研究快訊：托爾兄弟公司第二季業績超預期，但第三季業績指引低於預期

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：Toll Brothers第二季營收為25.1億美元（年減7%），超乎預期及市場預期，交屋2,491套（年減14%），平均售價約100.9萬美元（年增8%）。每股盈餘為2.72美元，高於市場預期的2.59美元，主要得益於高於預期的26.2%的調整後毛利率和有利的房屋組合。強勁的營運執行力展現了定價能力和成本控制，但庫存減損從去年同期的980萬美元飆升至3,250萬美元。由於部分房屋提前交付至第二季度，第三季業績指引低於市場預期，但管理層上調了全年所有指標的業績指引。淨訂單成長8%至28.1億美元，積壓訂單平均售價升至117.18萬美元，顯示項目儲備品質更高。然而，各社區的銷售成長率年減，春季銷售旺季的訂單較上季成長僅23%，低於平常的55%。我們認為，第三季業績下滑反映的是時間因素而非基本面疲軟，儘管在充滿挑戰的市場環境下，庫存減損和銷售成長放緩仍需密切關注。