FTSE 100

英國央行維持關鍵利率不變，鷹派成員在中東衝突中增加

儘管越來越多的政策制定者對美伊衝突持續帶來的第二輪效應發出警告，英國央行仍維持其關鍵利率不變。 英國央行週四表示，週三，央行貨幣政策委員會以6比3的投票結果決定將銀行利率維持在3.75%不變，反對者呼籲將利率調高25個基點至4%。在6月的上次會議中，有兩位政策制定者投了反對票。 反對者包括央行首席經濟學家休·皮爾，他們擔心中東衝突的第二輪效應可能相當顯著，並建議主動提高利率可以降低此類效應出現的可能性。 然而，委員會一致認為，目前「幾乎沒有證據」表明價格和工資水平會受到實質的第二輪效應影響。政策制定者也指出，近期數據顯示英國持續存在「明顯的通貨緊縮跡象」。 英國央行行長安德魯貝利表示：“中東局勢意味著，由於能源價格波動，短期通膨路徑存在不確定性。衝突可能再次爆發，加上歐洲天然氣庫存水平低於往常，以及全球煉油產量下降，意味著能源價格面臨上行風險。” 「與此同時，衝突爆發前已存在的通縮進程仍在繼續。這初步表明，通膨的持續性可能弱於預期。此外，勞動力市場持續疲軟，需求環境仍然低迷。” 英國央行指出，自6月上次貨幣政策會議以來，年通膨率已降至2.6%，但預計在2026年晚些時候，由於中東衝突持續推高能源價格，通膨率將再次上升。英國央行重申，將致力於確保通膨率維持在2%的中期目標範圍內。

英國央行7月會議維持關鍵利率在3.75%不變

英國央行週四維持基準利率在3.75%不變，並指出原油和成品油價格波動劇烈，經濟不確定性持續存在，且目前價格已高於中東戰爭爆發前水準。 該決定符合市場預期。 貨幣政策委員會以6比3的投票結果決定維持利率不變，反對者投票支持將基準利率調高25個基點至4%。貨幣政策委員會表示，將繼續監控與能源價格衝擊和全球貿易關稅上漲相關的經濟風險及其對通膨前景的影響。 根據最新政府數據，英國6月年通膨率從上月的2.8%降至2.6%，核心通膨率維持在2.6%不變。英國央行的中期通膨目標為2%。

英格蘭銀行維持基準利率在3.75%不變。

英國汽車製造商和貿易商協會（SMMT）：英國6月汽車總產量下降1.2%。

英國汽車製造商和貿易商協會週四表示，6月英國汽車總產量年減1.2%，至68,200輛。 乘用車產量下滑1.3%，至65,483輛，而商用車產量則小幅增加1%，至2,717輛。 截至6月份的六個月內，英國汽車總產量年減7.5%，至385,979輛。

英國股市因獲利大漲而上漲；威爾集團股價飆漲

英國富時100指數週三收盤上漲0.24%，主要受當日公佈中期財務表現的大型企業領漲。 威爾集團（Weir Group，股票代號：WEIR.L）領漲該藍籌股指數，漲幅達9.03%。此前，該公司公佈上半年歸屬於母公司股東的利潤年增至1.286億英鎊，高於去年同期的1.113億英鎊，主要得益於營收成長。這家工程公司確認了其以固定匯率計算的營收和營業利潤成長預期。 加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）表示：“第二季度訂單強勁（有機增長10%），超出市場預期7%，上半年銷售額和利潤符合預期。全年展望與此前預期一致。穩健的交付和訂單加速增長應能緩解市場在第一季度疲軟表現後的一些擔憂。” 嘉能可（Glencore，股票代號：GLEN.L）上漲2.13%，分析師表示，該公司上半年的整體生產報告優於預期。 「我們預期市場行銷業務上半年表現強勁，但該公司即將公佈的業績顯示，其息稅前利潤（EBIT）預計為33億美元，比我們預測高出56%，這將支撐上半年良好的自由現金流。其他業務方面，第二季度銷量表現喜憂參半，銅煤銷售符合預期，鋅和動力煤炭銷售量超出預期（1%1%）增加1%。 同時，渣打銀行（STAN.L）股價上漲3.77%，此前該公司公佈上半年歸屬於股東的利潤和營業收入均有所增長。該公司也將全年營業收入成長預期（以固定匯率計算）上調至5%至7%區間的中位數，高於先前預期的區間下限。 全球新聞方面，在美國重啟與伊朗的衝突後，布蘭特原油價格再次上漲。儘管美國聲稱在其位於中東的基地攔截了一枚伊朗飛彈，但伊朗伊斯蘭共和國通訊社（IRIB）報道稱，這次襲擊是對美國「侵略性行動」的報復。 接下來，投資人將等待英國央行週四公佈的貨幣政策決定，市場普遍預期利率將維持不變。 「我們認為英國央行不會兌現其升息威脅，原因有二：1）工資和服務價格通膨——英國央行最能有效控制的通膨部分——將繼續走低。2）我們認為美國總統川普希望避免高油價，因為高油價會損害共和黨在11月3日中期選舉中的勝算。

美國銀行預計英國央行將在7月會議上維持關鍵利率不變；未來可能升息

美國銀行全球研究部預測，英國央行將在周四的貨幣政策會議上維持基準利率在3.75%不變，預計7比2的投票結果支持維持利率不變，而6比3的投票結果則存在「高風險」。 「我們預期整體而言，貨幣政策委員會（MPC）的表態將較為平衡。我們預期MPC會繼續保留升息的可能性，但鑑於目前情勢的不確定性以及第二輪升息效應的有限性，我們預期MPC不會發出即將升息的強烈訊號。 「基於我們對下半年能源價格走低的預期，以及考慮到經濟成長/勞動力市場疲軟、英國央行行動門檻高、迄今為止第二輪加息效應有限以及利率緊縮，我們預計英國央行將在今年維持利率不變……但鑑於近期局勢再度升級，加息風險正在上升，因此情況變得比以往更加難以預測。」 分析師指出，受近期美伊停火協議破裂的影響，截至上週晚些時候，市場已將2027年7月前累計加息50個基點至75個基點的預期重新計入價格。

貝倫貝格銀行：英國央行7月會議將維持關鍵利率不變；12月可能降息

貝倫貝格銀行預計，英國央行將在周四的貨幣政策會議上維持基準利率在3.75%不變，但如果能源價格大幅上漲，或者美伊戰爭持續升級，出現第二輪效應的跡象，英國央行將「威脅」升息。 貝倫貝格銀行英國高級經濟學家安德魯·威沙特在周三的一份報告中表示：“這為英國央行提供了一項便捷的保險：每當伊朗衝突升級，投資者就會上調利率預期，抵押貸款成本上升，從而立即抑制需求，降低持續通脹的風險。”他還表示：「我們認為英國央行不會兌現升息威脅，原因有二：1）工資和服務價格通膨——英國央行最能有效控制的通膨部分——將繼續走低。2）我們認為美國總統唐納德·川普希望避免油價高企，因為高油價會損害共和黨在11月3日中期選舉中的勝算。」 如果這項推斷成立，貝倫貝格銀行指出，其預測英國央行將在2026年剩餘時間內採取更為鴿派的立場，並於12月恢復降息，屆時貨幣政策委員會的大多數成員將投票贊成降息。 預計英國央行隨後將在2027年年中將基準利率下修兩次至3%。

英國6月份消費信貸成長加速；房貸審批量上升

根據英國央行週三公佈的數據，英國6月個人消費信貸淨借款額為18.1億英鎊，高於5月修正後的17.2億英鎊。 此前市場普遍預期該月淨借款額為17億英鎊。 同時，房屋購買抵押貸款淨批准量為58,200筆，高於上月修正後的56,565筆和預期的57,000筆。

英國6月份M4貨幣供應量較上季成長0.8%。

英國央行週三表示，6月英國M4貨幣供應量較上季成長0.8%，高於先前公佈的0.1%的增幅。 分析師此前預期該月增幅為0.2%。

受獲利報告和美伊談判提振，英國股市大幅上漲；聯合利華更新業績指引

週二，倫敦富時100指數收盤上漲0.90%，企業財報成為市場的焦點，同時地緣政治緊張局勢有所緩和。 聯合利華（ULVR.L）股價上漲8.58%，領漲藍籌股指數。這家消費品巨頭上調了全年業績預期，表示預計基本銷售額增長將達到其多年指引區間4%至6%的水平，高於此前指引區間的下限；同時，該公司還預測基本銷量將增長3%。 加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）表示：「對於聯合利華來說，這是一個非常不錯的季度，即使是表現不佳的部分（歐洲食品業務）也促使管理層決定剝離該業務。」該機構指出，聯合利華的利潤和利潤均符合預期。 「行銷/銷售成本下降了10個基點，但在當前形勢下，這似乎算不上什麼大問題。亞洲市場尤其受益於上半年強勁的增長，其中印度（下半年增長8%）、中國（中等個位數增長）和印尼（增長7%）均實現了穩健增長。” 葛蘭素史克 (GSK.L) 股價上漲 4.08%，此前該公司公佈上半年營業額年增 3% 至 160.4 億英鎊，並重申了其 2026 年的業績展望。這家製藥巨頭還計劃在未來三年內投資 4 億英鎊，用於升級其研發設施，並在英國劍橋開設一個新的全球研發中心。 另一方面，巴克萊銀行 (BARC.L) 股價暴跌 5.52%，成為富時 100 指數中表現最差的股票。儘管其上半年獲利年增，且第二季業績優於預期，但其投資銀行業務表現遜於美國同行，抵銷了部分利好。 加拿大皇家銀行 (RBC) 在另一份報告中指出：「第二季度稅前利潤超出市場預期 4%，主要得益於收入增長和減值損失，但部分被高於預期的成本所抵消。」「從部門層面來看，IB業務的業績超預期。按撥備前利潤計算，超預期2%。…我們預計今天的電話回報將在美國同行的成本推進情況下加速投資 宏觀方面，英國零售商協會（BRC）的一項調查顯示，7月英國商店價格通膨率年減至0.9%，低於一個月前的1.2%。最新數據顯示，通膨率低於市場普遍預期和1.1%的三個月平均值。 BRC執行長海倫·迪金森（Helen Dickinson）將此歸因於世界盃期間食品和酒類的促銷活動、服裝和鞋類的折扣以及其他夏季促銷活動。 地緣政治方面，德意志銀行研究部援引Axios的採訪報道稱，美國總統唐納德·川普暫停了對伊朗的軍事打擊，並表示如果和平談判破裂，將恢復「非常強烈的軍事行動」。川普告訴記者，談判正在取得進展，很有可能與伊朗達成協議。

英國零售商協會（BRC）：英國7月商店物價通膨率放緩至0.9%。

英國零售商協會（BRC）週二公佈的一項調查顯示，7月英國商店物價通膨率年減至0.9%，低於一個月前的1.2%。 最新數據顯示，通膨率低於市場普遍預期和三個月平均1.1%。 BRC執行長海倫·迪金森（Helen Dickinson）將通膨率下降歸因於世界盃期間食品和酒類的促銷活動、服裝和鞋類的折扣以及其他夏季優惠。

英國股市因企業活動增加而上漲，中東緊張局勢緩解

週一，受一系列財報和企業活動的提振，英國富時100指數收盤上漲0.42%，投資者情緒也因美伊暫停相互襲擊而有所改善，緩解了對中東緊張局勢進一步升級的擔憂。 德意志銀行研究部表示：「在連續13個夜晚美國對伊朗發動旨在削弱其威脅商業航運能力的空襲後，華盛頓自上週五晚間以來已停止進一步襲擊，而德黑蘭也公開表示已暫停報復性行動。雖然此次暫停並非正式停火，但雙方都將其視為外交契機，由阿曼斡旋的會談討論在周末繼續進行， 在企業新聞方面，英國電信集團沃達豐集團（VOD.L）領漲藍籌股指數，此前該公司公佈了截至6月30日的第一財季總收入增長，並更新了2027財年的業績展望。該公司股價收盤上漲4.84%。 「市場預計將對這份財報做出積極反應。然而，該股的上漲空間已然耗盡，此前澤維爾·尼爾計劃以約51億歐元（相當於每股112.5便士）的價格從阿聯酋E&集團手中收購沃達豐16.2%的股份，此後股價回落至去年春季的高點。事實上，該股目前的股息公司相當多。 阿斯特捷利康 (AZN.L) 股價上漲 1.72%，此前該公司公佈上半年歸屬於母公司股東的淨利潤從此前公佈的 53.7 億美元增至 55.9 億美元，營收也從 280.5 億美元躍升至 306.7 億美元。這家製藥公司同時確認了 2026 年的業績展望，其中包括總營收實現中高個位數成長。 同時，DCC Energy (DCC.L) 董事會同意了 Bridgepoint Group (BPT.L) 旗下 Energy Capital Partners Management 和投資巨頭 KKR 提出的每股 67.9722 英鎊的收購要約。該要約 DCC Energy 的估值為 57.5 億英鎊。收盤時，DCC Energy 股價上漲 0.88%，而 Bridgepoint Energy 股價上漲 4.79%。 經濟方面，英國工業聯合會 (CBI) 的分銷貿易調查顯示，7 月份零售銷售差額從上月的 -54% 改善至 -26%。分析師此前預計本月將下跌45%。英國工業聯合會（CBI）首席經濟學家馬丁·薩托里烏斯表示：“分銷公司將歡迎首相關注支持本地商業街的舉措，並期待更廣泛的商業稅率改革，以解決制約投資和增長的關鍵因素之一。” 投資人接下來將關注週三公佈的英國6月貨幣供應量數據，以及週四公佈的英國央行利率決議。

英國工業聯合會：英國7月零售銷售差額上升

根據英國工業聯合會（CBI）週一公佈的數據，7月零售銷售收支平衡指數從上月的-54%改善至-26%。 此前市場普遍預期該月收支平衡指數為-45%。

隨著私部門產出上升，英國股市進入復甦階段

倫敦股市本週收盤走高，英國富時100指數週五上漲0.93%，此前歐洲股市普遍上漲，原因是7月最新的私部門產出數據公佈。 標普全球市場情報公司的數據顯示，7月英國綜合PMI產出指數初值達到52.1，創三個月新高，較上月的49.3大幅反彈。服務業PMI也從48.8升至51.8，創三個月新高；製造業PMI則從52.5升至52.8。 標普全球市場情報公司首席商業經濟學家克里斯·威廉森表示：“企業對未來一年的樂觀情緒有所改善，反映出調查期間地緣政治緊張局勢有所緩解，油價也隨之下跌。但鑑於近幾日中東局勢再次升溫，價格數據持續走低和企業信心回升仍遠未可知。” 同時，根據英國國家統計局數據顯示，英國6月零售銷售成長率從1.2%放緩至1%。儘管成長放緩，6月的數據仍優於分析師先前預測的0.3%的降幅。與去年同期相比，英國6月零售銷售成長了4.2%。 在公司新聞方面，安託法加斯塔（Antofagasta，股票代碼：ANTO.L）恢復了智利洛斯佩蘭布雷斯銅礦的運作。此前，由於暴雨和電力中斷，這家礦業公司暫停了該礦區的加工廠和所有營運活動。該公司股價收盤上漲0.28%。 利潔時集團（Reckitt Benckiser Group，股票代號：RKT.L）股價上漲0.24%，此前該公司同意將其俄羅斯衛生用品業務出售給Arnest Management。該交易預計將於2026年下半年完成，但需獲得監管部門的批准以及滿足其他成交條件。 「出售俄羅斯衛生用品公司（今天早上宣布）使公司擺脫了此前對其第一季度業績造成負面影響的業務，預計這種影響還將持續到今年剩餘時間。儘管如此，該業務在第一季度出現的意外問題再次引發了人們對利潔時公司事故頻發的印象。我們認為此次出售並不會改變這種印象，但仍然值得歡迎，」加拿大皇家銀行資本市場指出。

標普全球：英國7月PMI初值升至三個月高點

標普全球週五公佈的初步數據顯示，受製造業和服務業表現改善以及新業務量反彈的支撐，英國7月私部門產出恢復成長。 英國7月綜合產出採購經理人指數（PMI）初值達到三個月高點52.1，高於上月的49.3和市場預期的49.7。 同時，製造業PMI升至兩個月高點52.8，高於上月的52.5和市場預期的52。服務業PMI為51.8，高於前值48.8和市場預期的49.4。

英國6月零售額較上季成長1%。

英國國家統計局週五公佈的數據顯示，6月英國零售銷售額較上季成長1%，高於5月的1.2%。 分析師此前預期當月零售銷售額將下降0.3%。 以年計算，英國零售銷售額成長4.2%，高於先前修正後的3.5%的增幅和預期的2.3%。 剔除汽車燃油銷售額後，零售銷售量較上季成長1.1%，較去年同期成長5.4%，高於先前修正後的1.2%及4.9%的增幅。這些數據與市場普遍預期的環比下降0.4%和年成長3.2%形成對比。

GfK：英國消費者信心指數創1月以來新高。

英國市場研究公司Growth from Knowledge週五表示，英國7月消費者信心指數從6月的-23點上升至-17點。 這項最新數據高於市場普遍預期的-22點，為1月以來的最高水準。 消費者信心指數的改善歸因於人們對安迪·伯納姆就任首相的樂觀情緒以及中東局勢的緩和，因為調查是在該地區近期局勢升級之前進行的。

倫敦股市收低，財報成為焦點

週四，英國股市收低，富時100指數下跌0.73%，投資人正在消化最新一輪的企業財報。 森特理克(Centrica)領跌藍籌股指數，收跌10.23%。此前，該公司警告稱，2026年以後的前景將趨於疲軟，尤其是其森特理克能源(Centrica Energy)業務。這家能源公司上半年轉虧為盈，並表示由於市場波動性降低以及為降低風險敞口而採取的措施，森特理克能源預計將面臨更具挑戰性的交易環境。 「2026年的展望重申，但森特理克能源指出，其交易業務仍面臨持續挑戰，預計2026年初天然氣供應過剩，其影響可能會延續到2027年。成本轉型計劃仍在進行中，這有助於支撐2030年的業績指引，但我們預計，如果提前下調2027年交易業務的業績預期， 另一方面，房地產集團Segro (SGRO.L)股價上漲6.50%，此前該公司表示，將傾向推薦美國物流房地產集團Prologis (0KOD.L)的第四次收購提議，並同意將提交正式報價的截止日期延長至8月12日。 英美資源集團(AAL.L)股價也上漲2.86%，此前該公司公佈上半年銅、錳礦和鑽石產量增加，抵銷了優質鐵礦石、煉鋼煤和鎳產量下降的影響。該公司重申了其2026年全年銅、優質鐵礦石和鑽石的產量預期。 宏觀方面，英國工業聯合會(CBI)的數據顯示，7月英國製造業的樂觀情緒依然低迷，CBI商業樂觀指數為-36。同時，CBI工業趨勢報告顯示，當月該行業的新訂單總量與上月持平，為-45。 英國工業聯合會（CBI）高級首席經濟學家本瓊斯表示：“我們看到製造商正面臨雙重壓力。成本持續攀升，而疲軟的需求限制了他們提價的能力，導致企業不得不通過利潤率下降、投資減少和進一步裁員來承受壓力。” 同時，英國首相安迪·伯納姆領導的政府宣布，從2027年4月起，英格蘭近32,000家酒吧、社交俱樂部和現場音樂場所的營業稅將降低20%，預計每家酒吧在下一個財政年度將節省約1,100英鎊。此舉是政府支持商業街、鼓勵投資和降低本地企業成本計畫的一部分。 另據報道，地緣政治風險持續影響市場情緒，美國連續第12晚對伊朗發動空襲。美國總統川普警告稱，如果霍爾木茲海峽的航運受到威脅，美國將對伊朗基礎設施發動進一步襲擊，而德黑蘭方面則誓言進行報復。

英國工業聯合會：英國製造商信心在7月惡化

英國工業聯合會週四表示，7月英國製造商的信心進一步惡化，對商業前景的樂觀情緒加權平均值為-36%。 同時，出口前景也出現下滑，為-23%。

英國工業聯合會：7月訂單總量維持穩定

英國工業聯合會（CBI）週四發布的工業趨勢調查顯示，7月英國製造業新訂單總量年減45%，與上月持平。 分析師此前預期該數據為下降40%。