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研究快讯：CFRA维持对Tempus AI的“持有”评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将TEM的12个月目标价从60美元下调至59美元，2027年预期企业价值/销售额倍数为5.7倍，低于TEM自2024年IPO以来10倍的平均预期市盈率。我们将2026年每股亏损预期收窄0.01美元至-0.45美元，并将2027年每股亏损预期扩大0.04美元至-0.09美元。TEM近期宣布与默克公司（MRK 117 ****）达成协议，将通过TEM的Lens平台及其数据集和人工智能功能，为默克的肿瘤研究和药物开发提供支持。此前，TEM在3月份宣布扩大与现有大型生物技术客户吉利德科学公司（GILD 139 ****）的合作关系。尽管管理层在昨日Needham医疗保健大会上对这些公告的评论令人鼓舞，但我们认为这些公告不会对近期财务业绩产生变革性影响。我们仍然预计2026年销售额将增长近25%，TEM也将迎来首个全年正EBITDA，因为检测量增长和更高的报销水平将支撑其长期盈利之路（预计2028年实现正EPS）。

研究快讯：CFRA维持对美国银行股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标价下调3美元至62美元，采用的股权风险溢价较低，预期市盈率为13.6倍，而过去三年基于正常化收益的历史平均市盈率为13.5倍。我们对美国经济增长持更为保守的看法，因为经济增长将对美国银行的消费者和商业银行业务产生广泛影响。62美元的目标价对应的市净率（38.66美元）为1.6倍，市有形资产净值（28.84美元）为2.2倍，接近美国全球银行的平均水平。我们将2026年每股收益预期上调0.05美元至4.55美元，并维持2027年每股收益预期在5.00美元不变。我们注意到，美国银行(BAC)的股票对公共政策和地缘政治风险较为敏感。鉴于BAC在众多业务领域规模庞大，且均处于市场领先地位，我们认为BAC是一项更具防御性的投资。BAC展现出强劲的运营执行力，效率指标不断提升，资本积累稳健，信贷风险管理也十分严谨。尽管如此，BAC仍面临利率敏感性和监管合规要求带来的一定程度的挑战。

研究快讯：CFRA维持对Marvell Technology股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将MRVL未来12个月的目标股价从120美元上调至150美元，基于2027财年每股收益5.23美元的预期，市盈率为28.7倍，与同行持平，但低于历史水平。我们提高目标股价反映了在NVIDIA投资后，我们对MRVL的信心增强，并认为其未来上涨潜力巨大。此外，我们认为近期达成的交易将加速MRVL扩大其人工智能业务规模，并为其提供更有利的地位。我们尤其看好Celestial AI的光子结构技术与MRVL交换机产品组合的整合，这将打造一个端到端的光学扩展平台。预计到2027年底，Celestial AI的CPO业务收入将达到5亿美元的年度经常性收入（ARR），并在一年后翻一番，超过10亿美元。 NVIDIA 与 MRVL 的合作核心是 NVLink Fusion 平台，MRVL 将提供其定制的 XPU、兼容 NVLink Fusion 的扩展网络以及硅光子技术。MRVL 的定制芯片业务也在不断发展，从单一项目（亚马逊）转向多元化的产品组合，包括在 2028 财年推出的全新一级 XPU（微软），预计到 2029 财年营收将超过 20 亿美元。

研究快讯：尽管市场环境充满挑战，Pgr第一季度每股收益仍超出预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：Progressive公布的第一季度运营每股收益为4.96美元，高于去年同期的4.65美元，高于我们4.83美元的预期和4.88美元的市场普遍预期。尽管已赚保费增长8%，低于我们10%-15%的预测，但仍高于预期。2025年全年已赚保费增长15%，与我们的预测一致；第一季度已承保保费增长6%，有效保单数量增长9%，表明增长主要来自风险敞口而非价格上涨。我们认为，Progressive能够实现高于同行的营收增长和一流的承保盈利能力，这为其股价提供了催化剂。由于该公司不定期召开电话会议，管理层未对此发表评论。我们预测，2026年Progressive的已赚保费增长率将达到8%-12%，即使在竞争激烈的定价环境下，仍将高于大多数同行。第一季度综合比率为 86.4%，高于去年同期的 86.0%，表明其承保业绩持续优于行业平均水平。我们维持“买入”评级，因为我们认为，尽管面临价格逆风，但个人保险的防御性以及 PGR 的卓越运营仍能支撑其估值。

加拿大皇家银行将伊顿的目标股价从439美元上调至457美元，维持“跑赢大盘”评级。

根据FactSet调查的分析师报告，伊顿公司（ETN）的平均评级为“增持”，平均目标价为415.80美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

研究快讯：摩根士丹利发布强劲的2026年第一季度业绩，超出预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：摩根士丹利（MS）公布了2026财年第一季度的出色业绩，每股收益（EPS）为3.43美元，高于市场普遍预期的3.01美元，同比增长14%；总营收为206亿美元，同比增长16%，税前利润为70亿美元。其三大主要业务板块中的两个贡献了增长，其中亚洲和北美地区表现强劲，分别同比增长43%和11%。我们依然看好摩根士丹利，作为市场领导者，该公司有望从投资银行业的潜在复苏中获益匪浅，预计全球交易和融资市场的反弹也将对公司有利。管理层未提供未来各阶段的具体业绩指引。资产管理规模（AUM）增长至1.9万亿美元，同比增长13%，其中另类投资和解决方案业务的资产管理规模达到7700亿美元，同比增长184%。合并贷款同比增长17%至5150亿美元，未发现明显的高信用风险。我们认为，摩根士丹利能够实现可持续的营收和盈利增长，从而支撑更高的估值倍数，但伊朗-美国冲突可能导致经济放缓的风险依然存在。摩根士丹利通过股票回购向股东返还了17.5亿美元。

Cantor Fitzgerald 首次给予 XBP Europe Holdings “增持”评级，目标价 5 美元

古根海姆首次给予泰拉生物科技“买入”评级，目标价为54美元。

根据FactSet调查的分析师报告，泰拉生物科技公司（TYRA）的平均评级为“买入”，平均目标价为50.40美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

花旗集团首次将Phibro Animal Health评为“中性”，目标价为62美元。

花旗集团首次给予 OSI Systems “买入”评级，目标价为 345 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，OSI Systems (OSIS) 的平均评级为“买入”，平均目标价为300美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

汇丰银行将国民医疗保健评级下调至“持有”，并削减了PT评级。

汇丰银行周二将医疗机构运营商国家医疗保健公司（SASE:4005）的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从165沙特里亚尔下调至135沙特里亚尔。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

巴克莱银行将CaixaBank评级上调至“增持”。

巴克莱银行周三将西班牙银行CaixaBank（CABK.MC）的评级从“持股观望”上调至“增持”，同时维持其11.70欧元的目标价不变。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

瑞银下调Salik的目标股价，维持买入评级

瑞银周二将收费站运营商Salik（DFM:SALIK）的目标股价从7.45迪拉姆下调至6.30迪拉姆，但维持“买入”评级。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

北欧银行将山特维克评级上调至“持有”

北欧银行周三将工程公司山特维克（Sandvik，股票代码：SAND.ST）的评级从“卖出”上调至“持有”。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

利雅得资本下调Sipchem PT评级，维持中性评级

利雅得资本周二将化工企业撒哈拉国际石化公司（Sahara International Petrochemical Co.，SASE:2310，简称Sipchem）的目标股价从19.00沙特里亚尔下调至13.67沙特里亚尔，维持“中性”评级不变。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

汇丰银行上调Spimaco的股票目标价，维持持有评级

汇丰银行周二将沙特制药工业及医疗器械公司（SASE:2070，以Spimaco品牌运营）的目标股价从28.00沙特里亚尔上调至33.00沙特里亚尔，并维持“持有”评级。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）

巴克莱银行将BBVA的评级下调至“中性”，并下调了其持仓量。

巴克莱银行周三将西班牙外商银行（Banco Bilbao Vizcaya Argentaria，股票代码：BBVA.MC、BVA.L、BBVA.VI，简称BBVA）的评级从“增持”下调至“中性”，并将目标股价从21.80欧元下调至20.50欧元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）