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研究快讯：Riocan房地产投资信托基金第一季度：新租约增速加快至同比增长59%

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：RioCan公布第一季度租赁收入为3.08亿美元（同比增长3.9%），其中商业同店净营业收入（NOI）同比增长4.7%至1.56亿美元，主要得益于合同租金阶梯和续租价差的提升。核心FFO为每单位0.39美元，与去年同期持平，但低于市场预期0.03美元，原因是NOI增长和单元回购抵消了资产处置和利息支出增加的影响。本季度租赁势头强劲，新租约价差达到创纪录的58.5%，续租约价差达到创纪录的20.1%，零售物业承诺入住率接近满租（98.6%），凸显了巨大的按市值计价机会。管理层重申了 2026 年核心 FFO 指引为每股 1.60 美元至 1.62 美元，到 2028 年复合年增长率超过 3.5%。RioCan 继续进行战略性资本循环利用，完成了 4700 万美元的住宅资产处置，同时收购了 1.45 亿美元的零售物业（Georgian Mall、Oakville Place），资本回流总额达到 7.05 亿美元（按备考计算为 10.4 亿美元），朝着 13 亿美元的目标迈进。

$REI.UN

Research56天前

研究快讯：Eqh 第一季度每股收益超出预期；Corebridge 合并及战略转型正在进行中

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：EQH公布2026年第一季度运营每股收益为1.62美元，高于去年同期的1.30美元，高于市场普遍预期的1.61美元，但低于我们此前预测的1.85美元。运营收入下降3%，低于我们此前预测的3%至8%的增长，主要原因是保单费收入下降33%，保费收入下降21%（尽管投资收益和资产管理费有所增长）。我们积极看待EQH宣布与Corebridge Financial（CRBG 27 NR）的合并，该合并将以全股票交易方式进行，预计将于2026年底完成。合并后，EQH股东将持有合并后公司49%的股份，每股EQH股票将获得1.55516股合并后公司的股票，董事会席位将平均分配。EQH预计将于5月5日召开投资者电话会议，更新其战略方向和并购计划。我们认为，EQH 于 2025 年 7 月完成的人寿再保险交易释放了 20 亿美元的资本，并将死亡率风险降低了 75%，这支持了其向更以收费为基础的模式的转变，而任命 Nick Chan 为并购主管则表明，通过收购继续实现增长是其关键战略。

$EQH

Research56天前

研究快讯：AEIS：第一季度业绩强劲；达成战略里程碑；业绩指引高于市场预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：AEIS公布了第一季度业绩，营收达5.11亿美元（同比增长26%），超出市场预期的5.08亿美元；非GAAP每股收益为2.09美元（同比增长70%），高于市场预期的1.98美元。该公司实现了一个重要的里程碑，非GAAP毛利率首次突破40%，这主要得益于生产整合以及产品组合向高利润率领域的有利调整。这表明AEIS在实现盈利规模化的同时，正朝着其43%的长期毛利率目标稳步迈进。管理层对第二季度业绩给出了强劲的预期，预计营收为5.4亿美元，每股收益为2.18美元，均高于市场预期。数据中心计算业务保持了强劲的增长势头，营收达1.94亿美元（同比增长102%），占总营收的38%，反映出客户对人工智能基础设施电源解决方案的持续需求。随着库存正常化进程的持续，半导体设备销售额环比回升至 2.19 亿美元（环比增长 4%），预计下半年在先进逻辑和存储器投资的支持下，需求将进一步走强。

$AEIS

Research56天前

研究快讯：Vornado Realty Trust 第一季度：租金优惠掩盖营收超预期，FFO下降18%

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：VNO第一季度营收为4.59亿美元，同比下降0.5%，但高于市场预期3200万美元；每股FFO为0.52美元，同比下降17.5%，但高于预期0.01美元。同店净营业收入（NOI）按GAAP准则计算增长6.1%，但按现金计算下降2.9%。其中，纽约门店增长8.9%，而位于加州街555号的门店下降21.5%，反映出该公司持续依赖租金优惠和免租期。我们预计，由于租金优惠以及THE MART和加州街555号物业的负续租价差，该公司2026年上半年的FFO增长将较为疲软。 VNO 维持了积极的资本配置策略，以 1.41 亿美元收购了东 54 街 3 号，购入了公园大道广场 49% 的股份，并回购了价值 8000 万美元的股票。纽约的入住率提升至 90.3%（同比增长 620 个基点），但加州街 555 号的入住率下降至 86.7%（同比下降 560 个基点）。发行 5 亿美元债券后，净债务与 EBITDA 的比率从 7.7 倍上升至 8.1 倍。尽管租赁市场呈现出积极的趋势，但我们认为曼哈顿办公楼市场的复苏仍将是一个渐进的过程。

$VNO

Research56天前

研究快讯：Bmrn第一季度业绩喜忧参半，Amicus收购案完成，产品线推进

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：BioMarin公布了2026年第一季度业绩，营收为7.66亿美元（同比增长3%），超出市场预期1400万美元；但非GAAP每股收益为0.76美元，低于市场预期的1.13美元（同比下降33%），也低于市场预期的0.91美元。该季度业绩受到3100万美元NAGLAZYME生产费用和Amicus收购成本的影响。48亿美元的Amicus收购案于4月完成，此次收购将GALAFOLD和POMBILITI + OPFOLDA纳入BioMarin的罕见病产品组合。管理层将2026年营收预期上调至38.25亿美元至39.25亿美元，其中值代表同比增长20%。预计2026年将有多项研发管线数据成为利好，包括第二季度公布的ENPP1缺乏症治疗药物BMN 401的3期临床试验结果和软骨发育不全治疗药物VOXZOGO的3期临床试验数据，这两项数据均有望支持2026年下半年的监管申报。我们认为，BMRN预计2026年超过55%的收入将在下半年实现，这将导致每股收益确认在下半年集中体现。鉴于BioMarin拥有20亿美元的现金储备和2.21亿美元的第一季度运营现金流，我们认为其财务状况保持着相当大的灵活性。

$BMRN

Research56天前

研究快讯：Pltr：商业部门推动加速增长，又一个卓越季度

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：PLTR本季度业绩再创新高，营收达16.33亿美元，同比增长85%，环比增长16%，超出预期，并比市场普遍预期高出9000万美元。调整后每股收益为0.33美元，GAAP每股收益为0.34美元，均超出华尔街预期0.05美元。“40法则”得分达到145%，高于第四季度的127%。85%的同比增长率创下PLTR历史新高，主要得益于美国市场的强劲增长势头，该市场营收同比增长104%，达到12.82亿美元，翻了一番还多。其中，美国商业收入为5.95亿美元，同比增长133%；政府收入为6.87亿美元，同比增长84%。在经历了六个季度的低迷表现后，国际商业收入重回两位数增长，同比增长26%。盈利能力指标大幅提升，GAAP营业利润率达到46%，调整后营业利润率达到60%。管理层大幅上调2026财年全年业绩预期至76.5亿美元至76.62亿美元（同比增长71%），较此前预期上调10个百分点，并显著高于市场普遍预期的72.77亿美元。

$PLTR

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对联邦房地产投资信托基金股票的强烈买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将FRT的12个月目标价上调13美元至141美元，相当于2026年FFO预期值的18.6倍，高于其三年平均远期市盈率14.7倍，原因是再租赁利差持续跑赢大盘，且2026年前景强劲。我们维持2026年FFO预期值7.58美元不变，并将2027年预期值上调0.13美元至7.82美元。FRT的再租赁业务持续强劲增长，且第一季度租赁量创历史新高。我们认为，除近期收购的物业外，该投资组合的入住率已接近峰值，这使得管理层能够继续对未来的租户进行严格筛选，并在2027年之前维持10%以上的现金释放率。我们注意到，FRT目前1.75亿至2.25亿美元的在建项目开发成本可能会增加，但我们相信，即使在最坏的情况下，收益率仍将继续超过8.5%。对于2026财年，我们预计可比净营业收入将增长4.5%至5.5%，因为FRT将继续积极寻找新的收购目标。

$FRT

Research56天前

研究快讯：LSCC：AI服务器实力强劲，全面领先；新协议公布

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：LSCC第一季度业绩超出预期，营收达到创纪录的1.709亿美元（同比增长42.2%，环比增长17.2%），远高于此前1.58亿美元至1.72亿美元的预期范围以及1.65亿美元的市场普遍预期。非GAAP每股收益为0.41美元（同比增长86%），高于此前0.37美元的预期，主要得益于计算和通信业务的强劲增长（增长86%至1.066亿美元）以及工业业务的加速复苏（环比增长21%至6430万美元）。该公司宣布以16.5亿美元（10亿美元现金，6.5亿美元股票）战略性收购AMI，旨在打造一个完整的安全管理平台，这将使可服务的目标市场规模翻番，并助力其实现年营收超过10亿美元的目标。第二季度营收预期为1.75亿美元至1.95亿美元，每股收益预期为0.42美元至0.46美元，实际营收和每股收益分别达到1.71亿美元和0.38美元，均超出预期。我们认为渠道库存正常化已基本完成，人工智能数据中心的需求推动计算业务营收占比达到总营收的62%。非GAAP毛利率达到70.0%，EBITDA利润率达到39.6%，略高于我们的预期，表明随着业务规模的扩大，运营杠杆效应显著。

$LSCC

Research56天前

研究快讯：派拉蒙天空之舞公司2026年第一季度业绩喜忧参半

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：PSKY公布了2026年第一季度业绩，营收为83.5亿美元（同比增长2%），高于市场预期的71.9亿美元；调整后EBITDA同比增长59%至11.61亿美元，利润率从10.2%提升至15.8%。GAAP摊薄后每股收益为0.15美元，与市场预期一致，表明在新管理层的领导下，公司运营势头良好。我们看好DTC业务的持续强劲表现，Paramount+营收同比增长17%至20亿美元，全球用户达7960万，同时实现了盈利，利润率和ARPU均增长10%。管理层正在推进面向客户的技术现代化，并于1月份对各层级服务进行了提价。电视媒体业务面临结构性挑战，营收同比下降6%至37亿美元，但通过成本控制，调整后EBITDA利润率从24%提升至29%，保持了强劲的盈利能力。由于收购了Skydance，电影公司营收同比增长11%。管理层承诺派拉蒙和华纳兄弟至少发行30部影片，所有影片均将在影院全面上映，并给予45天的窗口期以支持影院运营。

$PSKY

Research56天前

研究快讯：趋势略超预期；数据中心：新兴垂直领域

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：安森美半导体（ON）第一季度营收为15.13亿美元，环比下降1%，同比增长5%，高于市场普遍预期的14.88亿美元。非GAAP毛利率为38.5%，环比增长250个基点。营业收入同比增长10%，营收增长5%，凸显了其商业模式中蕴含的2倍运营杠杆。人工智能数据中心业务同比增长超过一倍，环比加速30%，鉴于其高端应用特性，这将成为推动营收增长和利润率提升的重要长期催化剂。安森美半导体预计第二季度营收为15.35亿美元至16.35亿美元，每股收益为0.65美元至0.77美元，略高于市场普遍预期的15.32亿美元营收和0.67美元每股收益。我们同意管理层的评估，即安永已经走出了周期性低谷，并已做好准备继续扩大利润率，这得益于积极的资本回报，包括3.46亿美元的股票回购（占2.17亿美元自由现金流的160%）以及拥有24亿美元现金的强劲资产负债表，为增长投资提供了灵活性。

$ON

Research56天前

研究快讯：Pins：第一季度业绩超预期，第二季度前景强劲；国际业务增长亮眼

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：PINS第一季度业绩超出预期，营收达10.08亿美元（同比增长18%），高于市场普遍预期的9.68亿美元；调整后EBITDA为2.07亿美元（利润率为20%），高于此前预测的1.76亿美元。该公司连续第十个季度实现两位数用户增长，全球月活跃用户数达到6.31亿（同比增长11%），这主要得益于其平台在不同人群和地区持续的吸引力。国际市场表现强劲，欧洲营收同比增长27%至1.86亿美元，世界其他地区营收同比增长59%至7200万美元；同时，每用户平均收入（ARPU）增长依然强劲，欧洲ARPU增长17%，世界其他地区ARPU增长38%，验证了其国际化商业化战略的有效性。公司第二季度营收预期为11.33亿美元至11.53亿美元（同比增长14%-16%），高于市场普遍预期的11.23亿美元。公司完成了20亿美元的股票回购计划，并发行了9.85亿美元的可转换债券，导致现金储备从25亿美元减少至13亿美元。尽管进行了战略性的人工智能和产品开发投资，公司第一季度仍实现了3.12亿美元的强劲自由现金流。

$PINS

Research56天前

研究快讯：Vertex公布喜忧参半的第一季度业绩，重申2026年全年财务预期

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：Vertex第一季度业绩喜忧参半，营收为29.9亿美元（同比增长8%），比预期低1000万美元；但非GAAP每股收益为4.47美元（同比增长10%），超出市场预期0.16美元。该季度Vertex的多产品上市策略取得了成功，其中ALYFTREK贡献了4.244亿美元的收入（去年同期为5390万美元），CASGEVY贡献了4290万美元（同比增长202%），JOURNAVX在其商业化第二年贡献了2900万美元的收入。近期FDA批准ALYFTREK和TRIKAFTA的适应症扩展，使美国约95%的囊性纤维化患者符合治疗条件，新增了约800名患者。 VRTX维持其2026年业绩指引不变，预计总营收为129.5亿美元至131亿美元，非囊性纤维化产品营收为5亿美元或以上。我们看好其运营杠杆效应，营收增长速度超过支出增长速度，并相信其囊性纤维化以外的多元化战略正持续取得成效，多个治疗领域新推出的疗法将做出显著贡献。

$VRTX

Research56天前

研究警示：CFRA维持对Avnet Inc.股票的卖出评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标价上调10美元至62美元，基于我们新近设定的2028财年（6月）每股收益预期7.79美元，市盈率为8倍，低于AVT过去三年和五年的平均市盈率9-10倍。鉴于AVT公布的3月季度业绩强于预期，且半导体分销周期出现积极转机，我们将2026财年的每股收益预期从4.55美元上调至4.82美元，并将2027财年的每股收益预期从6.09美元上调至6.57美元。我们认为，公司持续向低利润率的亚洲市场（目前占销售额的49%）转型，对盈利能力构成结构性阻力，因此我们给予的市盈率折让是合理的。此外，持续的行业竞争和地缘政治风险也令我们对公司前景持谨慎态度。虽然我们认识到人工智能需求和数字投资带来的利好因素，但我们认为近期的高增长期以及管理层对内存价格持续大幅增长的预期是不可持续的，我们预计在 2027 财年至 2028 财年将回归更加正常的增长轨迹。

$AVT

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对Roblox公司股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们将12个月目标价下调39美元至70美元，并采用5.2倍的企业价值/营收倍数（EV/Revenue）对2027年业绩进行估值，低于其十年历史平均倍数7.6倍。我们将2026年亏损预期从1.50美元下调至1.48美元，并将2027年亏损预期从1.48美元下调至1.26美元。全球聊天访问年龄验证机制的引入导致用户互动减少。这项限制影响了已验证年龄的用户和未验证年龄的用户，因为现在所有用户都必须验证年龄才能进行交流。成年人不再被允许与16岁以下的用户交流，这进一步限制了不同年龄段用户之间的互动。RBLX观察到应用商店评分有所下降，他们认为这导致了通常来自应用商店的自然注册用户数量的减少。这一变化与年龄验证和发现算法更加注重盈利有关。这导致全年财务预期下调，收入和预订量的预期增长均有所降低。

$RBLX

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对麦格纳国际公司股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价下调10美元至65美元，基于2027年9.2倍的市盈率，该市盈率较该股10年平均预期市盈率10.7倍存在合理的折让。我们维持对2026年和2027年调整后每股收益（EPS）6.70美元和7.10美元的预期不变。MG公司2026年第一季度调整后每股收益为1.38美元，高于2025年第一季度的0.78美元（同比增长77%），远超1.01美元的市场普遍预期。此次业绩超出预期主要得益于远超预期的销售额和利润率：营收增长3.1%至103.8亿美元（比市场预期高出1.1亿美元），调整后息税前利润率提升190个基点至5.4%（比市场预期高出120个基点）。尽管公司并未上调全年每股收益预期，但鉴于业绩大幅超出预期，我们认为上调预期的可能性更大。鉴于MG在汽车零部件及设备领域的广泛产品线，以及其作为北美最大汽车供应商的地位，我们认为其第一季度强劲的业绩对整个汽车零部件及设备行业具有积极意义。受宏观经济形势的影响，该行业近期业绩表现不佳。

$MGA

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对麦格纳国际公司股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价下调14加元至88加元，基于2027年9.2倍的市盈率，该市盈率较该股10年平均预期市盈率10.7倍存在合理的折让。我们维持对2026年和2027年调整后每股收益（EPS）6.70美元和7.10美元的预期不变。MG公司2026年第一季度调整后每股收益为1.38美元，高于2025年第一季度的0.78美元（同比增长77%），远超1.01美元的市场普遍预期。此次业绩超出预期主要得益于远超预期的销售额和利润率：营收增长3.1%至103.8亿美元（比市场预期高出1.1亿美元），调整后息税前利润率提升190个基点至5.4%（比市场预期高出120个基点）。尽管公司并未上调全年每股收益预期，但鉴于业绩大幅超出预期，我们认为上调预期的可能性更大。鉴于MG在汽车零部件及设备领域的广泛产品线，以及其作为北美最大汽车供应商的地位，我们认为其第一季度强劲的业绩对整个汽车零部件及设备行业具有积极意义。受宏观经济形势的影响，该行业近期业绩表现不佳。

$MG

Research56天前

研究快讯：UPS和联邦快递在关键的B2B物流领域面临亚马逊的新威胁

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：亚马逊于5月4日推出了Amazon Supply Chain Services（亚马逊供应链服务），向所有企业开放其物流网络，提供全面的货运、配送、仓储和包裹运输服务。包括宝洁和3M在内的主要客户已签约加入，这标志着亚马逊正式成为与UPS和FedEx直接竞争的全方位物流服务商。我们认为，这将对UPS和FedEx此前集中发展B2B业务以应对亚马逊住宅市场份额增长的B2B市场构成威胁。UPS正面临着日益严峻的业务量压力，因为该公司计划到2026年中期将其与亚马逊的合作缩减50%。在业务量不断减少的情况下，成本分摊到不断下降的业务量上，UPS亟需B2B业务的增长，而亚马逊的出现正威胁着这一增长。过去三年，UPS 的股价平均比 FDX 溢价 14.9%，但这一关系在 2025 年 11 月发生逆转，截至 2026 年 5 月 1 日，UPS 的股价折价已达 23.5%。FDX 的溢价反映了投资者对其 B2B 定位的信心，但亚马逊的进入对这一竞争优势构成了挑战。

$UPS

Research56天前

研究快讯：CFRA重申对史丹利百得公司股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：鉴于SWK第一季度业绩，我们将12个月目标价从100美元下调至95美元，市盈率按2027年每股收益预期6.07美元（低于此前预期的6.57美元；2026年每股收益预期从5.50美元下调至5.40美元）的15.5倍计算，低于同行及公司过去五年的平均水平，主要原因是消费者需求持续疲软。第一季度营收和盈利均超出预期，并完成了CAM的剥离。此举有助于降低SWK的资产负债表风险，使其能够迅速从减少债务转向通过新的5亿美元股票回购计划回报股东。尽管面向消费者的需求依然疲软，但专业渠道表现令人鼓舞，其中航空航天业务实现了31%的同比增长。我们认为，即使考虑到当前的关税政策，SWK目前也已为毛利率恢复到历史水平奠定了基础。鉴于我们认为SWK的股价低于其内在价值，股票回购是审慎的资本运用方式。

$SWK

Research56天前

研究报告：CFRA 将挪威邮轮控股公司评级从“持有”下调至“强烈卖出”。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价下调9美元至14美元，2026年企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）为8倍（维持不变），低于该股过去三年平均10倍的预期市盈率。我们将2026年每股收益（EPS）预期从2.50美元下调至1.62美元，2027年每股收益预期从2.97美元下调至2.32美元。鉴于第一季度业绩令人失望，我们将评级从“持有”下调至“强烈卖出”。目前股价接近其7.5倍至12.0倍历史市盈率区间的低端。然而，鉴于基本面恶化，我们认为目前的估值是合理的。NCLH第一季度净收益率表现不佳（-1.0%），反映出欧洲航线中断对其影响远超同行，以及市场营销和收益管理执行方面的问题。我们认为，该公司通过削减成本来应对这些不利因素的做法可能会进一步损害品牌定位和客户体验，尤其是在其加勒比海旗舰品牌挪威邮轮（NCL）方面。此外，预计2026年燃油成本将上涨10%，杠杆率已恶化至5.4倍，在当前不利的时机造成了财务压力。

$NCLH

Research56天前

研究快讯：CFRA维持对Xcel Energy Inc.股票的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将XEL未来12个月的目标股价上调3美元至95美元，对应的预期市盈率为22.4倍（基于我们未来12个月的每股收益预期4.25美元），高于同行和XEL五年历史平均市盈率19.2倍。我们维持2026年每股收益预期不变，仍为4.11美元，但将2027年每股收益预期上调0.03美元至4.53美元。我们看好该公司在大型负载协议方面取得的进展。与谷歌数据中心（明尼苏达州）的合作以及与NextEra的合作，为未来十年可能高达150亿至200亿美元以上的新增资本投资提供了一个可复制的框架。预计谷歌协议将为客户带来约11亿美元的收益，谷歌将承担其新服务的所有成本。目前，数据中心项目储备包括约2吉瓦的已签约/在建项目（包括约1吉瓦的谷歌项目），目标是在2027年底前再签约4吉瓦（2026年1吉瓦，2027年3吉瓦），此外，还有超过20吉瓦的潜在项目正在筹备中。我们预计，2025年至2028年期间，公司每股收益将以9.5%的复合年增长率高于同行。

$XEL

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