Oil & Energy
分析師稱，霍爾木茲港交通停滯，全球12%原油供應中斷。
克拉克森研究公司董事總經理史蒂芬戈登告訴，截至4月10日，全球共有12%的石油產量處於停產狀態，即使在停火協議生效後，針對區域油氣基礎設施的襲擊仍在繼續。 週末美伊談判陷入僵局，導緻美國從週一上午10點（美國東部時間）起封鎖了往返伊朗港口的船隻。這給霍爾木茲海峽帶來了新的不確定性，該海峽的油輪通行量仍遠低於衝突前的水平。 戈登表示，霍爾木茲海峽的油輪通行量近日出現“小幅增長”，週日記錄到16艘次通行，使停火後的日均通行量達到13艘。這高於停火前一週的日均11艘和3月份的日均7艘。 克拉克森研究公司的數據顯示，衝突前，霍爾木茲海峽的日均油輪通行量約為125艘。 週日，共有九艘西行船隻駛入海灣，這是自衝突爆發以來單日入港船隻數量最多的一次。數據顯示，這些船隻的通行量佔當日總通行量的56%，而3月份的平均為35%。 週日的通行船隻包括兩艘入港原油油輪，其中一艘正前往伊拉克裝貨，以及一艘與巴基斯坦有關的阿芙拉型原油運輸船。此外，還有兩艘成品油輪、六艘散裝貨船、三艘支線貨櫃船、兩艘化學品油輪和一艘液化石油氣運輸船。 週六，三艘超大型原油運輸船駛出海灣，載有約600萬桶伊拉克和沙烏地阿拉伯原油，總貨物價值約7.5億美元。相較之下，3月份的典型日通行量約為200萬桶，價值約1.9億美元；而2025年的典型日通行量則為1,500萬桶，價值約10.5億美元。 船東仍不願穿越海峽。戈登表示：“過去三天（截至4月10日），墨西哥灣原油油輪以正常航速航行的時間僅佔8%，高於上個月的4%，但仍遠低於1月至2月的32%，據報道，大多數船東仍然不願過境。” 戈登強調，石油和天然氣基礎設施（例如東西輸油管）的罷工促使進口商尋求替代原油來源。 戈登說：“尋找替代供應的‘爭奪’仍在繼續，延布原油裝載量略微下降至每日400萬桶……而美國原油出口量預計將在未來幾週內超過每日500萬桶。” 克拉克森研究公司的數據顯示，東西向輸油管已於週末恢復至700萬桶/日的最大輸送能力。過去一周，延布港原油裝載量平均為400萬桶/日，較3月初成長約300萬桶/日。 戈登指出，如果霍爾木茲輸油管的運輸量持續受限，未來幾週可能會出現進一步的策略性原油釋放。日本已於週五宣布第二次提取霍爾木茲原油庫存。 他表示：“雖然日本釋放的原油很可能用於國內運輸，但提取美國原油可能會導致長途油輪運輸需求進一步增加。” 此外，戈登還表示，過去幾天原油運輸成本略有下降，但仍「非常高」。 針對伊朗決定對超大型油輪（VLCC）徵收200萬美元的過境費，Xeneta首席分析師彼得·桑德解釋說，VLCC通常載有約200萬桶原油，這意味著每桶原油的過境費實際上只有1美元。桑德認為，相對於原油價格的整體波動而言，這筆費用「微不足道」。 桑德對美國發展金融公司（USDFC）的再保險計畫能否有效恢復霍爾木茲海峽的航運表示懷疑。 「問題在於，隨著戰爭的持續，威脅是真實存在的。這不再只是戰爭風險保險了，」他說道，並補充說，在目前的情況下，該框架並沒有起到任何實際作用。 桑德在回覆的電子郵件中表示，伊朗徵收的過境費違反了《聯合國海洋法公約》（UNCLOS），而任何船舶業者都不太可能支付這筆費用。 Control Risks海事安全主管科馬克·麥加里表示，船東的猶豫不決不僅僅是出於經濟方面的考量。 「很多船東現在都樂意花200萬美元把船從海灣地區弄出來，但很少有人願意把這筆錢付給伊朗，因為他們更擔心製裁的執行，」麥加里說。 兩位分析師都對美國發展公司（DFC）的再保險計畫不以為然。 美國發展公司（DFC）已被授權滾動承保400億美元的海上再保險。本月初，DFC宣布了除丘博保險（CB）為主要承保人之外的其他承保人，其中包括旅行者保險公司（TRV）和伯克希爾·哈撒韋公司（BKR.A）等。 「DFC的計劃根本沒有填補任何空白，而且似乎從根本上誤解了海上戰爭風險市場，」麥加里說。 「我們的情況早已遠不止於此，」桑德說，並補充道，在目前的情況下，DFC並沒有起到任何實際作用。 戈登表示，在衝突爆發前，全球20%的石油供應經由霍爾木茲海峽運送。這其中包括37%的海運原油貿易和19%的海運成品油貿易。 此外，全球19%的液化天然氣貿易（約佔全球天然氣供應的3%）以及28%的液化石油氣貿易（約佔全球供應的10%）也經由霍爾木茲海峽運輸。Price: $327.09, Change: $-2.89, Percent Change: -0.88%
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