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瑞銀表示，隨著石油和天然氣前景改善，能源股可望上漲。

瑞銀維持對石油和天然氣市場的樂觀展望，並表示儘管市場波動促使其在多種價格情境下對能源股進行壓力測試，但預計2027年的價格仍將高於當前期貨價格所反映的水平。瑞銀週二在一份報告中指出。 該分析考察了布蘭特原油價格在每桶55至65美元之間，相應的WTI原油價格在每桶51至61美元之間，以及天然氣價格在每百萬英熱單位2.75至4.25美元之間的情景。 瑞銀假設在所有情境下，各公司都將維持支出和產量水準不變。 瑞銀表示，目前美國油氣生產商的股價表明，投資者預期2027年WTI原油價格將達到每桶60美元出頭，天然氣價格約為每百萬英熱單位3.50美元。 在布蘭特原油均價為每桶75美元，天然氣均價為每百萬英熱單位3.75美元的情境下，瑞銀認為該產業目前估值偏低。根據歷史估值水平，該銀行估計能源股可能上漲超過20%。 該銀行也表示，能源公司的估值對大宗商品價格的變動高度敏感。油價每桶波動10美元，天然氣價格每波動0.5美元，都會對公司的現金流量和估值產生重大影響。 瑞銀補充道，如果油價跌破每桶60美元，天然氣價格跌破每百萬英熱單位3美元，許多生產商可能會減少鑽探活動和產量。 儘管自近期衝突爆發以來油價上漲，但能源股的表現落後於大盤。標普500能源指數上漲了8%，但比標普500指數整體表現低約3個百分點。 近月WTI原油價格上漲了22%，2027年交割的合約價格上漲了15%。然而，遠期天然氣價格下跌了10%。 在瑞銀關注的公司中，SM Energy (SM) 和 Chord Energy (CHRD) 自衝突爆發以來漲幅最大，而 Liberty Energy (LBRT)、Comstock Resources (CRK) 和 Gulfport Energy (GPOR) 的表現則最為疲軟。 瑞銀表示，中小型石油生產商的表現普遍優於大型同業。 瑞銀維持其對勘探和生產類股票的首選評級，包括 Ovintiv (OVV)、Devon Energy (DVN) 和 Antero Resources (AR)，同時將 National Energy Services Reunited (NESR) 列為油田服務類公司的首選。Price: $29.40, Change: $-0.90, Percent Change: -2.97%

瑞銀表示，儘管石油和天然氣產業長期前景看好，但能源股仍被低估。

瑞銀週一在報告中表示，儘管大宗商品基本面有所改善，但能源股仍被低估，因此維持對原油和天然氣的長期樂觀展望。 瑞銀繼續預期2027年原油和天然氣價格將高於目前遠期合約所隱含的價格，即西德克薩斯中質原油（WTI）每桶71美元，亨利樞紐天然氣每百萬英熱單位（MMBtu）3.35美元。 瑞銀對不同情境下的生產商進行了評估，這些情境包括布蘭特原油每桶55-65美元，WTI每桶51-81美元，以及亨利樞紐天然氣每百萬英熱單位2.75-4.25美元。 瑞銀以8%的自由現金流與企業價值比率和5.5倍的企業價值與EBITDA比率中位數估算，2027年勘探和生產類股票的價值反映了WTI原油價格每桶60美元和亨利樞紐原油價格每桶3.50美元的預期。 在布蘭特原油價格每桶75美元、亨利樞紐原油價格每桶3.75美元的情境下，石油生產商的平均自由現金流與企業價值比率將達到12.2%，企業價值與EBITDA比率為3.9倍。 瑞銀表示，除康斯托克資源公司（CRK）外，天然氣生產商的平均自由現金流量與企業價值比率將達到11.5%，企業價值與EBITDA比率為4.6倍。 如果各公司維持目前的資本回報計劃，上述商品價格情境將使2027年底的淨負債與EBITDA比率約為0.2倍至0.3倍。 瑞銀表示，這些估值仍低於歷史平均4.5倍至6.5倍，這意味著較5.5倍的中點有超過20%的上漲空間。 原油價格每桶波動10美元，亨利樞紐天然氣價格每百萬英熱單位波動0.50美元，將使平均自由現金流與企業價值的比率變化450至480個基點。 瑞銀表示，企業價值與EBITDA的比率可能會上升0.5倍至0.7倍甚至更多，尤其是天然氣生產商。 瑞銀維持資本支出和產量假設不變，儘管西德州中質原油價格低於每桶60美元，亨利樞紐天然氣價格低於每百萬英熱單位3美元，都可能促使勘探和生產公司減少投資和產量。 自衝突爆發以來，標普500能源指數上漲了1.3%，但落後於標普500指數8%。瑞銀表示，同期WTI原油期貨價格上漲16%，2027年WTI遠期合約上漲15%，而2027年亨利樞紐原油遠期合約下跌10.3%。 瑞銀指出，儘管長期油價走強，但自衝突爆發以來，能源板塊估值已下降。 APA (APA) 和Chord Energy (CHRD) 領漲，而Comstock Resources、Weatherford International (WFRD) 和Gulfport Energy (GPOR) 表現最差。 瑞銀繼續看好勘探和生產公司中的Ovintiv (OVV)、Devon Energy (DVN) 和Antero Resources (AR)，而National Energy Services Reunited仍然是其首選的油田服務公司。Price: $12.87, Change: $-0.37, Percent Change: -2.79%

產業動態：能源股午後下跌

週二下午晚些時候，能源股走低，紐約證券交易所能源板塊指數下跌0.4%，道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）下跌0.6%。 費城石油服務板塊指數上漲0.5%，道瓊美國公用事業指數下跌1.2%。 近月西德州中質原油期貨下跌0.9%，至每桶70.13美元；全球基準布蘭特原油期貨下跌0.3%，至每桶72.92美元。亨利樞紐天然氣期貨上漲2.5%，至每百萬英熱單位3.26美元。 另據美國有線電視新聞網（CNN）週二援引卡達外交部發言人的消息報道，美國中東特使史蒂夫·威特科夫和美國總統唐納德·川普的女婿賈里德·庫許納正在多哈會見卡達調解人。新聞報導補充說，美方兩位官員將不會與伊朗官員會面。 另據路透社報道，美國聯邦通訊委員會（FCC）正在起草一項規則，擬禁止進口外國逆變器（用於將太陽能專案和電池連接到電網），原因是擔心中國可能利用這些逆變器擾亂電力供應。 公司新聞方面，Sable Offshore (SOC) 股價暴跌 57%。彭博社報道稱，摩根大通 (JPM) 正在為 Sable 進行股票和票據發行，但投資者對利率為 15% 的貸款需求有限。 空氣產品公司 (APD) 股價上漲 8%，此前該公司週二表示，由於預期財務回報不符合嚴格的回報標準，將不再推進路易斯安那清潔能源項目。 彭博社報導，殼牌 (SHEL) 即將達成協議，將其在南非的 600 多家零售加油站出售給阿布達比國家石油公司的零售部門，交易價值約 10 億美元。殼牌股價上漲 0.8%。 海灣港能源公司（Gulfport Energy，股票代碼：GPOR）週一宣布，已斥資約8300萬美元，在俄亥俄州尤蒂卡地區收購了約4700英畝未開發淨土地，擴大了該地區的天然氣儲備。受此消息提振，該公司股價上漲2.5%。

產業動態：能源股週二下午走軟

週二下午，能源股走低，紐約證券交易所能源板塊指數下跌0.1%，道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）下跌0.3%。 費城石油服務板塊指數上漲0.4%，道瓊美國公用事業指數下跌0.4%。 近月西德州中質原油期貨下跌1.4%，至每桶69.76美元；全球基準布蘭特原油期貨下跌0.2%，至每桶72.99美元。亨利樞紐天然氣期貨上漲3.9%，至每百萬英熱單位3.30美元。 另據美國有線電視新聞網（CNN）週二援引卡達外交部發言人的消息報道，美國中東特使史蒂夫·威特科夫和美國總統唐納德·川普的女婿賈里德·庫許納正在多哈會見卡達調解人。新聞報導補充說，美方兩位官員將不會與伊朗官員會面。 另據路透社報道，美國聯邦通訊委員會正在起草一項規則，擬禁止進口外國逆變器（用於將太陽能專案和電池連接到電網），原因是擔心中國可能利用這些逆變器擾亂電力供應。 在公司新聞方面，根據彭博社報道，殼牌公司（SHEL）即將達成協議，將其在南非的600多家零售加油站出售給阿布達比國家石油公司的零售部門，交易價值約10億美元。殼牌股價上漲0.8%。 空氣產品公司（APD）週二表示，由於預期財務回報不符合嚴格的回報標準，將不再推進路易斯安那清潔能源專案。受此消息提振，該公司股價飆漲超過8%。 海灣港能源公司（GPOR）週一表示，已斥資約8,300萬美元在俄亥俄州尤蒂卡地區收購了約4,700英畝未開發淨土地，擴大了該地區的天然氣庫存。其股價上漲了2.3%。

Gulfport 贏得俄亥俄州立大學租賃協議，確保在尤蒂卡核心地塊的擴建。

週一，Gulfport Energy (GPOR) 宣布成功競標俄亥俄州尤蒂卡頁岩氣核心區域約 4,700 英畝未開發淨面積土地。 該公司表示，這筆交易透過競爭激烈的俄亥俄州油氣土地管理委員會州土地租賃拍賣完成，總成交價達 8,300 萬美元。 此次收購包括貝爾蒙特縣一塊面積廣闊、連片的土地，緊鄰 Gulfport 現有的營運基礎設施和近期收購的待開發地塊。 該公司聲明稱，預計將於 2027 年在新收購的貝爾蒙特縣土地上開始開發鑽探，預計經濟回報將位居 Gulfport 所有資產組合的頂端。 該公司表示，這塊新土地位於高產量、富含液體的尤蒂卡濕氣窗口的黃金地帶，使公司能夠利用其現有的中游產能，最大限度地減少資本支出摩擦。 Gulfport 估計，如果以 15,000 英尺水平井的標準計算，該交易將增加約 16 個淨鑽井位置。

Gulfport Energy斥資8,300萬美元收購俄亥俄州尤蒂卡頁岩氣田，擴大開採面積

海灣港能源公司（GPOR）週一宣布，已斥資約8300萬美元，在俄亥俄州尤蒂卡地區收購了約4700英畝未開發淨土地，從而擴大了其在該地區的天然氣儲量。 此次收購是透過俄亥俄州油氣土地管理委員會的州土地租賃拍賣完成的，為其資產組合新增了16個鑽井點，預計將於2027年開始開發。

瑞穗證券將Gulfport Energy的評級從“中性”上調至“跑贏大盤”，目標價為251美元。

根據FactSet調查的分析師報告，Gulfport Energy (GPOR) 的平均評級為“增持”，平均目標價為243.39美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）

財報快訊 (GPOR)：Gulfport Energy 公佈第一季每股收益 8.87 美元，高於 FactSet 預期的 7.52 美元。

財報快訊 (GPOR)：Gulfport Energy 第一季營收 4.375 億美元

Gulfport Energy第一季產量攀升，制定2026年成長計畫和鑽井計劃

Gulfport Energy Corp (GPOR) 週二公佈了第一季財報，數據顯示其天然氣總產量為每日9.968億立方英尺當量（MMcfe/d），高於去年同期的9.293億立方英尺當量/日。 截至3月31日的第一季度，該公司天然氣日產量為905,770千立方英尺，高於去年同期的837,816千立方英尺，這反映出其核心營運區域的天然氣產量有所增長。 該公司表示，第一季石油和凝析油日產量從去年同期的5,282桶下降至3,738桶，而天然氣凝析液日產量則從9,962桶增至11,432桶。 該公司補充道，Gulfport在第一季從其尤蒂卡和馬塞勒斯頁岩氣資產中獲得了約8.33億立方英尺當量/日的天然氣產量，而SCOOP項目的產量為1.64億立方英尺當量/日。 該公司表示，預計全年產量將在10.3億至10.55億立方英尺當量/日之間。 Gulfport公司表示，計劃在2026年投入4億至4.3億美元的總資本，高於2025年的約3.9億美元，以增加其核心營運區域的鑽井和完井作業。 該公司表示，2026年將在尤蒂卡頁岩氣田鑽探18口井，並投產20口井；在馬塞勒斯頁岩氣田鑽探6口井，並投產4口井；在SCOOP頁岩氣田計畫鑽探2口井。 Gulfport公司補充道，其營運井位數量已從2024年的約560個增加到700多個，足以支援約15年的鑽井作業。 Gulfport公司表示，其所有業務的鑽井效率均有所提高，馬塞勒斯頁岩氣田的日鑽井進尺增加了50%，SCOOP鑽井週期時間比內部預期縮短了25%。

瑞銀將Gulfport Energy的目標股價從260美元下調至245美元，維持「買進」評等。

根據FactSet調查的分析師報告，Gulfport Energy Corp (GPOR) 的平均評級為“增持”，平均目標價為244.46美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://finwires.com/en/contact）