研究快訊:Hexcel第一季營收與獲利皆超乎預期,利潤率大幅提升
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下:HXL公佈第一季調整後每股收益為0.59美元,高於去年同期的0.37美元,較市場預期高出0.15美元;銷售額為5.015億美元(年成長9.9%),超出市場預期1,800萬美元。商用航空航太業務銷售額年增18.8%至3.327億美元,主要得益於A350、A320neo、787和737 MAX項目,以及去庫存壓力的緩解。業績驗證了我們關於營運槓桿的多年理論,在銷售額成長低於10%的情況下,隨著銷售回升至現有產能,每股盈餘成長了59.5%。儘管地緣政治存在不確定性,管理層仍重申了2026年銷售額20億至21億美元、調整後每股收益2.10至2.30美元的預期。經調整後的營業利潤率年增360個基點至13.5%,顯示其固定成本槓桿顯著。我們認為,HXL已做好充分準備,無需大幅增加產能即可從獨家供應合約中獲得增量收入,並有望在2027年前實現30%左右的增量利潤率。然而,持續取得進展仍取決於OEM廠商的執行情況和供應鏈的穩定性。