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ZEW：德國9月經濟景氣指數改善；現況上升

德國經濟研究機構ZEW週二公佈的數據顯示，9月德國經濟景氣指數小幅上升至34.7點，高於8月的34.2點。 分析師先前預期該指數為39.8點。 同時，目前情勢指數為-47.1點，高於前值-61.1點和市場普遍預期的-53點。

義大利7月貿易順差擴大

義大利國家統計局（Istat）週二公佈的數據顯示，7月義大利貿易順差為82.4億歐元，高於6月修正後的43.4億歐元。 分析師此前預期當月貿易順差為47.7億歐元。 經季節性調整後，7月出口較上季成長0.3%，進口較上季下降1.2%。

西班牙8月份年度通貨膨脹率確認為4.3%。

西班牙國家統計局週二公佈的最終數據顯示，8月西班牙年通膨率從7月的3.6%飆升至4.3%。 這項數據為2023年2月以來的最高水準。 8月西班牙消費者物價指數季增0.7%，與初值一致，高於先前公佈的0.3%。 西班牙年度調和通膨率為4.6%，高於先前公佈的3.9%和4.5%的初值。環比來看，調和消費者物價指數上漲0.7%，高於先前公佈的0.6%和零成長。 同時，西班牙年度核心通膨率從3%降至2.9%，與初值一致。

法國8月年通膨率上升2.4%，最終數據顯示

如預期，法國國家統計與經濟研究所（Insee）週二公佈的最終數據顯示，8月份法國年度通膨率從7月的2.1%攀升至2.4%。 環比來看，消費者物價指數（CPI）上漲0.7%，與先前的初步估計值一致，也高於前值0.6%的漲幅。 年度調和通膨率從2.4%上升到2.6%，高於先前2.7%的初步數據。環比來看，調和消費者物價指數上漲0.7%，高於前值0.6%的漲幅和0.8%的初步數據。

德國8月年度批發價格上漲6.8%。

德國聯邦統計局週二公佈的數據顯示，8月德國批發銷售價格年增6.8%，7月漲幅為5.3%。 8月批發價格月增0.9%，高於市場普遍預期的0.1%。

石油價格和人工智慧擔憂令歐洲股市午間交易承壓

週一午盤，歐洲股市小幅走低，交易員權衡全球原油價格上漲、中東動盪局勢以及對人工智慧模型監管日益增長的擔憂。 週末期間，Anthropic執行長達裡奧·阿莫迪(Dario Amodei)在X平台上發文稱，人工智慧的開發速度應該會放緩，這令人工智慧相關股票承壓。同時，OpenAI執行長薩姆·奧特曼(Sam Altman)告訴《財星》雜誌，出於安全考慮，該公司不會在2026年上市。 泛歐斯托克600指數午盤下跌0.2%。 食品股領漲歐洲大陸股市，科技股表現落後。 北海布蘭特原油期貨近月合約午盤上漲3.4%，至每桶108.16美元。 投資人也關注華爾街股指期貨的下跌以及亞洲交易所隔夜收盤走低。 路透社通報，歐洲央行管理委員會成員馬丁斯·卡扎克斯表示，由於能源價格上漲，央行可能需要逐步進一步提高利率以抑制通膨。 史托克歐洲600科技指數下跌2.1%，史托克600銀行指數下跌0.9%。 斯托克歐洲600石油天然氣指數下跌0.1%，但史托克600歐洲食品飲料指數逆勢上漲2.7%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）上漲0.1%。 各國股市方面，德國DAX指數下跌0.5%，倫敦富時100指數上漲0.6%，主要受資源類股提振。巴黎CAC 40指數下跌0.7%，西班牙IBEX 35指數下跌0.9%。 德國10年期公債殖利率走高，接近3.54%。 歐元區斯托克50指數波動率上漲13.7%，至19.98，顯示未來30天歐洲股市的平均波動性，這是一個中性訊號。該指數高於20表示市場波動性可能較大，而低於20則表示市場交投較為平靜。

荷蘭政府在歐盟更廣泛呼籲下調天然氣儲備目標

為回應歐盟委員會在中東衝突持續期間提出的減少天然氣儲備的呼籲，荷蘭將天然氣儲備目標下調10個百分點至儲存能力的64%，即93太瓦時。 荷蘭政府在周五發布的公告中表示，預計在10月1日至12月1日期間達到新的目標，並認為足以滿足該國冬季的平均需求。

德國7月份經常帳盈餘增加

德國聯邦銀行週五表示，7月德國經常帳盈餘總額為212億歐元，較上月增加23億歐元。 德國央行將此成長歸因於貨物貿易順差擴大，以及所謂「無形經常帳交易」順差的下降。

油價下跌提振歐洲股市午間走勢

週五午盤，歐洲股市小幅走高，交易員們權衡原油價格下跌的影響，並在近期拋售後尋求相對低價的買入機會。 銀行股領漲歐洲大陸股市。 北海布蘭特原油期貨近月合約午盤下跌3.3%，至每桶104.12美元。此前，國際能源總署下調了2026年全球石油消費量預測，理由是油價上漲導致需求萎縮。 投資人也關注華爾街期貨，儘管隔夜亞洲交易所收盤走低，但期貨價格依然上漲。 根據CNBC報道，德國央行總裁納格爾表示，歐洲央行進一步升息的前景將取決於能源成本的走勢。 歐洲央行週四將基準利率從2.25%上調至2.50%，理由是擔心通膨。 泛歐斯托克600指數午盤上漲0.6%。 史托克600科技指數上漲0.3%，史托克600銀行指數上漲1.1%。 斯托克600石油天然氣指數上漲0.3%，史托克600食品飲料指數上漲0.5%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）上漲0.4%。 各國股市指數方面，德國DAX指數上漲0.6%，倫敦富時100指數上漲0.6%，巴黎CAC 40指數上漲0.6%，西班牙IBEX 35指數也上漲0.6%。 德國10年期公債殖利率維持穩定，接近3.51%。 歐洲斯托克50指數波動率下跌2.5%至18.74，顯示未來30天歐洲股市波動性將低於平均水平，這是一個正面訊號。該指數高於20預示未來市場波動性將加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

由於美伊談判仍陷入僵局，國際能源總署進一步下調2026年石油需求預測

國際能源總署預計，由於持續的供應中斷以及美國和伊朗之間旨在結束中東戰爭的談判陷入僵局，導致預期中的石油供應正常化進程推遲到明年，2026年全球石油需求降幅將超過先前預期。 國際能源總署在周五發布的9月石油市場報告中表示，由於持續高企的燃油價格抑制了消費，預計今年全球石油需求平均將下降250萬桶/日，比一個月前的預測高出94萬桶/日。不過，預計需求下降的速度將在第三季和第四季放緩，之後預計2027年需求將回升260萬桶/日。 同時，預計2026年全球石油供應將下降570萬桶/日，至平均1.007億桶/日，之後將在明年反彈。 國際能源總署指出：「迄今為止，庫存對平衡市場發揮了至關重要的作用。自戰爭爆發以來，全球觀測石油庫存已下降5.07億桶，相當於平均每天下降280萬桶。僅8月份，庫存就大幅下降了9500萬桶，相當於每天下降310萬桶。

德國從阿聯酋獲得400億歐元投資方案

德國已鎖定阿聯酋400億歐元的投資承諾，以提升德國的工業競爭力。 根據週四發布的消息，這筆投資將用於鞏固德國的技術領先地位，並促進其長期經濟成長。其中一部分資金將用於建置先進的數位基礎設施，包括開發容量達1吉瓦的資料中心。 兩國代表在阿聯酋總統穆罕默德·本·扎耶德·阿勒納哈揚對德國進行國事訪問期間宣布了這項投資計畫。雙方討論的領域包括國際和區域安全、貿易和投資、能源和氣候以及新興技術等。 兩國也透露，德阿兩國企業共簽署了29份諒解備忘錄和交易協議，交易總額超過93.6億歐元。德國和阿聯酋承諾成立一個理事會，負責監督兩國之間的投資。 除了總額達400億歐元的方案外，一些公司還達成了企業投資和合作協議，其中包括德國化工企業科思創（Covestro，股票代碼：1COV.F）、德國能源集團萊茵（RWE，股票代碼：RWE.F）、阿布達比國家石油公司（ADNOC）以及阿布達比未來能源公司（Masdar）。 阿聯酋總理阿勒納哈揚正在訪問德國，同時，阿聯酋正與歐盟就自由貿易協定進行談判。兩國均表示支持“一項全面且具有商業雄心的協議”，預計該協議將為雙方帶來經濟利益。

歐洲央行9月上調關鍵利率，中東戰爭加劇通膨風險

由於持續的中東戰爭引發的能源衝擊推高歐元區通膨率，使其超過2%的中期目標，歐洲央行週四將三大關鍵利率上調25個基點。 正如市場普遍預期，歐洲央行將存款便利利率上調至2.50%，主要再融資操作利率和邊際貸款便利利率將分別上調至2.65%和2.90%，新利率將於9月16日生效。這是歐洲央行2026年的第二次升息。 歐洲央行管理委員會表示：「中東衝突持續推高通膨，通膨率預計將在較長時間內遠高於目標水準。」該委員會重申了其致力於確保通膨率穩定在2%目標的承諾。 「前景仍然高度不確定，通膨面臨上行風險，經濟成長面臨下行風險。關於能源衝擊，工作人員更新後的情境分析表明，在對衝擊強度和持續時間的不同假設下，經濟成長和通膨的演變結果可能存在很大差異，同時還可能存在間接和二輪效應。” 歐洲央行工作人員也更新了2027年和2028年的基準通膨預測，預計平均總體通膨率分別為2.5%和2.1%。同時，2027年和2028年的平均核心通膨率分別為2.6%和2.3%。 2026年的整體通膨率和核心通膨率預測值維持不變，分別為3%和2.5%。 今年6月，歐洲央行工作人員對2027年和2028年的平均整體通膨預期分別為2.3%和2%，而這兩年的平均核心通膨率預測分別為2.5%和2.2%。荷蘭國際集團（ING）在一份簡報中指出：「他們或許不喜歡這個說法，但剛剛宣布的第二次加息，將歐洲央行的存款利率提高到2.5%，仍然屬於『保險』加息的範疇。或者用歐洲央行可能更願意的說法，這次加息是為了保持領先優勢，展現了歐洲央行的高度警惕，並試圖防止能源價格上漲波及更廣泛的經濟領域。 儘管即便在較為樂觀的能源價格前景下，加息的條件也已具備，但近期中東局勢的升級和油價的飆升顯然強化了加息的必要性。

歐洲央行9月升息25個基點

由於中東戰事持續，歐元區通膨率超過2%的中期目標，歐洲央行在周四的9月會議上將三大關鍵利率上調25個基點。 正如市場普遍預期，存款便利、主要再融資操作和邊際貸款便利的利率將分別上調至2.50%、2.65%和2.90%，自9月16日起生效。 歐洲央行表示，經濟前景的不確定性依然很高，通膨面臨上行風險，經濟成長面臨下行風險。 歐洲央行表示：「關於能源衝擊，工作人員更新後的情境分析表明，在不同的衝擊強度和持續時間假設下，以及衝擊的間接和二輪效應，經濟成長和通膨的走勢將呈現多種不同的結果。」歐洲央行重申其致力於確保通膨率穩定在2%的目標水平。

KOF全球晴雨表9月有所改善

瑞士經濟研究所（KOF）發布的全球經濟晴雨表顯示，9月全球經濟晴雨表上升，顯示全球經濟成長速度「溫和」。 根據週四發布的數據，同步全球晴雨表上升1.4點至104.6點，扭轉了上月的下滑趨勢；領先晴雨表也上升1.4點至105.9點。 兩項晴雨表的上升主要歸功於亞太和非洲地區的積極貢獻。

歐洲央行將關鍵利率調高25個基點

歐洲央行利率展望、油價限制、歐洲股市午間交易

週四午盤，歐洲股市小幅走低，交易員們正等待歐洲央行（ECB）的利率決議，並權衡不斷上漲的原油價格。 泛歐斯托克600指數午盤下跌0.1%。 石油股領漲歐洲大陸股市，科技股表現落後。 北海布蘭特原油期貨近月合約午盤上漲1.1%，至每桶102.31美元。 市場預期歐洲央行將在下午的決議中將基準利率從2.25%上調至2.50%，以抑制歐洲大陸的通膨。 投資人也關注了走勢較平淡的華爾街股指期貨，以及隔夜亞洲交易所普遍走低的收盤價。 板塊方面，史托克歐洲600科技指數下跌0.8%，史托克600銀行指數在午盤交易中下跌0.1%。 斯托克歐洲600石油天然氣指數上漲0.3%，而史托克600歐洲食品飲料指數下跌0.2%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）維持穩定。 在各國市場指數方面，德國DAX指數維持穩定，倫敦富時100指數下跌0.3%。巴黎CAC 40指數上漲0.2%，西班牙IBEX 35指數上漲0.3%。 基準10年期德國公債殖利率走高，接近3.45%。 歐洲斯托克50指數波動率上漲13%至18.74，但仍顯示未來30天歐洲股市波動性低於平均水平，這是一個正面訊號。該指數高於20預示未來市場波動性將加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

義大利7月工業產出成長0.7%。

義大利國家統計局（Istat）週四公佈的數據顯示，經季節性調整後，義大利7月工業生產季增0.7%，此前6月的數據修正後下降了1.1%。 分析師先前預期7月工業生產季增0.3%。 以年率計算，經日曆調整後的工業產出與去年同期持平，而先前的預期和預測均為0.6%下降。

西班牙7月年度工業產值成長2.3%。

西班牙國家統計局週四公佈的初步數據顯示，經季節性和日曆效應調整後，西班牙7月工業生產年增2.3%，高於6月的1.1%。 按月計算，西班牙工業產出成長0.6%，而先前公佈的數據為下降0.7%。

德國8月份年度通膨率確認為2.9%。

德國聯邦統計局週四公佈的最終數據顯示，8月德國年通膨率從7月的2.8%小幅上升至2.9%，與先前的初步估計相符。 8月消費者物價指數月增0.2%，與初值一致，低於前值0.8%。 8月份的年度調和通膨率也確認為2.9%，高於前位數的2.8%。同時，調和消費者物價指數月增0.2%，低於前值0.9%。

歐洲央行和石油前景令歐洲股市午間交易疲軟

週三午盤，歐洲股市走低，交易員們權衡不斷上升的債券殖利率和油價，並關注週四歐洲央行的利率決議。 泛歐斯托克600指數午盤下跌1.4%。 在歐洲大陸的交易大廳，石油股領漲，銀行股和科技股表現落後。 由於隔夜亞洲交易所收盤走勢不一，投資人也關注下跌的華爾街股指期貨。 北海布蘭特原油期貨午盤上漲2.8%，至每桶100.65美元，油價自7月以來首次突破每桶100美元。 經濟方面，歐洲央行觀察工具估計，央行將利率從2.25%上調至2.50%的可能性高達99%。歐洲央行的隨附解釋將被解讀，以尋找是否計劃在2026年進一步升息的線索。 類股方面，史托克歐洲600科技指數下跌1.4%，史托克600銀行指數盤下跌2.4%。 斯托克歐洲600石油天然氣指數上漲0.3%，而史托克600歐洲食品飲料指數下跌1.2%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）下跌1%。 各國股市方面，德國DAX指數下跌1.5%，倫敦富時100指數下跌1%，巴黎CAC 40指數下跌1.8%，西班牙IBEX 35指數下跌2.2%。 基準10年期德國公債殖利率走高，接近3.4%。 歐洲斯托克50指數波動率上漲11%至18.44，但仍顯示未來30天歐洲股市波動性低於平均水平，這是一個正面訊號。該指數高於20表示市場波動性可能較大，而低於20則表示市場交投較為平靜。