獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將AVGO的12個月目標價從428美元上調至525美元，市盈率約為我們2027財年每股收益預期值的28倍。我們維持2026財年每股收益11.46美元的預期不變，但將2027財年每股收益預期從16.20美元上調至18.66美元。 AVGO將於6月3日收盤後公佈4月季業績。我們預計其營收將達到221億美元（年增47.5%），每股收益為2.40美元，其中半導體業務（佔營收的三分之二）成長76%，軟體業務成長9%。各方目光將聚焦於人工智慧（AI）業務營收，預計達到107億美元（年成長140%，佔半導體銷售額的72%），目前已接近總營收的一半。這主要得益於向Alphabet、Meta等公司客製化ASIC/XPU晶片的出貨量加速成長，以及採用Tomahawk 6乙太網路交換器的網路解決方案的推出。我們認為，隨著客戶越來越多地選擇客製化晶片以優化工作負載，AVGO的市場份額正在不斷擴大。我們預期毛利率將維持穩定在77%，調整後EBITDA利潤率為68%。我們將重點關注AVGO的前景，投資者期待其7月份季度銷售額大幅增長（預計達到285億美元，同比增長79%），此前AVGO曾提出到2027年累計實現1000億美元AI晶片營收的宏偉目標。
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研究快訊：PANW第三財季業績超預期，新一代解決方案需求強勁；內生成長穩健
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：PANW公佈第三季非GAAP每股盈餘為0.85美元，超出市場預期0.05美元；營收達30億美元，年成長31%，超出預期6,000萬美元。業績包括收購CyberArk和Chronosphere帶來的3.88億美元收入，訂閱收入達24.08億美元（年增31%），產品收入達5.94億美元（年增31%）。下一代安全（NGS）年度經常性收入（ARR）年增率顯著加速至60%，達到81億美元，較第二季度的33%增速大幅提升，主要得益於客戶大規模部署人工智慧解決方案以及強勁的平台化勢頭。管理層將2026財年營收預期上調至114.15億美元至114.25億美元（成長24%），並將下一代服務年度經常性收入預期上調至89億美元至89.5億美元（成長59%至60%），非GAAP預期每股預期為3.77美元至3.79美元，高於華爾街預期為3.77美元。現金流產生能力依然強勁，過去12個月調整後自由現金流利潤率為38.5%（年增430個基點），使公司穩步朝著2028財年40%的自由現金流利潤率目標邁進，這反映了平台模式的可擴展性。
$PANW
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研究快訊：微軟Build開發者大會的主要收穫
獨立研究機構 CFRA 向提供了以下研究報告。 CFRA 的分析師總結如下：微軟執行長薩蒂亞·納德拉在 Build 大會上發表了主題演講，介紹了 7 款全新的 MAI 模型，其中 MAI-Thinking-1 擁有 350 億個參數，可用於生成複雜的指令和代碼。先前有消息洩露，但此次大會進展順利，展示了微軟為企業生態系統開發的內部 AI 工具。我們認為，微軟向內部模型的策略轉變有利於降低其對 OpenAI 等第三方供應商的依賴，這些模型已整合到 PowerPoint 和 OneDrive 中。微軟願景的核心是自主執行任務的智慧 AI，並推出了以 Microsoft Scout 為旗艦級始終在線助理的自動駕駛系統，貫穿整個 Microsoft 365。微軟也推出了 Microsoft IQ，該系統現已在 GitHub Copilot 和 Copilot Studio 中提供，作為上下文層，其元件包括 Work IQ 和 Web IQ。我們認為量子運算的進展令人鼓舞，Majorana 2 晶片實現了 20 秒的量子位元壽命，並將微軟可擴展量子運算的時間表縮短了一半，到 2029 年。
$MSFT
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研究快訊：CFRA維持對Dollar General Corporation股票的「持有」評級
獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點總結如下：我們將12個月目標價從151美元下調至123美元，基於我們對2027財年（1月）每股盈餘（EPS）的預期（先前為7.21美元，現上調至7.25美元），本益比約為17倍。我們將2028財年EPS預期從7.88美元下調至7.84美元。相比之下，該股的長期平均預期本益比為18倍。儘管4月季度EPS業績超出預期，且全年EPS預期有所上調，但我們仍維持「持有」評級，因為我們認為下半年風險較高。主要擔憂包括低收入消費者支出持續承壓、潛在的貨運和燃油成本上漲，以及隨著同行越來越依賴定向促銷來提升價值認知，競爭日益加劇。我們也注意到，該公司全年每股收益預期上調的部分原因是實際稅率降低以及4月季度業績好於預期，這表明該公司今年剩餘時間的基本經營前景基本保持不變。此外，未來幾季的同店銷售額將面臨更大的挑戰，尤其是在毛利率方面。
$DG