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米国30年高利回り4.876%（前回4.871%）；買値/カバー率2.39（前回2.45）

ペトロ・ビクトリー・エナジー社、債務と引き換えに株式を増資

ペトロ・ビクトリー・エナジー（VRY.V）は木曜日、3月22日に発表した50万米ドルの債務和解取引の条件を改定したと発表した。同社は、579マックス社との間で、同社に対する100万米ドルの未払い債務を、1株当たり0.68カナダドルとみなされる価格で自社株204万株を発行することにより和解する債務和解契約を締結する予定であると述べた。同社は、株式による債務交換取引の完了は、証券取引所の承認を含む慣例的な完了条件を満たすことを前提としている。同社は、株式による債務交換取引を可能な限り速やかに完了させる予定である。同社の株式は4月8日にトロント証券取引所ベンチャー市場で0.65カナダドルで取引を終えた。

$VRY.V

US Markets122日前

シェブロン、商品価格の上昇が四半期の上流部門収益に追い風になるとの見通し

シェブロン（CVX）は、中東紛争による商品価格の上昇が、第1四半期の上流部門の利益を最大22億ドル押し上げると予想している。ただし、時期的な影響によっては、同社の最終利益が圧迫される可能性もある。シェブロンは木曜日の規制当局への提出書類の中で、原油価格の上昇により、3月期の上流部門の利益は前四半期比で16億ドルから22億ドル増加すると予測していると述べた。火曜日に発表された米国とイランの2週間の停戦合意をめぐる不確実性を背景に、原油価格は木曜日に再び上昇傾向に転じた。戦争は2月末に始まり、重要なホルムズ海峡の封鎖によりエネルギー価格が急騰した。 WTI原油は日中取引で4.5%高の1バレル98.67ドル、ブレント原油は1.7%高の96.37ドルとなり、いずれも戦前の水準を大きく上回った。シェブロンは、商品価格上昇局面におけるヘッジングと会計処理に関連するタイミング効果は「概してマイナス」であり、第1四半期の利益および運転資本を除く営業キャッシュフローに約27億ドルから37億ドルの影響を与える可能性があると述べた。「これらの影響の大部分は下流部門にあり、今後の期間で解消される見込みである」と同社は提出書類の中で述べている。シェブロン株は日中取引で1.2%下落し、年初来の上昇率は約26%に縮小した。提出書類によると、同社は下流部門の利益に、操業停止に関連する訴訟引当金として約3億5000万ドルから4億ドルの費用計上を見込んでいる。シェブロンは、第1四半期の石油換算上流生産量が日量380万バレルから390万バレルの範囲になると予測している。これは主にカザフスタンのテンギズシェブオイル・プロジェクトの操業停止と中東での生産量減少を反映したものだ。同社は5月1日までに第1四半期決算を発表する予定だ。一方、より規模の大きいライバル企業であるエクソンモービル（XOM）は水曜日、中東紛争による生産混乱により、第1四半期の世界全体の石油換算生産量が前期比で約6%減少する可能性があると警告した。同社はまた、エネルギー価格の高騰が上流部門の収益を押し上げるとの見通しを示した。Price: $191.94, Change: $-0.95, Percent Change: -0.49%

$CVX$XOM

US Markets122日前

2月のインフレ率は加速、実質消費者支出はわずかに増加

米国のインフレ率は2月に前月比で加速した。実質個人消費がわずかに上昇したことが背景にある。アナリストらは、中東紛争の波及効果により物価上昇圧力が強まると予想している。米経済分析局（BEA）が木曜日に発表したところによると、個人消費支出（PCE）物価指数は2月に前月比0.4%上昇し、前月の0.3%上昇に続いた。年率換算では、PCE物価指数は2.8%の伸びで横ばいだった。米連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標（食品とエネルギーを除く）は、前月比0.4%上昇し、1月から横ばいだった。年率換算の伸び率は3.1%から3%に減速した。すべてのインフレ指標は、ブルームバーグがまとめた調査結果と一致した。 BMOキャピタル・マーケッツのシニアエコノミスト、サル・グアティエリ氏はレポートの中で、「コア物価は実際に勢いを増しており、過去3ヶ月間の年率換算上昇率は4.4%で、過去6ヶ月間の3.4%を上回っている」と述べた。「これはイラン戦争の波及効果による圧力が加わる前の話です。」米国とイランは2週間の停戦に合意し、中東全域に広がりエネルギー価格を押し上げていた敵対行為は一時的に停止した模様です。停戦違反の報告が相次ぐ中、ワシントンとテヘランの当局者は今週末、パキスタンで会談する予定です。 TDエコノミクスのエコノミスト、クセニア・ブシュメネワ氏はレポートの中で、「3月の（ガソリン）価格上昇に伴い、総合インフレ率は急上昇すると予想されるが、コアインフレ率に二次的な価格影響が現れるのは時期尚早だろう」と述べています。インフレ調整後の実質個人消費は2月に0.1%増加し、市場予想の0.2%増を下回り、1月の横ばいから減速しました。「総合インフレ率が間もなく4%を試す可能性が高いことから、FRBが近いうちに金融緩和を行う可能性は低い」とグアティエリ氏は述べています。 CMEのFedWatchツールによると、市場は今月下旬に予定されている米中央銀行の政策金利据え置きを広く予想している。米中央銀行は、中東紛争に起因するインフレと雇用へのリスクの高まりを踏まえ、金融政策の調整において「機敏」であるべきだと、3月17～18日に開催された米中央銀行会合の議事録が水曜日に明らかにした。

カナダの平均家賃が3月に35カ月ぶりの低水準に下落したと報告書が発表

Rentals.caとUrbanationによると、カナダの平均賃料は3月に35ヶ月ぶりの安値となる2,008ドルまで下落した。両社は報告書の中で、賃料の前年同月比下落幅は平均112ドル、5.3%で、約5年ぶりの大幅な下落となり、18ヶ月連続の下落となったと指摘している。賃料は2月から1.1%下落し、年初来では2.5%下落している。しかし、バンクーバー、オタワ、モントリオールといった主要都市では、前年同月比では小幅な上昇が見られたものの、賃料は依然として下落傾向にある。専用賃貸物件は、年間ベースでは最も安定しており、平均2,005ドルで3.9%下落したが、前月比では2月から1.2%下落し、最も大きな下落幅となった。人口の多い州では、全タイプの住宅の平均家賃が引き続き下落し、オンタリオ州で5.4%、ブリティッシュコロンビア州で5.1%、アルバータ州で4.4%、ケベック州で2.1%それぞれ減少した。しかし、ノバスコシア州（+3.3%）、サスカチュワン州（+2.7%）、マニトバ州（+2.1%）では上昇が見られた。

$CXY

S&P/TSX CompositeS&P/TSX Composite$BB.TO$GTWO.TO

TSX指数は正午時点で72ポイント下落、ほとんどのセクターが下落

トロント証券取引所は正午時点で72ポイント下落し、ほとんどのセクターが下落している。最も下落幅が大きかったのは通信セクターとエネルギーセクターで、それぞれ2.3%と1.7%の下落となった。一方、金融セクターと工業セクターはそれぞれ0.8%と0.5%の上昇と、最も上昇幅が大きかった。中東における2週間の停戦は、かろうじて維持されているものの、レバノンへの攻撃は続いており、イランはホルムズ海峡の船舶航行を1日あたり約12隻に制限すると発表した（戦争前は100隻以上）。正式な和平協議は土曜日にパキスタンのイスラマバードで開始され、米国が提示した15項目案とイランが提示した10項目案の間の大きな隔たりを埋めることを目指す。企業ニュースでは、G2ゴールドフィールズ（GTWO.TO）の株価が、Gマイニング・ベンチャーズ（GMIN.TO）が本日午前、30億ドルの全額株式交換による買収を発表したことを受け、74%近く急騰し10.46ドルとなった。G2の株主は、保有するG2株1株につきGMINの普通株0.212株を受け取る。この取引は今年第2四半期に完了する見込みだ。ブラックベリー（BB.TO）の株価は、QNX部門の好調な業績に牽引され、第4四半期の売上高が予想を上回ったと発表し、2027年度の成長見通しも予想を上回ると予測したことを受け、11%上昇し5.45ドルとなった。

欧州株式市場は木曜日の取引で概ね下落、停戦合意の不安定さから原油価格は上昇

木曜日の欧州株式市場は、ホルムズ海峡の船舶航行制限が続くことで原油価格が高騰する中、投資家が中東情勢を注視する中で、概ね下落した。ストックス欧州指数は0.4%、ドイツのDAX指数は1.4%、FTSE100指数は0.3%、フランスのCAC指数は0.5%それぞれ下落した一方、スイス市場指数は0.1%上昇した。欧州委員会の石油調整グループ、加盟国、業界代表は水曜日の会合で、中東情勢を背景とした原油価格の高騰にもかかわらず、域内の石油供給は安定していると述べた。彼らは、EUレベルでの透明性と協調を維持すること、そして市場における不必要な混乱を避けることの重要性を強調した。停戦合意案が不確実な状況にある中、原油価格が再び上昇したことを受け、エネルギー関連株は上昇した。ロンドン市場ではBPとシェルの株価がそれぞれ3.2%と1.4%上昇し、パリ市場ではトタルエナジーズが2.7%、ミラノ市場ではEniが4%上昇した。企業ニュースでは、ノバルティスが木曜日、世界中の「アクセス困難な」地域で心臓病とがんの患者を発見し治療するためのプログラムを拡大すると発表した。ノバルティスによると、低所得者層、農村部、その他のコミュニティにおける医療格差の解消に重点を置いた3つの地域医療アプローチは、2030年までに30カ国以上に拡大し、ほぼ3倍になるという。チューリッヒ市場ではノバルティスの株価が0.3%上昇した。ノボノルディスクは木曜日、欧州医薬品庁（EMA）がウェゴビー注射剤の製品情報更新を承認したと発表した。これにより、最大30℃の温度管理下で最長48時間、患者に投与することが可能になった。同社によると、従来、この注射剤は製造場所から使用場所まで、流通・配送プロセス全体を通して低温保存する必要があった。デンマークの製薬会社の株価はコペンハーゲン市場で0.8%下落した。ブルームバーグは水曜夜、関係者の話として、UBS主導の融資団がTJCが出資するエコー・グローバル・ロジスティクスによるITSロジスティクスの買収資金を拠出したと報じた。合併のための7億6500万ドルの融資売却交渉は、市場の混乱が続いているため中断されていた。関係者によると、UBS主導の融資団は3月末の買収完了後に融資を実行したという。同融資団は後日、この融資を投資家向けにシンジケート化する計画だ。 UBS、TJC、エコー・グローバル・ロジスティクスは、木曜日にMTニュースワイヤーズからのコメント要請にすぐには応じなかった。スイスの銀行の株価は0.3%上昇した。イタリアの労働組合FIM-CISLの発表を引用した報道によると、ステランティスのイタリア工場における第1四半期の生産台数は前年同期比9.5%増の12万366台となった。同報道によれば、ステランティスは2025年の約38万台から、2026年にはイタリアで50万台の生産を目指すと見込まれている。ステランティスの株価はパリ市場でほぼ横ばいだった。

中東停戦への懸念から英国株は低迷

ロンドンのFTSE100指数は木曜終値で0.05%下落した。イスラエルによるレバノン攻撃を受け、イランがホルムズ海峡における石油タンカーの航行を再び停止したことが、米国との停戦合意の行方に疑問を投げかけたためだ。ダンスケ銀行は「イランと米国は主要な問題で依然として大きな隔たりがあり、新たなエスカレーションが起こる可能性が高い」と述べた。イラン議会のモハマド・バゲル・ガリバフ議長は、停戦合意の3つの条項が違反されたと指摘した。一方、ドナルド・トランプ米大統領は「真実ソーシャル」プラットフォームに、米軍は「真の合意」が完全に遵守されるまで駐留を続けると投稿し、合意が守られない場合は「次の征服を待ち望んでいる」と付け加えた。経済面では、英国王立勅許鑑定士協会（RICS）の住宅価格バランスは、2026年3月時点でマイナス23%となり、前月の改定値マイナス14%から悪化した。最新の調査結果は、市場予想のマイナス18%を下回り、2023年12月以来の低水準となった。「英国住宅市場のムードは、ここ数ヶ月で大きく変化した。これまで緩やかな改善傾向にあった活動状況は、中東紛争による広範なマクロ経済の影響で軌道から外れ、特に住宅ローン金利見通しの悪化が大きな課題となっている。…今後の見通しは、依然として極めて不確実な地政学的環境の中で、原油・エネルギー価格の最近の高騰が反転するかどうかにかかっている」と、RICS（英国王立勅許鑑定士協会）の市場調査・分析責任者であるタラント・パーソンズ氏は述べた。「3月の調査データは、英国上場住宅建設会社にとって短期的に明らかにマイナスである。買い手需要の急激な減少、短期的な販売見通しの崩壊（マイナス33%）、そして価格下落圧力の加速は、2026年第2四半期に向けてより厳しい事業環境を示唆している」と、RBCキャピタル・マーケッツは述べた。企業ニュースでは、ロンドン証券取引所グループ（LSEG.L）が最大9億ポンド相当の自社株買いプログラムを開始したことを受け、株価は0.18%上昇した。一方、ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（BATS.L）は1.99%下落し、ドラゴス・コンスタンティネスク氏を最高財務責任者（CFO）に任命した。就任は9月1日付。それまでは、ジャベド・イクバル氏が引き続き暫定CFOを務める。

FTSE 100$BATS.L$LSEG.L

中東和平の不確実性を背景に、ドイツの主要株価指数DAXは下落

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は、米イラン停戦交渉の決裂懸念から、それまでの上昇分を帳消しにし、木曜日は1.14%安で取引を終えた。レバノンにおけるイスラエルの軍事作戦が継続し、地域情勢の安定を脅かしているため、ホルムズ海峡では船舶の航行が依然として麻痺状態にある。これに対し、イランはワシントンとの間で締結されたばかりの停戦合意を破棄すると脅迫し、ドナルド・トランプ米大統領は、包括的な合意が実現しなければ軍事衝突が再燃すると警告した。一方、ドイツ国内では、ドイツ連邦統計局（Destatis）が2月の鉱工業生産が前月比0.3%減となったと発表した。これは、改定後の1月の0%増、市場予想の0.9%増とは対照的な結果となった。前年同月比では、改定後の0.9%減から横ばいとなった。「今朝発表されたマクロ経済データは、中東戦争勃発前のドイツ経済の姿を描き出す最後の指標となる。消費者は非常に消極的でためらいがちだが、製造業はなかなか回復の兆しを見せない。ケチャップボトルに例える見方を唯一正当化できるのは、昨日発表された工業受注データだ。防衛産業の受注残高が引き続き増加していることが確認された。これは、財政刺激策が実体経済に徐々に浸透していくという我々の長年の見解を少なくともある程度裏付けるものだ」とINGは述べた。一方、ドイツの2月の貿易黒字は、暦年調整済み・季節調整済みともに198億ユーロとなり、前月の改定値203億ユーロ、市場予想の181億ユーロを下回った。連邦統計局によると、輸出は前月比3.6%増加したが、これは改定値1.5%減、市場予想1%増とは逆の結果となった。月間輸入台数は4.7%増加した。これは、修正後の5.1%減、および市場予想の4%増とは対照的な結果となった。企業ニュースでは、メルセデス・ベンツ・グループ（MBG.F）が第1四半期の納車台数が前年同期比6%減の49万9700台となったことを受け、株価は2.02%下落した。同社は、この結果は会社の予想通りだと述べた。 RBCキャピタル・マーケッツは、ヘンケル（HEN.F）の調整後EPS予想と目標株価を75ユーロから73ユーロに引き下げた。これは、最近のブランド買収による収益効果は、実行リスクによって抑制される可能性があるとの懸念に基づいている。「Not Your Mother'sとOLAPLEXの買収は、ヘンケルの現在のヘアケア製品ポートフォリオのギャップを埋め、同社をコンシューマーヘアケア分野でより有力な競合企業にするはずだ。うまく実行されれば、これらのブランドの統合により、中期的にヘアケア事業の売上高成長率が50ベーシスポイント上昇する可能性がある。しかし、経営陣は多くの課題を抱えており、同時に原材料費のインフレも加速しているため、実行リスクを無視して傍観しているわけにはいかない」とRBCは記した。ドイツの化学・消費財メーカーであるヘンケルの株価は、終値で0.27%上昇した。

^DAX$HEN.F$MBG.F

スイスの主要株価指数は上昇して取引を終えた。米イラン停戦合意の不確実性が注目を集めている。

スイス市場指数は木曜日、米イラン間の2週間の停戦合意をめぐる不確実性の高まりを背景に、終盤に持ち直し、0.35%高で取引を終えた。 INGはレポートの中で、「エネルギー価格の小幅な下落だけでは、欧州中央銀行（ECB）の政策金利を50ベーシスポイント（bp）以下に押し下げるには不十分だろう。ECBの金利サイクルは通常、25bpの2回の利上げ、あるいは無利子という枠組みで展開されるため、大幅なハト派的転換には、原油価格の下落だけではなく、明確なガイダンスが必要となるだろう」と指摘した。「恒久的な停戦が実現しておらず、原油供給の不確実性が続く中、ECBが決定的なハト派的姿勢に急ぐ可能性は低い」。米国経済分析局（BEA）のデータによると、2月の個人消費支出（PCE）価格指数は前年同月比2.8%上昇し、前月と横ばいだった。コアPCEインフレ率は前月の3.1%から3%にわずかに低下した。スイス国内の企業動向に目を向けると、ランディス+ギア・グループ（LAND.SW）は、欧州・中東・アフリカ事業をアウレリウス社に売却しました。売却益は、現在実施中の自社株買いプログラムを通じて、スイスのエネルギー技術グループであるランディス+ギアの株主に還元される予定です。ランディス+ギアの株価は、終値で0.38%上昇しました。ドイツ銀行リサーチは、ソフトウェアワン（SWON.SW）の目標株価を8.40フランから7.55フランに引き下げ、投資判断を「ホールド」としました。これは、スイスのソフトウェアおよびクラウド技術企業であるソフトウェアワンの2025年第4四半期の既存事業ベースの成長率が、より力強い出口戦略に向けた「明確な」勢いを示していると指摘したためです。同社の株価は終値で3.48%下落しました。「この回復は、2025年の低調なスタートに続くもので、以前のマイクロソフトのインセンティブによる逆風は、地域的な安定化と計画を上回るシナジー効果の実現によって、ほぼ年率換算で解消された」と、同リサーチ会社は述べています。「経営陣は、2026年度の売上高成長率を為替変動調整後で一桁台半ば、調整後EBITDAマージンを23%超と目標としており、比較対象企業の業績が比較的良好であることと、各地域の業績が改善していることから、この目標は達成可能と見ています。当社のモデルでは、売上高成長率を為替変動調整後で前年比6.5%、調整後EBITDAマージンを23.1%と予測しています。」

^SSMI$LAND.SW$SWON.SW

イランとの停戦合意はホルムズ海峡再開への期待を高めるも、リスクは依然として残ると国連は述べている。

国連は木曜日、米国とイランの停戦合意により、世界のエネルギー供給にとって極めて重要な動脈であるホルムズ海峡の再開に慎重ながらも期待が高まっているものの、船舶の航行障害と安全保障上のリスクは依然として深刻であると発表した。アラビア湾とオマーン湾を結ぶホルムズ海峡は、2月に中東紛争が勃発して以来、火種となり、原油価格の高騰と海上安全保障の脅威となっている。国連は、停戦後の初期の兆候はまちまちであるとし、米国とイランは週末にパキスタンで会談を行い、停戦を確固たるものにし、より広範な緊張緩和への道を開く予定だと述べた。ホルムズ海峡は、サウジアラビア、イラク、アラブ首長国連邦などの主要産油国からのエネルギー輸出にとって重要な輸送路であり、たとえ限定的な混乱であっても、エネルギー価格の高騰やサプライチェーンの遅延など、世界的な影響を及ぼす。この水路を通る船舶交通量は激減しており、国際海事機関（IMO）の報告によると、紛争前は1日あたり約150隻の船舶が通過していた。紛争勃発後、その数は1日わずか4～5隻にまで減少し、イラン当局が「非敵対的」と判断した船舶がほぼ限定されている。 IMOは、石油・ガスタンカー、ばら積み貨物船、貨物船など約2,000隻の船舶と約2万人の船員が現在アラビア湾で立ち往生していると推定している。国連の海事機関は、この地域で国際船舶に対する攻撃が21件確認されており、10人が死亡、数人が負傷したと記録している。 IMO海事安全局長のダミアン・シュヴァリエ氏は、「停戦は避難を待つ2万人の船員にとって朗報だ」と述べた。シュヴァリエ氏は、多くの関係者が1か月以上「緊迫した不安定な状況」に置かれていたと述べた。 IMOは関係各国と協力し、ホルムズ海峡を安全に通過するための仕組みを構築しており、立ち往生した乗組員の避難と航行安全の回復を最優先事項としている。「今は、避難を確実にするために航行の安全を確保することが最優先事項だ。事態の悪化は望まない」とシュヴァリエ氏は述べた。ホルムズ海峡の再開は、世界のエネルギーの流れを安定させるために不可欠であると広く認識されている。国連は、イランとオマーンが提案し、IMOが海上交通を整理するために採用した航路分離方式（TSS）に基づき、既存の航路に沿って船舶の航行が再開される見込みだと述べた。しかし、業界関係者は慎重な姿勢で臨む可能性が高い。「船舶運航会社はリスク状況を慎重に評価する必要がある」とシュヴァリエ氏は述べ、通常の貿易再開は海上安全保障の持続的な改善にかかっていると付け加えた。

$AMRN$ASND$BDRX$BP$CLLS$CUK$E$EVAX$GRFS$NCNA$NOK$OPRA$SAP$SLN$TRIB$WPP

欧州株は米国市場で取引され、米国預託証券（ADR）は木曜日の取引で下落した。

木曜午前遅く、米国預託証券（ADR）が下落する中、欧州株式市場は米国市場で取引され、S&P欧州セレクトADR指数は0.48%安の1,803.06となった。欧州大陸では、バイオテクノロジー企業のEvaxion（EVAX）と製薬会社のAscendis Pharma（ASND）がそれぞれ4%と3.1%上昇し、上昇を牽引した。続いて、石油・ガス会社のEni（E）と通信会社のNokia（NOK）がそれぞれ3%と0.3%上昇した。欧州大陸では、バイオ医薬品会社のGrifols（GRFS）とソフトウェア会社のSAP（SAP）がそれぞれ4.4%と3.8%下落し、下落を牽引した。続いて、インターネットブラウザ会社のOpera（OPRA）とバイオ医薬品会社のCellectis（CLLS）がそれぞれ3%と2.5%下落した。英国発の上昇銘柄は、バイオ医薬品会社のNuCana（NCNA）と石油・ガス会社のBP（BP）がそれぞれ5.5%と2.2%上昇し、上昇を牽引した。これに続き、バイオテクノロジー企業のTrinity Biotech（TRIB）とバイオ医薬品会社のAmarin（AMRN）がそれぞれ1.8%と0.5%上昇した。一方、英国とアイルランド発の下落銘柄は、バイオ医薬品会社のBiodexa Pharmaceuticals（BDRX）と製薬会社のSilence Therapeutics（SLN）がそれぞれ12%と4.3%下落し、下落を牽引した。これに続き、通信会社のWPP（WPP）とクルーズ船運航会社のCarnival（CUK）がそれぞれ3.7%と3.3%下落した。

ロイターの分析によると、停戦合意にもかかわらず、ホルムズ海峡を通過する船舶の航行量は平時の10％を下回っている。

ロイターの分析によると、ホルムズ海峡を通過する船舶交通量は木曜日も平時の10%を下回った。イラン革命防衛隊（IRGC）は、イラン内戦の2週間の停戦期間中、船舶に対しイラン領海を通過する航路を遵守するよう指示している。米国は、世界の石油・ガス輸送量の約20%を担うホルムズ海峡の自由かつ安全な即時再開が停戦の条件であると主張している。 IRGCは、ホルムズ海峡を通過する船舶に対し、機雷の危険性を避けるため、ララク島周辺の航路を通るよう要請した。島への進入は島の北側から、退出は島のすぐ南側からのみ、当面の間は島から進入が許可されると、イランのタスニム通信がIRGC関係者の発言を引用して報じた。船舶追跡データに基づく分析によると、過去24時間で海峡を通過した船舶は、石油製品タンカー1隻とばら積み貨物船5隻を含むわずか6隻にとどまり、通常通過する約140隻と比べて大幅に減少した。インド行きの化学タンカー1隻は海峡通過に向けて航行中であると付け加えた。 Kplerのデータに基づく分析によると、約1億7200万バレルの原油と精製油を積載した180隻以上の船舶がペルシャ湾に足止めされたままとなっている。イラン船籍の石油タンカー1隻と燃料補給タンカー1隻が過去24時間で海峡を通過した一方、少なくとも23隻のイラン船籍タンカーが2月28日以降アジアに到着しており、戦前の航行水準を維持していると、米国の反核イラン連合（United Against Nuclear Iran）の上級顧問チャーリー・ブラウン氏の発言を引用した報告書は述べている。ロイター通信によると、イランは船舶がこの水路を通過する際に通行料を徴収することを検討しており、一部の報道ではその料金はタンカー1隻あたり約200万ドルになると推定されている。

US Markets122日前

CoreWeaveがMeta Platformsと210億ドル規模のAIインフラ関連契約を拡大締結

CoreWeave（CRWV）は、AIワークロードを支えるインフラへの旺盛な需要を背景に、Meta Platforms（META）との提携関係を拡大し、210億ドル規模の契約でAIクラウド容量をMeta Platformsに供給することで合意した。 2032年まで続くこの契約の一環として、CoreWeaveはNvidia（NVDA）のVera Rubinプラットフォームを一部活用し、複数の拠点に容量を展開する予定だ。 CoreWeaveのCEO、マイケル・イントレーター氏は声明の中で、「これは、大手企業が最も要求の厳しいワークロードを実行するためにCoreWeaveのAIクラウドを選択していることを示すもう一つの例だ」と述べた。 AIクラウドコンピューティング企業CoreWeaveの株価は木曜日の取引で4.3%下落した一方、Metaの株価は1.9%上昇した。 Metaはのコメント要請に回答しなかった。 Nvidiaは、AIインフラへの高まる需要に対応するため、今年初めに提携関係を拡大し、CoreWeaveに20億ドルを投資している。 CoreWeaveは9月、FacebookとWhatsAppの親会社との間で、最大142億ドル規模のコンピューティングインフラストラクチャ取引を発表した。同じ月、CoreWeaveはOpenAIとの協業を拡大し、AIラボのコンピューティング能力向上を支援する最大65億ドル規模の新たな契約を締結した。先月、オランダのAIクラウド企業Nebius（NBIS）は、最大270億ドル規模の契約でMetaにAIインフラストラクチャを提供することに合意した。 1月、Metaの最高財務責任者（CFO）であるスーザン・リー氏は、Meta Superintelligence Labsの取り組みとコアビジネスへの投資を主な要因として、今年の設備投資額を1,150億ドルから1,350億ドルと見込んでいると述べた。Price: $87.58, Change: $-1.32, Percent Change: -1.48%

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最新情報：アナリストらは停戦のニュースを慎重に受け止め、ホルムズ海峡の正常化に疑問を呈している。

（第9～12段落に石油エコノミストのマムドゥ・サラメ氏、第22～24段落にリスタッド・エナジーのジャニブ・シャー氏、第25段落にWFIIのスコット・レン氏、第26段落にプライス・フューチャーズ・グループのフィル・フリン氏のコメントを追加。）火曜日、米国とイランの停戦合意のニュースを受けて市場は活気づき、原油・天然ガス先物価格は急落したが、アナリストらは、世界的な供給不足を補うためにホルムズ海峡を通過する船舶の殺到が期待されているにもかかわらず、その効果には疑問を呈した。停戦合意は、ドナルド・トランプ米大統領が合意に至らなければ数時間以内に一つの文明が滅びる可能性があると警告した後、これまでの戦争で最も緊迫した局面を緩和したが、両国はこれから全く異なる要求を掲げて外交交渉に戻ることになる。両者の立場が和解する見込みが依然として薄い中、一部のアナリストは、水曜日の市場反応は行き過ぎではないかと疑問を呈し、船舶がホルムズ海峡をこれまで通り行き来できるかどうかについて懐疑的な見方を示している。「原油価格の安堵感からの上昇は理解できるが、我々の見解では慎重に扱うべきだ。停戦は差し迫った大規模攻撃を事実上停止させ、交渉の余地を生み出すものの、根本的な紛争やインフラ被害を解決するものではない」と、DBSのエネルギー調査責任者、スヴロ・サルカール氏は述べた。「重要なのは、ホルムズ海峡回廊が技術的に再開されたとしても、回復はすぐには実現しないということだ。ホルムズ海峡の安全な航行に対する信頼は依然として脆弱であり、中東の石油生産停止は2026年後半まで紛争前の水準に戻る可能性は低い」と、同氏は付け加えた。ロイター通信は、海運大手マースクとハパックロイドの幹部が水曜日に同様の見解を示し、信頼関係が確立されるまでは慎重に進めると述べたと報じた。サルカール氏は、市場は「戦前の安定への回帰ではなく、高まる地政学的リスクプレミアム」を織り込む可能性が高いと述べた。「危機に対する恒久的な解決策が見出されるまで、原油・燃料価格は高止まりするだろう」と同氏は述べた。国際石油エコノミストのマムドゥ・G・サラメ氏は、停戦期間中はブレント原油先物価格が1バレル90ドルまで下落する可能性があると述べた。しかし、合意に至らずに停戦が終了した場合、ブレント原油は120ドル以上に回復する可能性があると予想した。「停戦は、特に両陣営が互いに信頼していないため、非常に脆弱なものとなるだろう。価格は停戦終了まで低迷し、その後急速に上昇する可能性がある」と同氏は述べた。「戦争で損傷を受けた石油・ガス生産施設の修復に少なくとも6ヶ月かかるため、海峡を通過する石油とカタールLNGの量は戦前の水準をはるかに下回るだろう」と彼は述べた。「湾岸産原油は日量2000万バレルだったのが、推定1000万バレルにまで減少する見込みで、カタールLNGについても同様だ。」 2月28日の紛争勃発以来、数百隻の船舶がペルシャ湾から出られず、数千人の船員が船上で足止めされており、多くの船が物資不足に陥っている。中東産石油・ガスの主要買い手であるアジアの輸入業者は、突然の供給制限の矢面に立たされ、労働時間の短縮やその他の「需要抑制」策を講じている。一方、一部の欧州諸国政府は小売レベルでのエネルギー税の減税を実施している。アナリストらは、紛争が長引けば長引くほど、供給不足はさらに深刻化すると予想していた。市場の当面のセンチメントは、ホルムズ海峡の航行再開ペースに左右される可能性が高い。スパルタ・コモディティーズのリサーチ責任者、ニール・クロスビー氏は、自身が目にしたいくつかの発言から、ホルムズ海峡の航行量は大幅には増加しない可能性があり、「交渉が行われている間は、1日あたり10～15隻程度しか通過しないかもしれない」と示唆されていると述べた。一方、イランのセイエド・アッバス・アラグチ外相は、船舶の航行は今後イランとの調整が必要になると述べ、これまで紛争における主要な交渉材料としてきたイランが、どれほど譲歩する意思を示すのか疑問視されている。同外相は停戦合意後、ツイッターで「2週間の間、イラン軍との調整と技術的な制約への十分な配慮により、ホルムズ海峡の安全な航行が可能となる」と述べた。ホルムズ海峡の問題という直接的な問題に加え、製油所や物流施設への広範な被害により市場は根本的に変化しており、場合によっては供給再開まで数年に及ぶとアナリストは予測している。航空業界では、国際航空運送協会（IATA）のウィリー・ウォルシュ会長が水曜日、製油所の混乱を考慮すると、ホルムズ海峡が再開通したとしてもジェット燃料の供給が正常化するには数ヶ月かかると述べたとロイター通信が報じた。ウォルシュ会長は、インドとナイジェリアの製油所は精製製品の供給量を増やす潜在力を持つ2カ国であり、原油の流れが安定すれば中国と韓国も輸出量を増やすだろうとの期待を示した。「ホルムズ海峡が再開通し、そのまま開通状態が維持されたとしても、中東の製油能力の混乱を考えると、供給が本来必要な水準に戻るには数ヶ月かかるだろう」とウォルシュ会長は述べた。リスタッド・エナジーの商品市場・石油担当副社長、ジャニブ・シャー氏は、停戦発表によって「市場の論理が変化し、先物価格が急速にリセットされる」ものの、これは紛争前の状況への即時復帰を意味するものではないと述べた。同氏は、原油精製業者は「この機会を利用して、より積極的な買い付けを再開すべきだ」と述べたが、購入を遅らせると、緊張緩和が進む中でも供給不足が悪化する可能性があると警告した。同氏は、「報道と現物価格の両方で観察されているのは、ホルムズ海峡の完全な再開ではなく、むしろ既存の状況の形式化であり、航行はイラン軍との調整と技術的な制約に左右される」と述べた。ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのシニア・グローバル・マーケット・ストラテジスト、スコット・レン氏によると、タンカー航行の再開は燃料価格を押し下げる可能性が高いという。「イラン戦争は限定的な期間で終結し、ホルムズ海峡のタンカー航行量が徐々に正常化に向かうにつれて燃料価格は下落していくと引き続き見ています」とレン氏は述べた。プライス・フューチャーズ・グループのアナリスト、フィル・フリン氏によると、停戦発表後に見られた原油価格の急落が維持されれば、ガソリン価格は1～2週間以内に下がる可能性があるという。「状況は依然として不安定ですが、一日一日様子を見ていくしかないでしょう」とフリン氏は語った。

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米国で取引されたアジア株は、木曜日の取引で米国預託証券が急落したことを受けて上昇した。

木曜午前、米国預託証券（ADR）が急落し、S&Pアジア50 ADR指数は1.88%安の2,715.43で取引を終えた。アジア株は米国市場で下落した。北アジアでは、モバイルアプリ開発のチーターモバイル（CMCM）と教育企業の17教育技術集団（YQ）がそれぞれ4.1%高、2.8%高と上昇を牽引した。旅行会社のトゥニウ（TOUR）とブランドプラットフォームの36Kr（KRKR）もそれぞれ2.6%高、1.9%高と続いた。一方、北アジアでは、ファッションプラットフォームのMOGU（MOGU）とフィンテック企業の嘉印集団（JFIN）がそれぞれ5.6%安、5.1%安と下落を牽引した。映像ディスプレイメーカーのLGディスプレイ（LPL）とテクノロジー企業の百度（BIDU）もそれぞれ3.7%安、3.5%安と続いた。南アジアでは、IT企業のSify Technologies（SIFY）が0.2%上昇し、唯一値上がりした。一方、南アジアで下落したのは、IT企業のInfosys（INFY）とテクノロジー複合企業のSea（SE）で、それぞれ2.3%と2.2%下落した。これに続き、銀行のHDFC Bank（HDB）とIT企業のWipro（WIT）がそれぞれ1.5%と1%下落した。

米国石油最新情報：停戦合意がホルムズ海峡の封鎖解除に失敗、原油価格が反発

原油価格は木曜日に急騰し、前日の取引で1バレル100ドルを下回った後、回復基調に戻った。期近のWTI原油先物価格は6%以上上昇し、1バレル100.11ドルとなった。ブレント原油先物価格は3.9%上昇し、1バレル98.41ドルとなった。サクソバンクの商品戦略責任者、オレ・ハンセン氏は、「停戦合意による売りは短命に終わった。ホルムズ海峡の航行制限が供給を抑制し続けているため、WTIとブレントは100ドルに向けて再び上昇している」と指摘した。さらに同氏は、「市場はすぐに根本的な現実、すなわちホルムズ海峡の航行制限が依然として事実上続いており、世界の石油供給システムは正常な状態とは程遠い状況にあるという現実に再び焦点を当てた」と付け加えた。船舶追跡データによると、過去24時間で海峡を通過した船舶は石油製品タンカー1隻とばら積み貨物船5隻のみで、通常の船舶数のほんの一部に過ぎないとロイター通信は報じた。 2週間の停戦にもかかわらず、海峡の船舶交通は事実上停止状態にある。「停戦によって航行の機会は生まれたものの、船舶の流れは依然として条件付きで、運用上の制約を受けている」とクプラー氏は指摘した。スパルタ・コモディティーズの調査責任者、ニール・クロスビー氏は木曜日のメモで、海峡の機雷除去は長期的な取り組みであり、平時であっても少なくとも4週間はかかる可能性があると述べた。アナリストらは、市場の急激な変化は、米イラン停戦によってもたらされた当初の安堵感が、船舶輸送の制限と高まる外交的緊張という厳しい現実によって覆い隠されていることを示唆していると指摘した。「イランは声明と行動の両方を通じて、航行は許可、条件、そして政治的圧力に左右されることを明確にしてきた。これは航行の自由ではない。これは強制だ」と、アラブ首長国連邦（UAE）産業・先端技術大臣兼アドノック・グループCEOのスルタン・アル・ジャベル博士は述べた。一方、イラン議会のモハマド・バゲル・ガリバフ議長は、ソーシャルメディア上で、米国はテヘランが提案した10項目枠組みを既に違反していると述べた。ガリバフ議長は水曜日にXに投稿した記事の中で、米国はイランが提示した10項目提案のうち3つの条項に違反したと述べた。供給面では、米エネルギー情報局（EIA）が発表した週報によると、4月3日までの週の米国の原油在庫は310万バレル増加し、4億6470万バレルとなった。

ABNアムロ銀行は、中東戦争の影響で3月の世界製造業PMIが低下したと指摘した。

ABNアムロ銀行によると、世界の製造業PMIは2月に44カ月ぶりの高水準となる51.8まで上昇した後、3月には51.3まで低下した。同行は顧客向けレポートの中で、この低下は2月28日に始まった米国・イスラエルとイランの紛争激化に大きく関連しているようだと指摘した。 ABNアムロ銀行によれば、3月の悪化は新興国市場（EM）が主導し、EM総合指数は2月の52.0から50.7に低下した。同行は、この低下の一因として、レーティングドッグ社が算出した中国の製造業PMI（世界指数に含まれる）が、2月に52.1まで急上昇した後、3月には50.8まで低下したことを挙げた。これは主にイラン紛争による輸出見通しの悪化を反映しており、中国の輸出サブ指数は2月の急上昇後、再び急落したと付け加えた。 ABNアムロ銀行は、インドの製造業PMIがさらに急激に低下したことを指摘し、これは同国が中東からの石油輸入に大きく依存していることを反映していると述べた。米国、イスラエル、イランの間で合意された停戦は、紛争の影響が最終的には一時的なものに終わる可能性を示唆しているものの、合意は依然として脆弱であり、この点について確固たる結論を出すには時期尚早であると、同行は指摘した。

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