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83 則提及 DAX Index 的新聞9小時前更新

Germany's DAX rose on US-Iran peace-deal optimism and cooling inflation data, holding roughly steady after the ECB raised its key rates by 25 basis points.

Asia Markets

受美伊和平談判陷入僵局影響，德國DAX指數收盤持平。

週一，德國股市變動不大，藍籌股指數收盤上漲0.05%，美伊和平談判仍陷入僵局。 週日，伊朗提出的最新方案——包括戰爭賠款、結束美國海上封鎖以及承認伊朗對霍爾木茲海峽的主權——遭到美國總統川普在其社交媒體平台Truth Social上的斷然拒絕，川普稱其「完全不可接受」。外交僵局進一步加深。丹麥銀行指出，油價較5月8日收盤價上漲6%，布蘭特原油週一早盤交易價格約為每桶106美元。 未來一周，歐洲主要經濟數據包括週二公佈的德國4月最終通膨數據和5月ZEW經濟景氣指數，以及週三公佈的歐元區第一季國內生產毛額和工業生產數據。市場預計也將關注定於週四和週五舉行的川普與中國國家主席習近平的會晤。 企業方面，E.ON (EOAN.F) 股價上漲 1.87%，此前該公司宣布同意收購英國能源供應商 Ovo。此次收購預計將為這家德國公用事業公司帶來 400 萬客戶，並增強其數位化能源業務。 同時，漢諾威再保險公司 (HNR1.F) 股價在交易日收盤時下跌 2.62%，這家德國再保險公司第一季淨利潤為 7.106 億歐元，低於市場普遍預期的 7.21 億歐元，抵消了其全年盈利 47.9% 的強勁增長。 「第一季淨利低於預期1%，其中財產險和意外險營收大幅低於預期，而人壽和健康險營收則超出預期…不利因素包括：人壽和健康險息稅前利潤為2.04億歐元（較去年同期的2.54億歐元下降20%），主要受投資收益下降及匯率負面影響；財產險和意外險營收為44.8億歐元（較去年同期下降13%），主要受外匯和結構性再保險業務量下滑的影響；第一季新業務（合約服務利潤率）年減 27%。 “儘管財報發布前股價表現疲軟，且目前市盈率處於近期低位，但我們預計市場最初反應較為平淡，不過財報傳遞出的韌性信息可能會引起現有股東的共鳴。”

^DAX$EOAN.F$HNR1.F
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受中東衝突升級和新的關稅威脅影響，德國DAX指數下跌

德國股市本週收盤走低，藍籌股DAX指數週五收跌1.32%，主要受美伊軍事衝突再度升級以及貿易威脅重燃的影響。 儘管美國政府堅稱停火協議仍然有效，但美伊雙方在霍爾木茲海峽隔夜交火，地緣政治緊張局勢驟然升級。美國總統川普警告稱，由於協議缺乏進展，衝突可能重燃。丹麥銀行預計，伊朗對華盛頓最新提議的官方回應（預計「很快」）將成為市場關注的焦點。 同時，川普在與歐盟委員會主席馮德萊恩通話後，將全面執行去年與歐盟達成的貿易協議的最後期限設定為7月4日，並警告稱，如果歐盟不取消對美國工業出口的關稅，將徵收「更高」的關稅。儘管歐盟委員會表示談判取得了“良好進展”，但路透社援引貿易委員會主席貝恩德·朗格的話說，部分歐盟成員國之間在保障措施問題上的分歧仍未解決。 貿易方面，德國聯邦統計局報告稱，經日曆和季節調整後，德國3月份貿易順差為143億歐元，低於一個月前修正後的196億歐元和市場預期的178億歐元。 出口較上季小幅成長0.5%，低於先前修正後的3.6%的增幅和市場預期的1.7%的降幅。進口環比成長5.1%，高於先前修正後的4.9%的增幅和市場普遍預期的0.8%的增幅。 企業方面，德國商業銀行(CBK.F)股價下跌3.98%，原因是該行計劃裁員3000人，以幫助實現其到2030年的新盈利目標，並抵禦意大利聯合信貸銀行的收購要約。在公佈強勁的2026年第一季業績後，這家德國銀行將2028年營收預期從142億歐元上調至150億歐元，並設定了2030年168億歐元的新目標，複合年增長率達6%。 同時，德意志銀行研究部上調了西門子（SIE.F）的目標股價，並表示仍預期其每股收益預期「即將」上調。 「在本報告中，我們將探討西門子醫療（Healthineers，股票代碼：SHL.F）的業績，並分析其在自動化和電氣化領域的同業表現。我們預計，本季度西門子數位化工業集團的所有指標都將超出預期，並預期管理層將智能基礎設施的有機增長預期上調2個百分點至8-11%，這主要得益於數據心需求的加速成長。 這家德國科技集團的股價收盤下跌1.25%，而西門子醫療的股價下跌5.53%。

^DAX$CBK.F$SHL.F$SIE.F
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更正：德國藍籌股指數DAX下跌；漢高第一季業績超預期，股價上漲

（更正標題中的股票走勢） 週四，德國股市下跌，市場正在評估與潛在的美伊和平協議相關的進展，以及新一批企業財報和交易動態。 收盤時，藍籌股DAX指數下跌1.02%。 路透社報道稱，華盛頓和德黑蘭正朝著達成臨時協議的方向努力，以停止當前的衝突。消息人士指出，擬議的框架為結束戰鬥提供了一條途徑，但仍將一些核心爭議點留給未來的談判。然而，研究公司Rystad Energy警告稱，該協議對現貨石油市場的影響將「比期貨價格目前反映的更為緩慢且更具附加條件」。 同時，德國國內建築業在4月經歷了逾一年來的最大幅度萎縮，下滑主要集中在住房領域，因為戰爭導致的交付延遲、投入價格上漲以及需求疲軟。標普全球德國建築業採購經理人指數（PMI）總活動指數從3月的48暴跌至42.1，創13個月新低。 在公司動態方面，漢高（HEN.F）股價上漲4.20%，領漲該指數。此前，該公司公佈的第一季有機銷售額超出預期，並重申了2026年全年業績展望。這家德國化工和消費品公司集團銷售額達49.5億歐元，有機成長1.7%，高於市場預期的1.1%。管理層仍預計全年有機銷售額將成長1%至3%，調整後每股盈餘（EPS）以固定匯率計算預計將達到低至高個位數百分比的成長。 「第一季業績穩健成長，消費品牌和黏合劑技術業務的成長均超出預期。公司重申了2026財年營收成長和調整後營業利潤率預期，與市場普遍預期一致。同時，收購/剝離業務預計將帶來個位數低位的正面影響（此前預期為中性或略微積極），目前已有三筆交易成功完成。 另一方面，西門子醫療（Siemens Healthineers，股票代號：SHL.F）股價下跌4.72%，成為當天表現最差的股票之一。此前，這家德國醫療技術公司在第二財季獲利不及預期後，下調了2026財年業績預期。該公司目前預計全年營收成長4.5%至5%，低於先前5%至6%的預期。此外，該公司也將調整後基本每股盈餘預期下調至2.20歐元至2.30歐元，低於先前2.20歐元至2.40歐元的預期。

^DAX$HEN.F$HEN3.F$SHL.F
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德國藍籌股DAX指數上漲；漢高第一季業績超預期，股價上漲

週四，德國股市回落，市場正在評估與潛在的美伊和平協議相關的進展，以及新一批企業財報和交易動態。 收盤時，藍籌股DAX指數下跌1.02%。 路透社報道稱，華盛頓和德黑蘭正朝著達成臨時協議的方向努力，以暫停當前的衝突。消息人士指出，擬議的框架為結束戰鬥提供了一條途徑，但仍將一些核心爭議點留給未來的談判。然而，研究公司Rystad Energy警告稱，該協議對現貨石油市場的影響將「比期貨價格目前反映的更為緩慢且更具附加條件」。 同時，德國國內建築業在4月經歷了逾一年來最嚴重的萎縮，下滑主要集中在住房領域，因為戰爭導致的交付延遲、投入價格上漲以及需求疲軟。標普全球德國建築業採購經理人指數（PMI）總活動指數從3月的48暴跌至13個月以來的最低點42.1。 在公司動態方面，漢高（HEN.F）股價上漲4.20%，領漲指數，此前該公司公佈的第一季有機銷售額超出預期，並重申了2026財年的全年業績展望。這家德國化工和消費品公司集團銷售額達49.5億歐元，有機成長1.7%，高於市場預期的1.1%。管理層仍預計全年有機銷售額將成長1%至3%，調整後每股盈餘（EPS）以固定匯率計算預計將達到低至高個位數百分比的成長。 「第一季成長穩健，消費品牌和黏合劑技術業務的成長均超出預期。公司重申了2026財年營收成長和調整後營業利潤率預期，與市場普遍預期一致。同時，收購/剝離預計將帶來低個位數百分比的正面影響（此前預期為中性或略微積極），目前已有三筆交易成功完成。」加拿大皇家銀行資本市場在一份簡報中表示。 另一方面，西門子醫療 (SHL.F) 股價下跌 4.72%，成為當日表現最差的股票之一。此前，這家德國醫療科技公司在第二財季獲利不及預期後，下調了 2026 財年的業績預期。該公司目前預計全年營收成長 4.5% 至 5%，低於先前 5% 至 6% 的預期。同時，該公司也將調整後的基本每股盈餘預期下調至 2.20 歐元至 2.30 歐元，低於先前 2.20 歐元至 2.40 歐元的預期。

^DAX$HEN.F$HEN3.F$SHL.F
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受美伊和平希望重燃的影響，德國DAX指數延續漲勢。

德國藍籌股DAX指數週三收盤上漲2.24%，加入全球股市上漲行列，主要得益於市場對伊朗戰爭可能結束的樂觀情緒重燃。 美國總統川普在宣布暫停護送船隻離開霍爾木茲海峽的行動時，提到在達成最終解決方案方面取得了“巨大進展”，並表示“以觀察能否最終敲定並簽署協議”。路透社引述一位不願透露姓名的巴基斯坦調解員的話報道稱，美巴兩國即將敲定一份旨在停止該地區敵對行動的單頁備忘錄。 在國內，最終商業調查數據顯示，德國私部門近一年來首次萎縮。標普全球數據顯示，德國4月綜合採購經理人指數（PMI）終值從上月的51.9降至48.4，高於48.3的初值。服務業方面，最終PMI為46.9，與初值一致，高於上月的50.9。 「繼4月份服務業業務活動大幅下滑之後，德國經濟在第二季度出現萎縮的可能性有所上升。與製造業在一定程度上受到庫存增加支撐不同，服務業直接受到中東戰爭對需求的衝擊，經歷了近三年半以來最嚴重的下滑，」標普全球市場情報經濟副總監菲爾·史密斯表示。 企業新聞方面，BMW集團（BMW.F）表現突出，收盤上漲5.41%。儘管第一季營收下滑，但加拿大皇家銀行資本市場指出，寶馬汽車業務息稅前利潤（EBIT）好於預期，並重申了2026年全年業績指引，儘管面臨美國最新的關稅威脅。這家德國汽車製造商的營收下降8.1%至310.1億歐元。 儘管近期有消息指出歐盟對美國汽車進口關稅將恢復至25%，但寶馬仍重申了其2026年的業績指引，並預計關稅將對其全年業績產生125個基點的影響。 BMW表示有信心達成協議，並特別預計歐盟對美國進口車的關稅將在2026年下半年降至0%，墨西哥和加拿大的關稅下調也將在2026年下半年生效。研究機構指出：“我們的計算表明，2026年剩餘時間內，寶馬汽車行業的息稅前利潤（EBIT）預期可能會進一步提高。” 大陸集團（CON.F）也是當日表現最佳的股票之一，收盤上漲8.95%。這家德國汽車零件製造商公佈第一季銷售額為 44 億歐元，年減 10.4%，但略高於 43.9 億歐元的普遍預期。儘管地緣政治存在不確定性，該公司仍維持全年營收預期在 173 億歐元至 189 億歐元之間。

^DAX$BMW.F$CON.F
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德國股市在企業獲利預期提振下上漲

德國藍籌股DAX指數週二收盤上漲1.71%，投資人關注最新公佈的企業財報和交易動態，中東地區衝突仍在持續。 萊茵金屬（RHM.F）股價飆漲至DAX藍籌股指數的前列，收盤上漲3.40%。美國銀行全球研究部認為，儘管這家德國軍火製造商第一季銷售額初步數據不如預期，但德國國防開支增加預計將為其帶來利多。萊茵金屬第一季銷售額年增7.7%至19.4億歐元，低於市場預期的22.7億歐元。 「這主要是由於2025年第一季同比數據較高所致，但預計第二季度武器彈藥業務將強勁加速增長，因為穆爾西亞工廠將全面投產，並且已生產的卡車將在第二季度交付給德國客戶……我們維持對萊茵金屬的買入評級，理由是其估值合理。我們仍然相信德國國防開支將在中期內實現結構性增長，並認為萊茵公司將受益於萊茵。 相反，費森尤斯醫療（FME.F）表現最差，下跌10.68%，此前該公司公佈第一季美國業務量持續萎縮。這家德國醫療保健公司的營收年減6%至46.1億歐元，但仍高於45.9億歐元的普遍預期。 同時，德國商業銀行（CBK.F）指出，義大利聯合信貸銀行（UniCredit）的「主動」收購要約較目標公司週一34.02歐元的收盤價折讓8.7%。這家義大利銀行集團提議以每股0.485股德國商業銀行股份收購其股份，對目標公司的估值為每股31.07歐元。德國商業銀行表示，其董事會將審查該提議，並在法定期限內發布正式意見。該股當日收盤時上漲4.50%。 在地緣政治方面，據報道伊朗對阿聯酋的一個石油港口發動了空襲，美伊緊張局勢升級。同時，美軍稱在霍爾木茲海峽擊沉了六艘伊朗軍艦，並護送兩艘商船通過了水道。 丹麥銀行表示：“能源市場仍然波動，布蘭特原油價格為每桶113美元，反映出持續存在的供應擔憂。不斷升級的緊張局勢正在考驗脆弱的停火協議，通膨風險也變得更加明顯。”

^DAX$CBK.F$FME.F$RHM.F
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德國DAX指數下跌；德國製造業成長放緩。

德國股市週一在勞動節假期後回歸市場，但隨後下跌。投資者正在評估最新的德國工廠活動商業調查數據，同時關注中東局勢升級以及美國新的關稅威脅。 收盤時，藍籌股DAX指數下跌1.24%。 根據標普全球數據顯示，德國4月製造業採購經理人指數（PMI）終值從上月創下的46個月高點52.2小幅下滑至51.4，高於先前公佈的初值51.2。由於持續的中東衝突導致商業前景“黯淡”，新訂單和生產成長被抵消，製造業擴張速度放緩。 標普全球市場情報經濟副總監菲爾·史密斯表示：「由於對供需雙方狀況的擔憂日益加劇，預計來年業務活動將下滑的企業數量已超過預期增長的企業。人們擔心飆升的通脹壓力及其導致的購買力下降將抑制需求，4月份工廠出廠價格通脹率飆升至三年多來的最高水平。 談到中東衝突，伊朗海軍聲稱在霍爾木茲海峽擊退了一艘美國軍艦，據稱當時該軍艦正在賈斯克港附近航行，伊朗海軍用兩枚導彈擊中了它。路透社引述伊朗國家媒體報道稱，德黑蘭警告外國海軍，如果它們進入霍爾木茲海峽，伊朗將予以「果斷回應」。這份報告發布之際，美國總統川普週日表示，華盛頓計劃援助滯留在該水道的中立商船。 在關稅方面，川普於2026年5月1日宣布，他將從本週開始將歐盟製造的汽車關稅從15%提高到25%，並聲稱歐盟未能遵守2025年7月生效的貿易框架協議。美國總統告訴記者，此舉旨在迫使歐洲品牌更快地將生產轉移回美國本土。 在此背景下，德國汽車公司梅賽德斯-奔馳集團（MBG.F）、寶馬（BMW.F）、大眾汽車（VOW.F）和保時捷汽車控股公司（PAH3.F）的股價分別下跌了3.35%、2.44%、2.22%和0.94%，原因是因為Xetra股票交易引發了廣泛關注股票交易引發了廣泛關注股票交易。 同時，西門子能源（ENR.F）股價下跌 2.09%，原因是奧地利聯邦經濟、能源和旅遊部宣布，這家德國能源技術公司計劃在該國投資 1.55 億歐元用於兩個項目，其中包括一項變壓器生產計劃和一個新的服務工廠的開發。

^DAX$BMW.F$ENR.F$MBG.F$PAH3.F$VOW.F
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歐洲央行維持利率不變，德國DAX指數反彈

德國藍籌股DAX指數週四反彈，收盤上漲1.41%，投資者消化了歐洲央行的最新政策決定以及一系列企業動態和經濟數據。 正如市場普遍預期，歐洲央行維持關鍵利率不變，歐元區通膨率徘徊在央行2%的中期目標附近。歐洲央行管理委員會重申了其依賴數據的利率決策方式，並指出持續的全球貿易爭端和地緣政治緊張局勢帶來了持續的不確定性。 德意志銀行首席歐洲經濟學家馬克沃爾表示：「市場依然保持著冷靜的信心，這得益於近幾個季度經濟的韌性以及長期通膨預期的穩定。但隨著中東衝突的持續，人們的擔憂也在加劇。這得益於近幾個季度經濟的韌性以及長期通膨預期的穩定。但隨著中東衝突的持續，人們的擔憂也在加劇。這得益於近幾個季度經濟的韌性以及長期通膨預期的穩定。但隨著中東衝突的持續，人們的擔憂也在加劇。這得益於近幾個季度經濟的韌性以及長期通膨預期的穩定。但隨著中東衝突的持續，人們的擔憂也在加劇。這得益於近幾個季度經濟的韌性以及長期通膨預期的穩定。但隨著中東衝突的持續，人們的擔憂也在加劇。這一點並未預先承諾歐洲央行將在6月升息，但也沒有排除歐洲央行在6月升息的可能性。」 在其他經濟新聞方面，德國聯邦統計局（Destatis）的初步數據顯示，德國第一季國內生產毛額（GDP）成長0.3%，高於先前修正後的0.2%的增幅，也超過了Investing.com先前預測的0.1%的增幅。 荷蘭國際集團（ING）指出：「詳細數據將在幾週後公佈，但根據統計局的新聞稿，GDP增長主要得益於私人和公共消費以及出口的強勁增長。需要注意的是，由於此次初步估算數據不包含3月份的任何確切數據，因此不排除今日數據會被向下修正。」該集團還補充道，德國經濟「至少目前來看，並未受到中東戰爭的不利影響」。 在企業方面，巴斯夫（BAS.F）股價上漲1.28%，mwb Research指出，這家化工集團第一季業績超預期掩蓋了其「潛在的疲軟態勢」。巴斯夫公佈的銷售額為160.2億歐元，調整後EBITDA為23.6億歐元，均高於市場普遍預期的159億歐元和21.9億歐元，儘管年比下滑。 mwb表示：「巴斯夫第一季調整後EBITDA略微超出預期，但品質依然疲軟，主要由銷量成長（尤其是來自中國和湛江工廠的產能提升）而非潛在需求驅動，持續的價格壓力（剔除金屬產品後下降4.8%）和匯率不利因素對盈利能力構成壓力，尤其是在上游業務領域。」 同時，據伯恩斯坦公司稱，德國郵政（DHL.F，即DHL集團）公佈的第一季度集團EBIT為14.8億歐元，高於預期，同比增長8.3%，比公司匯總的普遍預期高出7.5%。物流集團股價飆升至榜首，收盤上漲7.51%。 Xetra和法蘭克福證券交易所將於週五勞動節休市。

^DAX$BAS.F$DHL.F
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德國通膨飆升，DAX指數下跌

週三，本地股市收低，市場權衡德國最新通膨數據以及當天稍晚即將公佈的聯準會利率決議。 在經濟與企業動態密集發布的背景下，藍籌股DAX指數收跌0.27%。 德國聯邦統計局（Destatis）的初步數據顯示，4月德國年通膨率從前一日的2.7%上升到2.9%，低於市場預期的3%。剔除食品和能源價格的核心通膨率則從一個月前的2.5%降至2.3%。 荷蘭國際集團（ING）指出：“就歐洲央行而言，德國通膨數據進一步印證了在明日政策會議召開前，滯脹壓力不斷加劇。儘管實際通脹和通脹預期上升將加劇加息討論，但不利增長效應的日益顯現也將使激進加息變得更加困難。” 同時，ifo經濟研究所表示，受持續的全球動盪影響，德國企業正在加速裁員，並指出裁員幾乎波及所有產業。 ifo就業晴雨表在2026年4月跌至91.3點，低於一個月前的93.4點，創下自2020年5月以來的最低水準。 企業方面，阿迪達斯(ADS.F)股價飆升至DAX指數榜首，漲幅達8.35%，此前該公司第一季業績超出預期，並實現了全年目標。這家德國運動服飾巨頭公佈的以固定匯率計算的營收成長14%至65.9億歐元，超過市場普遍預期的9%，並預計2026年以固定匯率計算的銷售額將實現接近兩位數的成長，絕對值約為20億歐元。 德意志銀行研究部寫道：「總體而言，這是一份不錯的業績報告，唯一的主要疑問可能是鞋類產品在整體業績中的相對疲軟，以及世界杯相關產品在業績增長中所佔的比重。我們認為，阿迪達斯在多個重要品類中表現出色，整體業績增長。目前15倍的市盈率並未反映股價並未反映出這足以出現積極反應。 另一方面，梅賽德斯-奔馳集團（MBG.F）公佈第一季營收下降5%至316億歐元，中國市場銷量大幅下滑，抵消了電動車需求成長以及美國和歐洲市場的成長。這家德國汽車製造商收盤下跌0.56%。

^DAX$ADS.F$MBG.F
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德國股市下跌；凱傑公司因前景下調股價暴跌

週二，德國藍籌股DAX指數下跌0.27%，投資人在評估美伊外交僵局的同時，也關注最新一輪的企業財報和交易動態。 Qiagen（QIA.F）是DAX指數中表現最差的股票，下跌10.76%。此前，該公司將2026年全年淨銷售額成長預期（以固定匯率計算）下調至1%至2%，低於先前至少5%的目標。這家分子檢測公司也預計，其淨銷售額將比去年的5.34億美元下降2%。 同時，拜耳（BAYN.F）股價下跌4.01%，此前彭博新聞報導，美國最高法院對如何處理正在進行的除草劑Roundup訴訟案存在分歧。儘管市場反應強烈，但mwb Research將孟山都訴杜內爾案的聽證會描述為“總體中立，略有建設性”，認為這是這家德國生命科學公司為控制其“農達”除草劑訴訟債務而採取的更廣泛戰略的一部分。 「雖然口頭辯論未能給出明確的結論，大法官們的意見也似乎存在分歧，但最高法院的優先權以及即將達成的72.5億美元和解協議仍然是一個可靠的催化劑，這兩項因素都提高了拜耳最大結構性問題前景的可見度。有利的裁決不會立即消除所有訴訟，但會立即消除所有訴訟，但會加強拜耳的法律地位，降低未來現金流的不確定性，並提振市場對其作物科學業務的信心。 經濟新聞方面，歐元區消費者通膨預期上升。根據歐洲央行最新發布的月度消費者預期調查，3月消費者對未來12個月和未來三年通膨預期中位數分別從一個月前的2.5%上調至4%和3%。同時，未來五年通膨的預期也從2月的2.3%小幅上調至2.4%。 荷蘭國際集團(ING)指出：「在周四歐洲央行會議召開前夕，今天上午公佈的數據進一步證實，中東戰爭和能源價格上漲不僅對歐元區經濟構成通脹衝擊，更構成滯脹衝擊。儘管通脹預期上升將加劇加息討論，但日益顯現的不利增長跡象將使激進加息變得更加困難。儘管通脹預期上升將加劇加息討論，但日益顯現的不利增長跡象將使激進加息變得更加困難。儘管歐洲央行的生政策是想給目標是試圖加劇目標。 路透社引述一位不願透露姓名的美國官員的話報道稱，伊朗最新提出的在敵對行動結束前暫緩討論其核計劃的方案，與美國總統川普的要求背道而馳。該新聞機構還補充說，川普對德黑蘭提出的新條件感到“不滿”，堅持要求從一開始就解決核問題。

^DAX$BAYN.F$QIA.F
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德國DAX指數本週開低；德國消費者信心進一步減弱

德國股市週一開盤走低，藍籌股DAX指數下跌0.19%，市場正等待本週內主要央行公佈的利率決議。 聯準會將於週三宣布最新貨幣政策決定，而歐洲央行和英國央行的決議將於週四公佈。 在國內，德國消費者信心似乎進一步惡化。受收入下降和經濟預期下滑的影響，GfK 2026年5月消費者信心指數從一個月前修正後的-28.1點降至-33.3點。該指數為2023年2月以來的最低水平，低於Investing.com預測的-30.2點。 「受伊朗戰爭引發的能源價格上漲影響，德國3月份通膨率從1.9%升至2.7%，導致大多數消費者再次預期物價上漲。儘管4月份價格預期指標的漲幅略低於3月份——這可能是由於加油站油價下跌所致——但與年初相比，該指標水平有所上升。」由GfK支持的NIM消費者信心指數調查顯示。 同時，在高度地緣政治不確定性的背景下，德國出口前景略有改善，積極的預期大致抵消了消極的預期。 ifo經濟研究所的出口預期指標從上月的-0.7點上升至4月的0.1點。 在企業新聞方面，根據彭博新聞社援引匿名消息人士報道，德國官員與歐洲各銀行舉行了非正式的初步會談，探討新的戰略投資者收購或接管德國商業銀行（CBK.F）股份的可能性。據稱，持有德國商業銀行12%股份的德國政府正在尋找替代方案，以取代義大利聯合信貸銀行（UniCredit）可能提出的收購要約。聯合信貸銀行於2026年初提交了收購要約。德國商業銀行股價收盤上漲2.39%。

^DAX$CBK.F
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德國DAX指數回落；SAP股價因第一季獲利成長而飆漲

德國藍籌股DAX指數週五收跌0.11%，投資人權衡了陷入僵局的美伊和平談判與最新一輪企業獲利和交易動態之間的關係。 由於霍爾木茲海峽仍然關閉，華盛頓和德黑蘭之間的緊張局勢持續，沒有任何跡象表明雙方將進行進一步談判。美國總統川普表示，他願意等待達成一項「永久性」和平協議，儘管他已授權美國海軍向這條衝突不斷的海峽中的布雷船開火。 在此背景下，ifo經濟研究所的商業景氣指數從先前修正後的86.3點降至2026年4月的84.4點，低於Investing.com網站預測的85.7點。最新數據顯示，該指數為2020年5月以來的最低水平，現況指數和預期指數均較一個月前下降，低於市場預期。 「中東戰爭和能源價格飆升再次暴露了德國是歐洲最大的能源淨進口國之一這一事實。…隨著中東戰爭的影響逐漸從單純的能源價格衝擊轉向能源供應和更廣泛的供應鏈衝擊，德國經濟再次成為全球性外生衝擊的中心，」荷蘭國際集團（ING）表示。 「儘管如此，即便目前市場情緒遭受重創，對經濟再次停滯的擔憂也再次出現，但顯而易見的是，國防和基礎設施方面的投資計劃仍在按部就班地進行，並將在今年及未來幾年為經濟提供支撐。財政刺激措施是切實存在的，只是需要時間才能真正惠及實體經濟。」 企業方面，SAP（SAP.F）股價上漲4.68%，領漲藍籌股指數。先前該公司公佈的第一季獲利成長主要得益於強勁的雲端業務表現，總營收年增6%至95.6億歐元。這家德國軟體公司維持了2026財年的全年業績預測，其中包括以固定匯率計算23%至25%的雲端收入成長，同時指出該前景仍取決於中東衝突的緩和。 同時，美國銀行全球研究部上調了西門子能源（ENR.F）的目標價和獲利預期，以反映該公司修訂後的2026財年業績展望。這家德國能源公司目前預期營收成長14%至16%，高於先前11%至13%的預期。 「在ENR昨日上調業績指引（較市場普遍預期分別高出10%和16%）後，我們將2026/27財年調整後EBITA預期分別上調8%和12%，並將自由現金流量預期分別上調40%和11%（較市場普遍預期分別高出42%和37%）。因此我們將買入股票。西門子能源股價在上週最後一個交易日收盤時上漲了2.64%。

^DAX$ENR.F$SAP.F
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由於德國私部門活動萎縮，藍籌股DAX指數下滑

週四，德國股市收跌，市場消化了疲軟的私部門數據以及戰爭引發的油價上漲。 收盤時，藍籌股DAX指數下跌0.16%。 標普全球編製的商業調查數據顯示，受中東衝突影響，德國私部門產出近一年來首次萎縮。 4月德國綜合PMI初值降至48.3，創16個月新低，低於前值51.9及市場預期的51.1。 放眼歐元區，4月歐元區綜合PMI初值也跌至48.6，創17個月新低，低於前值50.7和市場預期的50.2。受通膨壓力加劇的影響，歐元區私部門產出16個月來首次下滑。 「伊朗戰爭及其引發的能源價格飆升正在對歐洲造成衝擊……此次跌破50點榮枯線（該點位區分增長與萎縮），證實了我們此前的預測，即受戰爭影響，歐元區經濟增長將暫時停滯。彭博社普遍預期第二季度和第三季度GDP環比增長分別為0.2%和0.3%，而我們預計為貝倫格銀行和貝倫格銀行。 在公司新聞方面，途易集團（TUI1.F）股價下跌4.24%，此前德意志銀行研究部將這家德國休閒、旅遊和旅行公司的目標股價從12歐元下調至10.5歐元，原因是該公司調整了2026財年的業績展望。 「主要變化包括：i) 營收成長預期（+2-4%）暫停；ii)息稅前利潤（EBIT）成長預期（原預期為+7-10%，而2025財年為14.13億歐元）下調至11億至14億歐元，較此前市場普遍預期下調6.7%至20%。 ，夏季預訂量下降7%，土耳其、塞浦路斯和埃及的預訂量下滑未能被西地中海地區的預訂量完全抵消。 同時，安聯集團（ALV.F）旗下子公司安聯環球投資收購了電池儲能平台綠色能源儲存倡議（GESI）51%的股份。此次收購旨在增強這家德國保險公司在大型電池儲能領域的實力，為建立穩定可靠的電網基礎設施提供支援。安聯股價在交易日結束時上漲了0.08%。

^DAX$ALV.F$TUI1.F
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德國DAX指數走低；德國電信股價因合併傳聞而下跌

週三，德國股市下跌，投資人在評估聯邦政府春季經濟預測的同時，也關注了一系列企業績效更新。 收盤時，藍籌股DAX指數下跌0.31%。 德國聯邦經濟和能源部長卡特琳娜·賴歇表示，由於美伊衝突導致能源和原物料價格飆升，政府目前預計德國2026年國內生產毛額(GDP)成長率為0.5%，低於先前預測的1%。預計2027年實際GDP成長率將略微加快至0.9%，低於先前預測的1.3%。預計未來兩年的通膨率分別為2.7%和2.8%。 談到中東戰爭，美國總統川普宣布與伊朗無限期停火，但這項緩和局勢的措施仍然脆弱，因為此舉被視為單方面聲明，且未得到德黑蘭或特拉維夫的確認。川普也證實，美國海軍將繼續封鎖伊朗港口和海岸線。 「三週前，我們看到美伊戰爭的格局發生了顯著變化，從『動能』階段（轟炸等）轉向『經濟』階段（主要是美國封鎖霍爾木茲海峽）。儘管這一轉變尚未恢復海峽的安全通行，但貿易商們感到欣慰，或許是因為這場經濟戰證明了美國的實力（海軍有能力執行封鎖並‘餓死’伊朗）。 「但控制霍爾木茲海峽也與美國近期試圖控制其他關鍵『海峽』（例如直布羅陀海峽、馬六甲海峽、格陵蘭-冰島-英國海峽（GIUK）和巴拿馬海峽）的舉動不謀而合。如果真是如此，美國的長期『目標』或許是透過控制中國經濟經濟以運轉的所有節點來阻止了總油權。 企業方面，德國半導體公司英飛凌科技（IFX.F）股價飆升至藍籌股DAX指數的前列，漲幅達3.23%。此前，荷蘭電腦晶片製造商ASM International和電氣化與自動化公司ABB公佈了強勁的第一季業績，帶動了整個產業的上漲，而人工智慧投資熱潮也持續升溫。 根據彭博社報道，德國電信（DTE.F）正在考慮與其美國子公司T-Mobile US合併，以精簡集團的公司和營運結構。據悉，該交易將涉及成立一家新的控股公司，用於吸收這家德國電信公司及其持股53%的美國子公司的全部股份。德國電信股價表現最差，下跌4.55%。

^DAX$DTE.F$IFX.F
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德國經濟信心指數下跌，DAX指數閃爍紅色

週二，德國股市下跌，藍籌股DAX指數收跌0.60%，市場正在消化歐元區最大經濟體德國的最新經濟景氣調查結果以及有關美伊潛在停火談判的最新消息。 德國ZEW經濟景氣指數4月從3月的-0.5點暴跌至-17.2點，低於市場普遍預期的-6.7點。現況指數也下跌10.8點至-73.7點，略低於預期的-70點。 「經濟預期正在滑入負面區間。伊朗戰爭對德國經濟的影響遠不止物價上漲：企業擔心能源供應長期短缺，這將抑制投資並削弱政府刺激措施的效果。」ZEW主席阿希姆·瓦姆巴赫表示。 路透社引述巴基斯坦消息人士的話報道稱，關於中東衝突，美伊雙方週三重啟會談的勢頭正在增強，美國副總統萬斯預計將抵達伊斯蘭堡。該新聞機構指出，德黑蘭方面表示正在「積極考慮」參與會談，但同時繼續要求承認其鈾濃縮權利，並結束對其港口的海上封鎖，以及其他一些條件。 在公司新聞方面，拜爾斯道夫（BEI.F）是藍籌股指數中跌幅最大的股票之一，下跌2.97%，原因是其核心品牌和奢侈品組合均面臨不利因素，導致第一季銷售額低於預期。這家德國個人護理產品製造商截至3月31日的三個月內，銷售額以有機成長計算下降4.6%至24.8億歐元，而FactSet匯總的預期為25.6億歐元。 與此同時，貝倫貝格銀行預測巴斯夫（BAS.F）2026年將“出人意料地好，儘管波動性可能較大”，但同時也提醒，這種“遲來的好運”已被股價充分反映。因此，該研究機構維持對巴斯夫的「持有」評級，並將目標價從48歐元上調至51歐元。 「這是多年來我們首次大幅上調巴斯夫的盈利預期。在過去十年努力適應化工行業供應過剩的困境之後，過去六個月來最重要的消息都是利好消息。在德國國內刺激政策的背景下，巴斯夫股價對以下兩點反應良好：一是碳稅和部分反傾銷調查方面可能出現的政治利好；二是受伊朗衝突導致亞洲同業原料短缺的影響，化工產品價格上漲。這家德國化工企業在當日收盤時上漲了1.12%。

^DAX$BAS.F$BEI.F
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美伊緊張局勢再度升溫，德國股市下跌

德國藍籌股DAX指數結束了上週的上漲勢頭，週一收跌1.04%，原因是美伊之間的摩擦再度加劇。 週一，美國海軍攔截了一艘伊朗貨船，引發了德黑蘭的報復誓言。同時，伊朗週末重新對霍爾木茲海峽實施了封鎖，此前美國繼續封鎖伊朗港口。隨著週二停火協議到期日的臨近，伊朗威脅要抵制即將舉行的第二輪談判，並要求美國立即解除對港口的封鎖，作為談判的先決條件。 丹麥銀行表示：「受霍爾木茲海峽局勢的影響，油價反彈，布倫特原油今早報每桶95美元。本週，由於美國和伊朗將嘗試達成協議，市場可能仍將波動。如果石油不能盡快恢復通過霍爾木茲海峽，油價可能進一步上漲，再次突破每桶100美元。」 在本地經濟新聞方面，德國聯邦統計局（Destatis）報告稱，3月份生產者價格年減0.2%，低於先前公佈的3.3%的下降幅度。德國聯邦統計局將年減歸因於能源價格調整。 2026年3月，該指數較上季上漲2.5%，創下自2022年8月以來生產者物價指數的最大月漲幅。 企業方面，德國商業銀行（CBK.F）股價上漲1.33%，此前其主要股東義大利聯合信貸銀行（UniCredit）公佈了一項針對該銀行的價值創造計畫。義大利聯合信貸銀行的目標是將2028年淨利提升至51億歐元，高於德國商業銀行45億歐元的目標。該行敦促加快轉型，聲稱現任管理層“準備不足”，難以應對未來的挑戰，並且過於關注短期業績。 同時，德意志銀行研究部將SAP（SAP.F）的目標股價從220歐元下調至200歐元，此前該行一直維持「買入」評級。這份報告重點關注歐洲軟體和資訊科技服務業。這家德國軟體公司是DAX指數中跌幅第二大的股票，下跌3.28%。 「近幾日，歐洲和全球軟體產業的股價有所回升，我們認為這是由於財報季前市場情緒過於悲觀所致。儘管在過去幾個月股價暴跌之後，這多少令人稍感寬慰，但我們仍將保持謹慎的投資策略和整體更為保守的態度。我們預計OpenAI、新的Google風險。

^DAX$CBK.F$SAP.F
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德國 DAX 指數一週收高；德意志交易所上漲

德國股市本週收盤走高，藍籌股DAX指數週五收盤上漲2.27%，市場消化了中東外交可能取得進展的訊號。 黎巴嫩和以色列週四達成為期10天的停火協議，地緣政治緊張局勢出現緩和跡象。美國總統川普表示，美伊「非常接近」達成協議，並補充說談判可能在周末恢復，投資者對此反應積極。 在大西洋彼岸，歐元區2月錄得115億歐元的貿易順差，前一個月修正後的貿易逆差為10億歐元。歐盟統計局報告稱，歐元區對世界其他地區的商品出口較去年同期下降6.7%至2,324億歐元，進口較去年同期下降2.2%至2,209億歐元。 在企業方面，德意志交易所 (DB1.F) 股價上漲 0.62%，因為美國銀行全球研究部上調了其評級和目標價，理由是這家德國交易所營運商在當前不確定因素下仍保持著穩健的市場地位。 “我們將德意志交易所（DB1）的評級從“中性”上調至“買入”，新的目標價為300歐元（美國存託憑證35.39美元）。我們認為，在當前環境下，DB1是歐洲交易所中最具優勢的，有望在更高的利率和現金餘額下實現更大的能源交易量和淨利息收入增長。 2026年第一季現金股票、固定收益衍生性商品以及大宗商品交易量較去年同期成長兩位數，而中東衝突仍有可能持續。 Alpha的普遍預期高出2-6%。 同時，德國科技集團西門子（SIE.F）計劃在2027年2月的年度股東大會上尋求投資者批准分拆醫療技術公司西門子醫療（SHL.F）。作為剝離合併策略的一部分，西門子醫療的股份將直接分配給西門子現有股東。西門子股價上漲3.36%，西門子醫療股價上漲1.46%。 「西門子醫療分拆進度放緩可能會令部分投資者失望，但考慮到特別股東大會時間緊迫，這始終是一個風險。我們注意到，長期業務簡化計劃顯然沒有改變（我們預計隨著時間的推移，市場上將持續出現西門子醫療的減持，這與公司此前的說法一致）。」加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的分析師在一份簡報中表示。

^DAX$DB1.F$SHL.F$SIE.F
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德國DAX指數延續漲勢，市場對伊朗戰爭結束的希望日益增強。

週四，德國藍籌股DAX指數收盤上漲0.36%，受伊朗戰爭可能結束的樂觀情緒提振。 路透社引述一位匿名消息人士的話報道稱，一位巴基斯坦關鍵調解人就美伊之間的「棘手問題」取得了突破性進展，但同時指出，伊朗官員警告稱，該國核計畫的未來仍未得到解決。巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆·穆尼爾元帥目前正在德黑蘭尋求延長伊朗停火協議，此前在伊斯蘭堡舉行的周末會談未能達成協議。路透社還補充說，儘管雙方仍願意繼續談判，但尚未確定具體時間表。 經濟方面，歐元區3月通膨加速。根據歐盟統計局的最終數據，歐元區3月年通膨率從2月的1.9%上升到2.6%，高於先前公佈的2.5%的初步估計值。同時，剔除能源、食品、酒精和菸草的核心通膨率為2.3%，與初步數據一致，低於前一月的2.4%。 當月，服務業被認為是通膨的主要貢獻者，其次是能源、食品、酒精和菸草，然後是非能源工業品。 在此背景下，美國銀行全球研究部指出，歐元區的通膨和經濟成長對油價波動的敏感度高於美國。 「我們運用向量自回歸（VAR）模型表明，歐元區經濟對油價的敏感度遠高於美國，無論是通膨還是經濟成長。我們發現，10%的油價衝擊將導致約40個基點的通膨上升，相應的經濟成長下降超過10個基點。這兩種影響都約為美國的兩倍。 在公司新聞方面，拜耳 (BAYN.F) 股價下跌 0.12%，此前德意志銀行研究部將這家德國生命科學公司 5 月 12 日公佈的第一季業績前的目標股價從 23 歐元上調至 43 歐元，此前該公司維持「持有」評級。 德意志銀行表示：「我們預測第一季有機銷售額將年增 3.6%，主要得益於作物科學業務的成長，其中 4.5億歐元的許可收入將起到推動作用，抵消製藥業務的平淡表現和消費者健康業務的溫和增長。 同時，德國聯邦反壟斷局批准了國防公司萊茵金屬（RHM.F）的子公司萊茵金屬數位公司和航太技術集團OHB（OHB.F）成立一家合資企業，旨在爭取德國武裝部隊未來的採購合約。萊茵金屬股價下跌1.20%，而OHB股價上漲3.97%。

^DAX$BAYN.F$OHB.F$RHM.F
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德國DAX指數上漲；歐元區工業生產小幅上升

週三，德國藍籌股DAX指數變動不大，收盤上漲0.18%。投資人權衡中東持續衝突、繁忙的企業財報季以及歐元區最新工業產出數據之間的關係。 根據歐盟統計局的數據，歐元區2月工業生產季增0.4%，低於先前修正後的0.8%的降幅和預期的0.3%的成長。這項樂觀數據反映了中間產品、資本貨物和非耐用消費品產量的成長。以年計算，歐元區工業生產下降0.6%，與先前修正後的0.6%的降幅一致，也低於預期的1%的降幅。 「儘管貿易動盪嚴重，歐元區工業在2025年依然展現出極強的韌性。但2026年初的情況並不樂觀。隨著美國企業提前採購的步伐放緩，生產水準再次下降。雖然製造商對基礎設施和國防投資承諾的樂觀情緒有所回升，但中東戰爭卻粉碎了全面復甦的希望。 聚焦德國，德國企業的不確定性達到了2024年2月以來的最高水準。 ifo經濟研究所的報告顯示，78.6%的受訪企業表示，在持續不斷的伊朗戰爭中，預測未來發展「困難或相當困難」。 ifo指出，製造業的不確定性“尤為顯著”，87.7%的企業受到影響，持續的結構性不利因素繼續對該行業構成壓力。 企業新聞方面，德意志銀行研究部預計寶馬集團（BMW.F）將在5月6日發布的第一季財報中維持其業績展望，因為市場已經消化了2026年「疲軟開局」的預期。 「集團第一季銷量年減3.5%，主要原因是中國市場兩位數下滑和美國市場個位數中段下滑，而歐洲市場則增長了3%。車型方面，X3表現強勁，而幾乎所有其他車型的銷量均有所下降。我們了解到，新款iX3也提振了訂單量，歐洲市場的訂單量實現了兩位數增長，並且這一盈利能力將持續到下半年。 、原材料成本、關稅、研發資本投入減少以及折舊等因素將對盈利能力構成不利影響，但效率提升將部分抵消這些不利因素。 儘管如此，在寶馬一貫的成本季節性因素的支撐下，汽車業務的息稅前利潤率預計將在4%至6%的範圍內預測資金。 BMW股價收盤下跌0.32%。 同時，Evotec (EVT.F) 任命 Ingrid Müller 為營運長，自 5 月 1 日起生效。 Müller 先前任職於 CureVac，這是一家德國 mRNA 疫苗開發商，於 2025 年被其同行 BioNTech 收購。 Evotec 在 Xetra 交易所的股價上漲了 2.88%。

^DAX$BMW.F$EVT.F
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受美伊和平談判重啟希望提振，德國DAX指數上漲

週二，德國股市從早盤的跌勢中反彈，藍籌股DAX指數收盤上漲1.27%，此前有報道稱，美國和伊朗可能重返談判桌。 路透社引述消息人士的話報導，美國和伊朗的談判代表可能在本週末前重返巴基斯坦，重啟和平談判。此前，雙方週末峰會破裂，導致華盛頓隨後決定對伊朗港口實施海上封鎖。 牛津經濟研究院表示：「自3月初以來，我們已將全球GDP成長預期下調0.4個百分點至2.4%，因為我們預計霍爾木茲海峽的航運活動將持續受到干擾。脆弱的停火協議似乎降低了局勢惡化的風險。但即便停火協議得以維持，能源生產和航運量也需要時間才能恢復正常水平。」 回到國內，由於中東衝突持續，國際貨幣基金組織（IMF）下調了對德國2026年和2027年的經濟成長預期。 IMF在其4月發布的《世界經濟展望》中表示，目前預計德國2026年和2027年的國內生產毛額（GDP）將分別成長0.8%和1.2%，這兩個數字均比先前的預期下調了0.3個百分點。 IMF表示：“中東戰爭已經阻礙了全球經濟成長勢頭。霍爾木茲海峽的關閉以及該地區關鍵設施的嚴重破壞，如果敵對行動持續下去，可能會引發重大能源危機。” 同時，德國3月批發貿易售價年增4.1%，此前一個月也上漲了1.2%。德國聯邦統計局（Destatis）將此數據歸因於中東衝突，衝突推高了能源產品和原料的批發價格。 企業新聞方面，德意志交易所 (DB1.F) 承諾投資 2 億美元收購 Payward 1.5% 的股份，Payward 是美國加密貨幣交易所 Kraken 的母公司。此次注資鞏固了雙方正在進行的策略夥伴關係，進一步整合了兩家公司在交易、託管、結算和代幣化資產等方面的基礎設施。德意志交易所股價在當日收盤下跌 0.39%。 德意志銀行在盈利預測中預測，梅賽德斯-奔馳 (MBG.F) 的廂式貨車業務將迎來“穩健開局”，而乘用車業務預計第一季業績“可能達到”全年業績指引的下半部分。這家德國汽車集團將於 4 月 29 日發布第一季業績報告。該股收盤上漲 1.94%。

^DAX$DB1.F$MBG.F

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