$TRI

產業動態：消費性股票午後下跌

週二下午晚些時候，消費性股票走低，道富消費必需品精選行業SPDR ETF (XLP)下跌1.4%，道富非必需消費品精選行業SPDR ETF (XLY)下跌0.1%。 Redbook數據顯示，截至7月11日當週，美國同店銷售額年增8.2%，前一周年增11.5%。 Redbook指出：“折扣仍然是推動銷售業績的主要因素，並且通常每週都會根據門店促銷活動和產品供應情況而有所變化。” 在公司新聞方面，Lucid (LCID)週二否認了有關其正在考慮申請破產的傳聞。該公司在發給的電子郵件聲明中表示：“這些傳聞完全是謠言。” Lucid表示，公司擁有“充足的流動資金，足以維持運營至明年”，並且沒有成立任何特別董事會委員會來評估報道中提及的各種情況。 Lucid股價下跌超過15%。 百勝餐飲集團根據多家新聞媒體週二報道，百勝餐飲集團（YUM）旗下的塔可鐘（Taco Bell）已停止在底特律都會區部分餐廳供應生菜和香菜，原因是密西根州環孢子蟲病疫情日益嚴重。百勝餐飲集團股價下跌2.5%。 外送平台Delivery Hero週二表示，優步（Uber）正與Delivery Hero就潛在收購事宜進行深入談判。優步股價下跌2.8%。 湯森路透（TRI）週二表示，已同意將其全球印刷部門51%的股份出售給KKR，交易金額約為5億美元，預計將於第四季度完成。湯森路透股價下跌1.5%。

產業動態：消費性股票週二下午下跌

週二下午，消費性股票走低，道富消費必需品精選行業SPDR ETF (XLP)下跌1.2%，道富非必需消費品精選行業SPDR ETF (XLY)下跌0.2%。 Redbook數據顯示，截至7月11日當週，美國同店銷售額年增8.2%，前一周年增11.5%。 Redbook指出：“折扣仍然是推動銷售業績的主要因素，並且通常每週都會根據門店促銷活動和產品供應情況而有所變化。” 企業新聞方面，Delivery Hero週二表示，優步(UBER)正與Delivery Hero就潛在收購事宜進行深入談判。優步股價下跌2%。 湯森路透(TRI)週二表示，已同意將其全球印刷部門51%的股份出售給KKR，交易金額約為5億美元。該合資交易預計將於第四季完成。湯森路透股價下跌1%。 投資管理公司道爾頓投資（Dalton Investments）在一份監管文件中披露，其持有TaskUs（TASK）約210萬股股票，約佔該公司已發行股份的5.8%，受此消息提振，TaskUs股價上漲4.4%。

加拿大皇家銀行表示，湯森路透的股票定價有合理的競爭和定價爭議風險。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週四在一份報告中指出，湯森路透（TRI）的股價已合理反映了其近期有機營收成長前景所面臨的競爭、護城河和定價方面的爭議風險。 分析師表示，潛在市場規模是衡量湯森路透成長和風險狀況的最重要因素。 RBC指出，過去一週的進展對潛在市場規模的討論方向性地利好，對競爭和定價方面的討論方向性地利好，而對護城河和利潤率方面的討論方向性地利好。 分析師表示，這些進展包括Harvey披露其代幣月消耗量在1月至5月期間激增12倍，CoCounsel Legal的客戶獲得了CoCounsel Next的使用權限，以及Anthropic推出Claude Tag作為一款持久型企業人工智慧代理。 RBC維持對該股的「跑贏大盤」評級，目標價為129美元。 湯森路透的股價在周五的交易中上漲了3.8%。Price: $84.11, Change: $+3.10, Percent Change: +3.82%

加拿大皇家銀行表示，湯森路透股價反映出競爭和定價風險。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週四在一份報告中指出，湯森路透（TRI）的股價已反映了與競爭和定價相關的合理風險，而該公司近期的有機營收成長預期為7%至8%。 分析師表示，6月上半月的幾項進展顯示競爭和定價壓力將有所加大，但對公司的利潤率和長期市場機會而言，這些影響似乎並不顯著。 報告稱，新的人工智慧工具正在減少對傳統按小時計費工作的依賴，同時擴大對基於技術的工作流程的需求。報告指出，由於更多工作轉移到公司內部的軟體平台，湯森路透將受益於這種轉變，因此這種轉變對該公司而言可能影響不大，甚至略微利好。 加拿大皇家銀行表示，經銷商的收入分成尚不明確，但該公司仍然認為，在營運槓桿、雲端成本作為人工智慧的主要支出以及美國審計公司對人工智慧日益增長的採用率的支撐下，短期利潤率將有所提高。 加拿大皇家銀行重申對湯森路透股票的「跑贏大盤」評級，目標價為129美元。Price: $78.24, Change: $-1.01, Percent Change: -1.27%

湯森路透在 Snowflake 上建立人工智慧和數據平台

Snowflake (SNOW) 週二表示，湯森路透 (TRI) 正在使用 Snowflake 的產品建立其企業級人工智慧和資料平台。 該公司稱，湯森路透超過 1500 名內部用戶，例如數據工程師、分析師和其他人員，正在使用 Snowflake 存取受監管的數據，並為他們的工作流程產生洞察。 Snowflake 表示，湯森路透正在使用 Snowflake 的 Cortex AI 將複雜的監管數據轉化為即時洞察，並加速智慧應用程式的開發；此外，他們還使用編碼代理 CoCo，以幫助員工更快地將傳統系統遷移到 Snowflake 平台。 在週二交易中，Snowflake 和湯森路透的股價分別下跌了 7.3% 和 4.9%。Price: $259.72, Change: $-20.44, Percent Change: -7.30%

湯森路透和 Anthropic 擴大合作，將 Claude AI 與 CoCounsel Legal 連接起來。

湯森路透（TRI.T0，TRI）週二宣布與 Anthropic 達成一項新的模型上下文協議集成，將 Claude AI 直接連接到 CoCounsel Legal。 聲明稱，法律專業人士現在可以在通用人工智慧和基於引證的法律工作之間無縫切換，且不受工作環境的限制。 湯森路透首席產品長 David Wong 表示：「湯森路透致力於將 CoCounsel Legal 打造成以受託人為核心的法律工作系統，它與律師使用的工具無縫連接，並符合律師工作所需的標準。今天與 Claude 的整合就是一個例子，它預示著隨著我們向預計於今年夏季發布的下一代 CoCounselgal 將如何邁進，這些連接將如何邁進，這些連接將如何擴大。 該公司表示，CoCounsel Legal 已被律師事務所、公司法務部門和政府機構的法律專業人士廣泛使用。 該公司股票在多倫多證券交易所的最新報收於每股 118.14 美元，下跌 3.88 美元。Price: $118.50, Change: $-3.52, Percent Change: -2.88%

湯森路透和Anthropic將CoCounsel Legal整合到Claude工作流程中

湯森路透 (TRI) 週二宣布，已擴大與亞馬遜 (AMZN) 旗下 Anthropic 公司的合作，將 Claude 直接連接到 CoCounsel Legal，使法律專業人士能夠在通用人工智慧工作流程和基於引文的法律研究工作之間自由切換。 該公司表示，此次整合採用模型上下文協議 (MCP)，旨在提供「受託人級人工智慧」標準。 該公司還表示，下一代 CoCounsel Legal 正在基於 Anthropic 的 Claude Agent SDK 進行重建，將允許律師用通俗易懂的語言描述案情，而係統則負責進行研究、撰寫帶有引文的回應並驗證參考文獻。Price: $87.07, Change: $-2.16, Percent Change: -2.42%

研究快訊：CFRA 將湯森路透公司股票評等從「持有」上調至「買入」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將目標股價從97美元上調至110美元，基於2027年每股盈餘預期21.9倍的本益比，高於同業平均20.2倍。我們將2026年每股盈餘預期調高0.10美元至4.45美元，2027年每股盈餘預期調高0.30美元至5.02美元。我們認為，第一季業績提供了切實證據，足以讓我們改變觀望態度，直接緩解了先前支撐我們謹慎立場的競爭性人工智慧風險。管理層建構的信託級人工智慧框架為其護城河提供了更有力的支撐，而不斷加速的營收成長勢頭也印證了這一點，其中核心法律業務板塊（不包括政府業務）增長了11%。儘管2026年下半年利潤率擴張目標的執行風險以及政府業務成長乏力仍然是主要擔憂，但公司穩健的資產負債表（淨槓桿率0.8倍）和雄厚的資本實力（到2028年將超過90億美元）足以有效緩解這些風險。鑑於市場已將利潤大幅下滑的預期反映在股價中（年初至今股價已下跌28%），我們認為這種脫節提供了更好的下行保護，並支撐了更為有利的風險回報特徵。

研究快訊：CFRA 將湯森路透公司股票評等從「持有」上調至「買入」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將目標股價從133加元上調至150加元，基於2027年每股收益預期21.9倍的市盈率，高於同業平均20.2倍。我們將2026年每股盈餘預期調高0.10美元至4.45美元，2027年每股盈餘預期調高0.30美元至5.02美元。我們認為，第一季業績提供了切實證據，足以讓我們改變觀望態度，直接緩解了先前支撐我們謹慎立場的競爭性人工智慧風險。管理層建構的信託級人工智慧框架為其護城河提供了更有力的支撐，而不斷加速的營收成長勢頭也印證了這一點，其中核心法律業務板塊（不包括政府業務）增長了11%。儘管2026年下半年利潤率擴張目標的執行風險以及政府業務成長乏力仍然是主要擔憂，但公司穩健的資產負債表（淨槓桿率0.8倍）和雄厚的資本實力（到2028年將超過90億美元）足以有效緩解這些風險。鑑於市場已將利潤大幅下滑的預期反映在股價中（年初至今股價已下跌28%），我們認為這種脫節提供了更好的下行保護，並支撐了更為有利的風險回報特徵。

研究快訊：第三季第一季：人工智慧應用推動營收超預期，但利潤率擴張承壓

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下： 湯森路透2026年第一季調整後每股盈餘為1.23美元，高於去年同期的1.12美元，超出市場預期0.02美元；營收成長10%（有機成長8%），達到20.9億美元，超出預期5,000萬美元。業績超預期主要得益於三大業務板塊的強勁成長，這三大板塊成長11%（有機成長9%），佔總營收的85%，展現了其在關鍵專業工作流程領域的強大實力。我們認為，CoCounsel等「受託級人工智慧」產品的日益普及，以及經常性收入8%的有機成長，都為湯森路透穩健的訂閱模式提供了有力支撐。管理階層維持了2026年全年有機收入成長7.5%-8.0%和調整後EBITDA利潤率提升100個基點的預期，但將淨利息支出預期上調至1.8億至1.9億美元。我們預期人工智慧在法律專業人士和企業業務板塊的整合將持續保持成長勢頭，同時，3.32億美元的強勁自由現金流（同比增長19%）和8.67億美元的資本回報表明公司擁有強大的現金流生成能力和對股東友好的資金分配策略。

研究快訊：第三季第一季：人工智慧應用推動營收超預期，但利潤率擴張承壓

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下： 湯森路透2026年第一季調整後每股盈餘為1.23美元，高於去年同期的1.12美元，超出市場預期0.02美元；營收成長10%（有機成長8%），達到20.9億美元，超出預期5,000萬美元。業績超預期主要得益於三大業務板塊的強勁成長，這三大板塊成長11%（有機成長9%），佔總營收的85%，展現了其在關鍵專業工作流程領域的強大實力。我們認為，CoCounsel等「受託級人工智慧」產品的日益普及，以及經常性收入8%的有機成長，都為湯森路透穩健的訂閱模式提供了有力支撐。管理階層維持了2026年全年有機收入成長7.5%-8.0%和調整後EBITDA利潤率提升100個基點的預期，但將淨利息支出預期上調至1.8億至1.9億美元。我們預期人工智慧在法律專業人士和企業業務板塊的整合將持續保持成長勢頭，同時，3.32億美元的強勁自由現金流（同比增長19%）和8.67億美元的資本回報表明公司擁有強大的現金流生成能力和對股東友好的資金分配策略。

財報快訊 (TRI) 湯森路透公司公佈第一季營收為 20.9 億美元，高於 FactSet 預期的 20.5 億美元。

湯森路透公司 (TRI) 財報快訊：第一季調整後每股收益為 1.23 美元，高於 FactSet 預期的 1.21 美元。

湯森路透股東批准資本返還和股份合併交易

湯森路透（TRI.TO，TRI）週二表示，股東已批准一項安排計劃，以實施公司擬議的資本返還和股份合併交易。該公司股價在納斯達克盤後交易中下跌3%。 該公司表示，最終投票結果報告將提交給加拿大證券監管機構，並提供給美國證券交易委員會。 此次資本回饋和股份合併交易包括6.05億美元的特別現金分紅，約每股1.36美元。 此資本返還和股份合併安排計劃尚需獲得安大略省高等法院、多倫多證券交易所和納斯達克的最終批准。法院將於4月29日舉行聽證會，以最終批准該安排計劃。 該公司股價在盤後交易下跌2.66美元，至87.23美元，先前在多倫多證券交易所收盤上漲1.56加元，至123.04加元。

瑞銀將湯森路透的目標價從215美元下調至183美元，維持「買入」評級。

根據 FactSet 調查的分析師的評價，湯森路透 (TRI) 的平均評級為增持，平均目標價為 132.01 美元。Price: $89.20, Change: $-3.66, Percent Change: -3.94%

加拿大帝國商業銀行下調軟體和服務類股票的目標價。

在軟體和服務業第一季財報發布前，加拿大帝國商業銀行資本市場(CIBC Capital Markets)下調了八家公司的目標股價。 分析師斯蒂芬妮·普萊斯(Stephanie Price)在致客戶的報告中表示：“儘管人工智能(AI)帶來的顛覆性影響已導致我們覆蓋的軟體公司市值今年迄今平均下降了24%，但我們預計第一季度這些公司的營收和EBITDA仍將保持高個位數增長。” 普萊斯表示：“由於近期收益對人工智慧的影響有限，投資者一直在降低估值倍數並重新評估最終價值。” 這位分析師表示：“對於第一季度，我們的預期與市場普遍預期基本一致。我們預計財報季將出現波動，而那些業績達到或超過市場普遍預期的公司將更加關注人工智能帶來的影響。” 普萊斯表示：“我們預計，如果公司業績不及預期，可能會引發市場劇烈波動。儘管如此，鑑於市場普遍預期該季度EBITDA平均增長8%，我們也看到了這些公司估值從多年來的低點回升的可能性。” 價格調整如下： CGI Inc. (GIB-A.TO) 從 132 美元下調至 112 美元（中性） Computer Modelling Group Ltd. (CMG.TO) 從 5.50 美元下調至 5 美元（中性） Constellation Software Inc. (CSU.TO) 從 4610 美元下調至 4080 美元（優於大盤） Descartes Systems Group Inc. (DSG.TO, DSGX) 從 126 美元下調至 116 美元（優於大盤） Docebo Inc. (DCBO.TO, DCBO) 從 34 美元下調至 28 美元（優於大盤） Kinaxis Inc. (KXS.TO) 從 203 美元下調至 171 美元（優於大盤） Open Text Corp. (OTEX.TO, OTEX) 從 32 美元下調至 27 美元（中性） Thomson Reuters Corp. (TRI.TO, TRI)目標價從 140 美元下調至 124 美元（表現優異） （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）