加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 在其第一季加拿大電信公司獲利回顧中表示，魁北克電信 (Quebecor) 仍然是其季度後的「首選」。
加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）在5月15日發布的報告中提供了其第一季加拿大電信公司盈利回顧，並表示其在第一季結束後仍將魁北克電信（Quebecor，股票代碼：QBR-A.TO，QBR-B.TO）作為“首選股”。 CIBC指出，在加拿大電信公司中，第一季營收和調整後EBITDA與市場預期「基本一致」。核心電信業務利潤率在第一季平均成長了30個基點，CIBC預計在成長放緩的電信市場環境下，各公司將繼續專注於提高效率。 CIBC表示，在無線業務方面，平均每用戶收入（ARPU）的下降趨勢持續放緩，三大電信業者的無線服務收入成長了22個基點，而魁北克電信的營收成長了9%，這主要得益於用戶數和ARPU的成長。 在互聯網領域，CIBC指出，Telus (T.TO) 和 BCE (BCE.TO) 佔據了“淨新增用戶數的最高份額”，其覆蓋範圍內的所有公司都繼續專注於透過第三方存取 (TPIA) 和/或防火牆 (FW) 進行網路覆蓋範圍外的擴張。 CIBC表示，第一季競爭加劇，一些小眾品牌在季末將低階價格降至約25加幣。 CIBC也補充道，第一季平均每用戶收入 (ARPU) 年比下降92個基點，較第四季121個基點的降幅有所改善。 CIBC指出，魁北克電信 (Quebecor) 連續第二季實現ARPU成長（+1.4%），是加拿大電信業在多年下滑後唯一實現ARPU成長的公司。 CIBC也指出，移民仍是不利因素，本季產業行動淨新增用戶數較去年同期下降26%。 加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 表示：「三大營運商第一季設備收入下降了 3%，我們認為這表明設備補貼環境正在趨於緩和，與我們通路調查中觀察到的補貼率下降相符。我們觀察到第一季後價格趨於穩定，旗艦機型和副線機型的價格分別同比增長 5% 和 3% 的電信市場份額為 3%。 (Quebecor)（37%）、TELUS（15%）和 BCE（6%）。 CIBC 指出，Telus（44%）和 BCE（29%）在本季度互聯網網路新增用戶中佔據了最高的市場份額，這主要得益於現有網路覆蓋範圍的擴大以及東部（Telus）和西部（BCE）的外部網路擴張。 CIBC 也補充道，魁北克電信連續第三個季度實現了網路收入成長（+3.2%）。 加拿大帝國商業銀行（CIBC）表示：“我們覆蓋的所有公司都在不同程度上探索現有網絡覆蓋範圍之外的擴張。我們預計通過第三方接入（TPIA）進行網絡覆蓋範圍之外的擴張將帶來增長機遇，但利潤率將低於現有網絡覆蓋範圍內的自有資金。” CIBC指出，去槓桿化仍然是該行業的重點，第一季末的平均槓桿率為3.4倍。 CIBC表示：“BCE和TELUS重申了其去槓桿化目標（分別在2027年底前降至3.5倍和3.0倍）。Rogers將其2026財年的資本支出預期中值下調了約24%，節省下來的資金將用於增加自由現金流。” CIBC預計Rogers將利用新增的自由現金流加速去槓桿化。 CIBC補充道，魁北克電信（Quebecor）的槓桿率在電信公司中仍然最低，為2.86倍。Price: $49.23, Change: $+0.65, Percent Change: +1.34%