-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标价下调3美元至62美元，采用的股权风险溢价较低，预期市盈率为13.6倍，而过去三年基于正常化收益的历史平均市盈率为13.5倍。我们对美国经济增长持更为保守的看法，因为经济增长将对美国银行的消费者和商业银行业务产生广泛影响。62美元的目标价对应的市净率（38.66美元）为1.6倍，市有形资产净值（28.84美元）为2.2倍，接近美国全球银行的平均水平。我们将2026年每股收益预期上调0.05美元至4.55美元，并维持2027年每股收益预期在5.00美元不变。我们注意到，美国银行(BAC)的股票对公共政策和地缘政治风险较为敏感。鉴于BAC在众多业务领域规模庞大，且均处于市场领先地位，我们认为BAC是一项更具防御性的投资。BAC展现出强劲的运营执行力，效率指标不断提升，资本积累稳健，信贷风险管理也十分严谨。尽管如此，BAC仍面临利率敏感性和监管合规要求带来的一定程度的挑战。
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独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA的分析师总结如下：我们将12个月目标价下调2美元至48美元，市盈率为16.8倍，基于我们未来12个月每股收益预期2.88美元，略高于其五年平均市盈率16.4倍。我们将2026年每股收益预期下调0.08美元至2.85美元，并将2027年每股收益预期下调0.06美元至3.04美元。我们认为，EXC目前在宾夕法尼亚州和马里兰州面临重大的监管阻力。由于对价格承受能力的担忧以及州长的审查，PECO已于2026年4月撤回其费率调整申请，这使得未来在宾夕法尼亚州提交申请的时间和条款存在不确定性；而马里兰州的《公用事业救济法案》（待州长签署）禁止在2027年4月之前进行预测测试，并限制了BGE、Pepco和DPL的费率制定工具。尽管面临这些不利因素，EXC仍维持其2025-2029年5%-7%的长期每股收益增长预期，并预计最终将接近该预期范围的上限。2025年至2028年，我们预计每股收益复合年增长率为5.6%，略低于预期范围的中点，也低于我们对同业的预期；同时，我们预计股息复合年增长率接近5.1%，与同业水平更为接近。
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独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将XYZ的12个月目标价上调10美元至81美元，相当于2027年预期收益的16.7倍，而XYZ过去三年的平均预期市盈率为25.4倍。我们将2026年每股收益预期从3.62美元上调至3.85美元，2027年每股收益预期从4.35美元上调至4.85美元。在强劲的第一季度业绩之后，XYZ大幅上调了2026年全年业绩指引，目前预计毛利润增长19%，调整后每股收益增长超过60%。这一信心源于其核心业务的加速增长，包括Cash App贷款产品的爆炸式增长以及Square目标垂直领域的复苏。至关重要的是，本季度首次切实证明了其以人工智能为中心的战略，管理层指出工程师生产力提高了2.5倍，项目进度也大幅加快。虽然贷款发放量激增82%带来了更高的信用风险，但目前公司正通过严格的承保模式来管控风险，成熟客户群的损失率表现良好且可预测。
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