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TPH預測，美國天然氣市場供應將在2027年趨緊，2028年可能出現供應過剩。

TPH能源研究公司週二發布的一份報告指出，美國天然氣市場預計仍將是投資者關注的焦點，他們正在評估近期基本面趨緊的情況，而未來十年晚些時候市場將轉向供應過剩。 TPH分析師馬特波蒂略表示，2027年夏末的天然氣供應平衡將達到4.1兆立方英尺，投資人越來越關注何時配置2028年以後的長期持股。 TPH表示，這一前景反映出，在新的供應和基礎設施變化改變市場走向之前，區域性限制和不斷增長的需求仍將支撐市場。 區域定價動態仍是關注的焦點，包括二疊紀盆地的成長、2027年瓦哈油田的基差以及阿瓜杜爾塞油田的中期平衡趨勢。波蒂略也指出，隨著供需失衡加劇，吉利斯油田在2028年後將出現新的結構性問題。 TPH表示，到2028年，全球天然氣市場可能出現供應過剩，這將對未來十年的全球價格走勢產生影響。該銀行預計，歐洲基準TTF價格可能會隨著時間的推移而回落至每百萬英熱單位6-7美元。 同時，墨西哥灣沿岸的供應限制預計將支撐亨利樞紐天然氣價格，並可能在2029年之前縮小美國和全球天然氣市場之間的套利空間。 在上游方面，投資者關注的焦點集中在Antero Resources (AR)、EQT Corporation (EQT)、Expand Energy (EXE)、Range Resources (RRC)、BKV Corporation (BKV)和Comstock Resources (CRK)等公司。 包括DT Midstream (DTM)、TC Energy、Williams Companies (WMB)、Energy Transfer (ET)、Kinder Morgan (KMI)、Cheniere Energy (LNG) 和 Venture Global (VG) 在內的中游能源公司也成為廣泛討論的議題。 TPH表示，這凸顯了市場預期，即未來幾年液化天然氣出口成長和管道瓶頸仍將是影響市場走向的關鍵因素。Price: $34.72, Change: $-0.80, Percent Change: -2.25%

TPH能源公司稱，亨利樞紐天然氣價格到2029年可能上漲至每百萬英熱單位4.5美元。

TPH Energy週四表示，二疊紀盆地天然氣供應成長強勁，可能將美國天然氣價格從目前的3.5美元/百萬英熱單位（MMBtu）下調至3美元/百萬英熱單位。 在倫敦舉行的TPH Energy會議上，歐洲投資者高度關注天然氣市場，討論的重點是近期供應成長和長期需求預期。 投資者密切關注海恩斯維爾（Haynesville）的產量趨勢，TPH Energy預計，私營營運商將在2026年下半年推動供應成長。 TPH Energy表示，客戶也關註二疊紀盆地的天然氣產量，因為計劃於2026年第四季投產的休·布林森（Hugh Brinson）和黑梳山（Blackcomb）管道即將投入使用。 TPH Energy估計，在新項目投產之前，每天可能有約10億立方英尺的天然氣滯留在管道內，而投資者的預期範圍在15億至20億立方英尺/日之間。 該公司表示，二疊紀盆地天然氣供應成長強於預期，可能使其2027年季末庫存預估值超過4.1兆立方英尺，並導致天然氣價格下跌至3美元/百萬英熱單位至3.25美元/百萬英熱單位之間。 TPH Energy也強調，東北部天然氣市場日益受到關注，該地區電力需求和長途管道擴建可能使該地區的天然氣產能需求到2030年達到100億立方英尺/日。 TPH目前預測東北部電力需求約為30億立方英尺/日，並預計強勁的區域需求將改善生產商的定價狀況，包括Antero Resources (AR)、EQT (EQT)、Expand Energy (EXE)和Range Resources (RRC)。 TPH Energy表示，到2030年，即使二疊紀盆地的產量充分利用管道輸送能力，且海恩斯維爾的產量繼續以最大速度增長，墨西哥灣沿岸的供需平衡仍可能導致市場供應不足。 TPH Energy 預計到 2029 年，亨利樞紐天然氣價格將上漲至 4.5 美元/百萬英熱單位，以縮小與國際價格的差距，而西海恩斯維爾油井可能需要 4.25 美元至 4.5 美元/百萬英熱單位的回報才能支持開發。Price: $37.77, Change: $-0.21, Percent Change: -0.55%

研究快訊：CFRA維持Antero Resources Corporation股票的買進評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下： 我們維持對AR未來12個月的目標價為48美元，相當於我們2027年EBITDA預期值的6倍，與AR的歷史預期平均值一致。我們將2026年每股收益預期上調1.11美元至4.37美元，並將2027年每股收益預期上調0.76美元至4.90美元。我們認為AR是領先的低成本天然氣供應商，同時在液化天然氣（NGL）領域也擁有相當規模的業務。管理層在2026年對沖了45%的天然氣價格，對沖價格區間為3.90美元/百萬英熱單位（MMBtu），但到2027年，這項對沖保護將降至30%左右。隨著待完成的俄亥俄尤蒂卡天然氣田剝離以及現已完成的HG交易，AR在馬塞勒斯頁岩氣田的業務敞口只會進一步增加。我們認為馬塞勒斯頁岩氣田是一個成本相對較低的天然氣開發案。 AR公司2025年底的淨負債與EBITDA比率僅2.1倍，低於2024年底的4.9倍，我們認為這將顯著提升其財務彈性。儘管我們認為AR公司的獲利能力將提升至接近2022年的水平，但我們估計其股價目前較歷史遠期均價存在較大折讓。

根據最近提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，Antero Resources的一名內部人士出售了價值1,550,652美元的股票。

2026年5月4日，高級副總裁兼首席合規官、總法律顧問兼公司秘書伊薇特·K·舒爾茨(Yvette K Schultz)出售了Antero Resources (AR) 的39,490股股票，套現1,550,652美元。根據向美國證券交易委員會(SEC)提交的4號表格文件，舒爾茨目前控制該公司共計277,665股普通股，其中277,665股為她直接持有。 SEC文件連結： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1433270/000110465926055127/xslF345X05/tm2613563-2_4seq1.xml

瑞銀將Antero Resources的目標股價從54美元上調至56美元，維持「買進」評級。

根據FactSet調查的分析師報告，Antero Resources (AR) 的平均評級為“增持”，平均目標價為50.24美元。 （報道北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結聯絡我們：https://www..com/contact-us）Price: $39.19, Change: $-0.05, Percent Change: -0.13%

研究快訊：2026年第一季：現金成本改善及銷售成長指日可待

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下： AR公司2026年第一季調整後每股收益為1.15美元，高於市場預期的0.78美元，超出預期0.01美元。調整後EBITDAX達7.23億美元，年增32%，主要得益於強勁的價格和創紀錄的39億立方英尺/日（Bcfe/d）產量（年增13%）。天然氣平均售價為5.57美元/千立方英尺（Mcf），較紐約商品交易所（NYMEX）價格溢價0.53美元。淨產量受惠於天然氣銷售年增21%，達到26億立方英尺/日（Bcf/d）。我們認為，以28億美元收購HG（已於2026年2月完成）是關鍵的催化劑。管理階層預計第二季現金成本將降低15%，並帶來整合效益。 AR預計2026年天然氣產量為41億立方英尺當量/日（年增20%），綜合現金成本為2.25-2.35美元/千立方英尺當量（Mcfe），中位數較前一年下降0.10美元。我們估計AR在2026年以3.91美元/百萬英熱單位（MMBtu）的價格持有45%的對沖保護，2027年持有30%的對沖保護。這既能提供下行支撐，又能維持現貨價格上漲的空間。鑑於卡達液化天然氣產能下降以及AR第一季23億立方英尺/日的液化天然氣相關銷售額，我們認為美國天然氣的增產壓力正在增加。這支持了我們對天然氣價格的樂觀預期。

Antero Resources公佈第一季產量成長，維持2026年產量預期

Antero Resources (AR) 週三公佈了第一季財報，數據顯示，其天然氣日均淨產量為39億立方英尺當量，高於去年同期的34億立方英尺當量/日。 這家能源公司在避險前的平均天然氣實現價格為每千立方英尺5.57美元，高於去年同期的4.01美元/千立方英尺。 C3+天然氣凝析液的平均實現價格為每桶37.83美元，低於去年同期的每桶45.65美元。 Antero的平均日完井段數為13.8段，高於2025年的13.4段，並創下了單井平均鑽井時間不到9天的新紀錄，較上年同期提高了9%。本季度，該公司在馬塞勒斯頁岩氣田投產的20口井的平均水平段長度為11,652英尺。 該公司表示，已投產約60天的13口井平均初始日產量為每口井2,500萬立方英尺當量（Bcfe/d），其中包括1,457桶/日的液體（假設乙烷回收率為25%）。 Antero預計第二季平均日產量為41億立方英尺當量，主要得益於其收購的HG公司帶來的季度產量貢獻。預計2026年下半年平均日產量約42億立方英尺當量，全年產量約41億立方英尺當量，與先前預期一致。

Antero Resources第一季獲利與營收成長

Antero Resources (AR) 週三晚間公佈了第一季財報，稀釋後每股收益為 1.72 美元，高於去年同期的 0.66 美元。 FactSet 調查的分析師此前預期為 1.14 美元。 截至 3 月 31 日的第一季度，公司營收為 19.5 億美元，高於去年同期的 13.5 億美元。 FactSet 調查的分析師先前預期為 16.7 億美元。

財報快報 (AR) Antero Resources 公佈第一季每股收益 1.72 美元，高於 FactSet 預期的 1.14 美元

——Antero Resources第一季財報快訊：營收19.5億美元，高於FactSet預期的16.7億美元。