研究快訊：CFRA維持對Riocan房地產投資信託基金股票的「持有」評級

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將REI.UN股票的12個月目標價上調1美元至23美元，採用14.1倍的遠期市盈率（P/FFO），該倍數基於我們對2026年FFO的預期，高於三年平均水平10.4倍。我們將2026年FFO預期下調0.05美元至1.63美元，並將2027年FFO預期下調0.02美元至1.70美元。由於RioCan已完成80%（10.4億美元）的計劃銷售並簽訂合同，資本循環計劃的風險有所降低。執行風險目前轉向RioCan能否成功將所得資金用於加值收購，管理層的目標是實現9%的無槓桿內部報酬率（IRR）。 RioCan的核心物業組合目前入住率已達到峰值，因此難以從第一季強勁的續租趨勢中獲益（第一季續租率年增25.8%，其中新租約增幅高達58.5%）。我們仍認為RioCan在開發和擴展以超市為主力店的物業方面具有優勢，但其近期面臨的再融資阻力將影響其FFO（營運資金）。