$SLF.TO

加拿大生命保險公司分拆上市，股權計畫續約

——永明金融簡報：獲交易所及ODFI核准，將透過正常發行人要約收購方式，12個月內回購並註銷至多1,000萬股股票

加拿大帝國商業銀行（CIBC）對加拿大生命保險公司（Canadian Lifecos）第一季業績進行評估，稱其“略顯令人失望”，並更新了該集團的目標股價。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）分析師保羅·霍爾頓（Paul Holden）寫道，加拿大壽險公司第一季的業績“略顯令人失望”，只有Great-West Lifeco（GWO.TO）的每股收益（EPS）超過了市場普遍預期。霍爾頓也上調了對該集團股票的目標價。 三家壽險公司（宏利金融、永明金融和iA Financial）在業績公佈當天遭遇了顯著的負面反應。這三隻股票2027年的每股盈餘預期變化不大（平均下降0.3%），但本益比下降，反映出獲利前景的不確定性降低。 霍爾頓補充道：“儘管這三家公司的業績都存在明顯的疲軟，但整體結果並沒有最初看起來那麼糟糕。每股收益平均同比增長8%，淨資產收益率（ROE）增長了90個基點。逢低買入是一個不錯的選擇。” 他仍然推薦投資壽險公司而非銀行股，並指出保險業的預期收益平均年增了9%。預計季度末股市的上漲將提振獲利，同時，人壽保險公司也往往受益於更高的通膨和利率。市盈率仍比銀行股低15%。 Great-West和宏利金融(MFC.TO)是Holden認為表現優異的兩隻股票。 Great-West目前沒有需要解決的重大挑戰，其每股盈餘(EPS)仍有成長空間，包括潛在的收購帶來的成長。他將該股的目標價調高6美元至81美元。 亞洲市場為宏利金融帶來了卓越的成長，預計GWAM的獲利將在第二季大幅反彈，同時美國保險業務也將受益，其2026年的良好開局也將提振業績。 Holden計算，宏利金融2027年的淨資產收益率(ROE)可望達到18%，這意味著每股盈餘(EPS)較市場普遍預期有約5%的上漲空間。宏利金融目前的股價折讓幅度也是該板塊中最大的（9%）。 「我們認為這是季度休市期間值得買入的股票。」宏利金融的目標股價也從58.00美元上調至61.00美元。 加拿大帝國商業銀行(CIBC)維持對永明金融(SLF.TO)和iA金融(IAG.TO)的「中性」評等。永明金融的目標股價調高7.00美元至102.00美元，而iA金融的目標股價則從184.00美元下調至180.00美元。Price: $78.76, Change: $+0.61, Percent Change: +0.78%

道明銀行上調了永明金融和加拿大宏利金融的目標股價。

週四，道明證券將永明金融（Sun Life Financial Inc.，股票代碼：SLF.TO）的目標股價從102加元上調至107加元，並將加拿大宏利金融（Great-West Lifeco Inc.，股票代碼：GWO.TO）的目標股價從73加元上調至80加元。 分析師馬裡奧·門多薩（Mario Mendonca）在兩家加拿大金融服務和保險公司公佈季度業績後，維持了對它們的「買入」評級。 門多薩在給客戶的報告中表示：“永明金融的業績超出了我們的預期，這主要得益於其在美國和亞洲市場的強勁表現。定價策略和準備金計提預示著該公司2026年在美國市場的業績將有所改善。” 這位分析師表示：“儘管行動金融服務（MFS）的利潤率依然健康，但資金流出仍然較高。亞洲市場的銷售額和盈利狀況仍然良好。” 門多薩表示：“我們認為宏利金融2026年第一季的業績是迄今為止大型保險公司中最強勁的。” 「美國退休和財富管理業務的收益（利潤率）穩步增長，退休業務資金流入增加（財富管理業務淨流入略有放緩），資本解決方案業務增長加速，以及本季度近 20% 的淨資產收益率，都支持了這一描述。”

永明金融公佈第一季基本獲利成長，提高股利並重啟股票回購計劃

永明金融（Sun Life Financial，股票代號：SLF.TO）週三盤後公佈，第一季基本獲利成長，股利增加0.04美元。該公司還計劃重啟股票回購計畫。 基本淨利小幅成長至10.5億美元，合每股1.89美元，高於去年同期的10.45億美元（合每股1.82美元）。 Factset調查的分析師此前預期每股收益為1.89美元。永明金融表示，基本獲利成長主要得益於亞洲市場的強勁表現，反映了香港業務的成長；同時，加拿大市場也受益於管理資產規模（AUM）擴大帶來的手續費收入增加。 基本股本回報率（ROE）從17.7%上升至18.6%。 永明金融表示，管理資產規模（AUM）年增230億美元，達到15,780億美元。 該公司將於6月30日向5月27日登記在冊的股東派發每股0.96美元的更高股息。 Sun Life另行宣布，計劃重啟股票回購計劃，自5月29日起回購至多1,000萬股，為期一年。此正常發行人回購計畫還需獲得加拿大金融機構監理辦公室（OSFI）的批准。 Sun Life執行長Kevin Strain表示：「本季度，我們的保障業務實現了強勁增長，其中亞洲、加拿大和美國的健康與風險解決方案業務表現尤為突出。此外，我們還進一步擴大了資產管理平台的規模，投入超過24億美元的資金收購了BGO和Crescent Capital，並宣布計劃收購美國領先的多戶住宅房地產投資公司和垂直整合型物業管理公司和垂直整合型物業管理公司和垂直整合型房地產管理公司和垂直整合型房地產管理公司和垂直整合型物業管理公司和垂直整合型物業管理公司和垂直整合型物業管理公司和垂直整合型企業。 Sun Life Financial在紐約盤後交易股價下跌0.09美元，至73.01美元。該股在多倫多證券交易所收盤下跌0.12美元，報99.53美元。

多倫多證券交易所收盤：過去8個交易日中，指數除1個交易日上漲外均下跌；晨星公司選出10隻表現最佳的派息股票

多倫多證券交易所過去八個交易日中，除一個交易日外均收跌。週二的最新跌幅源於美國國防部長皮特·赫格塞斯表示，儘管昨日霍爾木茲海峽發生衝突，但美伊停火「並未結束」。 S&P/TSX綜合指數收跌71.96點，跌幅0.2%，報33566.91點。儘管多數板塊上漲，其中醫療保健板塊領漲，漲幅達2.5%，基本金屬板塊上漲2%，能源板塊上漲1.4%。資訊科技板塊下跌近4.2%，電池金屬指數下跌2.6%。 個股方面，BNN彭博電視台報道稱，Ero Copper今日股價上漲超過5%，一年來累積漲幅接近100%。該公司於週二早些時候公佈了第一季業績。 BNN 也提到 Parex Resources (PXT.TO) 股價上漲近 5%，原因是 Frontera (FEC.TO) 獲得了最終批准其重組計劃的命令。 另一方面，BNN 提到 Shopify (SHOP.TO) 股價下跌超過 15%，原因是其公佈了第一季業績；Keyera (KEY.TO) 股價下跌超過 7%，原因是加拿大競爭局採取行動阻止其以 51.5 億美元收購 Plains All American Pipelines 的加拿大天然氣液業務。 繼續關註個股，晨星加拿大表示，4 月表現最佳的股利股包括工程建設公司 Aecon (ARE.TO)、加拿大帝國商業銀行 (CM.TO) 和資產管理公司 IGM Financial (IGM.TO)。晨星指出，那些「資產負債表穩健且收益率可觀」的派息股可以為投資者提供「穩定的收入，抵禦市場低迷，並實現投資的健康成長」。 將晨星加拿大指數（該指數衡量加拿大整體區域市場的表現，目標為市值排名前97%的股票）進行篩選，篩選出預期股息收益率至少為1.5%的公司（不包括房地產投資信託基金），結果顯示，上個月表現最佳的加拿大分紅股票包括前文提到的Aecon、CIBC和IGM。此外，名單上還有加拿大國家銀行（NA.TO）、道明銀行集團（TD.TO）、工業聯盟保險和金融服務公司（IAG.TO）、加拿大鮑爾公司（POW.TO）、TMX集團（X.TO）、永明金融（SLF.TO）和Superior Plus（SPB.TO）。 大宗商品方面，黃金價格在午後走高，從五週低點反彈，原因是國債殖利率走弱。 6月交割的黃金期貨價格上漲35.60美元，至每盎司4,568.90美元。 但由於美伊停火協議可望維持，西德州中質原油價格下跌3.9%，回吐了周一的漲幅，此前波斯灣地區的暴力衝突有所緩和。 6月交割的西德州中質原油期貨價格下跌4.15美元，收在每桶102.27美元，此前週一上漲4.4%；7月交割的布蘭特原油期貨價格下跌4.24美元，收在每桶110.20美元。

永明金融與大都會人壽達成原則性和解，解決集體訴訟；AM Best確認信用評等

永明金融（Sun Life Financial，股票代碼：SLF.TO）週四盤後宣布，已就一項涉及大都會人壽（MetLife）在上世紀八九十年代銷售和簽發的個人壽險保單的集體訴訟達成原則性和解。這些保單是永明金融透過收購繼承的。 該公司表示，此事不涉及永明金融銷售的任何保單或產品。 如果獲得批准，永明金融將向符合資格的保單持有人支付高達2.135億美元的和解金，預計將導致其2026年第一季報告的淨利潤增加約1.45億美元。 該訴訟涉及對保單條款的解釋，這些保單受大都會人壽的賠償保證約束。永明金融確認，如果和解獲得批准，將根據賠償保證向大都會人壽尋求全額賠償。 此外，AM Best確認了Sun Life Financial旗下核心保險子公司——加拿大永明人壽保險公司（Sun Life Assurance Company of Canada）和美國永明人壽健康保險公司（Sun Life and Health Insurance Company (U.S.)）的財務實力評級（FSR）為A+（優秀），長期發行人信用評級（Long-Term ICR）為「aa」（優秀）。 AM Best同時確認了SLF的長期發行人信用評等（Long-Term ICR）為「a」（優），長期發行人信用評等（Long-Term IR）。這些評級的展望均為穩定。 這些評級反映了Sun Life集團強勁的資產負債表實力（AM Best評估為最強）、穩健的經營業績、良好的業務狀況以及非常強大的企業風險管理能力。 Sun Life Financial的股價在美國盤後交易中持平於72.08美元。該股在多倫多證券交易所收盤上漲1.30美元，報97.87美元。

——永明人壽表示已原則上達成和解，以解決與大都會人壽在1980年代和1990年代銷售和簽發的個人人壽保險保單相關的集體訴訟。

AM Best確認Sun Life Financial Inc.及其子公司的信用評級

根據BNN電視台報道，由於美國市場業績改善，Sun Life Financial在國民銀行的評級從「與行業持平」上調至「跑贏大盤」。

Great West Lifeco 仍是 CIBC 第一季人壽保險公司展望的首選。

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）預計，加拿大壽險公司平均每股盈餘將實現兩位數年成長。 Great West Lifeco (GWO.TO) 仍然是首選股。分析師 Paul Holden 預計該公司第一季每股收益將實現最高的年成長率（19%）。他補充道，Empower 的多項成長槓桿以及強勁的資本解決方案需求都蘊藏著潛在的上漲空間。 Empower 的併購可能成為潛在的催化劑，預計每股盈餘將成長約 6%。該股目前的本益比較同業平均溢價 6%，與歷史溢價水準一致。 Manulife (MFC.TO) 是另一隻表現優異的公司。 Holden 預計該公司本季業績將有所提升，並指出 Manulife 上季度整體業績表現強勁，但在一些關鍵績效指標 (KPI) 上未能達到市場預期。 “我們預計美國保險業務經驗、亞洲年度保費收入 (APE) 和全球資產管理淨流入的改善將成為潛在的上漲驅動因素。” 霍爾頓也希望看到兩位數的每股盈餘成長，並持續朝著2027年18%的淨資產收益率目標邁進。他補充道，宏利目前的本益比較集團平均折讓5%，而近期歷史數據表明，其本益比有望達到與集團平均水平持平。 由於匯率和公司自身因素的影響，加拿大帝國商業銀行(CIBC)將Great West Lifeco第一季度的每股收益預期上調了2%，宏利和永明金融各上調了1%；同時，由於美國經銷商服務和汽車金融業務的季節性因素，CIBC將iA Financial (IAG.TO)的預期下調了5%。 霍爾頓寫道：「今年以來，這些股票的整體表現並不盡如人意（平均上漲2.8%），目前其市盈率較銀行股折讓15%（五年平均為11%）。」鑑於估值折讓和強勁的基本面，他更看好人壽保險公司而非銀行股。Price: $70.45, Change: $+1.18, Percent Change: +1.70%