科威特依靠庫存來支撐出口，根據Kpler公司的數據，過去兩週科威特的庫存減少了760萬桶，相當於約58萬桶/日。 Kpler表示，阿聯酋原油生產正逐步恢復正常，上札庫姆和達斯油田的生產活動增強，以及阿布達比國家石油公司（ADNOC）加大行銷力度，都顯示產量正在逐步回升。 ADNOC近期售出的1,200萬桶上紮庫姆原油中，大部分被亞洲買家購得。 ADNOC也罕見地將西迪凱裡爾油田的札庫姆原油運往地中海，以拓展更多市場。 Kpler將阿聯酋5月原油產量預估值上調至318萬桶/日，高於4月份的260萬桶/日和3月份的228萬桶/日，但仍比戰前水準低約72萬桶/日。 Kpler指出，儘管波斯灣原油供應增加，但中國買家仍未提振購買興趣。儘管沙烏地阿美將亞洲官方售價下調了每桶6美元，但中國石化仍拒絕在7月訂購沙烏地阿拉伯原油。 與同類原油相比，阿拉伯輕質原油價格仍相對較高。 Kpler表示，該原油的交易價格較阿曼-杜拜基準原油溢價9.50美元/桶，抵達中國東北地區的價格比ICE布蘭特原油高出10美元/桶以上。 在中國，其他原油供應仍具有價格優勢。 Kpler指出，巴西圖皮原油和挪威約翰·斯維爾德魯普原油的溢價約為7美元/桶至7.50美元/桶，而俄羅斯ESPO原油和烏拉爾原油的溢價分別約為1.50美元/桶和負1美元/桶。 Kpler表示，沙烏地阿拉伯5月從延布港的原油出貨量為374萬桶/日，較上月減少40萬桶/日，原因是國內煉油需求強勁、海灣地區出口增加以及中國採購疲軟導致海外出貨量減少。預計中國5月的海運原油進口量將維持在670萬桶/日左右。 阿爾伯塔省東北部遭遇惡劣天氣，包括野火、洪水和雷暴，導致Cenovus Energy (CVE) 位於福斯特溪 (Foster Creek) 和克里斯蒂娜湖 (Christina Lake) 的設施營運中斷。 該公司宣布不可抗力，暫時削減了約4%的瀝青產量，導致加拿大市場重質原油供應趨緊。 供應中斷迅速收緊了重質原油的供需平衡，哈迪斯蒂 (Hardisty) 7月份WCS原油的折價幅度達到約12美元/桶，創三個月新高；休士頓 (Houston) WCS原油的折價幅度收窄至約2.70美元/桶。 同時，稀釋劑需求疲軟導致薩斯喀徹溫堡 (Fort Saskatchewan) 凝析油的折價幅度接近9美元/桶，為2022年6月以來的最低水準。 儘管近期降雨有助於控制野火，但Cenovus受影響資產何時能夠全面恢復仍存在不確定性。 在產量恢復正常水平之前，加拿大重質原油市場可能仍將保持相對緊張狀態，短期內支撐重質原油價差。 由於烏克蘭無人機攻擊導致煉油廠停產，國內加工需求下降，俄羅斯原油出口量在5月攀升至多年來的最高水平，平均接近390萬桶/日。 由於國內煉油量減少，更多原油被輸送至出口市場，增加了全球俄羅斯原油的供應量。 隨著煉油廠營運的恢復，俄羅斯原油出口量可能在6月有所下降。 Kpler預計，到7月份，停產煉油產能將從5月份的290萬桶/日降至約30萬桶/日，而原油產量將在6月份增至1014萬桶/日，並在8月份增至1020萬桶/日。Price: $26.33, Change: $-0.78, Percent Change: -2.88%

市場傳聞：加拿大西部石油產量下降可能導致對美石油供應緊張

路透社週四引述消息人士和分析師通報，由於暴雨和Cenovus Energy（CVE）油砂設施停電，加拿大西部原油產量正在下降，這可能導緻美國原油供應趨緊。 據報道，由於阿爾伯塔省北部地區降雨，油砂生產速度放緩。 消息人士告訴路透社，Cenovus Energy位於福斯特溪（Foster Creek）和克里斯蒂娜湖（Christina Lake）的油砂資產上週發生停電，導致該公司宣布不可抗力。 同時，根據路透社報道，Energy Aspects公司表示，停電影響了該公司10%的油砂產量。 Cenovus公司尚未回覆的置評請求。 據報道，伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）分析師李威廉斯（Lee Williams）表示，加拿大西部原油庫存已降至2020年以來的最低水平，自2月底以來庫存減少了近800萬桶。其中超過一半的減量發生在過去兩週。 根據通訊社報導，加拿大原油產量下降可能導致俄克拉荷馬州庫欣的儲油槽以及美國中西部和墨西哥灣沿岸煉油廠的原油供應減少。中西部煉油廠通常會處理油砂原油，嚴重依賴加拿大石油，因為它們無法獲得水運原油。 美國能源資訊署的數據顯示，截至6月5日當週，包括戰略石油儲備在內的美國原油庫存已降至7.757億桶，而2月底美伊戰爭爆發前的庫存為8.547億桶。 數據顯示，庫欣的原油庫存最近從2月底的2,650萬桶降至2,160萬桶。路透社引述消息人士的話稱，庫存可能降至營運最低水準。 在亞洲，霍爾木茲海峽關閉後，一些買家已轉向加拿大尋求替代供應。 據報道，加拿大跨山輸油管（Trans Mountain pipeline）自兩年前完成大規模擴建以來，首次滿載運轉。該管道負責將石油輸送至太平洋沿岸出口。 由於供需平衡趨緊，加拿大重質原油價格近期大幅上漲。根據新聞機構報道，自5月底以來，加拿大西部精選原油（Western Canada Select）與北美基準西德克薩斯中質原油（WTI）的價差已收窄約4美元/桶。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊被認為來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）

TPH稱，加拿大油砂產量喜憂參半，Cenovus和Suncor的產量均超乎預期。

根據TPH Energy策略師週二表示，加拿大油砂生產商4月的產量表現參差不齊，但整體堅挺，其中幾家主要業者的產量均高於第二季預期。 Cenovus Energy (CVE)領銜該集團，其Foster Creek和Christina Lake油砂計畫4月的平均日產量約為6億桶，高於TPH先前預測的第二季5.76億桶/日。 TPH Energy分析師Jeoffrey Lambujon表示，該公司的主要資產Foster Creek和Christina Lake的產量在4月份分別增加了約700萬桶/日，達到約2.15億桶/日和3.66億桶/日。 該公司Sunrise專案的產量也有所提升，4月成長了約800萬桶/日，季度迄今的平均產量達到6,200萬桶/日，高於先前預測的6,000萬桶/日。 TPH表示，森科能源(Suncor Energy，股票代號：SU)在計畫檢修前呈現不均衡的走勢。該公司旗下的Firebag油田產量下降，季減約2,400萬桶/日，至2.16億桶/日，遠高於TPH先前預測的第二季產量1.59億桶/日；而MacKay River油田產量則小幅增長200萬桶/日，至3,500萬桶/日，基本符合預期。 Lambujon表示，這種喜憂參半的績效表明，在檢修活動開始前，市場波動性較大。 帝國石油(Imperial Oil)旗下的Cold Lake油田產量較上季減少約600萬桶/日，至約1.51億桶/日，低於TPH先前預測的第二季產量1.56億桶/日。 Lambujon表示，產量疲軟表明，就地開採業務的營運拖累程度略低於預期。 加拿大自然資源公司 (CNQ) 的業績表現較為均衡。 Kirby 專案當月產量與上月持平，季度平均產量約 5,800 萬桶/日，高於 TPH 先前預測的 5,300 萬桶/日。 該公司 Primrose Wolf Lake 油田的產量略微下降 100 萬桶/日，至 7,300 萬桶/日。然而，該產量仍低於先前預測的 9,100 萬桶/日。 Jackfish 油田表現最為疲軟，當月產量下降 1,900 萬桶/日，至 1.15 億桶/日，低於先前預測的 1.32 億桶/日。 總體而言，TPH 表示，數據顯示，關鍵的 FCCL 項目和部分原位油田資產展現出韌性。然而，隨著第二季度深入，各運營商和各個項目的業績差異仍然顯著。Price: $29.29, Change: $-0.77, Percent Change: -2.55%

加拿大鑽井平台數量增加10個，創多年新高，加拿大皇家銀行表示

加拿大油田服務業上週活動增強，加拿大西部沉積盆地鑽機數量較上季增加10台，達到151台。加拿大皇家銀行資本市場策略師週四在一份報告中指出。 加拿大皇家銀行分析師表示，最新數據顯示，活躍鑽機總數比2025年水準高出26台，比五年平均高出35台。 本季迄今的平均鑽孔機數量為151台，已超過加拿大皇家銀行先前對第二季143台的預期，預計下半季將出現季節性成長。加拿大皇家銀行表示，根據五年趨勢，鑽機活動通常在下半季成長約26%。 依業者類別劃分，私人生產商的鑽機數量較上月增加6台，而日產量超過75桶油當量的大型勘探和生產公司則保持穩定。 加拿大最大的天然氣和液體油氣產區蒙特尼（Montney）的鑽井活動與上週持平，鑽機數量為34台。加拿大皇家銀行（RBC）表示，主要業者包括擁有5台鑽孔機的Tourmaline Oil和擁有4台鑽孔機的Ovintiv。 鑽井活動仍由Precision Drilling (PDS)主導，該公司擁有21台鑽機，佔該地區總鑽井活動的62%，其次是Ensign Energy和Savanna。 杜韋爾奈（Duvernay）的鑽井活動也保持平穩，鑽機數量為17台，營運商包括Paramount Resources、Whitecap Resources和加拿大自然資源公司（CNRL）。在服務方面，Ensign以6台鑽孔機領先，其次是Fox和Jomax。 薩斯喀徹溫省東南部地區的鑽井活動略有回升，本週增加了6台鑽機，達到9台；油砂和重油作業的鑽機數量增加了4台，達到54台。 加拿大自然資源公司（Canadian Natural Resources）在油砂領域以12台鑽孔機領先，其次是Cenovus Energy (CVE)和Spur。 Precision Drilling (PDS)仍是油砂領域的主要承包商，營運30台鑽孔機，佔總作業量的56%。 關於資本紀律，加拿大皇家銀行（RBC）的加拿大油氣勘探開發（E&P）產業報告預測，根據當前期貨價格，2026年和2027年的股息前自由現金流分別為102億加元和95億加元。 RBC表示，這些預測意味著2026年和2027年的再投資率分別為55%和57%，低於過去五年的平均水平64%，這表明儘管行業活動水平較高，但整個行業仍然重視股東回報。

產業動態：能源股午後上漲

週二下午晚些時候，能源股走高，紐約證券交易所能源板塊指數上漲0.8%，道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）上漲1.4%。 費城石油服務類股指數下跌0.3%，道瓊美國公用事業指數上漲0.7%。 近月西德州中質原油期貨下跌0.8%，至每桶107.77美元；全球基準布蘭特原油期貨下跌0.6%，至每桶111.39美元。亨利樞紐天然氣期貨上漲3.6%，至每百萬英熱單位3.13美元。 公司新聞方面，摩根士丹利在報告中指出，憑藉穩健的技術價值主張、輕資產的商業模式和商業合作夥伴關係，X-Energy（XE）到2040年可部署約20吉瓦的核電。摩根士丹利首次將該股評級為“增持”，目標價為41美元。 X-Energy股價上漲4%。 加拿大皇家銀行資本市場在一份報告中指出，Cenovus Energy (CVE) 去年底將MEG Energy的Christina Lake資產納入其投資組合，打造了一個巨大的原位油砂綜合體，這將在未來幾十年帶來協同開發機會。 Cenovus股價上漲0.7%。 Equinor (EQNR) 股價上漲2.8%，此前該公司宣布已與荷蘭能源供應商Eneco簽署一項為期五年的協議，將從挪威大陸架供應天然氣。 BP (BP) 表示，由於未能與美國鋼鐵工人聯合會7-1分會達成協議，該公司將繼續關閉其位於印第安納州懷廷的煉油廠。 BP股價上漲1%。