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中东战争不确定性抑制亚洲股市

周四，亚洲股市普遍回落，交易员们正密切关注霍尔木兹海峡局势和波斯湾战争的进展。 香港、上海和东京股市收跌，其他地区股市涨跌互现。 在日本，日经225指数开盘走势平稳，但随后下跌，最终收跌0.7%。此前，受中东停火消息提振，周三股市上涨，交易员获利了结。 日经225指数下跌413.10点，收于55,895.32点，下跌个股数量超过上涨个股，比例为169比54。 横河电机领涨，上涨4.1%，而零售巨头永旺集团下跌8.2%。 经济方面，日本内阁府公布的数据显示，经季节性调整后，3月份日本消费者信心指数降至33.3，低于2月份的39.7。 据日本机床制造商协会报告，受海外需求激增40.4%的推动，日本3月份机床订单同比增长28.1%。 香港恒生指数低开后未能反弹，最终收跌0.5%，原因是市场对中东谈判的乐观情绪减弱。 恒生指数下跌140.62点，收于25,752.40点，下跌个股数量超过上涨个股，比例为53比36。恒生科技指数下跌2.1%，而中国内地地产指数下跌0.3%。 领涨的板块是铝生产商中国虹桥，股价上涨5.2%，而地产公司龙湖集团下跌5.6%。 中国内地方面，上证综指下跌0.7%，收于3,966.17点。 其他地区交易所方面，韩国KOSPI指数下跌1.6%。台湾加权指数（TWSE）上涨0.3%；澳大利亚ASX 200指数上涨0.2%；新加坡海峡时报指数下跌0.4%；泰国股市上涨0.3%。孟买Sensex指数在尾盘交易中下跌1.2%。 MSCI亚太地区所有国家指数当日下跌0.9%。

康维泰克推出新战略，力求实现上调后的营收目标

康维泰克集团（Convatec Group，股票代码：CTEC.L）周四详细阐述了其新的战略计划，旨在加速实现“可持续且盈利”的增长，并达成近期上调的中期营收目标。 这家医疗产品和技术公司在当天发布的新闻稿中表示，其“加速”（Accelerate）战略标志着公司增长雄心的下一阶段，并建立在其FISBE框架之上。FISBE框架代表着专注（Focus）、创新（Innovation）、简化（Simplify）、构建（Build）和执行（Execution）。 新战略围绕四大支柱构建，包括以客户为中心的增长、利用其创新产品线和人工智能技术满足患者需求，以及文化、目标和绩效。第四大战略基石是卓越执行，其重点在于快速、一次性成功、按时按预算交付，并缩短创新周期，以简化运营、提高生产力并实现目标。 “康维特致力于提供创新医疗解决方案，以改善数百万慢性病患者的生活。未来的增长机遇巨大。我们的‘加速发展’战略将引领康维特开启激动人心的新篇章。”首席执行官乔尼·梅森表示。 集团的中期展望目标为年有机收入增长6%至8%，高于此前5%至7%的预期。康维特预计其输液护理部门将实现两位数增长，同时预计其高级伤口护理、造口护理和失禁护理部门将实现中高个位数增长。 此外，集团预计到2027年，调整后营业利润率将达到24%至26%，高于2025年的22.3%。集团还预计调整后每股收益将实现“可持续的”两位数年增长率，自由现金流与权益的复合年增长率也将达到两位数。 截至周四中午交易时段，这支在伦敦上市的股票下跌了近3%。

由于第四财季业绩下滑，星座能源公司发布疲弱的全年盈利预期。

啤酒和葡萄酒公司星座品牌（Constellation Brands，股票代码：STZ）周四早盘股价小幅下跌，此前该公司公布的全年盈利预期低于华尔街预期，且第四财季业绩同比下滑。 这家生产Modelo和Corona啤酒的公司周三晚间表示，预计2027财年可比每股收益将在11.20美元至11.90美元之间，而FactSet目前的普遍预期为12.38美元。上一财年，该公司可比每股收益同比下降14%至11.82美元。 该公司在2025年4月曾预测，2027财年每股收益将实现个位数中段至两位数低段的增长。星座品牌还表示，鉴于当前市场环境，该公司已撤回此前发布的2028财年业绩展望。 据星座集团（Constellation）称，预计本财年企业有机销售额、啤酒销售额以及葡萄酒和烈酒部门的有机销售额将分别下降1%至增长1%。公司整体有机销售额在2026财年下滑了10%。 “展望2027财年，尽管我们对啤酒、葡萄酒和烈酒业务在第四季度展现出的良好势头感到鼓舞，但鉴于不断变化的社会经济背景和短期前景的不确定性，我们预计经营环境仍将充满变数。”该公司表示。 在最近的盘前交易中，该公司股价下跌了0.8%。 该公司公布截至2月28日的三个月调整后每股收益为1.90美元，低于去年同期的2.63美元，但高于华尔街预期的1.71美元。净销售额下降11%至19.2亿美元，高于分析师平均预期的18.8亿美元。 “尽管2026财年的经营环境瞬息万变，我们始终专注于可控因素，并以严谨的态度执行各项策略，”首席执行官比尔·纽兰兹在财报发布会上表示。“我们预计消费者将继续应对不断变化的宏观经济环境，但我们对第四季度取得的良好势头感到鼓舞。” 啤酒收入小幅增长1%至17.3亿美元，主要得益于出货量增长1.1%以及有利的定价策略。该部门的销售率（即产品售予终端消费者的速度）小幅上升0.6%，其中Pacifico、Victoria和Modelo Chelada品牌的增长足以抵消Modelo Especial和Corona Extra的下滑。 葡萄酒和烈酒的销售额暴跌58%至1.942亿美元，出货量也下降了73%。公司表示，这反映了部分葡萄酒和烈酒品牌的剥离、部分品牌的战略定价措施以及分销商合同义务的变化所带来的影响。该部门的损耗率上升了 8.3%。

加拿大皇家银行表示，在美国加征关税的背景下，加拿大在贸易伙伴中显得尤为脆弱。

加拿大皇家银行（RBC）表示，尽管美国关税规模空前，但主要经济体在2025年经受住了贸易冲击，只是暗流涌动，造成了显著的分配格局变化。 该银行指出，美国进口迅速调整，减少了对中国等高关税地区的依赖，但由于美国消费者、企业和政府持续支出，2025年美国进口总额仍保持增长。不涉及美国的全球贸易中，近90%的贸易额继续增长。 加拿大皇家银行指出，分配格局的影响较为集中。加拿大整体国内生产总值（GDP）表现好于预期，但某些特定行业——例如钢铁出口下降30%，汽车和铝业——以及安大略省和魁北克省等实际关税税率超过6%的地区，都受到了严重冲击。 该银行指出，加拿大高度一体化的跨境供应链是大多数美国海外贸易伙伴所面临的挑战。尽管近90%的加拿大出口商品仍免征关税，但到2025年，加拿大在美国进口市场的份额仍将下降。 加拿大皇家银行（RBC）指出，世界各国能够承受美国贸易冲击，而加拿大则难以做到这一点。这一年，全球对贸易政策不确定性的应对能力有所提升，美国在加拿大出口中所占份额有所下降。但即便如此，这一比例仍然高达71.6%，这意味着加拿大从根本上来说比大多数其他贸易伙伴更容易受到美国贸易冲击的影响。

德国商业银行在隔夜新闻中

德国商业银行周四发布的《欧洲日出》报告重点指出： 市场：美国国债在纽约尾盘走弱，亚洲交易时段转为横盘整理。迷你期货合约变动不大，亚洲股市涨跌互现。美元走强。欧元兑美元报1.167。布伦特原油价格回升至每桶97美元。 美联储：会议纪要显示，绝大多数美联储官员认为通胀增速可能放缓，同时就业风险偏向下行。“许多”官员表示，通胀持续走高可能需要加息，而“大多数”官员认为，旷日持久的伊朗战争可能冲击就业市场，需要降息，“一些”官员则认为利率路径需要采取双向表态。 美联储：旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利称美国经济“韧性十足”，并表示现在判断伊朗战争的经济后果还为时尚早。 据Politico消息人士透露，美联储经济学家克里斯·费兰被认为是唐纳德·特朗普总统经济顾问一职的热门人选。 伊朗计划限制霍尔木兹海峡的交通并收取通行费（《华尔街日报》）。白宫重申，希望霍尔木兹海峡不设任何限制，包括收费，并表示黎巴嫩不在停火协议的参与方之列。副总统约翰·万斯表示，如果伊朗发展核武器，制裁不会解除。他看到霍尔木兹海峡开始重新开放的迹象。以色列在会谈中提出限制空袭。 伊朗：议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫表示，与美国的停火协议遭到违反。伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，正在准备对黎巴嫩遭受的袭击做出“强力”回应（梅尔通讯社）。伊朗指定了通过霍尔木兹海峡的安全航道（努尔通讯社）。 伊朗/以色列：以色列总理内塔尼亚胡表示，战争尚未结束。他坚称，停火协议不包括真主党。 北约：特朗普总统表示，如果北约再次需要帮助，“它将不会出现”。特朗普正在考虑惩罚某些支持伊朗的国家，包括从一些州撤军，并可能关闭至少一个军事基地（据《华尔街日报》消息）。北约秘书长马克·吕特表示，他与特朗普的会晤是“好朋友之间的会谈”。 委内瑞拉：美国正在考虑解除对委内瑞拉央行的制裁，以释放石油供应。 欧洲： 欧盟：欧盟委员会执行副主席瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯表示，欧盟将遭受“滞胀冲击”（《金融时报》）。 法国：预算部长戴维·阿米尔表示，政府将坚持2026年5%的赤字目标，并表示可能会根据经济情况提前实现这一目标。

马来西亚股市收跌，与区域整体跌势一致；MNC Wireless股价暴跌23%

周四，马来西亚股市收跌，抹去了昨日的涨幅，与区域股市的跌势一致。 在巴基斯坦伊斯兰堡会谈前夕，唐纳德·特朗普重申，在达成“真正协议”之前，美军将继续在伊朗周边部署，此番言论令投资者情绪趋于谨慎。 富时马来西亚吉隆坡综合指数下跌10.07点，跌幅0.6%，收于1686.24点。当日交易区间为1680.01点至1692.65点。 经济新闻方面，世界银行预测，马来西亚经济在2026年将增长4.4%，低于2025年5.2%的增速。该行强调，马来西亚将受益于人工智能相关出口和投资的激增。 在公司新闻方面，M N C Wireless (KLSE:MNC) 的股价在周四收盘时暴跌 23%，此前该公司披露了推出 e-SIJIL 平台的计划，该平台旨在为政府、金融、教育和法律等行业简化安全数字文档的创建、验证、存档和共享流程。

美国10年期国债收益率盘前跌至4.29%；2年期国债收益率走低至3.79%

——美联储公布其最关注的通胀数据前，美国国债收益率涨跌互现，黎巴嫩局势动荡或危及伊朗停火协议

欧洲理事会呼吁迅速推进美伊持久和平进程，保护平民，恢复能源正常供应

由欧盟各成员国国家元首组成的欧洲理事会周三发表声明，对美伊达成的为期两周的停火协议表示欢迎。 声明感谢巴基斯坦促成该协议，并表示双方现在必须通过外交途径谈判，以“迅速而持久地结束”战争。 声明鼓励各方“迅速取得进展”，以保护伊朗平民，恢复地区安全，并“避免严重的全球能源危机”。 声明最后呼吁各方，包括伊朗，执行停火协议，并表示欧洲各国政府将“为确保霍尔木兹海峡的航行自由”做出贡献。 停火协议生效不到两天，进展并不顺利。由于对伊朗当局缺乏信任，船只不愿驶出霍尔木兹海峡。与此同时，伊朗称以色列对黎巴嫩的袭击“严重违反”了停火协议。 尽管停火消息公布后天然气和石油期货合约暴跌，但由于人们希望能源流动正常化，但周四价格已再次上涨。

新加坡股市回落，跟随区域股市下跌，市场评估脆弱的美伊停火协议。

周四，新加坡股市收低，跟随区域股市整体下跌趋势，市场正评估美伊两周停火协议的持久性。 海峡时报指数（STI）是新加坡交易所的主要基准指数，当日交易区间在4974.34点至5009.89点之间波动。最终收于4977.08点，较周三收盘下跌18.97点，跌幅0.4%。 与此同时，美国总统特朗普重申，在巴基斯坦伊斯兰堡关键会谈前达成“真正协议”之前，美国将继续在伊朗周边部署军事力量。 公司方面，InnoTek（SGX:M14）股价收盘上涨近5%，该公司计划通过以每股0.6506新元的价格配售至多2460万股股票，筹集约1600万新元。 CDW（SGX:BXE）股价下跌超过4%，这家精密零部件供应商公布其最近三个财年连续三年出现税前亏损。 与此同时，百盛零售亚洲（SGX:O9E，HKG:3368）股价收盘上涨近2%，该公司提议在2025年年度股东大会上续签其股份回购授权。

斯巴达方面称，尽管停火，霍尔木兹海峡的水流仍将在未来数周内受到限制。

斯巴达商品公司研究主管尼尔·克罗斯比周四在一份报告中指出，由于脆弱的停火协议未能恢复霍尔木兹海峡的石油运输，能源市场将面临长期波动。 克罗斯比表示，物流障碍、水雷威胁以及对沙特基础设施的新一轮袭击表明，全球供应链至少在未来一个月内仍将受到严重制约。 斯巴达指出，即使在和平条件下，清除这些水雷也是一项长期任务，这意味着至少在未来四周内，途经全球最关键咽喉要道的石油流量将大幅减少。 报告还指出，沙特阿拉伯阿布盖格炼油厂附近发生火灾的未经证实的报道以及东西输油管道系统遭到袭击的确认，进一步加剧了市场前景的复杂性。 这些袭击直接威胁到主要的替代路线，该路线目前每天通过延布港输送约400万桶石油。 此外，伊朗革命卫队正在向船只提供避雷指南和地图，尽管目前尚不清楚他们是否已在航道中布设了水雷。 由于强制重启航道的筹码有限，分析人士认为，由伊朗管理的“收费站”系统可能是恢复航道通行的唯一短期途径，但克罗斯比指出，这将给船东带来巨大的法律和制裁障碍。 与此同时，在欧洲，供应短缺引发了石油民族主义的早期迹象，据报道，像Galp这样的主要石油公司正在限制柴油出口，以优先保障国内供应。 随着原油现货价格持续攀升，斯巴达警告称，各国政府可能很快将被迫实施配给制。

美伊停火协议岌岌可危，香港股市下跌；两家公司提交IPO申请。

由于对中东停火的乐观情绪消退，且有迹象表明美伊之间的临时停火协议正在破裂，香港股市周四收低。 恒生指数下跌约140.62点，跌幅约0.5%，收于25,752.40点；恒生中国企业指数下跌65.48点，跌幅约0.8%，收于8,611.83点。 伊朗指责以色列违反了德黑兰本周早些时候与美国达成的停火协议。此前，以色列对贝鲁特南部郊区、黎巴嫩南部和东部贝卡谷地的目标进行了轰炸。以色列方面称，空袭在10分钟内击中了100多个真主党指挥中心和军事设施。 美国副总统万斯将率领代表团前往伊斯兰堡，正式与伊朗达成和平协议。该国议会议长穆罕默德·巴格尔·卡利巴夫表示，在以色列的敌对行动下，双边停火或谈判“不合理”。 与此同时，标普全球在一份月度报告中指出，受产量和新业务总量下降的影响，香港私营企业的经营状况在3月份再次恶化。 此前，香港私营企业经历了长达五个月的历史性强劲扩张期。专家组成员表示，中东冲突导致消费者信心和支出下降，股市表现也受到影响，进而导致销售额下滑。 在企业新闻方面，两家公司提交了在香港上市的申请。 中国云原生空间设计软件提供商万科科技（HKG:0068）计划通过出售1.606亿股股票筹集至多12.2亿港元，指示性发行价区间为每股6.72港元至7.62港元。 所得款项净额将主要用于支持国际扩张，包括组建全球销售团队和加强在主要海外市场的营销。 同时，长春微电子股份有限公司（港交所代码：3277）拟通过发行6530万股H股筹集约26亿港元，指导价为每股39.88港元。 所得款项净额将主要用于研发，包括投资下一代CMOS图像传感器技术。

马来西亚3月份工业生产数据喜忧参半

马来西亚2月份工业生产同比增长，但环比下降，环比下降的原因是出口放缓。 马来西亚统计局（DOS）报告称，2月份马来西亚工业生产指数同比增长3.1%，但环比下降9.2%。 据统计局数据，2月份马来西亚制造业产出同比增长4.2%，电力产出同比增长4.6%，而采矿业产出则下降2%。 但2月份出口制成品产出环比下滑。 统计局解释说，“2月份出口导向型产业产出环比下降8.1%”。 统计局报告称，2月份马来西亚服装产出同比下降1.8%，石油及相关产品产出同比下降2.1%，交通运输产品产出同比下降3.5%。 相比之下，2月份电子产品产量同比增长12.9%，部分原因是半导体和其他科技产品的生产增长。 马来西亚官方公布的2月份工业生产报告与标普全球近期发布的制造业采购经理人指数（PMI）报告基本一致。 标普全球报告称，马来西亚3月份经季节性调整后的制造业PMI升至50.7，高于2月份的49.3，并突破了50荣枯分界线。

欧洲、中东和非洲天然气市场最新动态：中东停火局势脆弱，期货价格上涨逾2%。

周四，欧洲天然气期货价格上涨，从前一天触及的五周低点反弹。此前，以色列持续对黎巴嫩发动空袭，加剧了围绕停火协议的不确定性。 荷兰TTF近月合约上涨2.43%，至每兆瓦时46.40欧元（54.11美元）；英国NBP期货上涨2.53%，至每热量单位117.14便士（1.56美元）。 美国、以色列和伊朗达成的为期两周的停火协议，目前正面临黎巴嫩问题上的争议。黎巴嫩持续遭受袭击，德黑兰方面称此举违反了停火协议。 周三，伊朗外长赛义德·阿巴斯·阿拉格奇在X网站上发文称，停火条款“清晰明确”，其中包括以色列和黎巴嫩之间停止敌对行动。 与此同时，美国总统唐纳德·特朗普周三在Truth Social网站上发文称，美军将“继续驻扎”在伊朗，直至达成全面协议。 特朗普还警告说，如果两周内未能达成协议，美国将重启对德黑兰的军事行动，“规模更大、力度更强、速度更快”。 这凸显了停火协议的脆弱性，尽管停火标志着局势的重大缓和，但挥之不去的不确定性仍然令全球能源和股市持续紧张。 尽管特朗普发表了上述声明，但霍尔木兹海峡实际上已连续第六周处于关闭状态。据霍尔木兹海峡监测机构的数据显示，过去24小时内仅有11艘船只通过该海峡。 这与英国联合海事信息中心的数据形成鲜明对比，该海峡在正常时期平均每天有138艘船只通行。 澳新银行高级大宗商品策略师丹尼尔·海恩斯表示，即使海峡重新开放，市场仍将面临“价格上涨、库存下降和需求限制”的局面，因为主要生产和出口设施的恢复运营需要时间。 与此同时，欧洲市场正进入天然气补给季，库存大幅下降，根据欧洲天然气基础设施协会的数据，目前库存仅为28.77%，而去年同期为35%。

利比亚加达梅斯盆地发现新的天然气和凝析油资源

利比亚国家石油公司（NOC）周三宣布，其与国家石油公司（Sonatrach）合作，在加达梅斯盆地的A1-69/02勘探井中发现了重要的油气资源。 NOC表示，A1-69/02井位于瓦法油田以西约70公里处，最终钻探深度达8440英尺（约2550米）。测试结果显示，该井的初始日产量为1300万立方英尺（约380万立方米）天然气和327桶凝析油。 此次发现是Sonatrach根据2008年签署的勘探和生产分成协议钻探的第六口井，目前八口井计划中还剩两口井待钻。

受以色列袭击贝鲁特事件和美伊停火协议紧张的影响，韩国股市收低。

周四，韩国股市收跌，此前以色列违反了美伊停火协议，于周三袭击了黎巴嫩首都贝鲁特。 鉴于德黑兰准备于周五在伊斯兰堡与美国举行会谈，投资者对此次袭击事件能否维持停火协议仍持怀疑态度。此次事件也使霍尔木兹海峡近期重新开放的可能性蒙上了阴影。 韩国综合股价指数（KOSPI）下跌94.33点，跌幅1.6%，收于5778.01点。韩国创业板指数（KOSDAQ）也下跌13.85点，跌幅1.3%，收于1076点。 周三，在美伊达成为期两周的停火协议数小时后，以色列突然袭击了贝鲁特。据法新社报道，此次袭击造成至少250人死亡，890人受伤。 公司新闻方面，韩华海洋（KRX:042660）周四向韩国交易所提交的文件显示，该公司已从一家大洋洲船东处获得两艘超大型原油运输船（VLCC）的订单。该合同价值3933亿韩元，有效期至2030年1月4日。 韩华海洋股价在收盘时下跌超过3%。

加拿大皇家银行资本市场上调2026-2028年大宗商品价格预期

由于美伊冲突可能产生长期影响，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)上调了其大宗商品价格预期。 分析师表示，供需基本面趋紧促使他们将2026-2028年布伦特原油/WTI原油的均衡价格上调10美元至每百万立方英尺80美元/75美元，并将亨利枢纽天然气的均衡价格上调0.25美元至每百万立方英尺4.00美元。 加拿大皇家银行的研究报告指出：“此举反映了海湾地区持续的附带损害，以及从能源安全角度来看，全球对原油的需求不断上升。” 报告还补充道，鉴于近期股票估值大幅上涨（今年迄今为止已上涨超过50%），股票回购活动可能会放缓。 在交易策略方面，加拿大皇家银行(RBC)重点推荐了大型石油公司中的康菲石油(COP)和EOG资源(EOG)，中小型石油公司中的加州资源(CRC)、二叠纪资源(PR)和科德能源集团(CHRD)，以及天然气行业的Expand Energy Corp (EXE)。 RBC表示，为反映其对大宗商品价格预期的调整，已将其每股收益与每股现金流比率的预期平均上调了45%，其中石油公司的预期上调幅度普遍接近55%。 报告指出，与此相符，目标股价平均上调了27%。