$ENB.TO

TPH在模型更新後維持對Enbridge的「持有」評級；目標價為77.00加元。

都鐸·皮克林·霍爾特公司（Tudor, Pickering, Holt）週三重申對安橋公司（Enbridge，股票代碼：ENB.TO，ENB）的“持有”評級，目標價為77.00加元。此前，該公司重新評估了其財務模型。 我們正在更新ENB模型，並略微上調2026年的預測值，同時下調2027年及以後的預測值。我們目前對2026年調整後EBITDA的預測為207.32億加幣（市場預期為206億加幣），2027年調整後EBITDA的預測為217.89億加幣（市場預期為218.55億加幣）。在各業務板塊中，液體燃料業務板塊的預測值調整幅度最大，其他所有板塊的預測值均上調。在液體燃料業務板塊中，主線運輸業務板塊的調整幅度最大，因為我們調整了費率基礎模型，以確保回報率低於ROE上限。值得注意的是，我們的模型尚未包含MLO2項目，而MLO2項目將推高預測值，並足以彌補本次更新中下調的EBITDA。 ENB已於5月底結束了日處理量25萬桶的FSP+SAX項目公開招標，我們預計，根據托運人的興趣，該項目將在第二季度財報電話會議上做出積極的最終投資決定。我們以MLO1專案的每桶成本為基準，對專案規模進行了評估。預計總支出約為20億至25億美元，其中大部分支出將在2027-2028年發生。我們對2026財年成長資本支出的預測已略高於先前預期的上限，達到119億加元（華爾街預期為116億加元）。未來幾年，隨著這些規模更大、波動性更高的項目投入運營，支出增加將推高我們的槓桿率。分析師AJ O’Donnell寫道：“在可再生能源領域，我們納入了新的Cone項目，並調整了相關稅收優惠的模型。” （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、大宗商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結與我們聯繫：https://www..com/contact-us）Price: $78.65, Change: $+1.13, Percent Change: +1.46%

加拿大帝國商業銀行表示，加拿大能源基礎設施公司第一季業績基本上符合預期。

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）表示，加拿大能源基礎設施公司第一季的業績基本上符合預期，中游企業表示，如果市場狀況保持良好，其業績指引將有所上調。 CIBC指出，Pembina Pipeline (PPL.TO) 透過對沖足夠的風險敞口，直接上調了業績指引，其他公司也可能隨著年內進展而效仿。 CIBC發現，本季度美國宣布的項目數量顯著高於加拿大，這可能歸因於美國市場更成熟的資料中心建設以及由此帶來的能源基礎設施需求。 該行業的潛在催化劑包括正在進行的監管改革以及加拿大與阿爾伯塔省簽署的諒解備忘錄的執行。 Keyera (KEY.TO) 計劃在6月發布更新後的備考展望，而Pembina預計將宣布其Greenlight能源中心專案的最終投資決定。Price: $53.81, Change: $+0.09, Percent Change: +0.16%

安橋公司和安橋管線公司宣布債務交換方案

Enbridge（ENB.TO，ENB）及其子公司Enbridge Pipelines（EPI）週一表示，正尋求EPI 14個未償還中期債券系列（EPI債券）持有人（EPI債券持有人）的批准，將所有未償還的EPI債券交換為等額本金的Enbridge新發行債券（Enbridge債券），新的財務條款與本 Enbridge債券將受其現有的、日期為1997年10月20日的中期債券信託契約（經修訂和補充）的約束，該契約也適用於Enbridge的其他加元高級無擔保債務證券。 Enbridge補充道，此次債券交換交易旨在賦予EPI「營運業務的靈活性，同時為EPI、Enbridge和EPI債券持有人帶來一系列營運、結構和資本市場的益處」。 確定有權就債券交換交易進行投票的EPI債券持有人的股權登記日已定為5月20日營業結束時。 該公司股票在多倫多證券交易所的最新報收在79.62美元，下跌0.7%。Price: $79.62, Change: $-0.57, Percent Change: -0.71%

受材料板塊承壓影響，多倫多證券交易所綜合指數（TSX）在震盪交易中下跌14點。

多倫多證券交易所午盤震盪交易下跌14點，主要受礦業板塊拖累，該板塊下跌4%。 多數板塊上漲，其中能源和資訊科技板塊表現最佳，分別上漲2.2%和1.8%。 據晨星加拿大公司稱，加拿大能源股已取代資源股，成為今年股市的主要驅動力。受伊朗戰爭引發油價上漲的推動，能源股持續走強。晨星補充道，預計能源板塊將在短期內繼續引領股市上漲。 晨星加拿大覆蓋的三家能源股在第一季財報發布後，其公允價值估值均大幅調高。晨星分析師亞當貝克將Enbridge (ENB.TO)的目標股價從66美元上調至75美元，TC Energy (TRP.TO)從68美元上調至80美元，Tourmaline Oil (TOU)則從54美元上調至57美元。 加拿大統計局週二表示，受能源價格上漲的影響，4月加拿大消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.8%，高於3月的2.4%。但4月的CPI低於三菱日聯金融集團（MUFG）先前預測的3.1%的年漲幅。 2025年4月取消的消費者碳稅曾導致汽油和天然氣價格出現月度下降，但如今該稅項的影響已從12個月的走勢中消失，從而對綜合CPI構成上行壓力。加拿大統計局補充說，剔除汽油價格後，4月CPI年漲幅（+2.0%）低於3月的2.2%。 道明經濟顧問公司（TD Economics）認為，非能源相關商品或服務尚未受到太大影響，並指出4月核心通膨壓力實際上低於預期。道明銀行補充道，目前加拿大央行升息的呼聲並不高，市場對今年升息的預期在周二早些時候有所回落。 該行表示，5月油價居高不下，因此能源價格可能在一段時間內持續推高整體通膨。鑑於加拿大整體經濟形勢疲軟，道明銀行預計核心價格受到的影響將較為「溫和」。該行也表示，預計今年核心通膨率將與2%的目標值保持較為接近。

加拿大皇家銀行將Enbridge的目標股價從76加幣上調至79加元。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週末將安橋公司（Enbridge，股票代號：ENB.TO）的目標價從76加元上調至79加元，並維持「跑贏大盤」評級。 安橋公司第一季業績符合預期，並重申了其業績指引範圍，這為公司提供了加速成長的機遇，並有望獲得具有吸引力的風險調整後收益。 加拿大皇家銀行表示：“對投資者而言，所有這些因素都應有助於公司實現更持久的增長，並延續至2030年以後，甚至可能帶來更高的增長率。” 加拿大皇家銀行也表示：“鑑於近期有多個催化劑可以驗證這一觀點，再加上公司久經考驗的資本配置理念，我們仍然看好安橋公司的股票。” 截至週一多倫多證券交易所的最後交易日，加拿大皇家銀行的股價為每股74.16加元。Price: $74.40, Change: $+1.07, Percent Change: +1.45%

Enbridge目標股價從72加元上調至73加元，加拿大國家銀行維持其第一季業績表現良好，並表示「專案積壓情況正在穩步改善」。

Enbridge目標股價從72加元上調至73加元，加拿大國家銀行維持其第一季業績表現良好，並表示「專案積壓情況正在穩步改善」。

受大宗商品市場波動影響，Enbridge第一季獲利年減

Enbridge (ENB.TO) 週五表示，受中東戰爭引發的大宗商品市場波動影響，該公司第一季獲利年減。 截至3月31日的三個月內，該公司歸屬於股東的GAAP獲利為16.7億加元，合每股0.77加元，去年同期為22.6億加元，合每股1.04加元。 根據FactSet匯總的分析師共識預期，該公司GAAP每股獲利為0.96加幣。 該公司調整後獲利年減至21.3億加元，合每股0.98加元，去年同期為22.4億加元，合每股1.03加元。 根據FactSet的數據，分析師對該公司非GAAP獲利的共識預期為每股0.95加元。 第一季調整後 EBITDA 略微下降至 58.1 億美元，低於去年同期的 58.3 億美元。 「過去幾個月，全球能源產業面臨著數十年來最動盪、最複雜的局面，」總裁兼執行長 Greg Ebel 表示。 「大宗商品價格波動、地緣政治格局的快速變化以及前所未有的供應中斷對能源市場產生了重大影響，」埃貝爾說。 “在此期間，安橋公司與北美能源行業一道，持續為世界各地的家庭和企業提供關鍵能源。” 安橋公司重申了其 2026 年財務預期，包括調整後 EBITDA 為 202 億美元至 208 億美元，以及 2026 年後調整後 EBITDA、每股折現現金流和每股收益的近期平均複合年增長率約為 5%。

財報快訊 (ENB.TO) Enbridge Inc. 公佈第一季調整後每股收益為 0.98 加幣，高於 FactSet 預期的 0.95 加幣。

——安橋公司重申2026年財務預期，將已確認訂單金額增加至400億美元

Enbridge公司第一季調整後收益為21億美元，即每股普通股0.98美元。

加拿大皇家銀行調整部分加拿大能源基礎設施公司的估值

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週一公佈了部分加拿大能源基礎設施公司在第一季財報季前的獲利預期調整。 RBC將Capital Power（CPX.TO）的EBITDA預期從3.6億加幣上調至4億加幣，同時將Keyera（KEY.TO）的EBITDA預期從2.6億加幣下調至2.1億加幣。 RBC指出，此舉是由於對沖交易的季節性變化及其相關影響。 RBC將Northland Power（NPI.TO）的EBITDA預期從4.05億加元上調至4.3億加元，以反映其對歐洲離岸風電資源成長的預期。 RBC將TransAlta（TA.TO）的EBITDA預期從2.35億加幣下調至2.17億加元，原因是該公司的發電量下降。 加拿大皇家銀行(RBC)將Emera (EMA.TO)的每股盈餘預期從1.17美元上調至1.20美元，主要原因是坦帕電力公司(Tampa Electric)的天氣狀況更為有利，以及價格波動高於預期。 加拿大皇家銀行將Enbridge (ENB.TO)的折現現金流預期從1.75美元下調至1.72美元，以反映加拿大能源監管機構(CER)的監管決定對其MTS財務回報計算的預期影響。 加拿大皇家銀行將Gibson Energy (GEI.TO)的EBITDA預期從1.54億美元下調至1.49億美元，主要原因是觀察到的航運活動減少。 加拿大皇家銀行將Hydro One (H.TO)的每股盈餘預期從0.58美元上調至0.64美元，原因是安大略省60分鐘高峰需求和費率基數成長高於預期。 RBC 將 Pembina (PPL.TO) 的 EBITDA 預期從 10.63 億美元上調至 10.97 億美元，主要原因是壓裂業務範圍的改善有利於行銷。Price: $66.88, Change: $-0.37, Percent Change: -0.55%

聯邦政府批准安橋公司在不列顛哥倫比亞省的天然氣管道擴建項目

加拿大聯邦政府已批准安橋公司（Enbridge，股票代碼：ENB.TO）在不列顛哥倫比亞省西海岸天然氣管道系統進行價值40億加元的擴建項目。該公司週五宣布了這一消息。 「日出」（Sunrise）擴建工程將為西海岸管線系統南部增加每日3億立方英尺的天然氣輸送能力。西海岸管道系統輸送的天然氣用於家庭、醫院、企業和學校的供暖，同時也支持不列顛哥倫比亞省的電力生產、工業活動以及全球液化天然氣出口。 該項目將為加拿大經濟貢獻超過30億加元，並在建設期間創造2,500個就業機會。聲明還補充道，已投入超過5200萬加元用於僱用原住民企業並採購其服務。 該項目計劃於7月開工建設，預計於2028年底投入使用。 “在建設前和建設過程中，安橋公司將繼續與原住民團體、當地社區、承包商和其他利益相關方合作。作為我們支持本地企業承諾的一部分，安橋公司正從加拿大鋼鐵廠和管道供應商InterPro Pipe + Steel採購Sunrise擴建項目的管道，該公司將使用加拿大工人和專業技術來生產這些管道。”安橋公司執行副總裁兼天然氣輸送總裁馬修·阿克曼表示。 安橋公司股票在紐約交易中最新上漲0.09美元，至52.60美元。

市場動態：最高法院駁回安橋公司關閉密西根州5號輸油管的請求

根據道瓊斯公司旗下的石油價格資訊服務公司（Oil Price Information Service，簡稱OPIS）報道，最高法院週三駁回了安橋公司（Enbridge）將一起旨在關閉5號輸油管的案件從密西根州法院移交至聯邦法院的請求。 OPIS獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》運作。 最高法院一致裁定，這家加拿大公司申請將案件移交至聯邦法院的時間過長。雖然法律允許案件當事人在立案後30天內申請變更審理地點，但根據索尼婭·索托馬約爾大法官的裁決，安橋公司等待了887天。 索托馬約爾在長達18頁的裁決書中寫道：“因此，上訴法院的裁決是正確的，即安橋公司的移交通知過時效，此案必鬚髮回密西根州法院。” OPIS表示，該裁決對安橋公司來說是一次挫敗。安橋公司長期以來辯稱，其營運的這條日輸油量54萬桶的輸油管屬於聯邦事務，而非州政府事務。安橋公司指出，聯邦法律和與加拿大簽訂的條約管轄著管道運營，密西根州無權下令關閉管道。 （市場動態新聞來自與全球市場專業人士的對話和/或其他媒體管道。這些資訊被認為是可靠的，但可能包含傳聞和推測。準確性無法保證。）