研究快訊：紐約時報：CFRA在本益比收縮後將評級從「賣出」上調至「持有」。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：自3月23日我們發布「賣出」評級以來，《紐約時報》股價已下跌9%，未來12個月的本益比從30倍降至26倍，低於其三年平均27倍。這次拋售主要受宏觀經濟不利因素（殖利率上升、通膨、地緣政治）而非基本面惡化的影響，因此我們將評級從「賣出」上調至「持有」。我們維持目標價76美元，相當於2026年每股盈餘預期2.83美元的27倍，預期仍低於五年平均值30倍。執行長萊維恩在最近的一次會議上表示，他有信心到2027年用戶數達到1500萬，而目前為1300萬。由於數位套餐的普及，營業利潤率預計將從2019年的7.9%成長至2025年的12.3%。第一季純數位訂閱營收年增16%，符合我們的預期。然而，鑑於紙本收入持續下滑（約佔總收入的8%，且每年以中等個位數百分比下降），以及人工智慧平台風險（生成式人工智慧可能會隨著時間的推移對流量造成壓力），我們維持「持有」評級而非「買入」評級。儘管《紐約時報》的優質內容和近期達成的授權協議在一定程度上抵消了這一風險。