研究快訊：CFRA重申對聯合航空控股公司股票的「持有」評級

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將12個月目標價下調3美元至100美元，2027年每股盈餘預期維持不變，本益比為7.5倍，與該股五年平均遠期本益比一致。我們將2026年每股盈餘預期從11.55美元下調至11.02美元，2027年每股盈餘預期從13.74美元下調至13.33美元，主要原因是燃油成本大幅上漲。我們重申「持有」評級，認為第一季業績反映了公司定價能力，營收成長10.6%，主要得益於高端客戶（+14%）和忠誠客戶（+13%）的成長。然而，強勁的需求被顯著的燃油成本壓力（第一季成長13%）所抵消，促使管理層將調整後每股收益預期下調約30%。以目前的股價水準來看，其本益比約為2027年每股收益預期值的6倍，似乎已經消化了近期燃油價格上漲的不利影響。然而，如果油價持續走高，其對每股盈餘的負面影響將比我們目前的預期更為顯著，我們的預期比管理階層給出的上限高出0.02美元。儘管美聯航的定價能力令人鼓舞，但我們認為其風險/回報比較為平衡，且容錯空間有限。