-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：基於2027年21.9倍的本益比，我們將SAM的12個月目標價下調5美元至230美元。該市盈率較SAM歷史平均預期市盈率大幅折讓，原因是成長預期疲軟。我們將2026年調整後每股盈餘預期從9.30美元下調至8.80美元，2027年調整後每股盈餘預期從10.75美元下調至10.50美元。在SAM發布第一季財報後，我們下調了預期和目標價，並維持對該股的「持有」評級。 SAM第一季獲利低於市場預期，該公司下調了2026年銷售預期，但維持了2026年調整後每股盈餘預期不變。我們認為，SAM可能難以達到獲利預期，鑑於需求疲軟，該公司在銷售方面將繼續面臨挑戰。一線希望在於世界盃和美國250英哩耐力賽預計將帶動消費成長。我們也看好SAM的資產負債表（第一季末淨現金1.29億美元）和強勁的毛利率（第一季為49.3%），但我們認為，在目前的價位上，飲料業存在更具吸引力的投資機會。
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Sectors
產業動態：消費性股票週一下午下跌
週一下午，消費性股票走低，道富消費必需品精選產業SPDR ETF (XLP)下跌0.9%，道富非必需消費品精選產業SPDR ETF (XLY)下跌0.6%。 在公司新聞方面，GameStop (GME) 提議以現金加股票的方式收購eBay (EBAY)，交易金額約555億美元。 GameStop股價下跌超過7%，而eBay股價上漲5.3%。 挪威郵輪 (NCLH) 股價暴跌超過9%。該公司週一下調了全年盈利預期，原因是燃油成本上漲以及中東衝突導致的消費需求疲軟，同時其第一季營收低於市場預期。 泰森食品 (TSN) 第二財季業績超越華爾街預期，主要得益於雞肉和預製食品業務的價格和銷售成長。其股價上漲2.5%。
$EBAY$GME$NCLH$TSN
US Markets
加拿大皇家銀行表示，在消費者前景謹慎的情況下，以支付為中心的公司業績可能基本達到或超過預期。
加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週一在一份電子郵件報告中指出，儘管受戰爭引發的通膨壓力影響，各公司對消費者前景持謹慎態度，但幾家專注於支付和金融科技的關鍵公司即將公佈的業績預計將達到或超過預期。 PayPal (PYPL)、Fiserv (FISV)、Shift4 Payments (FOUR)、Affirm (AFRM)、Block (XYZ)、Corpay (CPAY)、Global Payments (GPN)、Fidelity National Information Services (FIS)、Jack Henry & Associates (JKHY)、Rocket (RKT)、Toast (RKT) 和本週的財務業績公佈。 加拿大皇家銀行分析師丹尼爾·珀林（Daniel Perlin）在致客戶的報告中表示：“我們認為，除Shift4外，支付板塊的業績將符合預期或超出預期。Shift4的業績預計將受到季節性疲軟且受中東市場影響的Global Blue、PayPal和NCR的影響。” “儘管我們預計本季度更高的稅收回報將提振消費趨勢，但鑑於燃油價格上漲和整體通膨環境影響了可自由支配支出，我們預計管理團隊對消費者前景持謹慎態度。” 據該券商稱，高額的經常性收入和強勁的需求環境可能使Jack Henry和Fidelity National免受更廣泛的經濟波動的影響。 「宏觀經濟並非其業績的主要驅動因素，我們預期管理團隊將繼續強化其觀點，即核心業務擁有數據和合規方面的護城河，能夠抵禦（人工智慧）帶來的衝擊，」Perlin表示。 據加拿大皇家銀行(RBC)稱，Visa (V) 最新季度業績顯示，其在美國的支付量有所增長，而萬事達卡(MA)在該市場的購買量也有所增長。 Perlin表示，這表明餐飲和零售業可能“保持穩定”，但跨境和旅遊領域仍需謹慎。 由於受到中東衝突的影響以及低收入消費者的消費減少，PayPal第一季的品牌支付表現可能會面臨壓力。然而，根據這份報告，投資者將關注公司未來的潛在策略方向，而不僅僅是季度業績。 加拿大皇家銀行 (RBC) 預計，由於 Global Payments 與中東航空公司之間存在業務往來以及該地區持續不斷的衝突，該公司在 2026 年上半年將面臨「輕微」的阻力。儘管 Fiserv 與中東的聯繫有限，但通貨膨脹和中小企業業務的挑戰可能會在短期內給該公司帶來壓力。 加拿大皇家銀行表示，儘管燃油成本高企，Affirm 的消費者需求依然強勁。 「Affirm 在中東的潛在業務風險更多是油價上漲擠壓整體消費支出所帶來的連鎖反應，而且由於 Affirm 的目標客戶群體偏向低端消費者，因此可以預見，該群體可能會出現一些潛在的疲軟。” 該券商認為，在消費者壓力下，Block 的 Cash App Borrow 服務可能會獲得強勁的需求。珀林表示：“就第一季而言，季度內交流表明，Cash App 和賣家平台的整體交易量趨勢似乎保持穩定，而其他一些因素將有利於第二季度。” 由於美以與伊朗的戰爭導致經由關鍵的霍爾木茲海峽的運輸受阻，能源價格飆升。華盛頓和德黑蘭近期達成停火協議，衝突暫時中止，但尚未達成永久停火協議。這場戰爭始於二月底。Price: $50.52, Change: $+0.08, Percent Change: +0.16%
$AFRM$CPAY$FIS$FISV$FOUR$GPN$JKHY$PYPL$RKT$TOST$VYX$XYZ
Research
研究快訊：CFRA維持對IR股票的持有評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：在IR發布第一季財報後，我們將12個月目標價從100美元下調至90美元，該目標價基於我們對2027年每股收益3.93美元的預期（此前預期為3.97美元，2026年每股收益預期保持不變，市盈率為23，接近同業的長期歷史平均。儘管IR調整後的每股盈餘為0.77美元（年成長7%），超出預期，但其基本業績顯示，本季有機銷售和訂單成長面臨挑戰。總營收成長8%，主要得益於收購和匯率波動，但有機收入下降了0.3%，反映出公司兩大業務板塊之間的顯著差異。精密與科學技術板塊表現強勁，實現了4%的內生成長和利潤率提升；而規模更大的工業技術板塊則因銷量和關稅的雙重壓力，銷售額下降2%，利潤率壓縮210個基點。 2026年的獲利預期著重於下半年，我們認為這有執行風險，因為容錯空間有限。展望未來，第三季對IR而言至關重要，因為預計整體復甦動能將逐漸增強。
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