TYO:7202

受伊朗戰爭影響，五十鈴2026財年獲利下滑，但預計在2027財年反彈。

受美國關稅以及原物料和外匯成本上漲的影響，五十鈴汽車（TYO:7202）2026財年利潤下滑。 根據週三提交給東京證券交易所的披露信息，這家日本汽車製造商2026財年的歸屬於股東的利潤從2025財年的1401億日元下滑3.7%至1349億日元。 稀釋後每股收益從190.75日圓增加至193.07日圓。 營收年增7.5%至3.479兆日元，高於上年的3.236兆日圓。 日本本土業務的貢獻年增8.6%至1.385兆日圓，而全球其他地區的貢獻成長6.8%至2.094兆日圓。 汽車業務板塊營收成長7.5%至3.435兆日圓，但由於各項支出增加，板塊利潤下滑12%至1,899億日圓。 金融業務類股營收成長14%至2,108億日圓，但因各項支出增加，板塊獲利下滑4%至139億日圓。 汽車銷量較去年同期成長8.1%至565,858輛，其中日本本土汽車銷量較去年同期成長5.5%至81,741輛。 輕型商用車銷量成長11%至254,219輛，主要得益於泰國市場銷售成長。 營業利潤較去年同期下滑11%至2,037億日圓，而上年同期為2,295億日圓。 五十鈴將銷售下滑歸因於美國關稅、匯率波動、原物料成本上漲、成長相關支出增加、中東戰爭導致的貨物運輸中斷等因素。 五十鈴預計2027財年歸屬於母公司股東的淨利將成長19%至1,600億日圓，每股盈餘為232.82日圓。公司預計營收將成長6.4%至3.7兆日圓。 受中東局勢400億日圓的負面影響，公司預計營業利潤將增加13%至2600億日圓。 五十鈴預計2026財年其在日本市場的商用車銷量將達到10萬輛，而受中東局勢影響，其在泰國和其他出口市場的輕型商用車銷量將與2026財年持平。

野村證券將五十鈴汽車的評級從「中性」下調至「減持」；目標價為2000日圓

市場動態：五十鈴、豐田瞄準2027年輕型燃料電池卡車市場

根據《日經新聞》週四報道，五十鈴汽車（TYO:7202）正與豐田汽車（TYO:7203）合作開發一款輕型燃料電池卡車，目標是在2027財年實現量產。由於氫氣基礎設施有限，小型車輛更受青睞。 報告稱，該車型將基於五十鈴的Elf電動車打造，並採用豐田的燃料電池系統，從而可以使用更多加氫站。 報導也指出，五十鈴已推遲與本田汽車合作開發的重型燃料電池卡車項目，理由是能夠支持大型車輛的加氫站數量不足。 報告顯示，截至2025年11月，日本共有148座加氫站，但其中只有少數能夠24小時運營，這限制了物流運輸的應用。 報導稱，五十鈴表示，輕型卡車可以使用的加氫站數量遠多於重型卡車，因此更適合早期推廣。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話。這些資訊據信來自可靠來源，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）