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瑞銀稱，如果不利情景發生，大型特許汽車經銷商2027年的收益可能會受到衝擊。

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瑞銀證券週一表示，如果成長前景“相對疲軟”，美國大型特許汽車經銷商明年可能面臨獲利壓力。 這一下行情境是基於瑞銀近期與投資者的討論。其中包括，預計到2027年，新車和二手車銷量成長將持平，而瑞銀覆蓋範圍內的市場普遍預期該產業將分別成長3%和4%。 其他關鍵因素還包括，瑞銀預計明年零件和服務業務的成長預期為2%，而市場普遍預期該產業將成長5%。此次分析涵蓋了AutoNation (AN)、Sonic Automotive (SAH)、Asbury Automotive Group (ABG)、Lithia Motors (LAD) 和 Group 1 Automotive (GPI)。 瑞銀在致客戶的報告中指出，基於這些假設，如果下行情境成真，該集團2027年的每股盈餘預期可能比市場普遍預期下降6%至10%。 瑞銀分析師羅伯特·薩爾茨曼和約瑟夫·斯帕克表示：「市場普遍預期該集團2027年的新車和二手車銷量都將有所增長，儘管一些人預計增長環境相對溫和。」他們還補充說，近年來「保修業務的顯著利好」之後，零部件和服務業務的增長也可能從個位數中段放緩。 報告顯示，過去幾季，同店新車和二手車銷售量均比美國輕型車和二手車零售銷售量低約3%。 瑞銀表示，零件和服務、融資和保險等後端業務的結構性穩定性仍然被低估，但經銷商需要提高銷售量和增強服務成長才能提振投資者信心。 「鑑於在每股盈餘（EPS）公佈後近兩週的拋售潮之後，目前的本益比水平表明，我們認為大部分悲觀情緒已被市場消化，」Saltzman 和 Spak 寫道。 “我們承認，有很多方法可以抵消這些潛在的不利因素，包括降低銷售、一般及行政成本、進行增值併購以及回購股票以支持每股收益增長。” 瑞銀預計，AutoNation 受此情景的影響最小，而 Sonic Automotive 則似乎最脆弱。 「在當前的經營環境下，我們仍然更青睞那些具有獨特成長前景且透過強力回購來支撐每股收益的公司，」該券商表示。

Price: $207.07, Change: $-2.35, Percent Change: -1.12%

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