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研究快讯：CFRA维持对戴尔科技公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将戴尔的目标股价上调24美元至263美元，相当于我们2028财年（1月）每股收益预期值的17.5倍，高于戴尔三年平均水平（约11倍）。这是因为人工智能建设的强劲需求抵消了个人电脑业务的疲软以及暂时的供应/利润风险。我们将2027财年的每股收益预期上调0.15美元至12.95美元，并将2028财年的预期上调0.14美元至15.05美元。随着第一季度财报的陆续发布，所有迹象都表明，人工智能领域的需求好于预期，超大规模数据中心运营商资本支出预期的持续增长以及半导体/半导体设备需求的改善也印证了这一点。我们还看到特朗普总统上周五发表的“去买戴尔”的言论（当天股价上涨 13%）也带来了利好，我们怀疑这番言论对 PC 业务的影响不大，但我们认为这表明戴尔与服务器同行 SMCI 之间的声誉进一步分化（伴随着相关的出口管制违规行为），这进一步巩固了我们的观点，即客户需求和优先供应分配（GPU 和内存）将转向戴尔/HPE，从而创造增量需求。

$DELL

Asia Markets56天前

瑞士股市本周收盘持平；美联储结束对瑞银集团和瑞士信贷的行动

周五，瑞士股市指数收盘上涨0.05%，当地经济新闻在耶稣升天节假期后较为清淡。山德士集团（SDZ.SW）宣布，其赖脯胰岛素生物类似药Bysumlog获得欧盟委员会批准，用于治疗成人和儿童糖尿病；同时，其门冬胰岛素生物类似药Dazparda获准用于治疗成人、青少年和一岁及以上儿童的糖尿病。这两种注射型生物类似药的疗效和安全性均与原研药相当。收盘时，这家瑞士制药巨头的股价下跌3.36%。与此同时，贝伦贝格银行在苏黎世保险集团（ZURN.SW）发布第一季度业绩更新后，维持对其“买入”评级和656瑞士法郎的目标价不变，并指出该保险公司估值“颇具吸引力”，且其非寿险业务的毛保费增长好于预期。苏黎世保险股价收盘上涨0.46%。 “苏黎世商业非寿险毛保费的强劲增长值得关注，因为我们认为这一增长是在利润率可观的情况下实现的；例如，北美商业保险的定价从2025年的-1%小幅改善至2026年第一季度的0%。苏黎世在其业绩报告中还指出，随着美国新兴中端市场承保商逐渐站稳脚跟，中端市场7%的增长势头可能会在2026年下半年加速，”该研究公司在一份报告中表示。“我们相信，强劲的毛保费增长将带来强劲的营业利润增长。我们认为，苏黎世偿付能力比率从2025财年的259%大幅上升至2026年第一季度的265%，高于市场普遍预期的261%，这部分反映了盈利增长带来的益处。” 另据报道，美国联邦储备委员会于周二终止了对瑞银集团（UBSG.SW）及其瑞士信贷子公司的执法行动。此前，美联储于2023年7月向瑞银集团发出同意令，并处以2.685亿美元的罚款。该罚款是由于瑞士信贷与Archegos Capital Management之间存在“不安全且不健全的交易对手信用风险管理行为”。瑞银股价下跌0.69%。展望未来，下周将公布瑞士第一季度经济增长和工业生产数据。

^SSMI$SDZ.SW$UBSG.SW$ZURN.SW

Insider Trading56天前

根据最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，Gold.com内部人士出售了价值1,663,236美元的股票。

2026年5月13日，董事兼首席执行官格雷戈里·N·罗伯茨(Gregory N Roberts)出售了Gold.com (GOLD)的40,000股股票，套现1,663,236美元。根据向美国证券交易委员会(SEC)提交的4号表格文件，罗伯茨目前控制着该公司共计1,927,958股普通股，其中直接持有28,202股，间接控制1,899,756股。 SEC文件链接： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1591588/000159158826000044/xslF345X05/primary_01.xmlPrice: $39.06, Change: $-1.51, Percent Change: -3.71%

$GOLD

Asia Markets56天前

受美伊冲突担忧重燃影响，德国DAX指数回落

德国股市本周收跌，市场密切关注中东地缘政治紧张局势以及美中贸易谈判。截至周五收盘，蓝筹股DAX指数下跌2.07%。特朗普周四接受福克斯新闻采访时表示，他对伊朗“不会再有耐心了”，敦促伊朗与华盛顿达成协议。中东持续紧张局势以及霍尔木兹海峡的航运中断继续支撑油价，加剧了市场对通胀和经济增长的担忧。据德意志银行研究部的数据，布伦特原油价格隔夜上涨1.21%，至每桶107美元。 Rystad Energy也警告称，由于霍尔木兹海峡仍然关闭，欧洲的航空燃油供应将趋紧。 Rystad Energy负责大宗商品（石油）的高级副总裁苏珊·贝尔表示：“欧洲面临的不是市场供应紧张，而是结构性供应缺口。” “美国墨西哥湾沿岸原油日出口量创下11万桶的纪录，对欧出口量也相当可观，加上丹格特集团的部分货物，虽然令人欣喜，但仅能弥补不到一半的缺口。” 在国内，ifo经济研究所报告称，德国住宅建筑行业的商业信心恶化，该行业正努力应对供应链问题以及地缘政治不确定性导致的资本成本上升。商业景气指数从一个月前的-19.3点暴跌至2026年4月的-28.4点，创下自2022年4月以来的最大跌幅。企业方面，伦克集团（R3NK.F）股价下跌2.68%，原因是贝伦贝格银行调整了这家军用和民用推进系统公司的目标股价和业绩预测，以反映德国汽车订单预期下降的情况。 “RENK的中期前景得益于其165亿欧元的订单储备。据我们估计，德国订单占比不到五分之一，这提供了颇具吸引力的多元化。出于谨慎考虑，我们下调了对德国汽车订单量的预期，因此略微下调了每股收益预期，”贝伦贝格银行写道。“我们将目标股价从76欧元下调至72欧元，以反映我们下调的预期和较低的同业估值倍数。” 与此同时，德国莱茵集团（RWE.F）和阿布扎比未来能源公司（Masdar）获得了英国能源安全与净零排放部的批准，将在英格兰东北海岸开发多格尔滩西南和多格尔滩东南海上风电场项目。这两个项目的总装机容量为3吉瓦。这家德国能源集团的股价当日收盘下跌2.30%。

^DAX$R3NK.F$RWE.F

速报56天前

加拿大皇家银行表示，丹纳赫有望凭借生物工艺复苏重回增长加速之路。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）表示，受生物工艺需求趋势反弹和终端市场改善的推动，丹纳赫（Danaher，股票代码：DHR）2027年的营收有望增长约6%。 RBC在报告中指出，其渠道调查显示，生物工艺耗材需求强劲，设备渠道也在不断扩大。该投资公司在周四发布的报告中表示，由于生物工艺业务占丹纳赫营收的25%以上，因此丹纳赫有望从行业复苏中获益。丹纳赫也在努力弥补其贝克曼库尔特（Beckman Coulter）业务的产品线缺口，并预计在诊断市场整体复苏的背景下，其分子诊断业务也将持续改善。RBC补充道，丹纳赫对Masimo（股票代码：MASI）的收购预计将于2026年下半年完成，这将进一步提升其增长潜力。 RBC资本市场恢复了对丹纳赫的评级，维持“跑赢大盘”评级，目标价为200美元。周五下午交易中，丹纳赫公司的股价下跌了1.1%。Price: $162.75, Change: $-1.79, Percent Change: -1.09%

$DHR

Commodities56天前

Kpler表示，受中东供应中断影响，全球石油缓冲空间因库存下降加速而减弱。

Kpler分析师鸟方由衣（Yui Torikata）周五在一篇博客文章中指出，全球石油市场库存缓冲正在迅速消失，这些缓冲最初缓解了中东原油供应中断的影响，增加了夏季库存大幅下降和燃料市场趋紧的风险。报告称，过剩原油、浮式储油设施以及已在途原油帮助吸收了霍尔木兹海峡相关中断带来的早期冲击，但这些缓冲如今已基本耗尽，商业库存成为“最后一道防线”。分析师估计，受中东产量下降和亚洲炼油厂停产的影响，全球原油市场从今年早些时候的过剩转为5月份每日约260万桶的缺口。然而，库存数据尚未完全反映出缺口的规模，这表明地下储油设施可能进一步减少库存，或者炼油厂可能进一步减产，尤其是在中国。全球陆上原油库存已从疫情后高点下降约1.3亿桶，至约36亿桶，而海上油品储量在最初的供应冲击后也大幅下降。日本和韩国被认为是受影响最大的消费国之一。自冲突爆发以来，日本已动用超过7000万桶库存，目前严重依赖储备来维持炼油厂的运营。韩国也降低了炼油厂的加工能力，尽管计划释放战略储备，但仍可能面临进一步的库存消耗。报告指出，由于炼油商难以用美国轻质原油替代中东中硫原油，市场还面临着日益严重的质量错配问题。虽然美国原油出口量已飙升至历史新高，但轻质原油的柴油和航空煤油产量较低，导致中间馏分油出现结构性短缺。分析师估计，6月份全球柴油短缺量可能超过每日50万桶，而航空煤油短缺量可能超过每日45万桶。欧洲越来越多地依赖美国原油进口来弥补中东原油供应的减少，但转向轻质原油预计将加剧炼油厂的经济压力，并增加对进口柴油和航空燃油的依赖。报告指出，原油期货曲线而非原油价格本身，或许更能清晰地反映现货供应趋紧的状况。分析师预计，随着库存持续下降，期货贴水现象将进一步加剧，尽管由于担心需求萎缩以及停火可能缓解供应中断，油价仍将保持平稳。

Asia Markets56天前

英国富时100指数跌入负值区间；受英国天然气公司和解协议影响，森特理克股价下跌

英国股市本周收跌，伦敦富时100指数周五收盘下跌1.72%，投资者正在评估最新的企业动态以及英国日益加剧的政治不确定性。荷兰国际集团(ING)表示：“金融市场对英国政治动荡再度加剧的反应是，加大了对英国央行收紧货币政策的押注……市场预期年底前将有近三次加息，与欧洲央行的预期几乎相同。我们对此仍持怀疑态度。我们现在预测英国央行将在6月份加息一次，但幅度很小。” ING还表示：“尽管首相基尔·斯塔默仍在坚持，但投资者越来越倾向于认为，一场领导权争夺战将导致工党左倾，放松财政规则并增加借贷。” 在公司新闻方面，森特里卡（Centrica，股票代码：CNA.L）旗下的英国天然气公司（British Gas）同意向自愿赔偿基金支付2000万英镑，以了结英国天然气和电力市场管理局（Ofgem）对其遗留预付费电表做法的调查。作为和解方案的一部分，英国天然气公司还将为弱势客户免除高达7000万英镑的能源债务。森特里卡股价收盘下跌6.40%。 Ofgem首席执行官蒂姆·贾维斯表示：“英国天然气公司在处理大量未经同意安装预付费电表的弱势客户方面显然做得不够好，他们采取行动纠正错误是正确的。由于我们的行动，客户将获得一揽子赔偿、补偿和债务减免。” 与此同时，据《保险邮报》报道，受加拿大同行Intact Financial Corp.可能收购这家在伦敦上市的专业保险公司的传闻影响，Hiscox (HSX.L)股价飙升12.32%，成为蓝筹股指数中表现最佳的股票。英国当日没有经济数据公布，但未来一周将迎来一系列私营部门和经济相关数据，包括4月份的通胀率数据以及标普全球英国5月份制造业采购经理人指数(PMI)。

FTSE 100$CNA.L$HSX.L

Mining & Metals56天前

Atlas Salt将通过过手股份融资筹集125万美元

Atlas Salt (SALT.V) 周五宣布，将通过私募配售流通股筹集至多 125 万美元。该公司表示，将以每股 1.30 美元的价格配售 961,539 股享有税收优惠的流通股。出售流通股所得款项将用于支付符合条件的“加拿大勘探支出”，这些支出将作为“流通采矿支出”，用于推进其位于拉布拉多南部黑湾矿区的霞石矿勘探工作。此次发行预计将于 5 月 20 日左右完成。首席执行官 Nolan Peterson 表示：“自从我们在黑湾矿区首次发现霞石正长岩以来，Atlas Salt 一直积极跟进对该矿藏的早期评估。股东应将此次流通股发行视为一个成本相对较低的机会，以挖掘价值并最终实现非核心资产的变现。” 该公司股票在多伦多证券交易所创业板最新报收下跌0.02美元，至1.16美元。Price: $1.17, Change: $-0.01, Percent Change: -0.85%

$SALT.V

速报56天前

RBC表示，DexCom的长期规划奠定了可观的基础。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）表示，德康医疗（DexCom，股票代码：DXCM）的长期规划设定了一个可观的基准，但巨大的潜在市场扩张机会可能使该公司显著超越这些目标。根据周五发布的报告，该公司的战略重点包括：保持其作为糖尿病患者首选血糖传感器的地位，树立血糖生物传感领域客户体验的标杆，以及扩大国际市场份额。德康医疗的目标是到2030年实现年均10%以上的营收增长，毛利率达到67%至69%，营业利润率达到29%至30%，调整后EBITDA利润率达到36%至37%，自由现金流转化率达到80%至100%，并承诺回购股票。报告指出，加拿大皇家银行认为该长期规划较为保守，并为公司未来的增长潜力奠定了基础。 RBC预计DexCom 2026年营收为52.2亿美元，毛利率为63.5%，营业利润率为23.3%，每股收益为2.56美元，均在公司此前的预期范围内。RBC预计DexCom 2027年营收和每股收益分别增长约11.9%和18.2%。 RBC维持对DexCom的“跑赢大盘”评级，目标价为85美元。 DexCom股价在周五的交易中上涨近7%。Price: $61.70, Change: $+3.88, Percent Change: +6.71%

$DXCM

Insider Trading56天前

根据最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，Vicor公司内部人士出售了价值252,277美元的股票。

董事 Andrew D'Amico 于 2026 年 5 月 14 日出售了 Vicor (VICR) 的 800 股股票，获利 252,277 美元。美国证券交易委员会 (SEC) 文件： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/751978/000183019526000009/xslF345X05/primary_doc.xmlPrice: $275.00, Change: $-15.54, Percent Change: -5.35%

$VICR

Asia Markets56天前

周五欧洲股市走低；中美贸易协议未能达成，科技股承压。

周五，欧洲股市普遍走低，投资者仍在分析特朗普总统与中国领导人习近平峰会的成果（或缺乏成果）。斯托克欧洲指数下跌1.56%，德国DAX指数下跌2%，英国富时100指数下跌1.9%，法国CAC40指数下跌1.6%，瑞士市场指数小幅走低。特朗普离开中国时未能就科技进出口达成协议，科技股，尤其是半导体板块的股票大幅下跌。在CAC40指数和DAX40指数中，意法半导体（STMicroelectronics）和英飞凌（Infineon）分别下跌4.9%和4.4%；在阿姆斯特丹证券交易所，阿斯麦（ASML）和BE半导体工业公司分别下跌4.7%和3.7%。据《金融时报》周五援引两位知情人士的消息报道，汇丰银行尚未部署此前承诺的40亿美元私募信贷策略资金，目前也没有公布该项投资的具体时间表。这家在伦敦上市的银行去年6月宣布计划投资其资产管理公司的私募信贷基金，以拓展另类贷款业务。但报道称，由于对美国私募信贷估值和借款人风险的担忧，该计划已被暂停。汇丰银行发言人在发给的电子邮件声明中表示：“我们致力于继续推进资产管理公司的私募信贷基金业务。” 受此消息影响，这家英国银行的股价在伦敦下跌了2.5%。据路透社周五援引知情人士的消息报道，英国石油公司（BP）正在考虑出售其在埃及的部分天然气资产。报道称，这家英国石油和天然气巨头尚未就此做出最终决定。该公司未立即回复的置评请求。 BP在伦敦的股价上涨1.6%。汽车制造商Stellantis周五表示，已与东风集团签署协议，将在中国联合生产标致和Jeep汽车，但需满足惯例条件并获得相关批准。该公司表示，合资企业将于2027年起在武汉工厂组装两款标致新能源汽车和两款Jeep越野车型。该汽车制造商在巴黎的股价下跌3.6%。据彭博新闻周五援引一位知情人士的消息报道，帝亚吉欧将整合其非洲和欧洲业务，合并为一个部门，此次重组包括重大的领导层变动。帝亚吉欧未立即回复的置评请求。这家酒类公司的股价在伦敦上涨2%。 Endava周五宣布与NatWest旗下的Tyl达成战略合作，旨在帮助Tyl的客户实现支付平台的现代化和扩展。该公司表示，此次合作将结合Endava基于人工智能的配送工具和支付技术与Tyl的商户服务平台，为企业提供更加一体化的支付体验。受此消息影响，这家软件公司在法兰克福的股价下跌超过5%。

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对应用材料公司股票的强力买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价上调72美元至533美元，市盈率为32倍（基于2027财年10月公布的每股收益预期），接近同行水平，高于AMAT三年平均水平（约20倍），原因是人工智能的利好因素从根本上改善了需求增长和前景。我们将2026财年每股收益预期上调0.96美元至12.10美元，2027财年上调2.25美元至16.65美元，并将2028财年的目标股价设定为21.95美元。第二季度财报显著改善了公司前景，AMAT目前预计2026财年半导体业务收入增长将超过30%（较上季度预测的全年20%以上大幅上调），同时AGS业务的增长率也将恢复至正常水平的15%左右（高于此前预测的15%左右），所有这些都得益于第二季度需求在原本就十分可观的基础上进一步增长。据报道，客户新增洁净室空间的速度超出预期（并普遍提供了未来八个季度的需求预测），而AMAT的供应链预计今年不会成为制约因素，这并非所有WFE同行都能做到。中国市场的销售额（占总销售额的27%，环比下降300个基点）似乎已经企稳，对整体增长的阻力有所减弱。

$AMAT

速报56天前

午间要闻：特朗普-习近平峰会后半导体股下跌；微软获阿克曼投资

周五上午晚些时候，美国三大股指均下跌，而美国国债收益率上涨，投资者正在关注美国总统特朗普与中国国家主席习近平峰会的进展。据雅虎财经报道，在美中峰会未能达成任何重大半导体协议后，主要半导体公司的股价下跌。彭博社周五报道称，特朗普总统表示，中国尚未批准购买英伟达（NVDA）的H200人工智能芯片，因为“他们想自己研发”。英伟达股价下跌超过3%，AMD、英特尔（INTC）和阿斯麦（ASML）的股价分别下跌3.3%、6.3%和4.6%。比尔·阿克曼周五在X节目中表示，他的对冲基金潘兴广场已对微软（MSFT）进行了大量投资。微软股价上涨3.5%。应用材料公司 (AMAT) 周四晚间公布了第二财季调整后每股收益为 2.86 美元，高于去年同期的 2.39 美元，也高于 FactSet 普遍预期的 2.68 美元。营收为 79.1 亿美元，高于去年同期的 71 亿美元，也高于 FactSet 普遍预期的 76.8 亿美元。该公司表示，预计第三财季调整后每股收益为 3.16 美元至 3.56 美元，营收为 84.5 亿美元至 94.5 亿美元。分析师此前的预期分别为 28.9 亿美元和 81.4 亿美元。根据该公司财报电话会议记录，该公司预计其半导体设备业务在 2026 年将增长超过 30%，高于此前超过 20% 的预期。应用材料公司股价基本持平。 Cerebras Systems (CBRS) 股价周五下跌 4%，此前该公司股价在纳斯达克上市首日飙升超过 98%。据路透社周五援引知情人士报道，黑石集团（Blackstone，股票代码：BX）和CD&R公司正处于初步洽谈阶段，考虑收购梦龙冰淇淋（Magnum Ice Cream，股票代码：MICC）。黑石集团股价下跌3.0%，而梦龙冰淇淋股价上涨9%。Price: $227.99, Change: $-7.75, Percent Change: -3.29%

$AMAT$AMD$ASML$BX$CBRS$INTC$MICC$MSFT$NVDA$STM

速报56天前

加拿大皇家银行称，投资者低估了Bio-Techne计划收购Wilson Wolf的潜力。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周四在一份报告中指出，尽管Bio-Techne（TECH）计划全面收购Wilson Wolf有望提升其在细胞疗法领域的业务占比，但市场对其估值偏低。 Bio-Techne目前持有这家细胞疗法工具公司20%的股份，并计划在2027年底前完成收购。分析师表示，假设Wilson Wolf保持两位数的增长，且息税折旧摊销前利润率（EBITDA利润率）超过70%，那么这笔交易将被视为“一颗璀璨的明珠”，其市销率约为4.4倍。分析师指出，尽管细胞疗法领域早期业绩喜忧参半，但目前市场活动和研发管线依然强劲，此次收购仍将使Bio-Techne的结构性增长增加100个基点以上，并将其在细胞疗法市场的占比提升至约15%，在RBC覆盖的公司中位居榜首。 “当市场展望2027年时，我们认为投资者将会意识到威尔逊·沃尔夫收购案的变革性意义，而这一意义目前尚未得到充分认可，”分析师补充道。加拿大皇家银行恢复了对Bio-Techne的评级，维持“跑赢大盘”的评级，目标价为62美元。Price: $44.78, Change: $+0.04, Percent Change: +0.09%

$TECH

速报56天前

美国银行表示，沃尔玛持续的销售增长将获得回报。

美国银行证券周五发布的一份报告指出，沃尔玛（WMT）持续的营收增长预计将获得市场认可，而其数字化利润率的加速提升预计将在未来12个月内推动每股收益（EPS）的预期上调。报告还指出，沃尔玛的核心客户群体可能展现出较强的韧性，而宏观经济的长期波动和油价上涨将促使更多家庭转向沃尔玛等折扣型零售商。美国银行分析师表示，他们预计沃尔玛第一季度每股收益为0.65美元，并假设沃尔玛美国同店销售额增长4.5%。分析师补充道，他们预测沃尔玛在公布第一季度业绩后将继续保持其保守的财年业绩预期。报告称，在沃尔玛提供一系列以价值为导向的优惠（例如免费送货、订单满35美元即可当日送达以及每加仑燃油节省）的推动下，其各加盟店的会员增长趋势预计将保持强劲。沃尔玛计划于5月21日发布其第一财季财报。美国银行维持对该公司股票的“买入”评级，目标价为150美元。Price: $131.84, Change: $-0.62, Percent Change: -0.47%

$WMT

Mining & Metals56天前

大岩石啤酒厂第一季度亏损扩大

尽管营收保持不变，但Big Rock Brewery（BR.TO）第一季度亏损扩大。该公司亏损180万美元，合每股亏损0.07美元，而去年同期亏损4.9万美元，合每股亏损0美元。营收小幅增长至1011万美元，高于去年同期的1006万美元。该公司表示，由于代工销售量下降23%，导致销量同比下降15%。首席执行官David Kinder表示：“Big Rock本季度业务活动因季节性因素而放缓，这与行业趋势和周期性特点相符。” Kinder补充道，该公司计划在春夏季推出新产品，目前批发销量已出现企稳的早期迹象。 Big Rock股票在多伦多证券交易所的最新报0.65美元，与去年同期持平。

$BR.TO

速报56天前

美联储终止对瑞银集团和瑞士信贷的执法行动

美联储周五表示，已终止对瑞银集团（UBS）、瑞士信贷及其子公司的执法行动。瑞银集团尚未回复的置评请求。Price: $45.64, Change: $-0.72, Percent Change: -1.54%

$UBS

速报56天前

市场传闻：美国能源部长预计中国将增加从美国的石油进口

美国能源部长克里斯·赖特周五告诉CNBC，他预计中国将增加从美国的石油进口，因为中美两国是天然的合作伙伴，而且中国严重依赖来自中东的石油进口，而中东的石油供应已中断数周之久。（市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）Price: $156.00, Change: $+4.25, Percent Change: +2.80%

$CVX$OXY$TTE$XOM

速报56天前

美联储终止对瑞银集团和瑞士信贷的执法行动

$UBS

Research56天前

研究快讯：CFRA 将美国运通公司股票评级从“强烈买入”下调至“买入”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价下调40美元至410美元，并采用20.3倍的预期市盈率（基于我们对2027年盈利的预期），这一风险溢价高于同业平均水平7.4倍，因为其盈利表现更为稳定。我们将2026年每股收益预期下调0.17美元至17.78美元，并将2027年每股收益预期下调0.23美元至20.20美元。我们采取更为谨慎的态度主要是出于宏观经济因素的考虑。持续的中东冲突导致美国实际工资增长三年来首次转为负值。尽管如此，美国运通卡（AXP）仍然是业内最佳的信用卡发行商，我们预计其竞争对手将面临更大的信贷质量压力。重要的是，我们相信今年早些时候曾令人担忧的信用卡利率上限不会被实施。此外，白金卡升级计划应会继续推动费用的强劲增长，年费从 695 美元提高到 895 美元。在市场份额仍然很小的国际市场，存在着巨大的增长机会。

$AXP

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Asia Markets56天前