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最新消息：市場動態：淡水河谷和必和必拓就馬裡亞納大壩潰壩事故達成賠償協議，另有19個巴西城市加入。

（第四段更新了必和必拓的回應。） 路透社週四晚間引述巴西一家法院的消息報道稱，淡水河谷（VALE）與必和必拓（BHP）就2015年馬裡亞納大壩潰壩事故賠償達成的協議，又新增了19個城市加入。 報道稱，這意味著這項於2024年10月簽署並批准的協議，目前已獲得49個有資格獲得賠償的城市中45個城市的支持。 報道還稱，巴西法院表示，未來仍可接受尚未加入協議的四個城市的同意。 必和必拓發言人在回覆的電子郵件中表示，這一進展“反映了由巴西主導的建設性進程，進一步加強了該協議作為解決豐當大壩潰壩事故索賠的主要框架的作用。” 淡水河谷尚未回覆的置評請求。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）Price: $15.16, Change: $+0.57, Percent Change: +3.87%

淡水河谷與ABB合作，擴大其巴西鐵礦場的自動化和人工智慧應用。

淡水河谷（VALE）正與ABB合作，擴大自動化和人工智慧技術在巴西鐵礦石生產的應用，以提升安全性、生產效率和永續性。 財務條款未予揭露。 ABB週三在聲明中表示，首個計畫使淡水河谷位於米納斯吉拉斯州伊塔比拉的Conceicao II示範工廠的生產效率提高了25%。 ABB在伊塔比拉專案中擔任顧問、系統整合商和技術提供者。Price: $14.47, Change: $+0.15, Percent Change: +1.05%

美國銀行將淡水河谷的評級從“買入”下調至“中性”，目標價為16美元。

根據FactSet調查的分析師報告，淡水河谷（VALE）的平均評級為“增持”，平均目標價為16.94美元。

高盛將淡水河谷的評級從“買入”下調至“中性”，目標價從18美元下調至16美元。

淡水河谷將在巴西採用Wabtec的列車控制技術

威伯泰克（Wabtec，WAB）週四宣布，已與淡水河谷（Vale，VALE）簽署協議，將在巴西卡拉加斯鐵路和維多利亞-米納斯鐵路實施列車自動控制系統（PTC），以提升鐵路安全標準。 該公司表示，該計畫投資約10億巴西雷亞爾（約1.96億美元），將分階段實施，直到2031年完成。 威伯泰克稱，PTC系統透過數據傳輸和監控技術，增強鐵路營運的可預測性和可靠性。Price: $262.48, Change: $+2.77, Percent Change: +1.06%

摩根士丹利下調評級後，淡水河谷股價下跌

週三，淡水河谷（VALE）股價下跌近4%，此前摩根士丹利將該股評級從“增持”下調至“中性”，並將目標價從19.50美元下調至16.50美元。 成交量超過3330萬股，而日均成交量約2420萬股。Price: $14.13, Change: $-0.57, Percent Change: -3.85%

摩根士丹利將淡水河谷的評級從“增持”下調至“中性”，並將目標價從19.50美元下調至16.50美元。

加拿大皇家銀行表示，淡水河谷的沃伊西灣和長港地塊是「極具吸引力」的成長選擇。

加拿大皇家銀行資本市場分析師週一在一份報告中指出，淡水河谷（Vale）位於紐芬蘭和拉布拉多省的沃伊西灣（Voisey's Bay）和長港（Long Harbour）礦區是該公司極具吸引力的成長選擇。 分析師表示，營運轉型已初見成效，地下化改造基本完成，產能已達標。 加拿大皇家銀行指出，沃伊西灣和長港礦區增強了淡水河谷的投資價值，並強調隨著中期內其對集團EBITDA貢獻的增加，其股價有望實現長期重估。 分析師表示，在西方國家對具有韌性的非中國供應鏈需求不斷增長的背景下，這兩個礦區具有戰略優勢。 加拿大皇家銀行維持對淡水河谷股票的「與產業持平」評級，目標價為15美元。Price: $16.29, Change: $+0.57, Percent Change: +3.66%

研究快訊：CFRA維持對淡水河谷公司(Vale S.A.)的持有建議。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持12個月目標價18美元不變，主要依據是2027年EBITDA預期值對應的企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）為5.0倍，高於淡水河谷過去三年平均預期EV/EBITDA 3.9倍，但同業低於平均水平6.5倍。我們將2026年每股美國存託憑證（ADS）收益預期下調0.49巴西雷亞爾至10.28巴西雷亞爾，並將2027年預期下調0.45巴西雷亞爾至10.52巴西雷亞爾。淡水河谷在2026年第一季展現了強勁的營運業績，多個資產的產量均創歷史新高，推動鐵礦石產量成長3%，銅和鎳產量實現兩位數成長。然而，巴西雷亞爾升值和油價上漲帶來的成本壓力將C1成本推高至每噸23.6美元（年增12%），促使管理階層將2026年成本預期調整至預期上限。淡水河谷基本金屬業務創造了顯著價值，其EBITDA較去年同期成長超過一倍。淨債務擴大至178億美元，並正朝著100億至200億美元目標區間的中點邁進，管理層表示有信心在當前大宗商品價格水平下，派發可觀股息並持續回購股票至2026年。

研究快訊：淡水河谷第一季：年成長穩健，但成本上升和預期未達預期抵銷了部分成長。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：淡水河谷第一季業績喜憂參半，調整後EBITDA為39億美元（年增21%），營收為93億美元（年增14%），但銷售額低於市場預期2.37億美元，調整後每股收益為0.44美元，低於預期0.06美元。儘管季節性支出對營運資金造成了不利影響，但自由現金流仍達到8.13億美元（年增61%）。基本金屬表現突出，EBITDA飆升至12億美元（年增116%），主要得益於銅EBITDA達到9.49億美元（年增74%），而銅的EBITDA成長則得益於市場供應緊張和價格上漲。管理階層表示，鑑於巴西雷亞爾兌美元升值，2026年的成本指引將趨向區間上限。鐵礦石利潤率面臨壓力，C1成本上漲至23.60美元/噸（年增12%），主要受匯率不利因素影響，但銷售仍維持堅挺，達5,940萬噸（年增5%）。資產負債表依然穩健，淨負債為136億美元，槓桿比率控制在過去12個月調整後EBITDA的0.8倍。我們認為，淡水河谷多元化的業務組合能夠提供韌性，其基本金屬業務的優勢將在短期內抵消鐵礦石利潤率的壓縮。

研究快訊：CFRA維持對Vale S.A.的ADSS股票的持有建議。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們上調12個月目標價至18美元，假設2027年企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）為5.0倍（基於我們對2027年EBITDA的預期），高於淡水河谷（VALE）過去三年的平均預期/EBITDA 3.96.8由於巴西雷亞爾匯率波動，我們將2026年每股美國存託憑證（ADS）收益預期下調0.46雷亞爾至10.77雷亞爾，並將2027年預期下調0.78雷亞爾至10.97雷亞爾。淡水河谷的基本面前景依然平衡，但面臨顯著的不利因素。受中國房地產市場需求疲軟和幾內亞西芒杜鐵礦項目供應增加的影響，鐵礦石價格可能在2027年從目前水準回落。然而，淡水河谷的高端產品組合——尤其是利潤率較高的低氧化鋁細礦和球團礦——在一定程度上起到了緩衝作用。基本金屬業務也蘊藏成長潛力，預計2026年，銅和鎳的產量將分別成長13%和12%。公司維持穩健的資本配置，2025年的資本支出為55億美元，並憑藉強勁的自由現金流，維持約6%的誘人股息殖利率。

巴克萊將淡水河谷的評級從“增持”下調至“中性”，並將目標價從16.50美元下調至17美元。

根據FactSet調查的分析師報告，淡水河谷（VALE）的平均評級為“增持”，平均目標價為17.43美元。

研究快訊：淡水河谷公司公佈強勁的2026年第一季營運業績

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：淡水河谷公佈了2026年第一季（營運）業績，表現穩健。鐵礦石產量達6,970萬噸（年增3.0%），能源轉型金屬產量達到兩位數成長，其中銅產量達10.23萬噸（年增12.5%），鎳產量達4,93萬噸（年增12.3%）。核心資產的業績均創下多年來的新高，其中S11D礦場再創佳績，東南系統產量在Capanema礦產能提升的推動下飆升19.2%。我們認為，這項營運動能驗證了淡水河谷的資本策略，以及其在能源轉型金屬領域創造長期價值的策略佈局。管理層維持了2026年的業績指引，預計隨著Capanema礦達到滿載運轉，鐵礦石產量將達到3.35億噸至3.45億噸目標的上限。銅價年飆升47.8%至每噸13,143美元，鐵礦石溢價也上漲了29.2%，體現了投資組合優化帶來的效益。我們認為，隨著Novo Carajas計畫的推進，基本金屬正日益成為重要的價值驅動因素，但專案執行情況和鐵礦石溢價的可持續性仍是需要重點關注的方面。