$CRK

瑞銀將康斯托克資源公司（Comstock Resources）的目標股價從13美元上調至14美元，維持「賣出」評級。

根據FactSet調查的分析師數據，康斯托克資源公司（Comstock Resources，股票代碼：CRK）的平均評級為“持有”，平均目標價為20.12美元。Price: $15.03, Change: $-0.14, Percent Change: -0.92%

產業動態：能源股午後上漲

週二下午晚些時候，能源股走高，紐約證券交易所能源板塊指數上漲1.7%，道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）上漲1.2%。 費城石油服務類股指數上漲0.4%，道瓊美國公用事業指數上漲0.7%。 在地緣政治新聞方面，美國中央司令部週二在社群媒體平台X上發文稱，美軍對伊朗發動了新的攻擊，打擊了伊朗伊斯蘭革命衛隊的目標。美國總統川普週二表示，華盛頓正在打擊霍爾木茲海峽附近的「伊朗目標」。川普在社群媒體上發文表示：「如果失敗的伊朗國家對這次完全正當的襲擊進行報復，他們將再次遭受更猛烈、更嚴厲的打擊。」就在一天前，據報道，伊朗襲擊了位於約旦和阿聯酋的美國基地，以報復華盛頓襲擊了位於德黑蘭拉拉克島上的伊朗火箭發射場。 近月西德州中質原油期貨價格上漲5.4%，至每桶90.39美元；全球基準布蘭特原油期貨價格飆漲近5%，至每桶94.98美元。亨利樞紐天然氣期貨價格上漲0.2%，至每百萬英熱單位2.94美元。 公司新聞方面，殼牌公司（SHEL）週二宣布，旗下Equilon Enterprises已簽署協議，將其在Tri Star Energy的股權從33%增至100%。此次收購完成後，殼牌將完全擁有美國東南部新增的320個加油站和便利商店零售點。殼牌股價上漲2.2%。 康斯托克資源公司（CRK）股價飆升11%，此前該公司宣布已簽署一份意向書，根據該意向書，阿塞拜疆國家石油公司（SOCAR）將以16.5億美元現金收購其在海恩斯維爾的部分資產權益。 根據彭博社報道，雪佛龍（CVX）正在敲定一項協議，以獲得委內瑞拉奧裡諾科石油帶兩處巨型油田的營運權。雪佛龍股價上漲2.1%。 根據路透社等多家媒體週一晚間報道，埃克森美孚（XOM）是計劃在委內瑞拉開展業務的幾家大型石油公司之一。報道引述了美國總統川普在橢圓形辦公室舉行的記者會上的演講。路透社通報稱，川普表示，埃克森美孚和雪佛龍等公司正準備競標委內瑞拉市場的項目，其他公司也正在參與競爭。埃克森美孚股價上漲2.1%。 Fervo Energy（FRVO）股價飆升28%，此前該公司週二宣布已與Alphabet旗下的谷歌（GOOGL）簽署了一項396兆瓦的購電協議。

產業動態：能源

週二下午晚些時候，能源股走高，紐約證券交易所能源板塊指數上漲1.7%，道富能源精選板塊SPDR ETF（XLE）上漲1.2%。 費城石油服務類股指數上漲0.4%，道瓊美國公用事業指數上漲0.7%。 近月西德州中質原油期貨價格飆漲5.4%，至每桶90.39美元；全球基準布蘭特原油期貨價格上漲近5%，至每桶94.98美元。亨利樞紐天然氣期貨價格上漲0.2%，至每百萬英熱單位2.94美元。 公司新聞方面，康斯托克資源公司（CRK）股價上漲10%，此前該公司宣布已簽署一份意向書，根據該意向書，阿塞拜疆國家石油公司（SOCAR）將以16.5億美元現金收購其在海恩斯維爾的部分資產權益。

最新消息：康斯托克資源公司股價上漲，此前該公司簽署意向書，擬以16.5億美元向阿塞拜疆國家石油公司出售資產。

（標題和第一段更新了最新的股價變動。） 康斯托克資源公司 (CRK) 股價週二上漲 9.3%，此前該公司宣布已簽署一份意向書，根據該意向書，阿塞拜疆國家石油公司 (SOCAR) 將以 16.5 億美元現金收購該公司在海恩斯維爾 (Haynesville) 的部分資產權益。 該公司表示，這些資產包括康斯托克在其 Legacy Haynesville 上游項目中 20% 的非作業權益、康斯托克在其 Western Haynesville 上游資產中 15% 的非作業權益，以及康斯托克在 Pinnacle Gas Services 公司 73% 股權中的 15%。 康斯托克表示，五年後，SOCAR 在 Western Haynesville 資產的權益將降至 7.5%，前提是 SOCAR 的投資報酬率達到 15%。 該公司表示，意向書約束雙方在10月31日前達成最終協議。 康斯托克公司表示，這筆交易的目標是在年底前完成，但需經過談判、滿足慣例條件並獲得必要的批准。 該公司表示，計劃將交易所得用於償還債務。Price: $15.80, Change: $+1.37, Percent Change: +9.49%

康斯托克公司達成與索卡公司價值16.5億美元的合作協議，以及與海恩斯維爾公司投資4.5億美元的鑽井合資計畫。

康斯托克資源公司（Comstock Resources，股票代碼：CRK）週二宣布，已與阿塞拜疆國家石油公司（Socar）達成一項價值16.5億美元的戰略合作協議，並與傑裡·瓊斯（Jerry Jones）達成一項價值4.5億美元的海恩斯維爾（Haynesville）鑽井合資協議。 根據與阿塞拜疆國家石油公司（Socar）的擬議交易，該公司將以16.5億美元現金收購康斯托克公司在萊格西（Legacy）和西海恩斯維爾（Western Haynesville）油田的權益。 阿塞拜疆國家石油公司（Socar）將獲得康斯托克公司在萊格西海恩斯維爾油田20%的非作業權益和在西海恩斯維爾油田15%的非作業權益，五年後其持股比例將降至7.5%，收益率為15%。 該協議還涵蓋康斯托克(Comstock)持有的Pinnacle Gas Services公司73%股份中的15%，該公司在西海恩斯維爾(Western Haynesville)地區提供中游服務，交易將於2026年7月1日生效。 康斯托克和索卡(Socar)計劃在2026年10月31日前簽署最終收購協議，並在年底前完成交易，但需經過談判、滿足慣例條件並獲得必要的批准。 此次合作也將賦予索卡在未來萊格西(Legacy)和西海恩斯維爾(Western Haynesville)油田開發項目中的配套參與權，同時索卡也將為康斯托克提供向國際客戶銷售天然氣的機會。 康斯托克董事長兼首席執行官傑伊·艾利森(Jay Allison)表示：“此次合作引入了一位信譽卓著的國際戰略合作夥伴，有助於加速為我們的投資者創造價值，同時使我們能夠大幅降低債務，並為西海恩斯維爾(Western Haynesville)油田的開發計劃提供充足的資金。” 根據與Socar的交易，截至2026年6月30日，Comstock的淨債務將從31億美元降至15億美元，從而增強其流動性並支持西海恩斯維爾地區的開發。 根據與傑瑞瓊斯（Jerry Jones）達成的鑽井合資協議，瓊斯家族的合夥企業將為西海恩斯維爾地區的18口井提供85%的鑽井和完井成本，並為9口萊格西（Legacy）地區的井提供80%的成本。 該合資項目將涵蓋Comstock計劃在未來12個月內鑽探和完井的井，預計總支出約4.5億美元。 該鑽井合資計畫將於2026年9月1日啟動，在合資計畫實現15%的投資報酬率後，50%的井權益將歸還給Comstock。 該合資計畫將支持Comstock在西海恩斯維爾地區54.5萬淨英畝土地上的開發，為Pinnacle Gas Services公司提供天然氣，並增強公司的資產負債表。 「我們也對傑裡瓊斯對我們海恩斯維爾鑽井項目的投資感到興奮，這將增強我們的資產負債表，並使我們能夠繼續在我們廣闊的西海恩斯維爾資產中創造價值，」艾利森說。Price: $15.84, Change: $+1.41, Percent Change: +9.77%

康斯托克資源公司簽署意向書，擬以16.5億美元向阿塞拜疆國家石油公司出售資產

康斯托克資源公司（Comstock Resources，股票代號：CRK）週二表示，已簽署一份意向書，根據該意向書，阿塞拜疆國家石油公司（SOCAR）將以16.5億美元現金收購該公司在海恩斯維爾（Haynesville）的部分資產權益。 該公司表示，這些資產包括康斯托克在其萊格西海恩斯維爾（Legacy Haynesville）上游項目中20%的非作業權益、康斯托克在其西海恩斯維爾（Western Haynesville）上游資產中15%的非作業權益，以及康斯托克在品尼高爾天然氣服務公司（Pinnacle Gas Services）73%股權中的15%。 康斯托克表示，五年後，一旦SOCAR的投資報酬率達到15%，其在西海恩斯維爾資產的權益將降至7.5%。 該公司稱，該意向書約束雙方在10月31日前達成最終協議。 康斯托克表示，該交易預計將於年底前完成，但需經過談判、滿足慣例條件並獲得必要的批准。 康斯托克也表示，計劃將交易所得款項用於償還債務。

瑞銀稱，海恩斯維爾油田產量攀升，私人鑽井公司推動產量激增。

瑞銀策略師週三在一份報告中指出，隨著私人營運商不斷提高產量，海恩斯維爾天然氣產量正創下歷史新高，加劇了供應過剩的局面，持續對亨利樞紐天然氣價格構成壓力。 瑞銀分析師引述美國能源資訊署（EIA）8月發布的《短期能源展望》稱，海恩斯維爾天然氣第二季日均產量為161億立方英尺，季增3%。 預測顯示，這一成長動能將持續，第三季產量將達到166億立方英尺/日，第四季將達到171億立方英尺/日。 EIA預測，到2027年產量將進一步成長，預計全年增幅為9%，達到178億立方英尺/日。 瑞銀分析師表示，持續的產量成長仍是造成天然氣供應持續過剩的主要驅動因素，而供應過剩已對亨利樞紐天然氣近月合約和2027年價格預測構成壓力。 然而，儘管整體供應量激增，但鑽探活動的格局正在改變。瑞銀表示，儘管Expand Energy (EXE)等上市油氣勘探開發公司預計2026年下半年產量將持平，但私營業者才是當前成長週期的主要動力。 上週，海恩斯維爾盆地的鑽機數量增加至56台，創下自2023年5月以來的最高水準。 儘管盆地內最活躍的營運商Apex Natural Gas開始縮減作業規模，鑽井活動依然激增。 瑞銀指出，Apex的活躍鑽機數量在6月達到14台高峰後，7月降至13台，8月初進一步降至10台。同時，Adamas的規模有所擴大，第三季平均擁有6台活躍鑽機，高於2026年上半年的4台。 上市營運商Comstock Resources (CRK)維持9台鑽機的作業計劃，並預計2026年下半年產量將成長，這主要得益於新興的西海恩斯維爾盆地的開發。 然而，這家能源公司的管理層表示，未來的業務活動仍將受到市場狀況的影響，並指出如果天然氣價格持續走弱，鑽探計畫可能會縮減。 瑞銀表示，儘管產量呈上升趨勢，但過去兩個月區域基差已顯著收窄。 哥倫比亞-墨西哥灣幹線即期天然氣基差從7月的約-0.40美元/百萬英熱單位收窄至8月份的-0.32美元/百萬英熱單位，而2026/27年冬季合約的基差則收窄至約-0.21美元/百萬英熱單位。 瑞銀分析師將價格的這種韌性歸因於液化天然氣產業的強勁需求。過去一周，液化天然氣出口量平均為176億立方英尺/日。 儘管自由港液化天然氣工廠目前的處理能力約為14億立方英尺/日，低於其通常的20億立方英尺/日產能，但市場參與者預計該工廠的維護工作將於本月底結束。Price: $95.40, Change: $-0.64, Percent Change: -0.66%

帝國石油公司在德州油井重入作業中達到21006英尺，推進西海恩斯維爾戰略

帝國石油公司（EP）週一宣布，已成功重新進入並評估了德克薩斯州的韋克菲爾德-哈里森GU B1井，深度達21,006英尺（約6400公尺）。 該公司表示，該井最初於1959年鑽探，此次進行了加深、擴孔和清理工作，以暴露先前未測試過的地層。帝國石油公司稱，已完成現代化的裸眼測井作業，並回收了井壁岩芯，記錄了包括天然氣和液體在內的油氣顯示。 該公司表示，此次作業耗資約440萬美元，而據報道，在更廣泛的西海恩斯維爾地區，新建超深井的成本在3000萬美元至4500萬美元之間。根據真實垂直深度，該井的深度比康斯托克資源公司（CRK）的麥卡洛GLR 3井深約1,713英尺（約520公尺），比Expand Energy公司（EXE）的鮑比·揚西1號先導井深約2,398英尺（約720公尺）。 Empire公司表示，這些數據將支援進一步的開發規劃和對其現有3D地震資料的重新處理。

康斯托克資源公司第二季調整後收益和營收下降

康斯托克資源公司（Comstock Resources，股票代碼：CRK）週三晚間公佈了第二季調整後每股收益為0.03美元，低於去年同期的0.12美元。 FactSet調查的分析師先前預期為0.02美元。 截至6月30日的季度，公司營收從去年同期的4.703億美元降至3.533億美元。 FactSet調查的分析師先前預期為4.192億美元。

瑞銀表示，隨著石油和天然氣前景改善，能源股可望上漲。

瑞銀維持對石油和天然氣市場的樂觀展望，並表示儘管市場波動促使其在多種價格情境下對能源股進行壓力測試，但預計2027年的價格仍將高於當前期貨價格所反映的水平。瑞銀週二在一份報告中指出。 該分析考察了布蘭特原油價格在每桶55至65美元之間，相應的WTI原油價格在每桶51至61美元之間，以及天然氣價格在每百萬英熱單位2.75至4.25美元之間的情景。 瑞銀假設在所有情境下，各公司都將維持支出和產量水準不變。 瑞銀表示，目前美國油氣生產商的股價表明，投資者預期2027年WTI原油價格將達到每桶60美元出頭，天然氣價格約為每百萬英熱單位3.50美元。 在布蘭特原油均價為每桶75美元，天然氣均價為每百萬英熱單位3.75美元的情境下，瑞銀認為該產業目前估值偏低。根據歷史估值水平，該銀行估計能源股可能上漲超過20%。 該銀行也表示，能源公司的估值對大宗商品價格的變動高度敏感。油價每桶波動10美元，天然氣價格每波動0.5美元，都會對公司的現金流量和估值產生重大影響。 瑞銀補充道，如果油價跌破每桶60美元，天然氣價格跌破每百萬英熱單位3美元，許多生產商可能會減少鑽探活動和產量。 儘管自近期衝突爆發以來油價上漲，但能源股的表現落後於大盤。標普500能源指數上漲了8%，但比標普500指數整體表現低約3個百分點。 近月WTI原油價格上漲了22%，2027年交割的合約價格上漲了15%。然而，遠期天然氣價格下跌了10%。 在瑞銀關注的公司中，SM Energy (SM) 和 Chord Energy (CHRD) 自衝突爆發以來漲幅最大，而 Liberty Energy (LBRT)、Comstock Resources (CRK) 和 Gulfport Energy (GPOR) 的表現則最為疲軟。 瑞銀表示，中小型石油生產商的表現普遍優於大型同業。 瑞銀維持其對勘探和生產類股票的首選評級，包括 Ovintiv (OVV)、Devon Energy (DVN) 和 Antero Resources (AR)，同時將 National Energy Services Reunited (NESR) 列為油田服務類公司的首選。Price: $29.40, Change: $-0.90, Percent Change: -2.97%

TPH表示，隨著頁岩油前景日趨成熟，能源投資者轉向海上石油。

TPH能源策略師週一在一份報告中指出，隨著北美頁岩油產業進入更成熟的階段，能源投資者正將目光從美國頁岩油生產商轉向海上鑽井、加拿大石油公司和全球能源企業。 TPH分析師表示，在多倫多和紐約與機構投資者會面後，討論的重點主要集中在天然氣前景、原油價格以及近期油價波動後能源服務公司的長期定位。 分析師表示，天然氣市場是投資者關注的焦點，重點在於潛在復甦的時機以及包括德克薩斯州瓦哈樞紐、墨西哥灣沿岸、美國東北部和加拿大在內的各地區的供需動態。 TPH表示，在專注於天然氣的股票中，EQT (EQT) 和 Expand Energy (EXE) 最受投資者關注，而加拿大的 Tourmaline Oil、Antero Resources (AR)、Range Resources (RRC) 和 Comstock Resources (CRK) 也出現在討論中。 在原油市場，投資人正在評估中東衝突後油價可能出現的逆轉，以及先前意外支撐油價的因素，包括中國需求弱於預期和庫存變動不透明。 然而，TPH表示，由於美國產量成長強於預期，以及圍繞阿根廷、阿聯酋和伊拉克產量的討論不斷升溫，人們對潛在供應過剩的擔憂再次浮現。 TPH能源分析師傑弗裡·蘭布容表示，頁岩油的生產結構正在日趨成熟，這一趨勢可能促使投資者將投資多元化，轉向加拿大生產商、國際運營商和海上項目。 石油業的討論涵蓋了包括Diamondback Energy (FANG)、Devon Energy (DVN)、ConocoPhillips (COP)和Ovintiv (OVV)在內的美國生產商，以及包括Suncor Energy (SU)、Cenovus Energy (CVE)、Canadian Natural Resources (CNQ)和Imperial Oil (IMO)在內的加拿大公司。 雪佛龍 (CVX)、埃克森美孚 (XOM) 和英國石油 (BP) 等全球石油巨頭也成為討論焦點，投資者關注的重點包括庫存水準、資本配置策略、成長機會、併購以及影響加拿大油砂生產商的監管進展。 同時，儘管原油價格波動令部分投資者持觀望態度，但投資者對石油服務業的興趣依然濃厚，尤其是那些尋求長期海上和國際成長趨勢的投資者。 TPH 分析師 Jeff LeBlanc 表示，美國頁岩油氣的成熟和持續的效率提升，使得許多投資者更傾向於投資海上和國際公司，而非純粹的美國頁岩油公司。 海上鑽井公司幾乎在每次投資者會議上都備受關注，客戶普遍認為該行業受益於結構性供應限制和基本面的改善。 TPH 表示，投資者提出了關於近期合約可用性、公司合約策略以及隨著產能利用率收緊，每日租金是否會比預期更快上漲等問題。 然而，北美油田服務定價的樂觀情緒有所緩和，因為生產商表示，近期的價格談判主要集中在消耗品上，而非全面提高服務成本。 預計服務公司將區分私營和上市營運商，隨著新一輪招標的到來，定價談判將影響2026年上半年的業績以及對2027年的預期。Price: $189.71, Change: $+2.33, Percent Change: +1.24%

瑞銀表示，儘管石油和天然氣產業長期前景看好，但能源股仍被低估。

瑞銀週一在報告中表示，儘管大宗商品基本面有所改善，但能源股仍被低估，因此維持對原油和天然氣的長期樂觀展望。 瑞銀繼續預期2027年原油和天然氣價格將高於目前遠期合約所隱含的價格，即西德克薩斯中質原油（WTI）每桶71美元，亨利樞紐天然氣每百萬英熱單位（MMBtu）3.35美元。 瑞銀對不同情境下的生產商進行了評估，這些情境包括布蘭特原油每桶55-65美元，WTI每桶51-81美元，以及亨利樞紐天然氣每百萬英熱單位2.75-4.25美元。 瑞銀以8%的自由現金流與企業價值比率和5.5倍的企業價值與EBITDA比率中位數估算，2027年勘探和生產類股票的價值反映了WTI原油價格每桶60美元和亨利樞紐原油價格每桶3.50美元的預期。 在布蘭特原油價格每桶75美元、亨利樞紐原油價格每桶3.75美元的情境下，石油生產商的平均自由現金流與企業價值比率將達到12.2%，企業價值與EBITDA比率為3.9倍。 瑞銀表示，除康斯托克資源公司（CRK）外，天然氣生產商的平均自由現金流量與企業價值比率將達到11.5%，企業價值與EBITDA比率為4.6倍。 如果各公司維持目前的資本回報計劃，上述商品價格情境將使2027年底的淨負債與EBITDA比率約為0.2倍至0.3倍。 瑞銀表示，這些估值仍低於歷史平均4.5倍至6.5倍，這意味著較5.5倍的中點有超過20%的上漲空間。 原油價格每桶波動10美元，亨利樞紐天然氣價格每百萬英熱單位波動0.50美元，將使平均自由現金流與企業價值的比率變化450至480個基點。 瑞銀表示，企業價值與EBITDA的比率可能會上升0.5倍至0.7倍甚至更多，尤其是天然氣生產商。 瑞銀維持資本支出和產量假設不變，儘管西德州中質原油價格低於每桶60美元，亨利樞紐天然氣價格低於每百萬英熱單位3美元，都可能促使勘探和生產公司減少投資和產量。 自衝突爆發以來，標普500能源指數上漲了1.3%，但落後於標普500指數8%。瑞銀表示，同期WTI原油期貨價格上漲16%，2027年WTI遠期合約上漲15%，而2027年亨利樞紐原油遠期合約下跌10.3%。 瑞銀指出，儘管長期油價走強，但自衝突爆發以來，能源板塊估值已下降。 APA (APA) 和Chord Energy (CHRD) 領漲，而Comstock Resources、Weatherford International (WFRD) 和Gulfport Energy (GPOR) 表現最差。 瑞銀繼續看好勘探和生產公司中的Ovintiv (OVV)、Devon Energy (DVN) 和Antero Resources (AR)，而National Energy Services Reunited仍然是其首選的油田服務公司。Price: $12.87, Change: $-0.37, Percent Change: -2.79%

Roth Capital 將 Comstock Resources 的評級從“賣出”上調至“中性”，目標價為 13 美元。

根據 FactSet 調查的分析師的評價，Comstock Resources (CRK) 的平均評級為“持有”，平均目標價為 20.12 美元。Price: $12.94, Change: $-0.75, Percent Change: -5.48%

康斯托克宣佈在皮納克爾投資6億美元興建第六街

康斯托克資源公司（Comstock Resources，股票代號：CRK）週一晚間宣布，已將其旗下中游子公司 Pinnacle Gas Services 的部分股權出售給 Sixth Street 管理的部分基金。 該公司表示，Sixth Street 投資 6 億美元收購了 Pinnacle 27% 的股權，Pinnacle 的企業價值因此達到 22 億美元。 康斯托克表示，所得款項將用於償還 Pinnacle 的優先股（價值 4.45 億美元）、償還 Pinnacle 的所有未償債務以及補充營運資金。

TPH預測，美國天然氣市場供應將在2027年趨緊，2028年可能出現供應過剩。

TPH能源研究公司週二發布的一份報告指出，美國天然氣市場預計仍將是投資者關注的焦點，他們正在評估近期基本面趨緊的情況，而未來十年晚些時候市場將轉向供應過剩。 TPH分析師馬特波蒂略表示，2027年夏末的天然氣供應平衡將達到4.1兆立方英尺，投資人越來越關注何時配置2028年以後的長期持股。 TPH表示，這一前景反映出，在新的供應和基礎設施變化改變市場走向之前，區域性限制和不斷增長的需求仍將支撐市場。 區域定價動態仍是關注的焦點，包括二疊紀盆地的成長、2027年瓦哈油田的基差以及阿瓜杜爾塞油田的中期平衡趨勢。波蒂略也指出，隨著供需失衡加劇，吉利斯油田在2028年後將出現新的結構性問題。 TPH表示，到2028年，全球天然氣市場可能出現供應過剩，這將對未來十年的全球價格走勢產生影響。該銀行預計，歐洲基準TTF價格可能會隨著時間的推移而回落至每百萬英熱單位6-7美元。 同時，墨西哥灣沿岸的供應限制預計將支撐亨利樞紐天然氣價格，並可能在2029年之前縮小美國和全球天然氣市場之間的套利空間。 在上游方面，投資者關注的焦點集中在Antero Resources (AR)、EQT Corporation (EQT)、Expand Energy (EXE)、Range Resources (RRC)、BKV Corporation (BKV)和Comstock Resources (CRK)等公司。 包括DT Midstream (DTM)、TC Energy、Williams Companies (WMB)、Energy Transfer (ET)、Kinder Morgan (KMI)、Cheniere Energy (LNG) 和 Venture Global (VG) 在內的中游能源公司也成為廣泛討論的議題。 TPH表示，這凸顯了市場預期，即未來幾年液化天然氣出口成長和管道瓶頸仍將是影響市場走向的關鍵因素。Price: $34.72, Change: $-0.80, Percent Change: -2.25%

TPH能源公司稱，墨西哥灣沿岸天然氣成本上漲將支撐美國油價走高。

TPH能源研究公司週一發布的一份報告稱，隨著墨西哥灣沿岸供應成本的上升，預計到2030年，亨利樞紐天然氣價格將上漲至每百萬英熱單位4.5美元左右。 該公司預計，2029年天然氣庫存水準的收緊將使美國和國際天然氣價格之間的價差縮小至約1.50美元/百萬英熱單位，到2030年，液化天然氣出口量可能減少50億立方英尺/日。 TPH表示，未來十年，隨著海恩斯維爾盆地核心區域的產量結構性下降，西海恩斯維爾盆地將在墨西哥灣沿岸的天然氣供應平衡中發揮更大的作用。 報告預測，到2040年，西海恩斯維爾盆地的天然氣供應量將增加超過40億立方英尺/日，以抵消海恩斯維爾盆地核心區域的產量下降。 TPH估計，海恩斯維爾盆地核心區域的天然氣價格在3至3.25美元/百萬英熱單位時即可產生可觀的收益，而東德克薩斯州海恩斯維爾盆地的油井則需要約3.5至3.75美元/百萬英熱單位的天然氣價格。該公司預計，由於營運商將鑽井範圍擴大到產量較低的區域，近期鑽井結果有所下降，因此西海恩斯維爾地區的產量成長需要大幅提高天然氣價格。 在追蹤了約35口行業井後，TPH將該地區的產量曲線預測值從每1000英尺約35億立方英尺當量(Bcfe)下調至約27億立方英尺當量(Bcfe)。 報告稱，2024年鑽井的產量趨勢接近每1000英尺25億立方英尺當量(Bcfe)，而2025年鑽井的產量則進一步下降，因為運營商仍在調整節流閥管理和返排假設。 TPH能源補充道，該盆地最大的營運商康斯托克資源公司(CRK)表示，羅伯遜縣的強勁鑽井結果顯示，隨著鑽井範圍擴大到萊昂縣和弗里斯通縣，產量波動性也更大。 TPH估計，根據其基本產量假設，西海恩斯維爾地區的油井需要約4美元/百萬英熱單位(MMBtu)的天然氣價格才能產生35%的稅後報酬率。 然而，如果油井產量表現疲軟，類似於2024年和2025年的趨勢，則西海恩斯維爾地區的盈虧平衡價格可能會上漲至約4.25至4.75美元/百萬英熱單位（MMBtu）。 該公司估計，康斯托克資源公司（Comstock Resources）需要約3.75美元/百萬英熱單位的天然氣價格才能維持現金流，而接近4.25美元/百萬英熱單位的價格將支持其核心區域和西部區域的產量實現接近兩位數的增長。 如果產量較基準假設下降0.5億立方英尺/千英尺，則公司現金流損益平衡價格將上漲約0.25美元/百萬英熱單位。 TPH預計，隨著時間的推移，西海恩斯維爾地區對墨西哥灣沿岸天然氣供應的重要性將日益凸顯，隨著開發規模的擴大，較低的油井成本可能會逐步降低專案的損益平衡價格。 該專案仍需進行大量的資源測試，以完善未來數千個鑽井位置的產量假設，而有限的井距縮減數據仍使長期油井產量預測難以確定。Price: $14.98, Change: $+0.88, Percent Change: +6.24%

瑞銀將康斯托克資源公司（Comstock Resources）的目標股價從17美元下調至13美元，維持「賣出」評級。

根據FactSet調查的分析師數據，康斯托克資源公司（Comstock Resources，股票代碼：CRK）的平均評級為“持有”，平均目標價為20.12美元。

康斯托克資源公司第一季產量下滑，推動電力樞紐項目

上游能源公司康斯托克資源公司（Comstock Resources，股票代碼：CRK）週一公佈了第一季財報，數據顯示總產量為979.19億立方英尺當量（MMcfe），低於去年同期的1150.91億立方英尺當量。 該公司第一季天然氣產量為978.55億立方英尺，低於去年同期的1150.29億立方英尺，這反映出其營運受到天氣相關因素的影響，導致產量下降。 康斯托克表示，截至3月31日的第一季石油產量為1.1萬桶，高於去年同期的1萬桶。 該公司第一季每日平均產量為10.88億立方英尺當量，低於去年同期的12.79億立方英尺當量。 康斯托克公司表示，第一季該公司已售出13口自營油井，其中包括10口位於海恩斯維爾老油田的油井，初始平均日產量為3,100萬立方英尺（MMcf/d）。 該公司也表示，已售出6口位於海恩斯維爾西部油田的油井，初始平均日產量為2,900萬立方英尺（MMcf/d）。 康斯托克公司預計，2026年剩餘時間內產量將反彈，全年目標產量為12.5億立方英尺當量/日（MMcfe/d）至14億立方英尺當量/日（MMcfe/d）。 該公司計劃於2026年在海恩斯維爾西部油田鑽探21口油井，並售出20口油井；同時，預計將在海恩斯維爾老油田鑽探50口油井，並售出48口油井。 康斯托克公司正在推進其位於德克薩斯州的發電樞紐項目，該項目將擁有高達5.2吉瓦的燃氣發電裝置容量，預計到2031年，每日天然氣供應量將接近10億立方英尺。 該公司預計，與以往相比，2026年鑽井效率的提高和完井設計的改進將提升生產率並降低成本，從而支持更高的產量和營運績效。 康斯托克資源公司計劃在2026年投入14億至15億美元的資本支出。

財報快訊 (CRK)：康斯托克資源公司公佈第一季營收為 5.874 億美元，高於 FactSet 預期的 5.54 億美元。

獲利快訊 (CRK)：康斯托克資源公司公佈第一季調整後每股收益為 0.15 美元，高於 FactSet 預期的 0.22 美元。