Nifty 50

週一，受選舉趨勢和企業獲利支撐提振，印度股市上漲。

週一，受權重股買盤、獲利前景改善以及對選舉趨勢的樂觀情緒提振，印度基準股指收高。 孟買證券交易所Sensex指數上漲355.90點，漲幅0.5%，收在77,269.40點；印度國家證券交易所Nifty 50指數上漲121.75點，漲幅同樣為0.5%，收24,119.30點。 投資人密切關注印度主要邦議會選舉的早期趨勢，市場情緒因此有所改善。對國家政治穩定和經濟政策延續性的預期支撐了市場。 美伊和平談判取得進展的希望也提振了市場情緒。據報道，伊朗已向巴基斯坦提交了一份包含14點內容的提案，旨在結束與美國在所有戰線上的衝突。 在股票方面，印度重型電氣公司（NSE:BHEL，BOM:500103）股價飆升7%，此前該公司週一提交的文件顯示，其第四季度綜合利潤大幅增長至129億盧比，高於去年同期的50.4億盧比。營業收入也從899億盧比增加至1,231億盧比。 HFCL（NSE:HFCL，BOM:500183）股價上漲近9%，此前該公司及其子公司提交的文件顯示，他們獲得了價值8.423億盧比的光纖電纜供應訂單。 Bajaj Auto（NSE:BAJAJ-AUTO，BOM:532977）股價上漲超過1%，此前該公司週一提交的文件顯示，其4月份汽車總銷量年增40%，達到513,792輛。

印度4月製造業活動加速，但成長仍疲軟

根據標普全球週一發布的數據，印度製造業活動在4月加速成長，經季節性調整的匯豐印度製造業採購經理人指數（PMI）從3月的53.9升至4月的54.7。 製造業活動主要受強勁出口的推動，但印度製造商的新業務拓展和生產僅出現溫和復甦。增速仍為2022年以來第二低。 投入成本和產出成本分別以44個月和6個月以來的最快速度上漲，對製造業成長造成壓力。 報告指出：“調查參與者表示，廣告和需求的韌性支撐了銷售和生產，但增長受到競爭環境、中東戰爭以及客戶不願批准待定報價的阻礙。” 此次經濟情勢的亮點在於出口訂單的大幅成長，創下七個月來的新高，這主要得益於澳洲、法國、日本、肯亞、中國大陸、沙烏地阿拉伯、阿聯酋和英國等國家客戶需求的強勁成長。 匯豐銀行首席印度經濟學家普蘭朱爾·班達裡表示：「中東衝突的溢出效應日益明顯，尤其體現在通膨方面：投入成本增速創下2022年8月以來的最快水平，產出價格增速也達到六個月來的最高水平。即便如此，產出、新訂單（包括出口）和就業均實現了溫和增長，表明印度製造業仍然保持了溫和增長，表明印度製造業仍然保持了溫和增長，表明印度製造業仍然保持在溫和增長，表明印度製造業的溫和性增長，表明印度製造業仍然保持了溫和增長，表明印度製造業仍然保持溫和增長，表明印度製造業仍然保持了溫和增長，表明印度製造業仍然保持了溫和增長，表明印度製造業仍然保持在溫和增長，表明印度製造業） 儘管未完成業務量僅略有成長，但就業成長率卻達到了十個月以來的最高水準。 製造商的整體樂觀情緒自3月以來有所下滑；然而，由於市場預期營銷活動將取得成效，以及待審批項目將獲得批准，目前的樂觀情緒仍為2024年11月以來的第二高水平。

亞洲開發銀行承諾2023年向亞洲投資700億美元，以促進能源和數位基礎建設。

亞洲開發銀行將在2035年前投入700億美元，用於擴大亞太地區的能源和數位基礎設施，並專注於跨境電力貿易和更廣泛的網路存取。 在周一發布的最新報告中，亞銀行長神田雅人表示，加強區域互聯互通將有助於降低成本並支持經濟成長。亞銀計畫透過其「汎亞電網倡議」調動500億美元，用於連接各國電網、擴大再生能源利用規模以及建設輸電線路、變電站和儲能設施。 另有200億美元將用於「亞太數位高速公路」項目，為光纖網路、資料中心和其他數位系統提供資金。報告指出，到2035年，這些計畫旨在為2億人提供電力，擴大寬頻接入，並在整個地區創造就業機會。

更正：標普稱，印度金融公司擁有充足的緩衝能力應對石油衝擊

（第一段和第二段中的「fincos」已更正） 標普全球評級近期發布消息稱，其評級的印度金融公司（fincos）預計將有充足的資本和獲利緩衝，足以緩解石油衝擊的影響。 標普信用分析師格雷塔·丘格表示，即使不良貸款翻倍，印度金融公司的監理資本充足率也能維持。 然而，丘格指出，有兩家公司的資本充足率將大幅下降，並可能因標普的風險調整後資本而面臨評級下調。 丘格也表示，資產品質急劇下降也會影響獲利。 如果資產品質風險是結構性的而非一次性衝擊，那麼該評級機構對該行業或部分公司的風險評估可能會下調。 標普預計不會出現長期石油危機或對印度經濟成長構成重大限制，但如果危機持續，將會打擊經濟成長和就業，並擠壓金融機構的信貸成本和獲利能力。 標普表示，隨著通膨加劇和可支配收入減少，家庭還款能力可能會逐漸下降。 Chugh表示，壓力可能首先衝擊小額無擔保貸款、商用車貸款和小額信貸，隨後逐漸蔓延至汽車貸款和經濟適用房等有擔保產品。

標普稱，印度金融公司擁有充足的緩衝能力來應對石油衝擊。

標普全球評級近期發布消息稱，其評級的印度金融公司（finks）預計擁有充足的資本和利潤緩衝，足以緩解石油衝擊的影響。 標普信用分析師格雷塔·丘格表示，即使不良貸款翻倍，印度金融公司的監理資本充足率也能維持。 然而，丘格指出，有兩家公司的資本充足率將大幅下降，並可能因標普的風險調整後資本而面臨評級下調。 丘格也表示，資產品質急劇下降也會影響獲利。 如果資產品質風險是結構性的而非一次性衝擊，則該評級機構對該行業或部分公司的風險評估可能會下調。 標普預計石油衝擊不會持續太久，也不會對印度經濟成長構成重大限制，但如果衝擊持續存在，將會打擊經濟成長和就業，並擠壓金融公司的信貸成本和獲利能力。 標普表示，隨著通膨加劇和可支配收入減少，家庭還款能力可能會逐漸下降。 丘格表示，壓力可能首先衝擊小額無擔保貸款、商用車貸款和小額信貸，隨後逐漸蔓延至有擔保產品，例如汽車貸款和經濟適用房貸款。

週四，受原油價格飆漲和全球市場情緒承壓，印度股指下跌。

週四，印度股市收低，普遍拋售、原油價格上漲以及疲軟的全球市場情緒令市場承壓。 持續的外資流出也給基準股指帶來壓力。 孟買證券交易所Sensex指數下跌582.86點，跌幅0.8%，收在76,913.50點；印度國家證券交易所Nifty指數下跌180.10點，跌幅0.7%，收23,997.55點。 布蘭特原油價格上漲約5%，至每桶124美元，引發了人們對印度（主要石油進口國）通膨和經濟成長的擔憂。此前，美國總統川普與石油公司就伊朗港口長期封鎖可能導致的供應中斷問題進行了磋商。 企業動態方面，印度聯合利華（NSE:HINDUNILVR，BOM:500696）股價下跌近3%，儘管該公司公佈合併利潤增長至299億印度盧比。營業收入也從去年同期的1,496億印度盧比增加到1,617億印度盧比。 太陽製藥先進研究公司（NSE:SPARC，BOM:532872）股價下跌約4%，此前該公司宣布以1.95億美元的價格出售了一張美國FDA授予的優先審查券。該公司表示，所得款項預計將用於支持產品線開發和創新策略。

標普稱，中東戰爭對亞太金融機構構成最大信用風險

標普全球評級週四發佈公告稱，中東戰爭的溢出效應是亞太金融機構面臨的最大信用風險。 標普亞太金融機構產業主管加文·岡寧表示，該地區的銀行並未直接受到中東的影響，間接風險敞口也在可控範圍內。 岡寧也表示，如果霍爾木茲海峽在5月底前達成開放協議，那麼在目前的評級水準下，貸款機構擁有充足的緩衝能力來應對相關的限制。 然而，標普指出，如果衝突持續下去，銀行的信貸損失可能會增加25%。 該評級機構表示，在這種情況下，越南、印尼和印度的信貸損失佔貸款總額的比例將大幅上升。 中國預計將占到信貸損失總額的最大份額，約1,300億美元。 標普表示，鑑於其他國家的緩衝能力，它們目前的銀行體系在評級水準下將更加穩健。 評級機構表示，非銀行基金融資仍將是人們關注的焦點，儘管關注度會降低，尤其是在軟體產業存在不確定性的情況下，美國基金的關注度也會下降。 標普指出，人工智慧也是一個主要擔憂，因為它對未來幾年該地區金融機構的評級會產生不同的影響。

中東危機期間，亞洲開發銀行下調亞洲發展中國家經濟成長預期

亞洲開發銀行大幅下調了亞太地區發展中國家的經濟成長預期，同時上調了通膨預期。該行指出，中東衝突造成的長期動盪推高了能源價格，並收緊了金融環境。 亞銀目前預計，亞太地區2026年和2027年的經濟成長率分別為4.7%和4.8%，低於先前預測的5.1%。同時，根據亞銀最新報告，預計今年通膨率將加速至5.2%，然後在2027年放緩至4.1%。 亞銀表示，此次調整反映了油氣價格持續承壓，預計2026年原油均價將達到每桶約96美元，遠高於衝突前的水平，這將對燃料進口經濟體造成壓力。 該銀行補充說，在更嚴峻的情況下，今年經濟成長可能進一步放緩至 4.2%，明年放緩至 4%，而通膨率可能在 2026 年飆升至 7.4%，並敦促採取有針對性的財政支持和適度的貨幣應對措施。

受第四財季業績利好影響，印度股市週三收高。

週三，印度基準股指收高，主要受第四財季獲利向好以及部分板塊價值買盤的支撐。 然而，由於獲利回吐，盤中漲幅在尾盤被大幅回吐。 孟買證券交易所Sensex指數上漲609.45點，漲幅0.8%，收在77,496.36點；印度國家證券交易所Nifty 50指數上漲181.95點，漲幅同樣為0.8%，收24,177.65點。 早盤，部分買盤支撐了市場，尤其是汽車股，推動股指走高。然而，隨著投資者在高位鎖定收益，漲勢隨後減弱。 原油價格上漲也抑制了市場情緒，因為市場擔憂霍爾木茲海峽若長期關閉將導致供應中斷。 在股票方面，韋丹塔製藥（Vedanta，NSE：VEDL，BOM：500295）股價上漲近5%，此前該公司公佈第四財季利潤大幅增長，從去年同期的348億盧比增至670億盧比。 謝爾特製藥（Shelter Pharma，BOM：543963）股價上漲近4%，此前該公司獲得一份價值14.4萬美元的藥品出口訂單。

印度3月工業生產成長放緩至4.1%。

根據印度統計和計畫實施部（MoSPI）週二發布的數據，印度3月份工業生產指數（IIP）成長放緩至4.1%，低於2月份的5.2%。 2025年3月，印度的IIP成長率預計為3.9%。 3月IIP的快速估算值為173.2，高於2025年同期的166.3。 製造業是IIP中權重最大的部門，3月成長率為4.3%，高於去年同期的4.0%。但低於2月份的5.9%。 3月份採礦業產出成長5.5%，去年同期為1.2%。然而，電力生產增速下降至0.8%，去年同期為7.5%。 3月採礦業、製造業和電力業的工業生產指數分別為166.8、169.4和221.3。

印度3月份工業生產溫和成長4.1%。

市場傳聞：Acko Insurance計畫於2027年初上市，目標估價高達25億美元

路透社週一引述知情人士報道，印度保險公司Acko Insurance計劃於2027年初上市。 報告稱，這家印度保險公司正在籌備IPO，目標估值在20億至25億美元之間。 報道引述其中一位消息人士的話稱，該公司可能透過此次IPO籌集3億至5億美元，預計將包括新股發行和二級市場股票出售。 消息人士向路透社透露，Acko可能會在未來兩到三個月內向印度證券交易委員會秘密提交IPO文件草案。 報道稱，摩根士丹利、ICICI證券和Kotak Mahindra Capital已被指定為此次IPO的承銷商。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和猜測。準確性無法保證。）

週二，印度股市下跌，銀行股獲利回吐令市場承壓。

週二，印度基準股指收低，銀行股獲利回吐以及喜憂參半的全球市場情緒令市場承壓。 孟買證券交易所Sensex指數下跌416.72點，跌幅0.5%，收在76,886.91點；印度國家證券交易所Nifty 50指數下跌97.00點，跌幅0.4%，收23,995.70點。 受美伊談判陷入僵局、原油價格上漲以及盧比走軟的影響，市場情緒依然脆弱。 投資者在聯準會政策決定公佈前也保持謹慎，預期利率將維持不變。 在股票方面，Dhanlaxmi銀行（NSE:DHANBANK，BOM:532180）股價飆升14%，此前該行公佈第四財季淨利潤從上年同期的2.898億盧比增至4.349億盧比。 HDB金融服務公司（NSE:HDBFS，BOM:544429）透過私募方式發行不可轉換債券，籌集了32.5億盧比。

週一，受價值買盤和美伊談判預期提振，印度股市反彈。

週一，印度基準股指收高，結束了先前連續三個交易日的下跌，受價值買盤和市場對美伊重啟談判的預期提振。 孟買證券交易所Sensex指數上漲639.42點，漲幅0.8%，收在77,303.63點；印度國家證券交易所Nifty 50指數上漲194.75點，漲幅同樣為0.8%，收24,092.70點。 市場情緒因美伊可能很快重啟談判的預期而有所改善。強於預期的季度獲利也提振了投資者信心。 個股方面，泰米爾納德邦商業銀行（NSE:TMB，BOM:543596）股價上漲7%，此前該行公佈第四財季淨利從上年同期的29.2億盧比增至37.4億盧比。每股收益增至 23.60 盧比，利息收入增至 155 億盧比。 太陽製藥工業公司（NSE：SUNPHARMA，BOM：524715）股價也上漲了 7%，此前該公司同意以 118 億美元的全現金交易收購美國歐加農公司。該公司將以每股 14 美元的價格收購歐加農公司的股票，並計劃透過現金和銀行貸款為此交易提供資金。

受美伊談判不確定性影響，印度股市週五延續跌勢。

週五，印度基準股指連續第三個交易日下跌，美伊談判持續不明朗以及原油價格上漲令市場承壓。 孟買證券交易所Sensex指數下跌982.71點，跌幅1.3%，收在76,681.29點；印度國家證券交易所Nifty 50指數下跌275.10點，跌幅1.1%，收在23,897.95點。 由於美伊之間潛在的和平協議沒有明確進展，市場情緒依然疲軟。儘管雙方已達成停火協議，但緊張局勢依然存在，第二輪會談也未能舉行。 本周原油價格大幅上漲，加劇了投資者的擔憂。 在股票方面，Vinyl Chemicals (India) (NSE:VINYLINDIA, BOM:524129)股價暴跌10%，此前該公司公佈第四財季利潤從去年同期的7270萬盧比降至4650萬盧比。 Seamec (NSE:SEAMECLTD, BOM:526807)股價下跌近2%，此前該公司旗下「Seamec Swordfish」號漁船因技術問題自4月23日起停航。該公司表示，維修工作正在進行中，並將適時恢復營運。

週四，受銀行股拋售和原油價格飆升的影響，印度股市跌幅擴大。

週四，受銀行股拋售和原油價格上漲拖累，印度基準股指大幅下跌。 孟買證券交易所Sensex指數下跌852.49點，跌幅1.1%，收在77,664.00點；印度國家證券交易所Nifty 50指數下跌205.05點，跌幅0.8%，收24,173.05點。 中東局勢日益緊張，美伊談判前景不明朗，市場情緒依然疲軟。儘管停火協議延長，但有關新的海上事件的報告以及下一輪談判缺乏明確方向，令投資者保持謹慎。 印度聯合銀行（NSE:UNIONBANK，BOM:532477）股價下跌超過7%，此前該公司公佈第四財季利潤從上年同期的501億盧比增至550億盧比。 印度西普拉製藥（Cipla，NSE：CIPLA，BOM：500087）股價上漲近6%，此前其子公司生產的硫酸沙丁胺醇吸入氣霧劑獲得美國FDA批准。該產品預計於2027財年上半年上市。

印度私營部門成長率在3月放緩後，4月加速成長。

受中東戰亂影響，印度私部門3月成長放緩，4月增速加快。 匯豐銀行週四發布的印度製造業和服務業綜合產出指數（HSBC Flash PMI）初值數據顯示，4月該指數從上月的57.0升至58.3。 經季節性調整後，該指數反映了製造業和服務業的月度產出變化，並維持在50.0榮枯線以上，顯示經濟處於擴張狀態。 標普表示：“受訪者指出，產能擴張、需求改善、新訂單增加以及科技投資成長支撐了商業活動。” 4月新訂單成長也高於3月。 4月整體商業環境較3月有顯著改善，匯豐銀行印度製造業採購經理人指數（HSBC Flash PMI）從3月的53.9升至55.9。匯豐銀行印度服務業採購經理人指數（PMI）4月小幅上升至57.9，高於3月的57.5。 匯豐銀行首席印度經濟學家普蘭朱爾·班達裡表示：“製造業引領了經濟復甦，產出和新訂單增速加快。調查顯示，企業正在建立緩衝庫存，以應對供應側衝擊持續時間的不確定性。” 然而，投入成本壓力依然較高，企業透過提高售價將部分成本轉嫁給了消費者。 報告指出，在行銷活動的推動下，印度私人企業預計未來12個月的產出將會成長，這將提振其產品和服務的需求。 儘管待審批專案和不斷成長的客戶諮詢也提振了市場樂觀情緒，但整體信心水準自3月以來有所下降，不過仍為近一年半以來的第二高水準。

週三，受IT股拋售和原油價格反彈的影響，印度股市大幅下跌。

週三，印度基準股指收低，科技股暴跌和原油價格上漲令市場承壓。 孟買證券交易所Sensex指數下跌756.84點，跌幅1%，收在78,516.49點；印度國家證券交易所Nifty 50指數下跌198.50點，跌幅0.8%，收24,378.10點。 IT股遭遇全面拋售，低於預期的獲利令投資人感到意外，引發整個板塊大幅回檔。 市場情緒依然謹慎，等待美伊談判下一步進展的明朗化。美國宣布延長停火期限以允許進一步談判，但此舉似乎是單方面的，伊朗和以色列都沒有立即確認。 在股票方面，HCL Technologies（NSE:HCLTECH，BOM:532281）股價暴跌近11%，此前該公司週二盤後公佈的3月季度業績低於預期，儘管利潤和營收均有所增長。 Tech Mahindra（NSE:TECHM，BOM:532755）股價下跌近3%，此前該公司公佈第四財季利潤從去年同期的117億盧比增至135億盧比，營收也有所增長。

週二，受美伊會談希望提振，印度股市上漲，投資人情緒得到提振。

週二，印度基準股指收高，原油價格下跌以及市場預期美伊重啟談判提振了風險偏好。 孟買證券交易所Sensex指數上漲753.03點，漲幅1%，收在79,273.33點；印度國家證券交易所Nifty 50指數上漲211.75點，漲幅0.9%，收24,576.60點。 市場情緒因預期美伊將於本週稍晚舉行第二輪會談而有所改善。有報導稱，由美國副總統萬斯率領的美國代表團可能重返巴基斯坦進行磋商，而此前態度有所猶豫的伊朗也準備參與會談。 原油價格下跌以及銀行股和快速消費品股的買盤進一步支撐了市場。 在股票方面，雀巢印度公司（NSE:NESTLEIND，BOM:500790）股價飆升逾7%，此前該公司公佈第四財季合併利潤從上年同期的87.3億盧比增至111億盧比。營業收入也從550億盧比增加至675億盧比。 Prestige Estates Projects（NSE:PRESTIGE，BOM:533274）股價上漲逾2%，此前該公司公佈其位於海德拉巴的住宅項目首批售出超過1700套單元，總價值超過250億盧比。

惠譽表示，大量外資持股可能使印度金融機構受益。

惠譽評等在近期發布的報告中指出，印度金融機構的信用狀況可能受惠於相當規模的外資持股。 惠譽表示，外資持股能夠提供長期資本和融資彈性，改善業務特許經營，並提升公司治理標準。 不過，惠譽並不認為外資持股本身就是信用基本面改善的可靠指標，那些能夠提升內部控制、風險管理和領導階層問責制的交易對信用評等更為重要。 惠譽指出，外資股東興趣的增加顯示他們對印度的長期成長前景、金融業的監管和監督以及風險治理水準的信心日益增強。 惠譽認為，由於允許外資完全控股非銀行金融機構（NBFI），外資更有可能控制非銀行金融機構而非銀行。 惠譽也表示，在業務和營運綜效存在的情況下，少數股東也能對非銀行金融機構擁有相當大的影響力。