$CP.TO

BMO將CPKC目標價上調至142.00美元，維持「跑贏大盤」評級

在加拿大太平洋堪薩斯城鐵路公司 (CPKC) 與機構投資者舉行一系列會議後，BMO資本市場將CPKC的目標股價上調10美元至142美元。 CPKC執行長Keith Creel和副總裁兼資本市場及財務主管Chris de Bruyn代表公司出席了會議。 分析師Fadi Chamoun寫道：「CPKC是我們交通運輸板塊的首選股，過去幾天與管理層的討論進一步增強了我們對該股投資邏輯的信心。」他維持對該股的「跑贏大盤」評級。Price: $124.90, Change: $-0.98, Percent Change: -0.78%

加拿大帝國商業銀行將加拿大太平洋堪薩斯城的目標價上調至140美元。

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）將加拿大太平洋堪薩斯城有限公司（CPKC）的目標股價從128加幣上調至140加幣。 在CIBC春季工業考察之旅並參觀了CPKC位於曼尼托巴省溫尼伯的貨場後，分析師Kevin Chiang維持了對這家加拿大鐵路公司股票的「跑贏大盤」評級。 Chiang在給客戶的報告中表示：“此次考察之旅讓我們更加深刻地認識到溫尼伯貨場的重要性，同時也將其視為CPKC整體企業文化的一個縮影。” 這位分析師指出：“溫尼伯貨場不僅貨運量有所增長，而且還能夠在應對增長的同時提高運營效率並保持強大的安全文化。” “回顧過去三年半，我們可以看到溫尼伯貨場的貨物停留時間呈下降趨勢。”

最新消息：必和必拓與加拿大國家鐵路公司及加拿大太平洋鐵路公司堪薩斯市分公司簽署鐵路運輸協議

（更新內容包括必和必拓加拿大公司新聞及加拿大國家鐵路公司股價變動） 必和必拓加拿大公司（BHP Canada，必和必拓旗下子公司）週四宣布，已與加拿大國家鐵路公司（CNR.TO，CNI）和加拿大太平洋堪薩斯城公司（CP.TO，CP）簽署運輸協議，以支持將鉀肥從詹森礦區運往溫哥華的西岸碼頭，並從那裡出口到全球市場。 根據協議，兩家鐵路公司將運營詹森礦區和西岸碼頭之間的整列火車。合約初始期限約為四年，用於支持詹森礦區第一期工程的生產，未來的安排將根據專案的下一階段進行調整。 此前，加拿大國家鐵路公司表示，其從阿爾伯塔省南比默到不列顛哥倫比亞省沃森島的丙烷出口量在5月份創下“該走廊的歷史月度紀錄”，並且“完全符合現有的商業安排”。 加拿大國家鐵路公司指出，與2025年5月相比，貨運量增加了40%，並打破了2024年8月創下的先前月度紀錄。該公司補充道，這項紀錄的取得得益於列車長度的優化、網路效率的提升以及整個線路的高效運營，使得更多貨物能夠可靠地運往美國西海岸。 在多倫多證券交易所，加拿大國家鐵路公司和加拿大太平洋堪薩斯城的股票分別上漲0.4%至166.65美元和近0.3%至124.20美元。Price: $166.70, Change: $+0.73, Percent Change: +0.44%

必和必拓宣布與加拿大國家鐵路公司（CN）和加拿大太平洋鐵路公司（CPKC）達成鐵路運輸協議，將詹森鉀肥輸送至全球客戶。

必和必拓宣布與加拿大國家鐵路公司（CN）和加拿大太平洋鐵路公司（CPKC）達成鐵路運輸協議，將詹森鉀肥輸送至全球客戶。

加拿大太平洋鐵路堪薩斯市站創下5月加拿大穀物運輸量紀錄

加拿大太平洋堪薩斯城鐵路公司（CPKC）週二盤後表示，該公司5月運輸加拿大穀物及穀物製品的數量創下新紀錄，當月運輸量達290萬噸。 該公司也表示，5月穀物車皮運輸量也創下新紀錄，達到30,324車皮，超過了2020年5月創下的紀錄。 聲明稱，截至目前，在2025-2026作物年度，CPKC已運輸超過2530萬噸加拿大穀物及穀物製品，這是自創紀錄的2020-2021作物年度以來表現最強勁的一次。 該公司補充說：“所有供應鏈參與者，包括客戶裝貨設施和在港口將穀物裝入船舶的碼頭運營商，都必須滿負荷運轉，才能保持這一強勁勢頭。” 該公司股票在多倫多證券交易所收盤上漲2.12加元，至124.79加元。

瑞銀集團就美國國土安全委員會暫停聯合太平洋鐵路公司-諾福克南方鐵路公司修訂申請一事發表評論

根據瑞銀集團（UBS）報道，美國地面運輸委員會（STB）本週接受了聯合太平洋鐵路公司（UP-NS）與諾福克南方鐵路公司（Norfolk Southern）修訂後的合併申請，但暫停了審查程序，直至7月27日，等待更多信息。 STB指出，需要補充資訊的九個面向。瑞銀認為，加強競爭是首要問題，因為其他鐵路公司和托運人團體等利害關係人對此的反對最為強烈。 委員會指出，UP-NS的競爭性門戶定價（CGP）是合併方案中唯一的競爭性增強措施，並要求提供有關CGP使用限制的信息，包括如果取消這些限制可能產生的消費者剩餘，以及設置這些限制的邏輯。瑞銀寫道：“這一決定表明，STB可能有意取消限制/擴大CGP的適用範圍，並有可能將該計劃永久化（而非先前提議的五年期限）。” 瑞銀預計其他一級鐵路公司將對合併表現出最大的抵制，而其他利害關係人（托運人、工會）也是這一過程中的因素。Price: $164.28, Change: $+0.46, Percent Change: +0.28%

加拿大太平洋鐵路堪薩斯城站收到國際電氣工人兄弟會（IBEW）發出的72小時罷工通知。

加拿大太平洋堪薩斯城鐵路公司（CPKC，股票代號：CP.TO）週三晚間表示，已收到國際電工兄弟會（IBEW）加拿大訊號與通訊系統委員會第11分會發出的72小時罷工通知。 該公司表示，已製定緊急應變計畫，確保CPKC在發生罷工時仍能繼續為客戶提供服務，並保障加拿大經濟的正常運作。 「鐵路營運將保持安全高效，」該公司表示。 IBEW表示，計劃於5月31日（週日）上午8:00（山區時間）開始罷工。 IBEW加拿大號誌與通訊系統委員會第11分會代表加拿大各地約300名號誌與通訊員工。 該公司在一份聲明中表示：“我們將繼續與IBEW進行真誠的談判，以達成符合我們員工及其家人、客戶和公司最佳利益的協議。談判將持續到週末。” 該公司股票週三在多倫多證券交易所收盤上漲 2.6%，報 126.24 美元。

——CPKC表示已收到IBEW發出的72小時罷工通知。

RBC從工業會議中總結的鐵路產業主要收穫

上週的加拿大皇家銀行工業會議進一步鞏固了鐵路運輸業的整體利好局面。加拿大皇家銀行資本市場分析師沃爾特·斯普拉克林和詹姆斯·麥克加拉格爾指出，加拿大國家鐵路公司（CN Rail，股票代碼：CNR.TO）和加拿大太平洋鐵路公司（CPKC，股票代碼：CP.TO）的定價走勢高於通膨水平，且網絡通行效率不斷提升。 主要結論： 關於加拿大國家鐵路公司，西部加拿大的基礎建設（埃德森支線、扎納爾迪急流橋、格倫谷至亞伯拉罕森段）為貨運量的復甦奠定了堅實的基礎，使其運營槓桿效應顯著。 對於加拿大太平洋鐵路公司，分析師認為堪薩斯城南方鐵路公司（KCS）的協同效應預計在年底前全面實現，比原計劃提前兩年。不過，更重要的還是墨西哥市場，目前該市場仍處於「初期階段」。Price: $159.76, Change: $+0.01, Percent Change: +0.01%

加拿大太平洋鐵路公司重申，聯合太平洋鐵路公司和諾福克南方鐵路公司的合併“沒有必要”，不符合美國地面運輸委員會（STB）的基準。

加拿大太平洋堪薩斯城公司（CP.TO）週一表示，聯合太平洋鐵路公司（UP）和諾福克南方鐵路公司（NS）重新提交的合併申請並不能改變合併沒有必要的事實。該公司在美股盤前交易下跌1.3%。 此重新提交的申請已於4月30日提交至美國地面運輸委員會（STB）。 加拿大太平洋鐵路公司執行長凱文·克里爾在一份聲明中指出，儘管「UP和NS花了近四個月的時間重新提交申請，比他們準備最初申請的時間還要長，但新的申請並不能改變這一根本事實，即此次巨型合併沒有必要，並且遠遠達不到STB更新的2001年重大合併規則中設定的高標準。」 克里爾補充道，如果合併完成，美國近一半的鐵路貨運量可能將掌握在一家「濫用市場支配地位，損害美國企業和工人利益」的公司手中。 在5月8日提交的評論中，CPKC指出，UP和NS似乎並未回應STB關於基於其對關鍵商品和走廊未來鐵路運輸量份額的詳細市場影響分析的具體要求。 CP Rail的股票在美國盤前交易中下跌1.07美元，至85.00美元。

CPKC，CSX升級東南墨西哥快線

加拿大太平洋鐵路堪薩斯城公司（CP.TO 和 NYSE: CP）與納斯達克旗下的 CSX 公司合作，升級了東南墨西哥快線 (SMX) 高級服務。加拿大太平洋鐵路公司週三表示，升級後的服務「為希望開拓新市場的客戶提供更快的運輸時間和更多始發地和目的地選擇」。 加拿大太平洋鐵路公司在聲明中指出，新的 SMX 高級服務時刻表和路線選擇已於 2026 年 5 月 4 日正式啟用，在亞特蘭大、夏洛特或佛羅裡達中部等東南部市場與達拉斯和蒙特雷等德克薩斯州和墨西哥市場之間，提供「媲美卡車運輸的運輸時間」。 聲明還補充道，這項服務改善縮短了所有原有 SMX 路線的運輸時間，其中亞特蘭大至達拉斯的運輸時間縮短了約一天，亞特蘭大至墨西哥中部地區的運輸時間縮短了約 2.5 天。 根據聲明，SMX線路的改進得益於對原梅里迪安和比格比鐵路（MNBR）的軌道、橋樑和信號基礎設施的資本投資，以及在喬治亞州、阿拉巴馬州、密西西比州、路易斯安那州和德克薩斯州沿線持續的投資，從而提高了列車速度和效率。 加拿大太平洋鐵路公司（CP）的股價最新上漲1.98美元，漲幅1.7%，至115.75美元。Price: $116.21, Change: $+2.40, Percent Change: +2.11%

加拿大太平洋鐵路堪薩斯市創下4月穀物產量新紀錄

加拿大太平洋堪薩斯城公司（CP.TO，CP）週一表示，該公司4月份加拿大穀物及穀物製品的運輸量創下歷史新高，上月運輸量達290萬噸（MMT），超過了2020年4月創下的此前紀錄。 該公司表示，上月30,381車皮的運輸量也刷新了4月的月紀錄，超過了2020年4月創下的紀錄。 第一季總運輸量達720萬噸，超過了2021年第一季創下的先前紀錄。該公司表示，在2025-2026作物年度的前38週，CPKC已運輸超過2190萬噸加拿大穀物及穀物製品，並補充說，這是自創紀錄的2020-2021作物年度以來加拿大穀物運輸量的最高紀錄。 「2026年伊始，加拿大穀物運輸量便創下歷史新高，今年前四個月中有三個月的運輸量也刷新了月度紀錄，這得益於我們在加拿大西部地區運輸的創紀錄穀物收成，」散裝銷售和市場營銷副總裁伊麗莎白·赫克表示。 “我們之所以能夠安全高效地交付創紀錄的穀物量，得益於我們對穀物供應鏈的持續投入，以及與遍布我們網絡的客戶緊密合作。” 該公司股票在多倫多證券交易所收盤下跌4.09美元，報113.07美元。

加拿大皇家銀行上調加拿大國家鐵路公司（CN Rail）目標股價，下調加拿大太平洋鐵路公司（CP Kansas City）目標股價。

加拿大皇家銀行資本市場將加拿大國家鐵路公司（CNR.TO，CNI）的目標股價從160美元上調至178美元，並將加拿大太平洋堪薩斯市有限公司（CP.TO，CP）的目標股價從128美元下調至127美元。 分析師沃爾特·斯普拉克林(Walter Spracklin)在兩家加拿大鐵路公司公佈季度業績後，維持了對它們的“跑贏大盤”評級。 斯普拉克林在給客戶的報告中表示：「儘管加拿大國家鐵路公司的業績與市場預期相符（值得注意的是，在季度報告發布前，市場預期有所上調），但市場預期該公司在第一季度會像美國同行那樣實現更高的運營槓桿，而這一預期並未實現，導致股價在早期出現拋售。” 這位分析師表示：“關鍵在於，我們認為這只是對業績報告的過度反應，因為管理層在電話會議上很好地指出了我們認為是第一季獨立成本的部分。” “我們預計營運槓桿將在今年內逐步提升，並看好業績指引和市場預期。” 「我們預期CP股價將面臨一定壓力，原因是其第一季業績低於預期，且全年業績指引面臨風險，」斯普拉克林表示。 「值得注意的是，一家主要客戶的煤炭生產出現問題，這被認為是導致銷售量下降100個基點的阻力，」這位分析師說。 “儘管管理層預計第二季度業績將環比大幅改善，但我們已將MSD銷量和LDD每股收益的預期下調至管理層預期範圍的極低水平，並指出存在下行風險。”

CPKC第一季獲利下降6.4%，低於預期，原因是營收下滑。

加拿大太平洋鐵路堪薩斯市分公司（CP.TO，CP）週三收盤後公佈，由於營收下滑，第一季調整後淨利年減6.4%，低於分析師預期。 截至3月31日的三個月，公司核心調整後淨利（不計大部分一次性項目）為9.29億加元，合每股1.04加元，低於去年同期的9.92億加元，合每股1.06加元。此業績低於FactSet分析師一致預期的每股1.07加元。 該季度營收年減2.5%，從37.8億加元降至37億加元，同樣低於FactSet預期的37.5億加元。 鐵路公司的核心營運比率（衡量效率的指標，數值越低越好）上升50個基點，從62.5%上升到63%。 以收入噸英里衡量的貨運量增加了2%，而核心調整後營運比率從62.5%上升50個基點至63.0%。 執行長基思·克里爾表示：“我們才華橫溢的世界級鐵路運輸團隊嚴格執行了精準的鐵路運輸計劃，顯著提升了網絡流暢性、終端運營效率和其他關鍵運營指標，並取得了穩健的第一季度業績。” 他補充說：“儘管市場和宏觀經濟持續面臨不利因素，但我們仍然實現了貨運量增長，這充分展現了我們無與倫比的北美網絡的韌性和競爭優勢。” 此外，該公司週二宣布，董事會批准將季度股利提高17.5%，從每股22.8加分增至每股26.8加分。 該公司股票在納斯達克盤後交易中下跌 1.18 美元，至 83.10 美元，此前在多倫多證券交易所收盤下跌 3.34 加元，至 115.30 加元。

加拿大太平洋鐵路堪薩斯市分公司 (CP.TO) 第一季度營收及核心調整後稀釋每股收益均下降 2%

加拿大太平洋鐵路堪薩斯市分公司第一季獲利快訊（CP.TO）：核心調整後營運率調高50個基點至63%

加拿大太平洋鐵路堪薩斯市分公司第一季營收為37億美元，攤薄後每股收益為0.94美元，核心調整後稀釋後每股收益為1.04美元。

RBC就CPKC與SMART-TD和BLET達成的新集體協議發表評論

加拿大太平洋堪薩斯城鐵路公司（CPKC，股票代碼：CP.TO）上周宣布與兩個工會——鈑金、航空、鐵路和運輸工程運輸部工會（SMART-TD）以及機車工程師和列車員兄弟會（BLET）——達成初步集體談判協議。該協議將11份合約合併為兩份精簡的按小時計酬的協議，涵蓋約1700名列車和機車（T&E）員工。 加拿大皇家銀行（RBC）分析師沃爾特·斯普拉克林和詹姆斯·麥加拉格爾指出，每份協議的有效期至2034年，為CPKC在美國運營的大部分區域提供了近十年的勞動力穩定性。 CPKC告訴RBC，新的協定模式減少了工作規則的劃分，提高了員工的工作效率和營運效率。史普拉克林和麥加拉格爾寫道，隨著鐵路公司在美國的大部分網路現在都採用按小時計酬的協議，管理層預計全網標準化將帶來更多營運成本的節省。 他們補充說，加上先前已批准的 Soo Line BLET 協議（2025 年 12 月生效，2029 年才重新開放），這些協議一旦獲得批准，將涵蓋 CPKC 在美國的約 81% 的 T&E 員工。Price: $119.43, Change: $+0.34, Percent Change: +0.29%

CPKC股價在美國盤前交易中上漲2.7%，此前該公司與鐵路工人達成了初步的長期小時工集體協議。

加拿大太平洋堪薩斯城公司（CP.TO，NYSE：CP）週末宣布，已與鈑金、航空、鐵路和運輸工程部（SMART-TD）以及機車工程師和列車員兄弟會（BLET）達成新的臨時集體談判協議，將公司美國鐵路網絡中現有的11份合約合併為兩份新的長期小時工合約。 該公司補充道，每份臨時協議的有效期均為2025年至2034年，涵蓋11個州的約1700名列車和機車（T&E）服務人員，這些州包括伊利諾伊州、愛荷華州、密蘇裡州、堪薩斯州、俄克拉荷馬州、阿肯色州、德克薩斯州、密西西比州、阿拉巴馬州、田納西州和路易斯安那州。 CPKC總裁兼首席執行官基思·克里爾表示：“這對我們的鐵路員工和我們的鐵路網絡來說都是一個重要的里程碑。” “這些具有歷史意義的初步協議在確保長期勞動力穩定性的同時，增強了靈活性，並切實提高了鐵路員工的薪酬和生活質量。” CPKC在聲明中表示，SMART-TD協議涵蓋列車員、煞車員和其他列車服務人員，而BLET協議則涵蓋機車工程師和其他列車運行人員。 “這將使此前受多份協議約束的鐵路員工納入一個現代化、精簡的勞動框架，該框架與CPKC的北美一體化網絡相一致。” 這兩項長期小時工協議的批准，加上近期批准的Soo Line BLET協議，將標誌著CPKC約81%的美國列車運行人員的談判結束。聲明也補充道，Soo Line BLET協議已於2025年12月獲得批准，預計要到2029年才會再次開放集體談判。 上週五，CPKC在加拿大的股價上漲0.64美元，漲幅0.5%，收在118.72美元。當天，它們在美國上漲了 0.8%，今天盤前交易最終上漲了 2.7%，接近 52 週高點。

Raymond James上調了加拿大國家鐵路公司（CN Rail）和加拿大太平洋鐵路公司（CP Kansas City）的目標股價。

週四，Raymond James 將加拿大國家鐵路公司 (CNR.TO, CNI) 的目標價從 162 美元上調至 170 美元，並將加拿大太平洋堪薩斯城鐵路公司 (CP.TO, CP) 的目標股價從 120 美元上調至 125 美元。 分析師 Steve Hansen 維持對這兩家加拿大鐵路公司的「跑贏大盤」評級。 Hansen 在給客戶的報告中表示：“加拿大鐵路運輸量在 2026 年的開局好於預期。儘管 1 月份受惡劣天氣影響，但受穀物、多式聯運和石油化工行業持續利好因素的推動，2 月和 3 月的運輸量有所加速增長。” 這位分析師表示：“加拿大國家鐵路公司 (CN) 和加拿大太平洋堪薩斯城鐵路公司 (CPKC) 的業績均超出我們的預期。” 「在2026財年貨運量預期表現平平之後，加拿大國家鐵路公司（CN）表現尤為突出，不僅連續第二個季度超出市場預期，也超越了其最接近的競爭對手。股價也隨之上漲，」漢森表示。 「展望未來，我們對這兩家鐵路公司仍保持謹慎樂觀。儘管美國進一步採取貿易行動的威脅依然存在，但我們認為，在以下三個因素的支撐下，短途至中途貨運量增長的路徑是切實可行的：1）持續的散貨運輸利好因素（穀物、鉀肥）；2）逐步增強的自救能力；以及3）美國經濟和貨運前景的快速改善。