研究快訊：MDT公佈穩健的2026財年業績；利潤率承壓持續，每股收益預期令人失望

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：MDT公佈了2026財年第四季（截至4月）的營收，為98億美元（報告成長率9.9%，有機成長率6.6%），超出市場預期1.94億美元；非GAAP每股收益為1.55美元，超出市場預期0.01美元，但同比下降4.3%。心血管產品組合在第四季度實現了13.8%的穩健成長，營收達到38億美元，其中心臟消融解決方案的全球銷售額飆升78%，反映了脈衝場消融技術的快速普及。然而，2027財年的業績指引令人失望，非GAAP每股收益預期為5.90美元至6.00美元，低於市場預期的中位數5.95美元。我們認為，包括Hugo機器人手術系統向FDA提交申請以及CathWorks收購完成在內的監管里程碑事件可能會推動公司成長。我們認為，透過收購 Scientia Vascular 和 SPR Therapeutics 等積極的併購策略，可以與自身創新形成互補，並提升營收。儘管 MDT 憑藉其強大的產品線和市場地位，預計將繼續保持穩健的營收成長，但我們認為，成本上升、供應鏈挑戰和關稅等因素帶來的利潤率壓力可能會對獲利能力產生負面影響。