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加拿大帝國商業銀行對安大略省國防工業戰略框架發表評論

加拿大帝國商業銀行資本市場指出，安大略省上週發布了國防工業戰略框架，正式將國防列為產業政策的優先領域，並計劃在未來十年重點提升國內產能、技術研發和供應鏈。 該框架目前仍處於高層次階段，尚未揭露具體項目或採購時間表。 分析師克麗斯塔·弗里森認為，該策略為加拿大企業（包括加拿大帝國商業銀行覆蓋範圍內的工程建設公司）提供了另一個利好消息。 該框架圍繞著四大支柱構建。第一支柱是加強國內工業基礎，旨在擴大製造業產能，並支持航空航太、能源及相關工業領域的生產。 弗里森寫道：“這意味著與設施建設、工廠升級和工業用地開發相關的活動將會增加。對於工程建設公司而言，這意味著它們有機會參與國防供應鏈相關的製造和加工設施建設，以及支持生產所需的更廣泛的基礎設施建設。” 第二支柱旨在推動新興技術和軍民兩用技術的發展，包括先進製造、航空航天系統及相關研發基礎設施。 第三支柱旨在促進國防出口，而第四支柱則專注於整合供應鏈，將關鍵礦產等上游投入與下游的製造、組裝和交付環節連接起來。 「這具有跨產業影響，因為國防專案越來越需要協調的多層供應鏈網路。對於相關企業而言，這將擴大其在專案生命週期各個階段的潛在覆蓋範圍，從前端工程設計到施工調試，再到持續的設備和營運支持，」分析師指出。 第四支柱包括「整合供應鏈，將關鍵礦產等上游投入與下游的製造、組裝和交付環節連接起來」。 該框架的推出與國防開支承諾的增加同步進行，其中包括五年內聯邦政府新增818億加幣的投資。安大略省也概述了到2035年可能創造多達4.3萬個就業機會和約60億加幣GDP成長的潛在經濟影響。Price: $82.08, Change: $-0.64, Percent Change: -0.77%

Bird Construction宣布加拿大私募配售總額為2.5億美元的優先票據定價

Bird Construction (BDT.TO) 週三收盤後宣布，已完成總額為 2.5 億美元的加拿大私募發行，發行標的為票面利率 4.397%、以加元計價、2031 年 6 月 1 日到期的優先票據。 該公司表示，預計將把此次發行的淨收益用於償還其非循環定期貸款項下的所有未償債務（約 2.04 億美元），並將剩餘部分用於一般公司用途，包括償還循環信貸項下的已提取款項或為未來的收購提供資金。 此次發行預計將於 2026 年 6 月 1 日完成。

Bird Construction 發行票據以償還定期貸款

Bird Construction (BDT.TO) 週三宣布，將發行優先票據以償還其近 2.04 億美元的非循環定期貸款債務。 聲明補充道，Bird 將把剩餘款項用於一般公司用途，包括償還循環信貸額度下的已提取款項或為未來的收購提供資金。 這些票據將是 Bird 的非次級債務。 該公司還將修訂其信貸協議，將循環信貸額度從 4 億美元增加到 5 億美元，並將到期日從 2028 年 9 月 3 日延長至 2029 年 9 月 3 日。此次修訂也將取消 Bird 及其子公司擔保人在其信貸協議項下各自義務的擔保要求，前提是 Bird 保持投資級信用評級。 週二，Bird Construction 的股票在多倫多證券交易所收盤上漲 1.39 美元，至 60.19 美元，但仍未達到 52 週高點。

加拿大帝國商業銀行確認對Bird Construction的「跑贏大盤」評級，並將目標價上調至65.00美元。

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）維持對Bird Construction（BDT.TO）股票的「跑贏大盤」評級，並將目標股價從61加元上調至65加元。此前，該銀行邀請Bird Construction財務長Wayne Gingrich共進晚餐。 該銀行的主要觀點是，Bird Construction的長期成長前景持續改善，這得益於資料中心業務機會的日益明朗，尤其是透過與貝爾公司的策略合作，以及推動利潤率提升至2027年目標8%以上的多種舉措。 分析師Krista Friesen表示：“考慮到Bird Construction的自主施工能力、不斷增長的國防/北極地區業務機會以及持續的併購選擇，我們仍然看好這家公司。”Price: $59.53, Change: $+0.73, Percent Change: +1.24%

Bird Construction 首次獲得投資等級信用評級

Bird Construction (BDT.TO) 週四宣布，晨星DBRS已授予該公司BBB（低）投資級發行人評級，評級趨勢穩定。 「晨星DBRS在授予該評級時強調了Bird在加拿大市場穩固的地位，以及其在工業、建築和基礎設施領域多元化的專業知識，這些都得益於其強大的自營能力、嚴謹的項目選擇和風險管理，以及穩健的財務政策。晨星DBRS還指出，Bird的財務風險狀況良好。」一份聲明指出。 總裁兼首席執行官Teri McKibbon表示，此次首次獲得投資級信用評級是Bird發展歷程中的一個重要里程碑，“體現了我們多元化運營模式的優勢、嚴謹的財務管理以及對風險管理的堅定關注。” Bird補充道，投資等級評級預計將有助於其進入國內外資本市場，並提供具有競爭力和靈活性的融資選擇，同時鞏固公司對維持穩健資產負債表的承諾。 Bird公司的股價昨天下跌1.08美元，跌幅1.8%，收在57.60美元。

——伯德建築公司首次獲得投資等級信用評級

加拿大帝國商業銀行將Bird Construction的目標價從52加幣上調至61加幣。

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）維持對Bird Construction（BDT.TO）股票的「跑贏大盤」評級，並將目標價從52.00加元上調至61.00加元。此前，該公司上週發布了第一季業績，並贏得了一項重要的資料中心合約。 目標價上調反映了CIBC將本益比從8.5倍上調至9.0倍，以及將2027年業績預期上調至其2027年業績指引範圍的中點。 Bird已被選為貝爾公司位於薩斯喀徹溫省舍伍德的300兆瓦人工智慧資料中心的主要建設合作夥伴。該資料中心預計將於2027年上半年分階段投入營運。 Bird也將成為貝爾公司在加拿大開展的更廣泛、多年期資料中心建設專案的首選建設合作夥伴，該專案與貝爾公司的「網路基礎設施策略」相關。 「從能力角度來看，此次中標符合BDT拓展其在關鍵基礎設施領域自主平台服務的策略，」加拿大帝國商業銀行（CIBC）表示。 「管理層持續強調其在電氣、機械、土木工程和系統方面的綜合能力，並將其視為一項差異化優勢，尤其是在大型數據中心建設項目中，因為在這些項目中，執行的確定性和進度是關鍵考慮因素，」加拿大帝國商業銀行補充道。Price: $58.66, Change: $+0.31, Percent Change: +0.53%

TD將Bird Construction的目標價上調至72美元。

週二，道明證券將Bird Construction Inc. (BDT.TO) 的目標價從63美元上調至72美元。 分析師Michael Tupholme維持對這家加拿大建築公司股票的「買入」評級。 Tupholme在給客戶的報告中表示：“儘管BDT的股價今年迄今表現異常出色（上漲100%），但我們仍然認為其股價有上漲空間，這得益於其估值倍數的重新評估以及極具吸引力的EBITDA增長算法。” 這位分析師表示：“BDT的估值仍然是北美建築同行中最低的之一。” “在中短期內持續獲得新項目應該能夠提高BDT在主要終端市場增長的可見度，並支撐其估值重新評估。” （報導北美、亞洲和歐洲主要銀行和研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可以透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）

Stifel Canada 將 Bird Construction 的目標價上調至 64.00 美元，理由是發現了新的投資機會。

Stifel Canada 將 Bird Construction (BDT.TO) 的目標價上調 9.00 加幣至 64.00 加元，並維持「買入」評級。 分析師 Ian Gillies 表示，鑑於近期與 BCE (BCE.TO) 合作的資料中心專案以及安大略省北部「火環」地區的進一步開發，Bird 2027 年的業績有望超出預期。 Gillies 目前預測，該公司 2027 年的有機成長率將達到 20%。 Gillies 也認為，該公司 2027 年的 EBITDA 利潤率可能超過其 8.0% 的目標。 這些調整使得 2027 年的 EBITDA 利潤率預期達到 9.7%，每股盈餘預期達到 20.4%。Price: $58.09, Change: $+7.00, Percent Change: +13.70%

Bird Construction的評級被重新上調至“跑贏大盤”，目標價上調至60.00美元，主要受BCE資料中心投資機會的啟發。

本週早些時候，BMO將Bird Construction (BDT.TO)的評級下調至“與市場表現一致”，如今又將其重新上調至“跑贏大盤”。 分析師John Gibson指出，此次評級上調的催化劑是5月14日BCE (BCE.TO)宣布選擇Bird作為Bell AI Fabric位於Sherwood工廠的施工合作夥伴。 Gibson將Bird的目標價上調5美元至60美元。 他還補充道，BCE的這一決定為Bird未來的成長提供了額外的動力。 “我們更新後的預測數據仍然包含2026年兩位數左右的營收成長，隨後在2027年增長約25%（目前處於先前預測的下限的中位數）。”Price: $56.37, Change: $+5.28, Percent Change: +10.32%

由於BCE在資料中心領域的巨大機遇，Bird Construction的評級被重新上調至“跑贏大盤”，目標價上調5美元。

BMO 重新將 Bird Construction (BDT.TO) 的評級上調至“跑贏大盤”，此前由於“該公司股價強勁上漲和估值倍數提升”，BMO 於本週早些時候將其評級下調至“與大盤持平”。 分析師 John Gibson 指出，此次評級上調的催化劑是 5 月 14 日 BCE (BCE.TO) 宣布選擇 Bird 作為 Bell AI Fabric 位於 Sherwood 的工廠的施工合作夥伴，因此他將 Bird 的目標價上調至 60 美元。 他補充道，BCE 的這一消息「為 Bird 的未來成長提供了額外的動力」。 “我們更新後的預測數據仍然包含 2026 年兩位數左右的營收增長，隨後在 2027 年將增長近 25%（目前處於此前預測的低端區間的中值）。” （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）Price: $55.97, Change: $+4.88, Percent Change: +9.55%

BMO將Bird Construction的股票評級下調至“與市場表現一致”，目標價上調至55美元。

BMO已將Bird Construction (BDT.TO)的評級從先前的「跑贏大盤」下調至「與大盤持平」。同時，Bird的目標股價調高3美元至55美元。 分析師John Gibson指出，儘管Bird公佈的第一季業績符合預期，且EBITDA利潤率預期保持不變（2027年為8%，2025年為6.5%），但該股今年開局表現強勁（年初至今已上漲75%）。其估價也逐漸接近美國同業。 他寫道：“鑑於積壓訂單和利潤率增長前景強勁，我們仍然看好該公司的發展前景，但考慮到近期的漲幅，其上漲空間可能會有所收窄。”Price: $51.99, Change: $+2.14, Percent Change: +4.29%

貝爾公司宣佈為位於薩斯喀徹溫省的300兆瓦人工智慧資料中心指定建設合作夥伴；並宣布與伯德建築公司建立長期合作夥伴關係。

貝爾加拿大公司（BCE.TO）週四宣布了貝爾人工智慧資料中心（Bell AI Fabric）位於薩斯喀徹溫省舍伍德鄉村自治區的300兆瓦資料中心的下一批開發和建設合作夥伴，並與Bird Construction（BDT.TO）正式達成長期合作關係，以支持一項為期多年的、覆蓋全加拿大的人工智慧資料中心建設項目。 該公司表示：“舍伍德數據中心計畫於今年3月首次公佈，是貝爾人工智慧數據中心戰略的基石，旨在為全國提供自主研發的、加拿大製造的人工智慧基礎設施。” 該公司補充道，Bird Construction已被選為舍伍德資料中心的首席建設合作夥伴，Alton Tangedal Architect Ltd.擔任註冊建築師，George Gordon Developments的合作夥伴負責現場服務。 貝爾基基礎設施與策略總裁丹林克表示：「加拿大的人工智慧經濟需要世界一流的數位基礎設施，我們需要擁有規模、嚴謹的作風和加拿大本土資源的合作夥伴，以確保按時完成建設。」「今天宣布的團隊為我們在薩斯喀徹溫省奠定了基礎。有了Bird作為我們首選的建設合作夥伴幾年，我們有人工智慧在未來幾年，我們有了人工智慧的關鍵基礎設施建設能力。 作為策略合作的一部分，Bird將向Bell發行認股權證，用於收購至多約260萬股Bird普通股。其中75萬份認股權證將在Sherwood設施交付時生效，其餘認股權證將在Bird根據策略合作協議在五年內交付未來潛在的人工智慧資料中心專案時生效。 該公司表示，認股權證的發行須經多倫多證券交易所（TSX）批准。此外，認股權證的有效期限為七年，行使價格為52.00美元，「相當於本公告發布前5個交易日Bird普通股的成交量加權平均價格」。

——Bird Construction公司財報快訊（BDT.TO）：第一季營收成長9%，積壓訂單創歷史新高。

——獲利快訊（BDT.TO）：Bird Construction公佈第一季調整後每股收益為0.25加元，而去年同期為0.23加元。

ATB將Bird Construction的目標價上調至48美元。

週一，ATB Cormark Capital Markets 將 Bird Construction Inc. (BDT.TO) 的目標價從 38 美元上調至 48 美元。 分析師 Chris Murray 在 Bird 近期與包括首席執行官 Teri McKibbon 和首席財務官 Wayne Gingrich 在內的管理層進行了公司最新情況匯報後，維持了對這家加拿大建築服務供應商股票的“跑贏大盤”評級。 Murray 在給客戶的報告中表示：“討論的重點是公司三大業務板塊的需求狀況、利潤率前景、資本配置以及人工智慧帶來的機會。” 這位分析師表示：“管理層對公司的專案儲備越來越樂觀，這得益於主要終端市場強勁且均衡的需求，以及整個行業向低風險、漸進式合約模式的轉變。” “儘管建築類股票在 2026 年上半年普遍估值上漲，但不斷增強的機會和利潤率前景仍然讓我們對 BDT 保持樂觀。”

投資者會議後，Stifel Canada對Bird Construction的積極前景“更有信心”

Stifel Canada的Ian Gillies在參加Bird Construction (BDT.TO)的投資者會議後表示，「我對公司前景的積極展望更有信心」。 Gillies維持對該股的「買入」評級和55.00美元的目標價。他表示，Bird的需求前景“聽起來很棒，目前有很多積極的採購活動正在進行（這並不令人意外）”，這將有助於更好地平衡合約結構中的風險，並改善現金流品質。 Bird仍有估值上行的空間，因為該公司2027年的預期本益比為13.4倍，遠低於建築業平均值18.6倍，也低於其加拿大近鄰Aecon (ARE.TO)的21.7倍。 Gillies補充道，建築業的本益比比其10年平均水平12.7倍高出46%，而Bird Construction的本益比比其歷史平均水平10.8倍高出24%。Price: $46.32, Change: $+0.56, Percent Change: +1.22%