Oil & Energy
受霍爾木茲海峽中斷和地緣政治僵局影響，原油週度基準價格飆升
本週，由於中東地區地緣政治僵局升級和海上安全威脅加劇，短暫的外交樂觀被抵消，原油基準價格上漲。 西德州中質原油（WTI）結算價為每桶105.66美元，高於前一周的每桶94.68美元；布蘭特原油收在每桶109.18美元，高於前一周的每桶100.14美元。 WTI本週累計上漲10.48%，布蘭特原油上漲7.79%。 分析師指出，霍爾木茲海峽持續關閉是推動油價上漲的主要因素，這削弱了全球安全緩衝，並引發了供應焦慮，使得美國總統川普和中國國家主席習近平在北京舉行的高級別會談黯然失色。 川普週五結束對華為期兩天的訪問，與中國國家主席習近平會晤後離開北京。這次訪問未能就解除霍爾木茲海峽封鎖取得突破。 在空軍一號上舉行的記者會上，川普表示，他與中國國家主席習近平討論了解除對購買伊朗石油的中國企業的製裁。 「……我將在未來幾天內做出決定，」川普在談到可能解除制裁時說道。 美國近期對幾家與伊朗石油貿易相關的中國煉油企業實施了製裁，華盛頓方面加大了對德黑蘭的經濟壓力。同時，中國仍是伊朗原油的最大買家。 由於近期與伊朗的緊張局勢，途經霍爾木茲海峽的能源運輸仍嚴重受阻，中國希望重新開放該海峽。 「他（習近平主席）希望看到海峽開放，」川普說。 根據中國官方媒體新華社報道，中國外交部長王毅週五表示，中國希望盡快重新開放霍爾木茲海峽，同時支持維護停火的努力。 王毅在北京舉行的例行記者會上表示，中方認為永久全面停火是解決霍爾木茲海峽問題的長遠之計。 王毅也表示，中方鼓勵美伊繼續透過談判解決包括核子問題在內的爭端。 本週伊始，川普總統拒絕了伊朗提出的和平方案，稱其“完全不可接受”，並宣布現有停火協議“岌岌可危”，此舉引發股市大幅上漲。 外交僵局令市場對快速解決問題的希望破滅，而華盛頓對伊朗伊斯蘭革命衛隊石油運輸網絡實施新的製裁，進一步增強了市場上漲勢頭。該網絡被指控利用在阿曼、香港和阿聯酋的幌子公司規避制裁。 本周中期發布的行業報告揭示了長達十週的封鎖造成的實際嚴重後果。 國際能源總署5月的石油市場報告證實，海灣地區史無前例地關閉了每日1440萬桶的石油產量，而彭博社的衛星圖像顯示，伊朗的出口碼頭幾乎陷入停滯。 澳新銀行分析師警告稱，如果這項戰略要道持續關閉，2026年第二季將出現史上最大的季度原油庫存降幅，達到每日650萬桶。 原油價格在本周中期出現短暫回落，週三一度停滯，週四回落，此前有報道稱，伊朗允許一支約30艘船隻組成的有限船隊通過了這一戰略要道。 這次短暫的緩和恰逢川普與習近平舉行峰會，但川普總統淡化了任何即將就能源危機取得外交突破的可能性。 悲觀的需求預期修正也限制了油價漲幅。歐佩克將2026年全球需求成長預期下調至120萬桶/日，國際能源總署（IEA）則將預期下調至需求萎縮42萬桶/日。 此外，歐佩克數據顯示，其4月產量暴跌173萬桶/日至1898萬桶/日，大幅下降反映了阿聯酋作為歐佩克成員國的最後一個月。 同時，美國能源資訊署（EIA）在本週稍早發布了5月的短期能源展望。 EIA小幅下調了2026年布蘭特原油價格預期，同時上調了2027年預期，反映出供需平衡預期發生了變化。 短期油價受到供應中斷和庫存下降導致的市場趨緊的支撐，而對需求成長疲軟和供應狀況改善的預期則影響了中期前景。該機構仍預計，隨著市場恢復正常，油價將在2027年回落。 美國能源資訊署（EIA）表示，霍爾木茲海峽的交通中斷預計將導致全球石油市場供應緊張，此前4月中東1,050萬桶/日的原油產量中斷。 根據EIA短期能源展望（STEO），隨著全球庫存大幅下降，預計2026年第二季布蘭特原油均價約為每桶106美元。該機構預計，隨著中東供應逐步恢復，油價將在2026年第四季回落至每桶約89美元，並在2027年回落至每桶約79美元。 根據EIA週三發布的全球能源安全數據，今年第一季透過霍爾木茲海峽的原油和石油產品流量降至1,460萬桶/日，低於2025年第四季的2,070萬桶/日和第一季的2,040萬桶/日。 然而，由於航運威脅再次加劇，市場周中回檔在周五戛然而止。 英國海事貿易行動部門報告稱，一艘商船在霍爾木茲海峽入口處被未經授權的人員登船扣押，並被強行拖入伊朗水域。此消息迅速惡化了市場情緒。 此前不久，一艘印度商船在附近的阿曼灣沉沒，此事已得到證實。 雪上加霜的是，美國中央司令部週五在一份聲明中表示：“截至今日，已有75艘商船被改道，另有4艘被停航，以確保遵守相關規定。” 供應方面，美國能源資訊署（EIA）週三發布的週報顯示，截至5月8日當週，美國原油庫存減少430萬桶，至4.529億桶。 EIA表示，目前原油庫存比五年同期平均高出約0.3%。 根據貝克休斯公司（BKR）週五公佈的數據，截至5月15日當週，美國石油鑽井平台數量較前一週的410座增加5座，達到415座。而一年前同期，美國石油鑽井平台數量為465座。 北美油氣鑽井平台總數（未來產量水準的關鍵早期指標）較前一週增加3座，達到675座，高於前一週的672座。 根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）週五發布的最新交易商持股報告，截至5月12日當週，WTI原油期貨和選擇權市場的基金經理人維持了淨多頭部位。 數據顯示，基金經理人報告的多頭部位為214,128個，較5月5日增加89個；空頭部位增加2,462個，達到82,083個。
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