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14 則提及 KMI 的新聞

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瑞銀表示，金德摩根第二季業績或將受益於業務利好因素和重大交易。

瑞銀證券表示，金德摩根（KMI）第二季度業績有望受益於旗下各項業務的利好因素以及Monument Pipeline收購案的完成，從而推動其EBITDA超出華爾街預期和公司此前的指引。 這家投資公司在周五發布的研究報告中指出，預計金德摩根第二季EBITDA約為20.9億美元，高於華爾街預期的20.7億美元以及公司先前20.1億美元的指引。 報告稱，5月完成的Monument Pipeline收購案預計將為金德摩根第二季EBITDA貢獻約900萬美元，按季計算則約1,300萬美元。 瑞銀表示，投資人可能會在財報電話會議上關注與資料中心機會、成長項目以及Monument Pipeline整合相關的最新進展。瑞銀指出，管理層一直在與超大規模資料中心營運商合作開發天然氣發電解決方案，但目前沒有進軍發電業務的計畫。 該機構對該公司股票維持「買入」評級，目標價為每股 43 美元。 金德摩根公司股價週一下跌 1.6%。Price: $31.41, Change: $-0.53, Percent Change: -1.66%

$KMI
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隨著財報季臨近，RBC重點關注幾家備受青睞的中游能源公司

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週五表示，截至6月11日當週，BP的中游基準指數下跌1.6%，但今年迄今仍累計上漲16.4%，跑贏標普500指數8.0%的漲幅。 RBC也指出，該板塊今年的表現也優於公用事業板塊1314個基點，優於房地產投資信託基金板塊160個基點，但落後於油田服務板塊3319個基點，落後於勘探和生產公司板塊1306個基點。 RBC數據顯示，本周大宗商品價格走弱，近月西德州中質原油下跌約6%，至每桶約88美元；亨利樞紐天然氣下跌約7.5%，至每百萬英熱單位3.09美元。 RBC表示，在RBC涵蓋的公司中，Archrock (AROC)表現最佳，漲幅達3.7%，主要得益於壓縮市場的持續強勁；而Sunoco (SUN)下跌4.4%，投資者可能鎖定了利潤。 C型公司上漲0.1%，表現優於下跌1.6%的有限合夥。 RBC估計，其涵蓋範圍內的公司2027年企業價值與調整後EBITDA的平均倍數為10.0倍，並預期中游股票將繼續對影響大宗商品價格的伊朗相關動態保持敏感。 RBC表示，那些被認為大宗商品敞口較大的公司，例如Targa Resources (TRGP)、ONEOK (OKE)和Kinetik Holdings (KNTK)，以及專注於液化天然氣的公司，例如Venture Global (VG)和Cheniere Energy (LNG)，可能對地緣政治新聞的反應最為強烈。 金德摩根公司將於7月22日拉開加拿大皇家銀行（RBC）覆蓋範圍內第二季財報季的序幕。 RBC預計，管理層將討論地緣政治和宏觀經濟形勢、出口活動增強、大宗商品價格支撐以及其在建項目的成長機會。 在RBC的優先投資標的中，切尼爾能源公司（Cheniere Energy）備受矚目，該公司擁有95%的合約現金流（截至2035年）、100億美元的股票回購計劃，以及2030年每年提高10%股息的目標。 RBC表示，太陽石油公司（Sunoco）預計在2027年之前保持營運勢頭，受益於伯納比煉油廠利潤率的提升、帕克蘭收購帶來的協同效應以及一項額外的5億美元收購策略。 RBC也看好塔加資源公司（Targa Resources），該公司擁有客戶支持的擴張項目、在二疊紀盆地擁有領先的油氣田，並且不斷上升的油氣比即使原油產量趨於穩定也能支撐天然氣業務的增長。 加拿大皇家銀行(RBC)認為，隨著電力需求和天然氣消費量的增長，威廉斯公司(WMB)將迎來與Transco擴建項目和電力相關基礎設施建設相關的高回報項目，這些項目將持續到2030年及以後。 RBC表示，威廉斯公司的目標是到2030年實現調整後EBITDA年複合成長率超過10%，其中包括來自Haynesville相關計畫的約9%的成長，同時保持穩健的資產負債表，以支持未來的擴張。Price: $36.67, Change: $+0.59, Percent Change: +1.65%

$AROC$KMI$KNTK$LNG$OKE$SUN$TRGP$VG$WMB
Wire

加拿大皇家銀行表示，金德摩根有望受益於天然氣和電力需求的成長。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週五在一份電子郵件報告中指出，金德摩根公司（Kinder Morgan，股票代碼：KMI）“處於有利地位”，有望受益於天然氣和電力需求的增長、大宗商品價格的支撐以及不斷增加的項目儲備。 該機構表示，鑑於出口活動增加和大宗商品價格上漲的利多因素，該公司更有可能超出預期，而不是低於預期。該機構預計金德摩根公司將於7月22日公佈第二季財報。 受油價上漲和Monument收購案的影響，該機構上調了金德摩根公司2026年二氧化碳業務板塊的折舊攤提前收益預期。 該機構還表示，金德摩根公司的專案儲備也在持續推進，GCX擴建計畫預計將於6月投入運營，SSE4擴建計畫和MSX管線計畫預計在7月底前獲得聯邦許可。報告稱，西部門戶計畫（Western Gateway project）的討論仍在進行中，未來可能會有更多計畫加入該公司的儲備。 加拿大皇家銀行維持對金德摩根公司「與行業持平」的評級和35美元的目標價。Price: $32.09, Change: $+0.73, Percent Change: +2.33%

$KMI
US Markets

加拿大皇家銀行表示，金德摩根有望受益於天然氣和電力需求的成長。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）在一份報告中指出，金德摩根（Kinder Morgan，股票代號：KMI）憑藉其有利的市場地位，有望從天然氣和電力需求的成長中獲益。報告也指出，該公司第二財季的業績可能超出華爾街預期。 RBC將金德摩根第二財季的調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）預期從20.1億美元上調至20.5億美元，主要原因是油價高於預期、公司二氧化碳業務的收益以及對Monument Pipeline收購案的計入。 FactSet調查的市場普遍預期為20.6億美元。 今年4月，金德摩根宣布已同意以5.05億美元現金收購Monument Pipeline，該公司是為休士頓及其周邊都會區提供天然氣管道服務的企業。 RBC也強調了金德摩根不斷增長的訂單積壓情況，並表示該公司仍然有信心在今年完成大部分影子訂單的批准。金德摩根公司4月表示，其第一季專案積壓額較上季成長1.45億美元，達到101億美元。 加拿大皇家銀行(RBC)分析師埃爾維拉·斯科托(Elvira Scotto)在周五發送的電子郵件報告中寫道：“展望財報季，我們認為該公司更有可能超出預期，尤其是在宏觀經濟背景下（港口出口增加、大宗商品價格走強）。” 這家能源基礎設施公司預計將於下月公佈第二季業績。 RBC表示，墨西哥灣沿岸快線(Gulf Coast Express)管道擴建項目預計將於6月投入運營，而南部系統4號擴建項目(South System Expansion 4)和密西西比河穿越管道(Mississippi Crossing pipeline)預計在7月底前獲得聯邦能源監管委員會(FERC)的批准，之後預計將開始建設。 該券商維持對該股的「與業界持平」評級，目標價為35美元。

$KMI
Commodities

TPH預測，美國天然氣市場供應將在2027年趨緊，2028年可能出現供應過剩。

TPH能源研究公司週二發布的一份報告指出，美國天然氣市場預計仍將是投資者關注的焦點，他們正在評估近期基本面趨緊的情況，而未來十年晚些時候市場將轉向供應過剩。 TPH分析師馬特波蒂略表示，2027年夏末的天然氣供應平衡將達到4.1兆立方英尺，投資人越來越關注何時配置2028年以後的長期持股。 TPH表示，這一前景反映出，在新的供應和基礎設施變化改變市場走向之前，區域性限制和不斷增長的需求仍將支撐市場。 區域定價動態仍是關注的焦點，包括二疊紀盆地的成長、2027年瓦哈油田的基差以及阿瓜杜爾塞油田的中期平衡趨勢。波蒂略也指出，隨著供需失衡加劇，吉利斯油田在2028年後將出現新的結構性問題。 TPH表示，到2028年，全球天然氣市場可能出現供應過剩，這將對未來十年的全球價格走勢產生影響。該銀行預計，歐洲基準TTF價格可能會隨著時間的推移而回落至每百萬英熱單位6-7美元。 同時，墨西哥灣沿岸的供應限制預計將支撐亨利樞紐天然氣價格，並可能在2029年之前縮小美國和全球天然氣市場之間的套利空間。 在上游方面，投資者關注的焦點集中在Antero Resources (AR)、EQT Corporation (EQT)、Expand Energy (EXE)、Range Resources (RRC)、BKV Corporation (BKV)和Comstock Resources (CRK)等公司。 包括DT Midstream (DTM)、TC Energy、Williams Companies (WMB)、Energy Transfer (ET)、Kinder Morgan (KMI)、Cheniere Energy (LNG) 和 Venture Global (VG) 在內的中游能源公司也成為廣泛討論的議題。 TPH表示，這凸顯了市場預期，即未來幾年液化天然氣出口成長和管道瓶頸仍將是影響市場走向的關鍵因素。Price: $34.72, Change: $-0.80, Percent Change: -2.25%

$AR$BKV$CRK$DTM$EQT$ET$EXE$KMI$LNG$RRC$VG$WMB
Oil & Energy

TPH表示，原油和天然氣凝析液企業預計第二季出口前景更加樂觀，價格方面也存在利多因素。

TPH能源研究策略師週三在一份報告中指出，專注於天然氣凝析液和原油物流的中游能源公司在第二季度伊始便呈現積極態勢，這主要得益於強勁的銷量增長、高企的大宗商品價格以及出口飆升。 TPH能源研究策略師表示，這些觀察結果是基於他們在能源基礎設施委員會會議上與業內人士的交流。 TPH能源分析師AJ O'Donnell表示，樂觀前景的關鍵驅動因素是液化石油氣和天然氣凝析液出口基本面的增強。 O'Donnell表示，中游企業高層表示，他們正與全球買家，尤其是來自亞洲的買家，加強溝通，這些買家越來越重視供應的多樣性和安全性。 需求飆升之際，市場正努力應對霍爾木茲海峽（全球重要的能源咽喉要道）長期航運中斷的影響。對替代供應路線的迫切需求已促使該行業的關注點轉向基礎設施擴建。 TPH表示，儘管未來幾年內已有多個新的出口碼頭項目計劃投入運營，但高管們正專注於下一波產能擴張和更多現有項目的開發機會。 Targa Resources (TRGP) 認為其位於 Galena Park 的資產具有巨大的發展潛力，隨著固定成本分攤到更大的吞吐量基數上，潛在的擴建預計將帶來更好的經濟效益。 這家能源公司指出，隨著固定營運成本分攤到更大的吞吐量基數上，該站點的逐步擴建將帶來越來越好的經濟效益。 樂觀情緒也蔓延到了原油物流領域，Plains All American Pipeline (PAA) 正在重新評估其戰略佈局。 在近期剝離部分天然氣凝液 (NGL) 資產後，這家能源公司的管理層正著力於其連接二疊紀盆地和美國墨西哥灣沿岸的龐大管道網絡的內生成長機會。 同時，隨著北美地區需求趨勢的增強，美國中游基礎設施公司正面臨大量天然氣和電力相關項目的強勁發展勢頭。 金德摩根 (KMI) 正在推進其海灣沿岸快速管道擴建項目，預計將於本季度投入營運。同時，該公司也在推進其田納西天然氣管道擴建項目，該項目最初的設計輸氣能力約為每日 5 億立方英尺。 Trident Energy 也持續擴大其開發案組合，目標是在 2027 年實現每日 15 億立方英尺的輸氣能力，並在 2028 年再增加 5 億立方英尺/日，預計將於 2027 年底開始簽訂主要合約。 DT Midstream (DTM) 報告稱，美國東北部地區的需求正在增長，其管理層指出，該地區的需求量約為每日 75 億立方英尺，主要來自公用事業規模，並指出新興的模組化電力需求可能帶來增長。 TPH Energy 的策略師表示，該公司還強調了其中西部增量供應運輸項目的靈活性，該項目可以透過互聯的管道網路從東北部和西部供應盆地獲取天然氣。 能源傳輸公司 (ET) 表示，其整個系統的需求持續強勁，尤其是在二疊紀盆地和德克薩斯州阿比林周邊地區。該公司正致力於成為這些地區冗餘和綜合天然氣服務的關鍵供應商。 該公司還指出，未簽訂合約的「管道後」天然氣供應量存在不確定性，但短期內此類供應量仍受合約保護。 在天然氣分銷方面，科迪亞克天然氣服務公司 (KGS) 計劃將其基礎業務增長 3% 至 4%，同時擴大其電力建設規模。該公司表示，其擁有 2 吉瓦的開發項目儲備，並有設備採購能力和持續增長的兆瓦級項目需求作為支撐。 同時，切尼爾能源公司 (LNG) 的範·埃弗倫表示，該公司正繼續推進其科珀斯克里斯蒂和薩賓帕斯液化天然氣項目的擴建，目前已簽訂足夠的商業協議，足以支持兩條生產線的大部分開發工作。 工程建成後，預計每年將新增約600萬噸液化天然氣產能，該公司目標是使長期合約產能接近歷史平均（約90%）。 此外，Excelerate Energy (EE) 指出，該公司在牙買加、越南和印度擁有專案機會，並計劃部署浮動液化天然氣基礎設施，以支持新興天然氣進口市場。Price: $33.66, Change: $-0.65, Percent Change: -1.89%

$DTM$EE$ET$KGS$KMI$LNG$PAA$TRGP
Research

研究快訊：CFRA維持對金德摩根股票的買入評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：基於相對估值和現金流折現模型，我們維持12個月目標價為36美元。相對估值方面，我們對2027年預計EBITDA採用11倍的企業價值倍數，略高於KMI的歷史平均。鑑於天然氣需求不斷增長，尤其是在液化天然氣出口和數據中心這兩大長期驅動因素的推動下，我們認為略微溢價是合理的，該倍數對應的每股價值為33美元。同時，我們的現金流量折現模型假設未來10年自由現金流年增率為7.8%，終端成長率為2.5%，並以6.2%的加權平均資本成本（WACC）進行折現，得出每股內在價值為39美元。我們將 2026 年每股收益預期上調 0.12 美元至 1.48 美元，但將 2027 年的預期下調 0.03 美元至 1.47 美元。儘管美國能源資訊署 (EIA) 對天然氣價格的預測略有回落，但我們仍然認為，每百萬英熱單位 (MMBtu) 3 美元以上的價格區間（我們預計 2026-2027 年的價格將達到這一水平）足以刺激對 KMI 提供的天然氣中游服務的需求增長。

$KMI
Commodities

加拿大皇家銀行稱，金德摩根第一季獲利超出預期，調高2026年業績展望

加拿大皇家銀行資本市場策略師週五在一份報告中指出，金德摩根（KMI）第一季獲利超出預期，這主要得益於銷售成長、冬季天氣利好以及大宗商品價格走強。 加拿大皇家銀行分析師表示，目前預計金德摩根2026年調整後EBITDA將比先前預期至少高出3%，反映出其整個網路營運狀況的改善。 然而，儘管業績樂觀，金德摩根股價在財報發布後小幅下跌。分析師認為，這主要是由於積壓訂單增長有限、西部門戶項目存在不確定性以及投資者在行業其他公司財報發布前進行倉位調整所致。 今年以來，整個中游產業持續表現優異。截至4月23日當週，Alerian MLP指數上漲1.6%，超過了標普500指數1%的漲幅。今年迄今，中游基準指數上漲14.5%，而標普500指數僅上漲3.8%。 加拿大皇家銀行（RBC）表示，儘管大宗商品價格依然波動，但穩定的現金流和不斷增長的天然氣基礎設施需求支撐了該行業的強勁表現。 本週，西德州中質原油近月合約上漲約2%，至每桶約97美元；亨利樞紐天然氣價格下跌約2%，至每百萬英熱單位2.59美元。 相較之下，切尼爾能源公司（LNG）股價下跌2.1%。加拿大皇家銀行分析師表示，這可能反映了投資人在財報發布前進行部位調整，以及資金轉向其他中游公司。 本週，有限合夥企業（MLP）的表現略優於C型公司，MLP上漲1.2%，而C型公司僅上漲1%。 展望未來，投資人的焦點是Enterprise Products Partners (EPD) 和 Oneok (OKE) 即將發布的財報，兩家公司都預定在4月28日發布財報。 市場參與者將密切關注有關大宗商品價格上漲、生產商活動、項目產能提升、出口需求和資本配置計劃的影響，以及冬季天氣和主要盆地價格差變化的影響。 加拿大皇家銀行(RBC)分析師指出，其他業者，包括Williams Companies (WMB)、Energy Transfer (ET)、Targa Resources (TRGP) 和 Sunoco (SUN)，也可能受到業績的正面影響，他們認為季節性需求、行銷優化和大宗商品價格波動都將帶來利多因素。

$EPD$ET$KMI$LNG$OKE$SUN$TRGP$WMB
Commodities

金德摩根第一季天然氣運輸量上升；石油和成品油運輸量下降

金德摩根（Kinder Morgan，股票代號：KMI）週三公佈了第一季財報，數據顯示，天然氣運輸總量年增至每日494.75兆英熱單位（Btu/d），高於去年同期的459.78兆英熱單位/日。 石油業務總量交付量年減至2026年第一季的每日197萬桶，而上年同期為每日205萬桶。 在石油業務中，原油和凝析油的運輸量年減至42萬桶/日，低於去年同期的47.6萬桶/日。 成品油總量略有下降，預計2026年第一季運輸量為每日150萬桶，低於去年同期的160萬桶/日。 在成品油管運輸業務板塊，汽油運輸量從2025年第一季的93.3萬桶/日降至91.2萬桶/日，航空煤油運輸量也從去年同期的30.2萬桶/日降至29.3萬桶/日。 相較之下，柴油運輸量從去年同期的33.6萬桶/日增加到34萬桶/日。 「我們的天然氣管道運輸業務板塊是業績超預期成長的主要驅動力，受益於冬季風暴『弗恩』和持續的寒冷天氣，」執行長金當表示。 執行董事長理查德·D·金德表示，圍繞中東衝突的地緣政治不確定性依然居高不下。 金德表示：「本季地緣政治格局更加動盪，中東衝突與持續不斷的烏克蘭戰爭一道，成為大宗商品價格大幅波動的根源。」但他補充說，公司「在很大程度上免受這種波動的影響」。 他表示：「從長遠來看，這些全球衝突凸顯了從美國獲得液化天然氣供應的益處，從而推動了對我們向這些托運人提供的服務的需求增長。」他還指出，國內天然氣需求增長預期，尤其是在電力行業，仍然強勁。 4月20日，金德摩根公司（KMI）和菲利普斯66公司（PSX）結束了擬建的西部門戶管道系統的第二輪公開招標，獲得了足夠的客戶承諾以推進該項目，但仍需達成協議並獲得各自董事會的批准。 這條成品油管道旨在將中西部和墨西哥灣沿岸煉油廠的供應與亞利桑那州鳳凰城和加州市場連接起來，並透過金德摩根公司的CALNEV管道與內華達州拉斯維加斯相連。該項目預計將於2029年中期完工。

$KMI$PSX
Research

研究快訊：KMI：天然氣產業正蓬勃發展

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下： KMI第一季獲利表現強勁，調整後每股盈餘為0.48美元，高於預期的0.34美元，超出市場預期0.09美元；調整後EBITDA為25.4億美元，較去年同期成長18%。天然氣業務表現突出，運輸量成長8%，集輸量飆升15%，但原油和凝析油運輸量下降12%。我們認為，受液化天然氣出口和資料中心擴張的推動，天然氣物流的短期需求依然旺盛，管道利用率已達90%，十年前僅為74%。 KMI重申了2026年調整後每股收益1.36美元（年增5%）和EBITDA 86億美元（年增2%）的業績指引，但管理層指出，公司目前的業績增速比該指引高出3%。工程積壓額小幅上升至101億美元，其中92%為天然氣工程。資產負債表持續改善，淨債務與EBITDA之比從3.8倍降至3.6倍，自由現金流飆升73%至6.87億美元。我們認為公司擁有足夠的財務彈性，可以繼續提高股息或減少債務，季度股息上調2%至每股0.2975美元。

$KMI
Commodities

Phillips 66 和 Kinder Morgan 力推西部門戶項目，為西海岸市場供貨

菲利普斯66公司（PSX）和金德摩根公司（KMI）週一表示，在獲得托運商承諾後，他們正在推進西部門戶管道項目，該項目旨在將成品油輸送至美國西部市場。 兩家公司表示，在成功完成公開招標並獲得足夠的長期承諾後，該項目得以推進，目前正等待最終協議和董事會批准。 西部門戶管線計畫將中西部和墨西哥灣沿岸的煉油廠與鳳凰城和加州的關鍵市場連接起來，同時也將透過金德摩根公司的加州-內華達州管道連接到拉斯維加斯。 該項目結合了從德克薩斯州博格到鳳凰城的新建管道以及金德摩根公司位於科爾頓和鳳凰城之間的聖達菲石油管道的改造，使產品能夠向西輸送至加利福尼亞州。 原料將來自連接在德州博格的煉油廠網絡，菲利普斯66公司的黃金管道將進行反向改造，將產品流向博格，為新系統供油。 Phillips 66執行長馬克拉希爾表示，客戶的積極參與凸顯了該專案在滿足長期燃料運輸需求方面的重要作用，並補充說，該專案有望提升西海岸市場的供應靈活性和可靠性。 Kinder Morgan執行長金·當表示，該公司將利用其現有的管道網路支持亞利桑那州和加州的業務成長，充分發揮其市場優勢，提供高效的運輸解決方案。

$KMI$PSX
Sectors

產業動態：能源股週一盤前上漲

週一盤前交易中，能源股走高，道富能源精選產業SPDR ETF (XLE)上漲0.6%。 美國石油基金 (USO)上漲3.9%，美國天然氣基金 (UNG)上漲0.3%。 紐約商品交易所近月合約美國西德州中質原油上漲5.8%，至每桶88.68美元。全球基準北海布蘭特原油上漲5.1%，至每桶94.95美元，天然氣期貨上漲1.6%，至每百萬英熱單位2.72美元。 埃尼集團 (E) 股價上漲0.7%，此前該公司宣佈在印尼近海庫泰盆地發現天然氣。 Phillips 66 (PSX) 和 Kinder Morgan (KMI) 表示，在成功完成第二輪公開招標並獲得足夠的長期托運商承諾後，他們正在推進擬建的西部門戶管道項目，但仍需獲得最終批准。 Phillips 66 股價在盤前交易中上漲超過 1%。 Sable Offshore (SOC) 股價上漲超過 3%，此前該公司表示，預計今年 4 月至 12 月期間，其各項資產的資本支出約為 1.8 億美元。

$E$KMI$PSX$SOX$UNG$USO$XLE
Equities

Phillips 66 和 Kinder Morgan 推動西部門戶管道項目，爭取在 2029 年啟動

菲利普斯66公司（PSX）和金德摩根公司（KMI）週一表示，在成功完成第二輪公開招標並獲得足夠的長期托運商承諾後，雙方正在推進擬建的西部門戶管道項目，該項目尚待最終審批。 該計畫將把來自中西部和墨西哥灣沿岸樞紐的成品油輸送至亞利桑那州和加利福尼亞州，並與內華達州相連，包括新建一條博格至鳳凰城的管道，以及對現有管道進行反向改造以支持向西輸送。 兩家公司補充說，西部門戶管道項目計劃於2029年中期投入營運。

$KMI$PSX
速報

TD Cowen將Kinder Morgan的目標股價從35美元上調至37美元，維持「買入」評級。

根據FactSet調查的分析師報告，金德摩根(KMI)的平均評級為“增持”，平均目標價為35.50美元。 (報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us)Price: $31.41, Change: $-0.38, Percent Change: -1.20%

$KMI