$PPL.TO

加拿大帝國商業銀行表示，加拿大能源基礎設施公司第一季業績基本上符合預期。

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）表示，加拿大能源基礎設施公司第一季的業績基本上符合預期，中游企業表示，如果市場狀況保持良好，其業績指引將有所上調。 CIBC指出，Pembina Pipeline (PPL.TO) 透過對沖足夠的風險敞口，直接上調了業績指引，其他公司也可能隨著年內進展而效仿。 CIBC發現，本季度美國宣布的項目數量顯著高於加拿大，這可能歸因於美國市場更成熟的資料中心建設以及由此帶來的能源基礎設施需求。 該行業的潛在催化劑包括正在進行的監管改革以及加拿大與阿爾伯塔省簽署的諒解備忘錄的執行。 Keyera (KEY.TO) 計劃在6月發布更新後的備考展望，而Pembina預計將宣布其Greenlight能源中心專案的最終投資決定。Price: $53.81, Change: $+0.09, Percent Change: +0.16%

加拿大皇家銀行維持對Pembina Pipeline的「跑贏大盤」評級，目標價為68加幣。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週一維持對Pembina Pipeline（股票代號：PPL.TO，PBA）的「跑贏大盤」評級和68.00加元的目標價。此前，該公司決定推進價值5.7億加元的Heartland萃取計劃，並同意向陶氏化學（Dow）供應乙烷。 Heartland萃取廠的核准以及與陶氏化學乙烷供應協議的更新預計將對公司股價產生積極影響。 Heartland工廠是先前揭露的Yellowhead萃取廠的升級版，有助於Pembina將其在Yellowhead主幹線上的獨家液體萃取權變現。 同時，Pembina和陶氏化學修改了先前發表的乙烷供應協議條款。根據修訂後的長期協議，Pembina將從陶氏化學Path2Zero計畫計劃於2029年投產之日起，每天向陶氏化學供應3.5萬桶乙烷。Price: $67.44, Change: $-0.29, Percent Change: -0.43%

道明證券將Pembina Pipeline的評級上調至「買入」。

週二，道明證券將Pembina Pipeline Corp. (PPL.TO)的評級從「持有」上調至「買入」。 分析師Aaron MacNeil將這家總部位於卡加利的能源運輸和基礎設施公司的目標價從65加幣上調至75加幣。 MacNeil在給客戶的報告中表示：“儘管該行業的估值相對於歷史水平而言偏高，但我們認為Pembina的溢價定位越來越合理。” 「…隨著輸氣量和利用率超過目前的預期，我們認為未來股價上調的可能性更大，因此我們正在提高分部估值倍數以反映風險狀況的改善。”

CIBC將Pembina Pipeline的目標股價上調至72美元。

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）將Pembina Pipeline Corp.（PPL.TO）的目標價從68加幣上調至72加幣。 分析師羅伯特·卡特利爾（Robert Catellier）維持對這家總部位於卡加利的能源運輸和基礎設施公司的股票「跑贏大盤」評級。 卡特利爾在致客戶的報告中表示：「我們認為，Pembina批准Heartland Extraction Plant項目，以及擴大與陶氏公司（Dow Inc.，DOW）的長期供應協議，進一步驗證了液化石油氣（LPG）市場前景的積極性，同時也支持了管理層設定的到2030年每股收益（基於費用）EBITDA-7%的目標。 這位分析師表示：“需要關注的一個關鍵動態是……隨著整個盆地基礎設施建設活動的加速，勞動力供應和設備採購的重要性日益凸顯。” “我們認為，在這兩個方面儘早做好準備對於維持專案進度和資本紀律至關重要。” （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究報告。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

加拿大國家銀行維持Pembina Pipeline的「跑贏大盤」評級，目標價為63加幣。

加拿大國家銀行週一維持對Pembina Pipeline（PPL.TO，PBA）股票的「跑贏大盤」評級和63.00加元的目標價，此前該公司決定推進Heartland提取廠項目。 Pembina批准了一項耗資5.7億美元的Heartland提取廠（HEP）項目，該項目包括一座位於Yellowhead管道上的跨接式工廠，旨在根據該公司的開採權提取天然氣液體。 Pembina和陶氏化學（DOW）也修訂了他們的乙烷供應協議。根據修訂後的協議，Pembina 將從 2029 年起每日向陶氏化學供應 35,000 桶乙烷。 加拿大國家銀行繼續強調，Pembina 的股價較該行基於該項目折現現金流估值的每股收益有 1 美元的上漲空間，同時指出 HEP 項目有助於公司實現其到 2030 年 5%-7% 的基於費用的調整後每股 EBITDA 增長目標。 該銀行表示：“我們認為，此次公告進一步鞏固了 Pembina 的一體化 NGL 業務，並證實了其將加拿大西部更廣泛的油氣產量增長轉化為資本高效、高品質且具有未來增長潛力的合約機會的能力。” 該銀行補充說：“與此同時，修訂後的陶氏化學協議降低了陶氏化學 Path2Zero 項目進度安排的不確定性，並在 HEP 項目經濟效益的支持下，提高了乙烷的整體供應承諾。”Price: $67.69, Change: $-0.76, Percent Change: -1.11%

彭比納輸油管制裁中心地帶採礦廠

Pembina Pipeline (PPL.TO) 正在推進 Heartland Extraction Plant (HEP) 項目，並在周一的新聞稿中更新了與陶氏化學 (Dow) 的乙烷供應協議。 該項目規模擴大後，將新建一座日處理能力達 7.5 億立方英尺的跨線工廠，用於根據 Pembina 在 Yellowhead 管道上的開採權提取天然氣液體。 HEP 新增產能，能夠以資本效率的方式滿足未來新增的需求。 Pembina 已簽署一項長期協議，從 2029 年底開始向陶氏化學供應乙烷，並計劃在 2030 年底將日產量提升至 22,500 桶。 HEP 提取的乙烷-液體混合物將在陶氏化學位於 Fort Saskatchewan 的工廠和 Pembina 位於 Redwater 的綜合設施進行加工。 Pembina將保留與此專案相關的丙烷及天然氣凝液（NGL）產量，並將受益於下游分餾和銷售，日產量最高可達9,500桶丙烷及天然氣凝液。 HEP計畫的預計成本約為5.7億美元，預計將於2029年底投入營運。 鑑於HEP計畫新的確定產量承諾，Pembina和陶氏化學已修訂乙烷供應協議的條款。 根據修訂後的協議，Pembina將從陶氏化學的Path2Zero計畫啟動之日起（該計畫預計將於2029年投入運作），向陶氏化學供應35,000桶/日的乙烷。 Pembina將從其現有的供應組合中購買乙烷。 包括 HEP 的新協議和修訂後的供應協議在內，Pembina 將向陶氏化學供應總計 57,500 桶/天的乙烷，比原協議的 50,000 桶/天增加了 15%。

——Pembina Pipeline 批准 Heartland 提取廠項目，鞏固其領先的 NGL 特許經營權

彭比納管道公司宣布續簽股份回購計畫；回購股份數量最多可達已發行流通普通股的5%。

加拿大皇家銀行將Pembina Pipeline的目標股價從64加幣上調至68加幣。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)重申了對Pembina Pipeline (PPL.TO, PBA)股票的「跑贏大盤」評級，並將目標股價從64.00加元上調至68.00加元，此前該公司公佈了第一季度業績。 分析師Maurice Choy表示，Pembina強勁的業績和2026年業績指引的上調主要得益於其行銷部門的出色表現，但該公司在商業營運和專案執行方面的成就也不容忽視。 Choy表示：“我們仍然認為Pembina擁有得天獨厚的優勢，能夠充分利用加拿大西部沉積盆地強勁的基本面，使其成為一個極具吸引力的全球市場。” 他補充說：“憑藉其在資源豐富的盆地中領先的一體化中游平台，該公司有望受益於全球能源需求的增長、加拿大能源戰略地位的提升以及液化天然氣、石化產品和數據中心電力需求等新興需求驅動因素。”Price: $63.23, Change: $+0.65, Percent Change: +1.04%

——獲利快訊（PPL.TO）：Pembina宣布2026年第二季現金股利為每股0.735美元，較上年同期成長近3.5%。

獲利快訊 (PPL.TO) Pembina 將 2026 年調整後 EBITDA 預期範圍上調至 43.5 億美元至 45.5 億美元（先前為 41.25 億美元至 44.25 億美元）

加拿大皇家銀行調整部分加拿大能源基礎設施公司的估值

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週一公佈了部分加拿大能源基礎設施公司在第一季財報季前的獲利預期調整。 RBC將Capital Power（CPX.TO）的EBITDA預期從3.6億加幣上調至4億加幣，同時將Keyera（KEY.TO）的EBITDA預期從2.6億加幣下調至2.1億加幣。 RBC指出，此舉是由於對沖交易的季節性變化及其相關影響。 RBC將Northland Power（NPI.TO）的EBITDA預期從4.05億加元上調至4.3億加元，以反映其對歐洲離岸風電資源成長的預期。 RBC將TransAlta（TA.TO）的EBITDA預期從2.35億加幣下調至2.17億加元，原因是該公司的發電量下降。 加拿大皇家銀行(RBC)將Emera (EMA.TO)的每股盈餘預期從1.17美元上調至1.20美元，主要原因是坦帕電力公司(Tampa Electric)的天氣狀況更為有利，以及價格波動高於預期。 加拿大皇家銀行將Enbridge (ENB.TO)的折現現金流預期從1.75美元下調至1.72美元，以反映加拿大能源監管機構(CER)的監管決定對其MTS財務回報計算的預期影響。 加拿大皇家銀行將Gibson Energy (GEI.TO)的EBITDA預期從1.54億美元下調至1.49億美元，主要原因是觀察到的航運活動減少。 加拿大皇家銀行將Hydro One (H.TO)的每股盈餘預期從0.58美元上調至0.64美元，原因是安大略省60分鐘高峰需求和費率基數成長高於預期。 RBC 將 Pembina (PPL.TO) 的 EBITDA 預期從 10.63 億美元上調至 10.97 億美元，主要原因是壓裂業務範圍的改善有利於行銷。Price: $66.88, Change: $-0.37, Percent Change: -0.55%

加拿大帝國商業銀行(CIBC)將Keyera和Pembina列為第一季財報季前最值得關注的能源基礎設施公司。

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）週三將Keyera（KEY.TO）和Pembina Pipeline（PPL.TO）列為第一季財報季的首選能源基礎設施公司。 CIBC表示，Keyera在即將完成的Plains天然氣液體資產的收購中蘊藏著未實現的價值，儘管收購完成的時間更有可能在季度末。 CIBC指出，Pembina也擁有與Greenlight電力中心計畫相關的成長潛力，並且可能上調市場預期。 CIBC補充道，Pembina上調市場預期的潛力最大，儘管該公司歷來不願在年初這樣做。 CIBC表示：“更廣泛地說，我們認為持續不斷的宏觀經濟新聞可能會為那些靈活且能夠承受相應投資組合更替的投資者創造交易機會。” 加拿大帝國商業銀行（CIBC）將TC Energy（TRP.TO）的評級從“中性”上調至“跑贏大盤”，並將目標價從85.00加元上調至89.00加元，主要原因是近期項目的預期回報更高，而回報前景的改善是此次評級調整的主要驅動因素。 CIBC也將AltaGas（ALA.TO）的目標價從50.00加元上調至51.00加元，原因是其液化石油氣前景更為樂觀。 Superior Plus（SPB.TO）的評級也因其Certarus部門宣佈建設資料中心專案而從「中性」上調至「跑贏大盤」。Price: $48.92, Change: $+0.71, Percent Change: +1.47%

伊朗戰爭背景下，加拿大皇家銀行(RBC)看好AltaGas在液化石油氣供應潛在轉變中的地位。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週末表示，AltaGas (ALA.TO) 是其參與液化石油氣（LPG）行業潛在全球供應轉移的最看好標的。 RBC 表示，在伊朗戰爭的背景下，投資者預計將關注液化石油氣出口。 AltaGas 在不列顛哥倫比亞省魯珀特王子港運營兩座合資碼頭，並在華盛頓州芬代爾擁有一座液化石油氣出口碼頭。 RBC 表示：“儘管 AltaGas 可以從現貨貨物的更高利潤率中獲益，但我們認為，最大的增長潛力在於它能否獲得新的長期加工合同，以支持其里德利島能源出口設施的進一步擴建。” RBC 補充道：“Pembina Pipeline (PPL.TO) 雖然業務佔比較小，但其魯珀特王子港碼頭也出口液化石油氣，並通過 AltaGas 的基礎設施持有液化石油氣出口能力。” AltaGas 名列 RBC 全球前 30 強榜單。Price: $49.40, Change: $+0.51, Percent Change: +1.04%

在Pembina Pipeline發布第一季業績前，TPH維持其「買入」評級；目標價為65.00加元。

週四，Tudor, Pickering, Holt維持對Pembina Pipeline（PPL.TO，PBA）股票的「買入」評級，目標價為65.00加元，該公司正等待公佈其第一季業績。 「第一季調整後 EBITDA 下調 7,100 萬加元至 2.22 億加元，低於市場普遍預期的 2.53 億加元。此次下調的主要原因是：(1) PAA NGL 收購完成的時間；(2) 調整了我們對 2026 年上半年市場營銷的預期，以更準確地反映 AEF 業績G&P 資產的銷量增長了約 6%（基於截至 2026 年 2 月的數據），推動 TPHe 實現利潤達到 1.19 億加元。基於截至 2026 年 2 月的數據），推動 TPHe 實現利潤達到 1.19 億加元。萬加元，低於第四季的 8,900 萬加元，主要原因是 AEF系統故障和對沖損失，但隨著公司銷售庫存，這些損失應會在後續季度得到彌補（更多資訊請參見下文）。加幣（市場預期為16.71億加幣）。 O'Donnell寫道：「我們維持『買入』評級，目標價為每股65加元。 」 （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、大宗商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結與我們聯繫：https://www..com/contact-us）Price: $58.99, Change: $-0.36, Percent Change: -0.61%