美國週二提議對包括歐盟在內的60個經濟體加徵關稅，此前一項針對歐盟執行強迫勞動產品進口禁令情況的調查顯示，歐盟未能有效阻止強迫勞動產品的進口。 作為一項301條款調查的一部分，美國貿易代表辦公室威脅要對歐盟加徵10%的關稅，原因是調查結果顯示歐盟未能「有效」阻止強迫勞動產品的進口。就在同一天，歐洲議會貿易委員會初步批准了與美國達成的貿易協議，該協議將於2025年第三季生效。 此次被列入加徵關稅名單的27個成員國包括加拿大、墨西哥和巴基斯坦等國，這些國家將面臨10%的關稅，因為它們已經建立了部分執法機制，或透過互惠貿易協定承諾採取相應措施。同時，包括瑞士、沙烏地阿拉伯、南非和阿拉伯聯合大公國在內的其他經濟體將面臨更高的12.5%的關稅，因為它們未能「實施並有效執行禁止進口強迫勞動產品的法律」。 美國貿易代表傑米森·格里爾表示：“我們最重要的貿易夥伴未能解決使用強迫勞動生產的商品進口問題，這是不可接受的。這導緻美國工人被迫在全球不公平的競爭環境中競爭。我們絕不會容忍這種不平等現象。” 美國貿易代表辦公室邀請民眾就該提案提出意見，書面意見的截止日期為7月6日，並安排於7月7日舉行公開聽證會。 丹麥銀行指出，此舉為永久性關稅的實施掃清了障礙，屆時10%的第122條關稅將於7月24日到期。該銀行寫道：“儘管法律依據的轉變仍可能面臨法律挑戰，但就目前而言，當授權從第122條‘切換’到第301條時，總體關稅水平應該不會有太大變化。”
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Inditex股價上漲，因第一財季獲利符合預期；銷售動能改善
週三早盤，Zara母公司Inditex（股票代號：ITX.MC）的股價在馬德里交易中上漲超過5%，此前該公司公佈了符合市場預期的第一財季業績，並宣布下一季開局銷售強勁增長。 截至4月30日的三個月，公司淨利為13.8億歐元，高於去年同期的13.1億歐元；每股盈餘（EPS）從0.419歐元增至0.441歐元。這家服裝公司淨銷售額87.5億歐元，高於去年同期的82.7億歐元。 FactSet調查的分析師先前預期該公司淨利為13.8億歐元，銷售額為87.2億歐元，每股收益為0.44歐元。 旗下擁有 Zara、Pull&Bear 和 Massimo Dutti 等品牌的 Inditex 集團，第二財季初的銷售額也回升。 5 月 1 日至 6 月 1 日期間，門市和線上銷售收入（以固定匯率計算）年增 11.5%。 德意志銀行研究部在財報發布後的簡報中指出：“Inditex 今年開局良好，2026 年第一季度銷售額同比增長 5.8%，按固定匯率計算增長 8.8%，達到 87.5 億歐元，基本符合預期（按固定匯率計算為 87.5 億歐元）。” 「毛利率超出預期，上升67個基點至61.2%（預期為60.7%，預期為60.5%），營運支出略有上升，佔銷售額的31.8%（年增6.4%）。息稅前利潤為17.56億歐元，較市場預期（17.4億歐元）為約14億歐元）為約14歐元，與市場預期一致。 這家服裝公司計劃在2026年投資23億歐元，以加強其門市網路、數位平台和物流基礎設施。 「門市優化工作正在進行中，我們預計這將進一步提高門市效率，」該公司表示。 Inditex預計，2026財年，以目前匯率計算，銷售額將受到1%的負面影響，毛利率將維持穩定，上下浮動50個基點。
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越南5月工業產出及零售額降溫
越南5月經濟持續維持擴張勢頭，工業產值和零售額均進一步成長，但成長速度較上月略有放緩。 工業生產指數年增8.8%，低於4月9.3%的增幅。同樣，零售額年增11.8%，略低於4月12.1%的增幅。 5月工業產值較上季成長3.3%，零售額較上季成長0.5%。 今年前五個月，工業產值累計成長9.1%，零售額累計成長11.2%。 分析師認為，越南是亞洲經濟表現強勁的國家之一，其2025年國內生產毛額（GDP）成長率預計為8.02%，是自2011年以來第二快的年增速。 麥肯錫公司3月27日發布的一份報告指出：“製造業、旅遊業、出口、消費和投資的強勁表現推動了這一增長，凸顯了越南的韌性，並使其有望成為2025年亞洲經濟表現最突出的國家之一，儘管面臨嚴峻的貿易緊張局勢和關稅措施。” 越南旅遊業仍維持強勁勢頭，5月國際旅客數量較去年同期成長16.5%，達178萬人次。 然而，越南也未能倖免於地緣政治問題的影響，例如美國提高關稅和中東衝突，這些因素推高了燃料價格。這些因素導致越南5月份貿易逆差擴大至1990年以來的最高水平，從4月的32.8億美元飆升至52.1億美元。 越南出口額年增18%，達469.3億美元；進口額年增34%，達521.4億美元。 儘管越南政府推出了燃油價格穩定基金等短期穩定措施，但越南仍容易受到全球油價衝擊的影響。 東亞論壇的阮強表示：“越南面臨的最緊迫的能源安全挑戰並非全球石油市場的短期波動，而是該國在應對未來供應中斷方面結構性準備不足。” “越南的石油庫存僅能滿足約32天的需求，遠低於國際能源署設定的90天基準，這使得越南缺乏抵禦長期衝擊的緩衝能力。” 阮強建議，越南應建立戰略石油儲備，並調整經濟成長模式，以確保國家能源安全。
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印度5月服務業成長創六個月新高，最終PMI數據顯示
根據週三公佈的調查數據，強勁需求和新業務快速成長的支撐，印度服務業5月份增速創六個月來最快。 匯豐印度服務業採購經理人指數（PMI）從4月的58.8升至5月份的59.8，創下自2025年11月以來的最強勁增速，高於市場普遍預期的58.9。 此次成長主要得益於強勁的需求、新客戶的增加以及新業務的持續成長。新訂單成長創六個月來最快，進一步擺脫了3月的放緩趨勢。 新出口訂單也有所成長，來自澳洲、加拿大、法國、德國、香港、馬來西亞、阿聯酋和英國的訂單均增加。 匯豐銀行首席印度經濟學家普蘭朱爾·班達裡表示：“印度服務業PMI顯示，5月份商業活動擴張，這主要得益於新業務的持續增長。” “印度提供的服務外部需求增速加快，在4月份大幅下滑後出現反彈。投入成本通膨有所緩解，進而減輕了銷售價格的壓力。” 受食品、燃料、天然氣、勞動力和原物料價格上漲的推動，投入成本在5月持續攀升。然而，成本通膨降至四個月來的最低水平，而收費通膨也降至1月以來的最低水平。 儘管需求強勁，但服務提供者的商業信心下滑至三個月來的最低點，並低於歷史平均值。 更廣泛的私營部門也走強。匯豐印度綜合採購經理人指數（PMI）產出指數從4月的58.2升至5月的59.3，而私部門新業務增速創六個月來最快。 這項調查發布之際，印度正面臨著與伊朗衝突相關的能源成本上漲帶來的日益增長的壓力，這推高了燃料進口成本，並對盧比造成了壓力。 為緩解經濟衝擊，當局已提高燃油價格、限制黃金進口並收緊外匯管制。 彭博社通報稱，印度儲備銀行正在考慮一系列措施穩定盧比匯率，包括可能升息、增加貨幣互換以及努力吸引更多海外投資者的美元流入。此前，盧比兌美元匯率近期跌至歷史新低。 市場目前正等待印度儲備銀行於6月5日公佈的下一份貨幣政策決定。 印度總理莫迪也曾在5月初敦促民眾減少燃油消耗並限制非必要出行，以幫助節省外匯存底。 此外，由於印度將季風降雨量預測下調至長期平均的90%，並指出厄爾尼諾現象可能出現，天氣風險也令經濟前景蒙上陰影。 降雨量減少可能會影響農業產量，增加食品通膨加劇以及燃油和電力需求增加的風險。
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