獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們基於2027財年（截至7月）17.0倍的本益比，將THO的12個月目標價下調20美元至80美元。該市盈率較THO過去10年的平均預期市盈率15.4倍，屬於合理的早期溢價。我們將2026財年的調整後每股盈餘預期從4.30美元下調至3.65美元，2027財年的調整後每股盈餘預期從5.65美元下調至4.70美元。鑑於THO本季業績低於預期，且下調了2026財年的每股收益預期，我們下調了預期和目標價，並維持「持有」評級。儘管市場對該股的擔憂主要集中在房車需求上，但利潤率才是導致業績不如預期和預期下調的罪魁禍首。展望未來，管理層提及了消費者信心低迷和經銷商謹慎的訂貨模式，我們認為這是一個危險信號，可能預示著營收成長也將面臨困難。我們認為2027財年的業績預期可能會大幅下調，因為自伊朗衝突爆發和油價飆升以來，房車需求在過去幾個月持續放緩，經銷商採取措施控制庫存，這可能會對訂單產生負面影響。
相關文章
Research
研究快訊：CFRA在公佈2026財年第四季業績後維持對美敦力公司股票的「持有」評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA的分析師總結如下：在公佈2026財年第四季業績後，我們維持目標價83美元不變，相當於我們新的2028財年（截至4月）每股收益預期值的13.1倍，低於美敦力(MDT)過去10年的平均預期值。我們將2027財年的預期值從6.06美元下調至5.96美元，略高於新發布的2027財年預期區間5.90美元至6.00美元的中點。我們對2028財年的每股盈餘預期為6.36美元。儘管市場環境嚴峻，美敦力在2026財年仍實現了強勁的營收表現，全年營收達363億美元（年增8.4%）。這一業績主要得益於心血管業務的顯著增長（同比增長12%，營收達140億美元），基礎業務和新興平台的持續增長勢頭也為其提供了支撐，從而抵消了神經科學（同比增長4.5%，營收達103億美元）和內外科（同比增長4.9%，盈利增長88億美元的業務。管理階層預估2027財年有機銷售額年增5.5%-6%（不計額外一週的銷售），與2026財年5.8%的成長率基本持平。然而，我們認為利潤率壓力可能會繼續對最終收益造成影響。
$MDT
Research
研究快訊：CFRA維持對Ulta Beauty Inc股票的買入評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將目標股價上調7美元至603美元，市盈率為21倍（基於2027財年1月預期每股收益，市盈率不變），高於該股過去三年平均預期市盈率18倍。我們將2027財年每股收益預期從28.38美元上調至28.73美元，並將2028財年每股收益預期從31.14美元上調至31.60美元。我們維持對ULTA股票的「買入」評級，這反映了我們對該公司實現2.5%-3.5%同店銷售成長目標的樂觀預期。奢侈品牌推動了第一季的成長，而大眾品牌則持平。我們認為這是由於ULTA為捍衛市場佔有率而採取的促銷活動所致。 ULTA在TikTok Shop的擴張帶來了新增客戶，從而支撐了同店銷售成長動能。未來的上漲空間取決於利潤率的提升。管理階層將營業利潤預期下限上調50個基點至6.5%，理由是損耗控制及銷售、管理及行政費用（SG&A）槓桿率有所改善。 SG&A費用是導致第四季後股價下跌的主要原因，因此，在SG&A費用未相應加速成長的情況下實現同店銷售成長是關鍵所在。在客流量成長未加速的情況下擴大促銷活動，是值得關注的風險。
$ULTA
Research
研究快訊：CFRA維持Palo Alto Networks Inc.股票的買入評等。
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將目標股價從280美元上調至330美元，預期本益比為80倍，基於我們2027財年每股收益預期4.13美元，高於其三年平均。我們將2026財年每股收益預期從3.70美元上調至3.79美元，並將2027財年每股收益預期從4.12美元上調至4.13美元。 PANW公佈了強勁的第三季業績，總營收達30億美元，年增31%，這主要得益於網路安全、SASE和新興AI安全產品的優異表現。產品營收（5.94億美元）和服務營收（24億美元）均較去年同期成長31%。我們相信，人工智慧正在加速公司的發展，這得益於其對 Chronosphere 和 CyberArk 的收購完成，這兩家公司的解決方案正因人工智慧驅動的活動而迎來需求成長。其他產品類別也表現出色，其中防火牆設備、新一代防火牆和 SASE 表現尤為強勁（SASE 年度經常性收入超過 16 億美元，較去年同期成長 40%）。儘管股價在經歷了令人矚目的上漲（過去一個月上漲 64%）後今日有所回調，但我們仍然看好 PANW，認為它是網路安全領域人工智慧發展趨勢的最大受益者之一。
$PANW