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歐洲央行因中東戰爭上調關鍵利率並調高通膨預期

由於中東戰事持續，推高能源價格，歐元區通膨預期上調，歐洲央行週四將關鍵利率上調25個基點。 正如市場普遍預期，歐洲央行將存款便利利率上調至2.25%，主要再融資操作利率和邊際貸款便利利率將分別上調至2.40%和2.65%，新利率將於6月17日生效。這是歐洲央行自2023年9月以來首次升息。 歐洲央行管理委員會表示：“中東戰事正在造成通膨壓力，在各種情景下，無論這場衝擊如何演變，無論對歐元區中期前景產生何種影響，加息的決定都是穩健的。” 此外，歐洲央行也更新了2026年、2027年和2028年的基準通膨預期，預測平均總體通膨率分別為3%、2.3%和2%。同時，2026年和2027年的平均核心通膨預期分別為2.5%和2.2%。 3月份，工作人員對2026年、2027年和2028年的平均總體通膨預期分別為2.6%、2%和2.1%，而三年期的平均核心通膨預期分別為2.3%、2.2%和2.1%。 根據歐盟統計局最新的初步估算，歐元區5月的年通膨率從上月的3%小幅上升至3.2%，剔除能源、食品、酒精和菸草價格的核心通膨率從先前的2.2%上升至2.5%。 「鑑於歐元區通膨率已超過3%，且伊朗衝突降級的希望渺茫，此時升息是正確的舉措，」ifo經濟研究所所長克萊門斯·菲斯特在加息後的一份報告中表示。 “歐洲央行此舉正是順應了市場早已消化的預期。” 歐洲央行表示，前景依然不明朗，將密切關注局勢發展。戰爭對中期通膨和經濟成長的全面影響，取決於能源價格衝擊的持續時間和強度，以及其間接和二輪影響的程度。 「透過今天的決定，管理委員會仍能更好地應對戰爭帶來的不確定性，」歐洲央行表示。

歐洲央行上調2026年及2027年通膨預期，原因是能源價格上漲

由於中東戰爭推高了能源價格，歐洲央行週四上調了2026年和2027年的基準通膨預期。 歐元體系工作人員最新基準預測顯示，2026年、2027年及2028年的平均整體通膨率分別為3%、2.3%及2%。同時，2026年和2027年的平均核心通膨率預計為2.5%，2028年為2.2%。 2026年3月，預計未來三年整體通膨率平均分別為2.6%、2%及2.1%，而核心通膨率預估分別為2.3%、2.2%及2.1%。 歐洲央行工作人員預測，2026年經濟成長率平均為0.8%，2027年為1.2%，2028年為1.5%，反映出戰爭對大宗商品市場、實際收入和信心的影響「更為顯著」。此前，相關預測分別為0.9%、1.3%和1.4%。

德國4月份經常帳盈餘下降

德國聯邦銀行週四表示，4月德國經常帳盈餘總額為138億歐元，較上月減少107億歐元。 德國央行將此變化歸因於商品貿易順差和所謂「隱形經常帳交易」的減少。

歐洲央行因中東戰爭帶來的通膨壓力而提高利率

歐洲央行管理委員會週四在6月會議上決定將三大關鍵利率上調25個基點，理由是中東戰爭帶來的通膨壓力。 正如市場普遍預期，存款便利利率、主要再融資操作利率和邊際貸款便利利率將分別上調至2.25%、2.40%和2.65%，自6月17日起生效。 歐洲央行表示，前景仍不明朗，戰爭對中期經濟成長和通膨的全面影響取決於能源價格衝擊的持續時間和強度等因素。 “透過今天的決定，管理委員會仍能更好地應對戰爭帶來的不確定性。”

歐洲央行將利率調高25個基點

儘管央行和波斯灣前景不明朗，歐洲股市仍上漲

週四午盤，歐洲股市小幅走高，交易員們仍在等待波斯灣最新一輪衝突的明朗化，並預期歐洲央行（ECB）將升息。 由於能源價格上漲給歐洲大陸帶來通膨壓力，市場普遍預期歐洲央行將於週四將基準利率從2%上調至2.25%，這將是自2023年以來的首次升息。 在午盤交易中，銀行股、石油股和科技股領漲歐洲大陸股市，房地產股則表現落後。 投資人也關注華爾街股指期貨的上漲，以及隔夜亞洲交易所收盤價的波動。 路透社報道，義大利總理梅洛尼表示，如果伊朗繼續採取咄咄逼人的行動，加劇中東危機，歐盟必須準備好對伊朗實施新的製裁。 泛歐斯托克600指數午盤上漲0.8%。 歐洲斯托克600科技指數上漲0.7%，銀行指數上漲1.4%。 歐洲斯托克600石油天然氣指數上漲1.2%，食品飲料指數上漲0.4%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）下跌0.3%。 各國股市方面，德國DAX指數上漲0.4%，倫敦富時100指數上漲0.9%，巴黎CAC 40指數上漲0.9%，西班牙IBEX 35指數上漲1.4%。 德國10年期公債殖利率走低，接近3.04%。 北海布蘭特原油期貨近月合約上漲0.9%，至每桶92.31美元。 歐洲斯托克50指數波動率下跌4.2%至20.61，但仍顯示未來30天歐洲股市波動性高於平均水平，這是一個負面訊號。該指數高於20表示市場波動性將加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

ifo商業調查顯示，由於原料意外短缺，製造商面臨減產。

伊福經濟研究所週四公佈的數據顯示，受全球供應鏈中斷導致原物料短缺意外加劇的影響，工業產出立即下降了2.4%。 該研究所的月度調查顯示，面臨原材料短缺的製造企業「其價格和生產預期與實際情況之間存在顯著差異」。伊福還補充說，即使兩年後，消費者價格仍可能呈現「明顯」上漲趨勢。

KOF：全球同步晴雨表6月趨於穩定；領先晴雨表上升

瑞士經濟研究所（KOF）週三表示，6月全球經濟持續保持溫和成長，其全球同步晴雨表保持穩定，而領先晴雨表則有所上升。 受亞太及非洲地區負成長的影響，全球同步晴雨表較上月小幅上升0.1點至103.2點。同時，由於該地區的積極貢獻抵消了西半球的負增長，全球領先晴雨表上升0.9點至101.2點。 「儘管兩項指標均略高於平均水平，但領先指標已連續第二個月低於同步指標。從區域角度來看，這完全是由亞太及非洲地區的經濟情緒所驅動。這些地區的經濟前景低於平均水平，這可能反映了霍爾木茲海峽實際關閉造成的能源短缺的影響，」瑞士經濟研究所所長揚-埃格伯特·施圖姆表示。

中東通膨預期令歐洲股市午間交易承壓

週三午盤，歐洲股市小幅走低，交易員們權衡中東緊張局勢，並等待華盛頓發布的最新通膨報告。 食品房地產類股領漲歐洲大陸市場，銀行股則表現落後。 華盛頓將於美國東部時間上午8:30發布5月份消費者物價指數（CPI）報告，該報告將揭示波斯灣動盪局勢如何影響通膨，以及聯準會可能採取的立場。 投資人也關注華爾街股指期貨走低，以及隔夜亞洲交易所科技板塊走軟導致的收盤走低。 泛歐斯托克600指數午盤下跌0.6%。 史托克600科技指數下跌1.4%，史托克600銀行指數下跌1.1%。 歐洲斯托克600石油天然氣指數上漲0.1%，歐洲斯托克600食品飲料指數上漲0.5%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）上漲0.9%。 各國股市方面，德國DAX指數下跌1.1%，倫敦富時100指數下跌0.6%，巴黎CAC 40指數下跌0.7%，西班牙IBEX 35指數下跌0.6%。 德國10年期公債殖利率走高，接近3.08%。 北海布蘭特原油期貨近月合約上漲1.6%，至每桶92.93美元。 歐洲斯托克50指數波動率穩定在20.65附近，顯示未來30天歐洲股市波動性將高於平均水平，這是一個負面訊號。讀數高於 20 表示市場即將出現波動，低於 20 則表示市場交易較為平靜。

義大利4月工業產出成長0.5%。

義大利國家統計局（Istat）週三公佈的數據顯示，經季節性調整後，義大利4月工業生產季增0.5%，低於先前修正後的3月0.6%的增幅。 根據Investing.com通報，分析師先前預期4月工業生產將零成長。 以年率計算，經日曆調整後的4月份工業產出成長1.3%，低於先前修正後的1.4%的增幅。

原油價格下跌提振歐洲股市中午走勢

週二午盤，歐洲股市小幅走高，交易員權衡原油價格下跌的影響，並等待伊朗和以色列最新停火協議的明朗消息。 銀行、科技和食品類股領漲歐洲大陸市場，石油類股則表現落後。 北海布蘭特原油近月期貨下跌1.7%，至每桶92.68美元。 投資人也關注華爾街股指期貨的上漲，以及隔夜亞洲交易所收盤走高，其中首爾綜合指數（KOSPI）上漲8.2%。 經濟方面，歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩宣布了對俄羅斯的第21輪制裁方案。除石油相關制裁外，對俄羅斯銀行業的限制也進一步收緊。 泛歐斯托克600指數午盤上漲0.7%。 史托克歐洲600科技指數上漲1.1%，史托克600銀行指數上漲1.1%。 斯托克歐洲600石油天然氣指數下跌0.2%，而史托克600歐洲食品飲料指數上漲1.4%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）上漲1%。 各國股市指數方面，德國DAX指數上漲0.7%，倫敦富時100指數下跌0.2%。巴黎CAC 40指數上漲0.9%，西班牙IBEX 35指數上漲1.3%。 德國10年期公債殖利率走高，接近3.06%。 歐洲斯托克50指數波動率下跌1.3%至19.16，顯示未來30天歐洲股市波動性將低於平均水平，這是一個正面訊號。該指數高於20預示未來市場波動性將加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

德國4月工業產出略為回升；貿易順差收窄

德國聯邦統計局週二公佈的初步數據顯示，4月德國工業生產較上季小幅恢復成長，而該國貿易順差意外小幅下降。 德國4月工業生產季增0.4%，此前3月修正後的數據為下降0.1%。經季節性和日曆調整後的數據與市場預期一致。 推動工業生產成長的主要因素是建築業較上季成長2.4%，此外，化學產品生產成長2.1%以及除機械設備以外的金屬製品製造業成長1.6%也起到了積極作用。同時，汽車生產下降4.7%拖累了整個工業。 經日曆調整後，德國4月工業產出年減0.5%，而3月修正後的數據為下降3.4%。剔除能源和建築業後，工業產出年減2.1%。 「總而言之，今天早上公佈的工業生產數據顯示，人們期待的2026年工業反彈再次落空。即使是自中東戰爭爆發以來的首次月度增長，也未能帶來新的樂觀情緒。這增長幅度實在太小，而且整體來看，德國工業在過去四個月裡仍然處於停滯狀態，」荷蘭國際集團（ING）的分析師表示。 此外，經過日曆和季節性調整後，德國4月的貿易順差為145億歐元，低於一個月前修正後的147億歐元和市場預期的150億歐元。 出口較上月成長0.9%，達到1366億歐元，高於3月修正後的0.3%的增幅和市場預期的0.3%的降幅。進口環比成長1.2%，達到1221億歐元，低於先前修正後的4.5%的增幅。 對歐盟貿易夥伴的出口成長了1%，而從這些國家的進口僅增加了0.4%。對第三國的出口成長了0.7%，而進口成長了2%。 德國對美國的出口額最大，達114億歐元，較上季成長1.8%。同時，德國從中國的進口額最大，達156億歐元，較上季成長0.2%。

德國4月貿易順差收窄

根據德國聯邦統計局週二公佈的數據，經日曆調整和季節性調整後，德國4月貿易順差為145億歐元，低於上月修正後的147億歐元。 根據Investing.com的數據顯示，分析師先前預期4月貿易順差為154億歐元。 4月出口較上季成長0.9%，低於3月修正後的0.3%增幅及先前預期的0.3%降幅。進口環比成長1.2%，低於先前修正後的4.5%增幅。

德國4月工業產出成長0.4%。

德國聯邦統計局週二公佈的初步數據顯示，4月德國工業生產季增0.4%，先前修正後的數據顯示季減0.1%。 該數據符合市場預期。 以年率計算，德國工業產出下降0.5%，先前修正後的數據顯示年減3.4%。

利率上升和油價下跌令歐洲股市午間承壓

週一午盤，歐洲股市小幅走低，交易員們權衡利率上升和油價上漲的利弊，並等待波斯灣最新一輪衝突的明朗化。 伊朗和以色列週一繼續互射飛彈，此前兩國於週日發動了襲擊。 石油股領漲歐洲大陸市場，科技股則表現落後。 投資人也關注上漲的華爾街股指期貨，但隔夜亞洲交易所收盤大幅走低，其中首爾科技股為主的KOSPI指數下跌了8.3%。 經濟方面，根據Sentix報告，歐元區投資者信心指數6月升至-13.4，高於5月份的-16.4。 泛歐斯托克600指數午盤下跌0.3%。 歐洲斯托克600科技指數下跌0.2%，銀行指數下跌0.1%。 歐洲斯托克600石油天然氣指數上漲0.6%，食品飲料指數上漲0.1%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）下跌0.1%。 各國股市方面，德國DAX指數下跌0.7%，倫敦富時100指數上漲0.3%，巴黎CAC 40指數下跌0.4%，西班牙IBEX 35指數下跌0.2%。 德國10年期公債殖利率走高，接近3.04%。 北海布蘭特原油期貨近月合約上漲2%，至每桶94.97美元。 歐洲斯托克50指數波動率上漲9%至20.24，顯示未來30天歐洲股市波動性將高於平均水平，這是一個負面訊號。該指數高於20預示市場波動將加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

德國4月工廠訂單月減3.8%。

根據德國聯邦統計局週一公佈的初步數據，德國4月工廠訂單季減3.8%，此前3月的增幅經修正為4.5%。 分析師此前預計4月工廠訂單將下降1.2%。 與去年同期相比，製造業新訂單成長1.6%，低於先前修正後的6.1%的增幅。

非科技類股價值股提振歐洲股市午間走勢

週五午盤，歐洲股市小幅走高，交易員忽略了全球科技股暴跌和波斯灣動盪的影響，轉而尋求石油和其他板塊的價值。 銀行股、食物股和房地產股領漲歐洲大陸市場，科技股則表現落後。 此外，投資人對華爾街股指期貨下跌以及隔夜亞洲股市大幅收跌並不在意。 經濟方面，根據歐盟統計局（Eurostat）報告，歐元區經季節性調整後的第一季國內生產毛額（GDP）較2025年第四季下降0.2%，歐盟整體GDP下降0.1%。與去年同期相比，歐元區第一季GDP成長0.3%，歐盟整體GDP成長0.7%。 泛歐斯托克600指數午盤上漲0.3%。 歐洲斯托克600科技指數下跌1.7%，但銀行指數上漲0.3%。 歐洲斯托克600石油天然氣指數上漲0.4%，食品飲料指數上漲0.6%。 歐洲房地產投資信託指數（REITE）上漲0.4%。 各國股市方面，德國DAX指數上漲0.2%，倫敦富時100指數上漲0.4%，巴黎CAC 40指數上漲0.5%，西班牙IBEX 35指數上漲1.1%。 德國10年期公債殖利率走高，接近3.03%。 北海布蘭特原油期貨近月合約下跌0.2%，至每桶94.81美元。 歐洲斯托克50指數波動率下跌1.7%至18.33，顯示未來30天歐洲股市波動性將低於平均水平，這是一個正面訊號。該指數高於20預示未來市場波動性將加劇，而低於20則表示市場交投較為平靜。

受愛爾蘭數據修正影響，歐元區第一季GDP萎縮；就業成長動能延續

週五公佈的數據顯示，歐元區經濟在愛爾蘭數據大幅下修後，意外地在第一季陷入萎縮，但歐元區就業連續第20季成長。 歐盟統計局（Eurostat）的第三次估算數據顯示，歐元區第一季國內生產毛額（GDP）小幅下降0.2%，低於第二次估算的0.1%和前三個月的0.2%。以年率計算，歐元區經濟成長0.3%，低於上一季的1.2%和第二次估算的0.8%。 由於愛爾蘭龐大的跨國企業對區域數據的影響，歐元區經濟下滑主要歸因於愛爾蘭GDP的大幅下調，愛爾蘭GDP下降了12.1%，而先前公佈的下降幅度為2%。 法國第一季GDP也從先前的零成長估算修正為萎縮0.1%。另一方面，義大利GDP成長率從初步數據0.2%小幅上升至0.3%。 牛津經濟研究院在一份報告中指出：“剔除愛爾蘭GDP的影響，歐元區經濟增長依然保持穩定，每季度約為0.2%。但第一季的數據受到庫存提前增加的影響，這是為了應對即將到來的供應中斷和價格上漲。我們認為這種影響將在第二季度逆轉。” 勞動市場方面，歐盟統計局的最終數據顯示，歐元區第一季就業人數微增0.1%，與初步估計值一致，但較前三個月的0.2%略有放緩。年比來看，就業成長率從上一季的0.7%放緩至0.5%，也與初步預期相符。

歐元區3月份服務業產出成長0.2%。

根據歐盟統計局週五公佈的數據，歐元區經季節性調整後的3月服務業產值季增0.2%，前2月月減0.3%。 以年率計算，歐元區服務業產值成長0.9%，低於先前公佈的1.4%。

最終數據顯示，歐元區第一季就業人數成長0.1%。

歐盟統計局週五公佈的最終數據顯示，歐元區第一季就業人數成長0.1%，前三個月成長0.2%。 此數據與初步估計值一致。 以年計算，歐元區就業成長率從0.7%上升至0.5%，與初步估計值相符。