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TPH預測，美國天然氣市場供應將在2027年趨緊，2028年可能出現供應過剩。

TPH能源研究公司週二發布的一份報告指出，美國天然氣市場預計仍將是投資者關注的焦點，他們正在評估近期基本面趨緊的情況，而未來十年晚些時候市場將轉向供應過剩。 TPH分析師馬特波蒂略表示，2027年夏末的天然氣供應平衡將達到4.1兆立方英尺，投資人越來越關注何時配置2028年以後的長期持股。 TPH表示，這一前景反映出，在新的供應和基礎設施變化改變市場走向之前，區域性限制和不斷增長的需求仍將支撐市場。 區域定價動態仍是關注的焦點，包括二疊紀盆地的成長、2027年瓦哈油田的基差以及阿瓜杜爾塞油田的中期平衡趨勢。波蒂略也指出，隨著供需失衡加劇，吉利斯油田在2028年後將出現新的結構性問題。 TPH表示，到2028年，全球天然氣市場可能出現供應過剩，這將對未來十年的全球價格走勢產生影響。該銀行預計，歐洲基準TTF價格可能會隨著時間的推移而回落至每百萬英熱單位6-7美元。 同時，墨西哥灣沿岸的供應限制預計將支撐亨利樞紐天然氣價格，並可能在2029年之前縮小美國和全球天然氣市場之間的套利空間。 在上游方面，投資者關注的焦點集中在Antero Resources (AR)、EQT Corporation (EQT)、Expand Energy (EXE)、Range Resources (RRC)、BKV Corporation (BKV)和Comstock Resources (CRK)等公司。 包括DT Midstream (DTM)、TC Energy、Williams Companies (WMB)、Energy Transfer (ET)、Kinder Morgan (KMI)、Cheniere Energy (LNG) 和 Venture Global (VG) 在內的中游能源公司也成為廣泛討論的議題。 TPH表示，這凸顯了市場預期，即未來幾年液化天然氣出口成長和管道瓶頸仍將是影響市場走向的關鍵因素。Price: $34.72, Change: $-0.80, Percent Change: -2.25%

TPH能源公司稱，墨西哥灣沿岸天然氣成本上漲將支撐美國油價走高。

TPH能源研究公司週一發布的一份報告稱，隨著墨西哥灣沿岸供應成本的上升，預計到2030年，亨利樞紐天然氣價格將上漲至每百萬英熱單位4.5美元左右。 該公司預計，2029年天然氣庫存水準的收緊將使美國和國際天然氣價格之間的價差縮小至約1.50美元/百萬英熱單位，到2030年，液化天然氣出口量可能減少50億立方英尺/日。 TPH表示，未來十年，隨著海恩斯維爾盆地核心區域的產量結構性下降，西海恩斯維爾盆地將在墨西哥灣沿岸的天然氣供應平衡中發揮更大的作用。 報告預測，到2040年，西海恩斯維爾盆地的天然氣供應量將增加超過40億立方英尺/日，以抵消海恩斯維爾盆地核心區域的產量下降。 TPH估計，海恩斯維爾盆地核心區域的天然氣價格在3至3.25美元/百萬英熱單位時即可產生可觀的收益，而東德克薩斯州海恩斯維爾盆地的油井則需要約3.5至3.75美元/百萬英熱單位的天然氣價格。該公司預計，由於營運商將鑽井範圍擴大到產量較低的區域，近期鑽井結果有所下降，因此西海恩斯維爾地區的產量成長需要大幅提高天然氣價格。 在追蹤了約35口行業井後，TPH將該地區的產量曲線預測值從每1000英尺約35億立方英尺當量(Bcfe)下調至約27億立方英尺當量(Bcfe)。 報告稱，2024年鑽井的產量趨勢接近每1000英尺25億立方英尺當量(Bcfe)，而2025年鑽井的產量則進一步下降，因為運營商仍在調整節流閥管理和返排假設。 TPH能源補充道，該盆地最大的營運商康斯托克資源公司(CRK)表示，羅伯遜縣的強勁鑽井結果顯示，隨著鑽井範圍擴大到萊昂縣和弗里斯通縣，產量波動性也更大。 TPH估計，根據其基本產量假設，西海恩斯維爾地區的油井需要約4美元/百萬英熱單位(MMBtu)的天然氣價格才能產生35%的稅後報酬率。 然而，如果油井產量表現疲軟，類似於2024年和2025年的趨勢，則西海恩斯維爾地區的盈虧平衡價格可能會上漲至約4.25至4.75美元/百萬英熱單位（MMBtu）。 該公司估計，康斯托克資源公司（Comstock Resources）需要約3.75美元/百萬英熱單位的天然氣價格才能維持現金流，而接近4.25美元/百萬英熱單位的價格將支持其核心區域和西部區域的產量實現接近兩位數的增長。 如果產量較基準假設下降0.5億立方英尺/千英尺，則公司現金流損益平衡價格將上漲約0.25美元/百萬英熱單位。 TPH預計，隨著時間的推移，西海恩斯維爾地區對墨西哥灣沿岸天然氣供應的重要性將日益凸顯，隨著開發規模的擴大，較低的油井成本可能會逐步降低專案的損益平衡價格。 該專案仍需進行大量的資源測試，以完善未來數千個鑽井位置的產量假設，而有限的井距縮減數據仍使長期油井產量預測難以確定。Price: $14.98, Change: $+0.88, Percent Change: +6.24%

瑞銀將康斯托克資源公司（Comstock Resources）的目標股價從17美元下調至13美元，維持「賣出」評級。

根據FactSet調查的分析師數據，康斯托克資源公司（Comstock Resources，股票代碼：CRK）的平均評級為“持有”，平均目標價為20.12美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

康斯托克資源公司第一季產量下滑，推動電力樞紐項目

上游能源公司康斯托克資源公司（Comstock Resources，股票代碼：CRK）週一公佈了第一季財報，數據顯示總產量為979.19億立方英尺當量（MMcfe），低於去年同期的1150.91億立方英尺當量。 該公司第一季天然氣產量為978.55億立方英尺，低於去年同期的1150.29億立方英尺，這反映出其營運受到天氣相關因素的影響，導致產量下降。 康斯托克表示，截至3月31日的第一季石油產量為1.1萬桶，高於去年同期的1萬桶。 該公司第一季每日平均產量為10.88億立方英尺當量，低於去年同期的12.79億立方英尺當量。 康斯托克公司表示，第一季該公司已售出13口自營油井，其中包括10口位於海恩斯維爾老油田的油井，初始平均日產量為3,100萬立方英尺（MMcf/d）。 該公司也表示，已售出6口位於海恩斯維爾西部油田的油井，初始平均日產量為2,900萬立方英尺（MMcf/d）。 康斯托克公司預計，2026年剩餘時間內產量將反彈，全年目標產量為12.5億立方英尺當量/日（MMcfe/d）至14億立方英尺當量/日（MMcfe/d）。 該公司計劃於2026年在海恩斯維爾西部油田鑽探21口油井，並售出20口油井；同時，預計將在海恩斯維爾老油田鑽探50口油井，並售出48口油井。 康斯托克公司正在推進其位於德克薩斯州的發電樞紐項目，該項目將擁有高達5.2吉瓦的燃氣發電裝置容量，預計到2031年，每日天然氣供應量將接近10億立方英尺。 該公司預計，與以往相比，2026年鑽井效率的提高和完井設計的改進將提升生產率並降低成本，從而支持更高的產量和營運績效。 康斯托克資源公司計劃在2026年投入14億至15億美元的資本支出。

財報快訊 (CRK)：康斯托克資源公司公佈第一季營收為 5.874 億美元，高於 FactSet 預期的 5.54 億美元。

獲利快訊 (CRK)：康斯托克資源公司公佈第一季調整後每股收益為 0.15 美元，高於 FactSet 預期的 0.22 美元。