$TCL-A.TO

Transcontinental第二季獲利下降5.9%，營收下滑；維持2026年業績展望。

Transcontinental（TCL-A.TO）週三公佈，受營收下降、財務費用增加和調整後營業利潤減少的影響，其第二財季利潤同比下降5.9%，整體盈利能力受到拖累。 截至4月26日的季度，公司調整後利潤（不計大部分一次性項目）降至1,600萬美元，合每股0.19美元，低於去年同期的1,700萬美元，合每股0.20美元。利潤下降的主要原因是財務費用增加以及調整後營業利潤（扣除折舊和攤銷前）下降，部分被調整後所得稅的減少所抵消。 營收下降5%，從2.833億美元降至2.692億美元。公司將營收下降歸因於「兩大業務板塊的銷售下滑，部分被近期收購所抵消，匯率有利的影響也起到了一定作用」。 公司展望未來時表示，包裝業務出售的完成是一個「關鍵里程碑」。 「此次交易使我們能夠集中資源發展成長策略，尤其是在店內行銷和教育出版業務方面。 公司預計2026財年傳統業務量將有所下降，包括2025財年成長快速的圖書印刷業務。這項降幅應會被店內行銷業務的成長部分抵消，其中包括收購帶來的正面影響。在合併層面，得益於成本削減措施的正面影響，公司預計2026財年持續經營業務的調整後營業利潤（扣除折舊和攤銷前）將與2025財年保持穩定。 公司同時宣布派發每股0.05美元的季度股息，將於2026年7月20日支付給截至6月29日營業結束時登記在冊的股東。 「得益於為提高獲利能力而實施的各項舉措，我們預計在2026財年下半年實現財務業績的改善，並達到調整後營業利潤（扣除折舊和攤銷前）保持穩定的預期。」執行長薩姆·本達維德表示：「與2025財年相比，2026財年持續經營業務的折舊和攤銷業務費用有所增加。 該公司股票在多倫多證券交易所收盤下跌0.08美元，至5.22美元。

Transcontinental公司第二季持續經營業務調整後淨收益為1,600萬美元，即每股0.19美元。

Transcontinental公司宣布派發每股0.05美元的季度股息；計劃於2026年6月15日當週在全美範圍內推廣雷達系統。

——Transcontinental第二季營收為2.692億美元

——TC Transcontinental公司也與Glacier Media公司簽訂了一份為期三年的協議，負責印刷《維多利亞時代殖民者報》。

TC Transcontinental宣布將與Postmedia Network的合作關係延長至2030年。

TC Transcontinental 將其位於魁北克省布謝維爾的倉庫以 3,490 萬美元的價格出售給 Placements Carrousel。

CIBC發布2026年第一季林業、建築產品和包裝業務預覽

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）週二發布了其“2026年第一季林業、建築產品及包裝行業展望”，並表示，在即將到來的第一季度財報季，由於高企的抵押貸款利率“可能繼續抑制需求”，該行對木材/建築產品類股票仍持謹慎態度。 該行還表示，儘管一些業內人士對2月初開始的關鍵春季銷售旺季持樂觀態度，但「幾乎沒有跡象表明需求出現實質回升」。 CIBC指出：“此外，中東衝突的爆發進一步削弱了消費者信心，同時抵押貸款利率飆升（目前為6.3%，比戰前水平高出約30個基點），這進一步加劇了購房者的負擔能力挑戰。” CIBC還表示，其覆蓋的幾家公司面臨額外的通膨壓力，包括貨運、柴油和樹脂價格上漲，這將對第二季度的普遍預期構成下行風險。 「儘管如此，加拿大木材公司下半年的關稅應該會有所緩和，初步公佈的AR7綜合AD/CV「其他」稅率為24.83%（低於目前的35.16%），」加拿大帝國商業銀行（CIBC）補充道。 CIBC也表示，鑑於房地產市場低迷對木材/建材類股造成壓力，CCL Industries (CCL-B.TO) 仍然是其在林業、建材及包裝行業中的首選股。 CIBC認為，CCL多元化的全球平台和終端市場佈局將支撐其“在整個週期內保持穩定的營收成長”，這得益於RFID技術的持續增長以及近期業務拓展和資本項目的收益。 「CCL的槓桿率僅為0.8倍，這使其在併購、股票回購和內生投資方面擁有良好的機會，」CIBC補充道。 報告還指出，在其紙製品及包裝板塊中，鑑於Transcontinental (TCL-A.TO)“強勁的自由現金流、利潤率提升舉措以及進一步的併購前景”，該行也給予該公司“優於大盤”的評級。 在其更廣泛的住房相關板塊中，加拿大帝國商業銀行(CIBC)表示，其對ADENTRA (ADEN.TO)和Weyerhaeuser (WY)的評級均為「優於大盤」。 CIBC表示：「儘管木材產品價格有所上漲，但我們的通路調查顯示，市場對木材產品公司第一季的普遍預期可能過於樂觀。展望未來，鑑於抵押貸款利率高企、消費者信心疲軟以及潛在的成本通膨上升，大多數木材公司2026/2027年的普遍預期仍然過於激進。” 加拿大帝國商業銀行（CIBC）補充道，其調整幅度最大的公司是Canfor（CFP.TO）、West Fraser Timber（WFG.TO）和WY。 CIBC將這三家公司未來兩年的獲利預期平均下調20%/12%，使其2026/2027年的修正預期分別比市場普遍預期低約26%/10%。 CIBC將Canfor的目標股價從16加元下調至15加元，Mercer International（MERC）的目標股價從2.00美元下調至1.75美元，Stella-Jones（SJ.TO）的目標股價從102加元下調至96加元，West Fraser的目標股價從108加元下調至108加元下調至102元，West Fraser的目標股價從108加元下調至108。 加拿大帝國商業銀行（CIBC）補充道：“儘管我們對Mercer的預期總回報率顯著更高，但考慮到Mercer股價流動性有限且波動性較大，我們認為，這家市值極小的紙漿公司需要更高的回報率才能獲得更具建設性的評級。” CIBC將ADENTRA的目標股價從42加元上調至44加元，並將Doman Building Materials Group (DBM.TO)的目標股價從11.00加元上調至11.50加元，「這反映了經銷商領域持續的併購活動所帶來的更高估值倍數。」 CIBC表示，由於“對CCL能夠迅速轉嫁不斷上漲的投入成本的能力更有信心”，因此也將CCL的目標股價從102加元上調至103加元。Price: $86.25, Change: $-0.35, Percent Change: -0.40%