都鐸·皮克林·霍爾特公司（Tudor, Pickering, Holt）週三重申對安橋公司（Enbridge，股票代碼：ENB.TO，ENB）的“持有”評級，目標價為77.00加元。此前，該公司重新評估了其財務模型。 我們正在更新ENB模型，並略微上調2026年的預測值，同時下調2027年及以後的預測值。我們目前對2026年調整後EBITDA的預測為207.32億加幣（市場預期為206億加幣），2027年調整後EBITDA的預測為217.89億加幣（市場預期為218.55億加幣）。在各業務板塊中，液體燃料業務板塊的預測值調整幅度最大，其他所有板塊的預測值均上調。在液體燃料業務板塊中，主線運輸業務板塊的調整幅度最大，因為我們調整了費率基礎模型，以確保回報率低於ROE上限。值得注意的是，我們的模型尚未包含MLO2項目，而MLO2項目將推高預測值，並足以彌補本次更新中下調的EBITDA。 ENB已於5月底結束了日處理量25萬桶的FSP+SAX項目公開招標，我們預計，根據托運人的興趣，該項目將在第二季度財報電話會議上做出積極的最終投資決定。我們以MLO1專案的每桶成本為基準，對專案規模進行了評估。預計總支出約為20億至25億美元，其中大部分支出將在2027-2028年發生。我們對2026財年成長資本支出的預測已略高於先前預期的上限，達到119億加元（華爾街預期為116億加元）。未來幾年，隨著這些規模更大、波動性更高的項目投入運營，支出增加將推高我們的槓桿率。分析師AJ O’Donnell寫道：“在可再生能源領域，我們納入了新的Cone項目，並調整了相關稅收優惠的模型。” （報告北美、亞洲和歐洲主要銀行及研究機構的股票、大宗商品和經濟研究。研究機構可透過以下連結與我們聯繫：https://www..com/contact-us）
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