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Stifel Canada维持对巴里克矿业的“买入”评级，目标价维持在95加元。

周二，Stifel Canada维持对巴里克矿业（Barrick Mining，股票代码：ABX.TO，简称B）的“买入”评级，目标价仍为95.00加元。此前，该公司公布了第一季度业绩。 巴里克黄金公司公布的2026财年第一季度业绩强劲，调整后每股收益为0.98美元，高于我们预期的0.75美元（市场普遍预期为0.81美元）；调整后EBITDA为39.3亿美元，高于我们预期的33.8亿美元（市场普遍预期为32.6亿美元）。这主要得益于其黄金产量达到71.9万盎司，高于我们预期的65.8万盎司，也高于我们此前预测的64万至68万盎司；铜产量为4.9万吨，高于我们预期的4.2万吨。2026财年第一季度总现金成本（TCC）为每盎司1327美元，高于我们预期的每盎司1453美元；维持成本（AISC）为每盎司1708美元，低于我们预期的每盎司1904美元，这两项数据均处于2026财年业绩指引的下限。此外，2026财年第一季度合并自由现金流为15.8亿美元，高于我们预期的11.4亿美元（环比增长38%）。巴里克黄金公司（Barrick）的自由现金流/黄金当量（FCF/GEO）为17.5亿美元（环比增长35%）。该公司重申了2026财年的业绩指引（包括2026年第二季度黄金产量73万至77万盎司，环比增长4.3%），并预计在Loulo-Gounkoto矿的增产、Goldrush、Kibali和NGM矿的推动下，2026年下半年将实现环比增长。该公司已批准一项新的30亿美元正常市场发行人竞价（NCIB），为期12个月。分析师Ralph Profiti写道：“我们估计，按现货黄金和铜价计算，该NCIB将使我们对巴里克黄金公司每股净资产值（NAVPS）的预期增加2.0%。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $61.81, Change: $-2.59, Percent Change: -4.02%

研究快讯：CFRA重申对Evergy公司股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价上调5美元至89美元，相当于我们未来12个月每股收益预期4.28美元的20.7倍，较同行存在折让，原因是预期每股收益和股息增长较弱。我们将2026年每股收益预期上调0.12美元至4.24美元，并将2027年每股收益预期上调0.10美元至4.55美元。EVRG大幅上调了其长期贷款增长目标，预计增长率将从2026年的3%-4%加速至2026年至2030年的平均8%-9%，高于此前7%的预期。 EVRG 的 15GW+ 项目储备分为三个层级：第一层级包括约 3.0 GW 的在建项目和已签署的扩展服务协议 (ESA)（客户包括松下、Meta、谷歌（两个项目）、Beale Infrastructure 和一家顶级开发商），以及与这些现有 ESA 客户合作的约 1.0-1.5 GW 的扩展机会；第二层级涉及约 1.5-3.0 GW 的深入洽谈项目，主要集中在 2030 年以后；第三层级代表 2030 年后可能启动的超过 10GW 项目。我们预计 2026 年收入增长 3.6%，2027 年增长 7.3%，主要得益于松下先进制造工厂和数据中心客户的持续增长。

研究报告：CFRA维持对腾讯音乐娱乐集团股票的“持有”评级

独立研究机构CFRA向发布了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标价下调2美元至10美元，预期市盈率为10.2倍，低于过去三年17.4倍的历史平均水平。鉴于我们对盈利增长持较为谨慎的态度（中个位数增长），我们对估值持保守态度。我们将2026年每股收益预期上调0.05元至6.55元，2027年每股收益维持在7.00元不变，营收预期分别为361亿元人民币和398亿元人民币，比市场普遍预期更为保守。该公司面临着来自激烈竞争环境和未经授权的AI生成内容兴起的重大挑战，这给音乐订阅增长带来了压力。为应对这些挑战，管理层正在加速推进其战略，力图从传统的流媒体服务转型为以IP为中心的一体化音乐生态系统。这包括深化与腾讯生态系统（尤其是微信）的合作，并通过线下活动、周边商品和创新的粉丝会员模式拓展盈利渠道。我们预计腾讯娱乐的目标市场短期内会出现波动，但管理层依然充满信心。

研究警示：CFRA维持对巴西石油公司股票的卖出评级，理由是第一季度业绩稳定且存在定价风险。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们维持17美元的目标价，基于2027年EBITDA的5倍市盈率。受伊朗冲突升级的影响，该公司股价今年迄今已上涨约73%。第一季度，得益于温和的价格增长和产量增加，调整后EBITDA同比增长两位数。然而，由于资本支出增长25%，自由现金流同比下降15%。总债务和净债务也增长了约10%。我们认为能源板块的涨幅需要进一步消化。PBR受益于其较高的价格敏感度。然而，我们仍然担心，如果中东局势的解决能够降低波动性，油价可能会出现回调。尽管和平协议尚未达成，但我们认为，在即将到来的中期选举前，美国政府致力于保持汽油价格的稳定，以保障消费者的权益。我们认为，谈判成功和全球需求下降的风险不容忽视。 PBR的市盈率为3.4倍，而同业平均市盈率为6.7倍。从历史数据来看，PBR的市盈率通常比同业低2.4倍。我们将2026财年的每股收益预期从10.89巴西雷亚尔上调至12.40巴西雷亚尔，并维持2027财年每股收益预期在10.13巴西雷亚尔不变。

研究快讯：CFRA维持对Plug Power Inc.的买入评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将目标股价从3.60美元上调至4.50美元，并采用7倍企业价值/销售额（EV/Sales）对2027年营收的预测进行估值，以平衡公司盈利能力提升的预期，同时考虑执行风险和资产负债表限制。由于毛利率增长势头良好以及结构性成本削减，我们将2026年每股收益（LPS）预期从0.30美元下调至0.23美元，并将2027年每股收益预期从0.23美元下调至0.15美元。我们认为，随着氢能基础设施行业的规模化发展，PLUG作为氢能基础设施领域的领导者，将拥有极具吸引力的多年增长机遇。尽管我们对流动性管理和盈利能力执行仍持谨慎态度，但我们看到了一些令人鼓舞的信号，例如亚马逊/沃尔玛车队更新计划的启动（未来5-6年内将更新超过2万辆）、电解槽业务增长势头加速（销量同比增长343%）以及燃料利润率的提高（同比增长54个百分点）。鉴于下半年销量占比高、资本支出极低以及利润率环比提升，我们认为2026年第四季度实现正EBITDA的目标切实可行。此外，资产变现（预计超过2.75亿美元）将为公司提供充足的流动性，直至2027年中期。

TPH维持对Ovintiv的“买入”评级，目标价为69.00美元。

周二，Tudor, Pickering, Holt 维持对石油天然气生产商 Ovintiv (OVV.TO, OVV) 股票的“买入”评级，目标价为 69.00 美元。此前，该公司公布了第一季度业绩。 OVV第一季度业绩表现强劲，超出预期，其中最引人注目的是其未计入资本支出前的现金流达到12.4亿美元，比市场普遍预期高出约7.5%，而TPHe/Street的预期分别为12.1亿美元和11.5亿美元。支出和液体产品的实际收益是造成与模型预测差异的主要原因。运营方面，总产量为67.9万桶油当量/日，原油和凝析油产量分别为22.5万桶油当量/日，而TPHe/Street的预期分别为67.6万桶油当量/日和22.7万桶油当量/日。资本支出为6.05亿美元，略低于TPHe/Street的6.26亿美元/6.31亿美元，从而巩固了自由现金流的超预期。与我们的模型相比，产量超预期主要归功于二叠纪盆地（22.1万桶油当量/日，而TPHe/Street的预期为21.8万桶油当量/日；初步看来，至少部分原因是TIL的推动作用，二叠纪盆地产量为34，而TPHe的预期为32）和蒙特尼盆地。分析师杰弗里·兰布琼写道：“尽管阿纳达科石油公司（Anadarko）的TIL数量较少（26个，而TPHe/Street为34个），但其TIL产量仍达到36500万桶油当量/日，而TPHe/Street为36100万桶油当量/日，尽管TPHe/Street为34个），这足以抵消剥离阿纳达科石油公司带来的损失（阿纳达科石油公司TIL产量为9300万桶油当量/日，而TPHe/Street为9700万桶油当量/日，TPHe/Street为9300万桶油当量/日）。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $80.32, Change: $-0.55, Percent Change: -0.68%

研究快讯：CFRA重申对Consolidated Edison, Inc.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：我们将12个月目标价上调2美元至112美元，市盈率为18.2倍，基于增长前景疲软，我们预计未来12个月每股收益为6.16美元，低于同行水平。我们将2026年每股收益预期上调0.09美元至6.11美元，并将2027年每股收益预期上调0.14美元至6.49美元。ED公布的2026年第一季度调整后每股收益为2.18美元，低于上年同期的2.26美元，比市场预期低3.8%，主要原因是CECONY的运营和维护费用增加以及股权发行导致的稀释，部分被利率基础增长所抵消。已完成的MVP出售（售价3.575亿美元）和即将完成的Honeoye出售（售价500万美元）标志着公司战略向纯粹的受监管公用事业模式的明确转变，从而降低了对非监管、市场化资产的风险敞口。所得款项也缓解了近期融资压力，有望使公司放缓股权发行速度，并限制在2026年计划的11亿美元发行额之后进一步稀释股权。我们预计2025年至2028年的复合年均每股收益和股息增长率分别为6.7%和4.7%，低于我们对多元化公用事业集团中位数7.5%和6.2%的预期。

研究快讯：CFRA维持对Talen Energy Corporation股票的买入评级

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将12个月目标价上调3美元至453美元，按2027年EBITDA预估值计算，EV/EBITDA为11.0倍，与同行基本一致。我们将2026年每股收益预期上调2.58美元至23.02美元，并将2027年每股收益预期上调5.87美元至34.61美元。我们预计，2026年公司营业销售额将增长64%至42.3亿美元，2027年将增长10%至46.7亿美元（2025年为25.8亿美元），这主要得益于与AWS在萨斯奎哈纳核电站签订的长期购电协议（PPA）的逐步生效。此外，我们认为近期收购的天然气发电厂也将支撑公司增长。我们预计，受近期收购和已签订电力销售合同带来的强劲营收增长支撑，调整后 EBITDA 利润率将显著提升。我们预测，利润率将从 2025 年的约 40% 提升至 2026 年的约 48%，并在 2027 年进一步提升至约 53%。TLN 在本季度回购了 30 万股股票，耗资 1 亿美元，其授权额度在 2028 年底前仍剩余 19 亿美元，这既支持了公司稳健的资本配置框架，又维持了 3.1 倍的净杠杆率。

研究快讯：CFRA重申对Nisource Inc.股票的持有评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将NI未来12个月的目标股价上调2美元至50美元，相当于未来12个月每股收益预期2.11美元的23.6倍，远高于NI过去三年和五年的平均市盈率18.9倍和18.8倍，但仅略高于其过去一年的平均市盈率21.8倍。我们将2026年每股收益预期上调0.03美元至2.06美元，并将2027年每股收益预期上调0.04美元至2.24美元。GenCo计划持续推进，与Alphabet和亚马逊的合作不断扩大，预计将为客户节省约14亿美元的成本。尽管短期内来自发电公司（GenCo）架构的每股收益（EPS）贡献预计较小，但NI预计其盈利将在本十年末及以后逐步提升，成为NI长期增长预期中更重要的组成部分。我们认为，NI的资本支出计划和清洁能源举措为其带来了可观的费率基础增长、每股收益和股息增长机会，但我们认为目前的估值（2026年共识预期的22.7倍）是合理的。我们预计2026年每股收益将增长8.4%，股息将增长7.1%。

美国银行首次将Alamar Biosciences评为“中性”，目标价为27美元。

美国银行首次将Alamar Biosciences评为“中性”，目标价为27美元。

研究快讯：Pou公司上调2026年第一季度产量预期，Alhambra二期项目提前完工

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：POU公布2026年第一季度产量为48,255桶油当量/日，较2025年第四季度增长3%，净利润为5320万加元（每股0.36加元），而2025年第四季度亏损190万加元。调整后资金流从1.401亿加元增至1.434亿加元。净收益增长22%至35.22加元/桶油当量，主要得益于大宗商品价格上涨。此外，位于Alhambra的16口Duvernay井在150天内实现了强劲的峰值产量，平均每口井日产量为1,276桶油当量。 管理层将2026年产量预期从4.6万-5.1万桶油当量/日上调至4.8万-5.2万桶油当量/日，并将资本支出预期下调5000万加元至10亿-11亿加元。Alhambra二期扩建工程已基本完工，预计将于2026年6月提前一个月投产。我们认为，产量预期上调、净收益扩大以及Alhambra二期工程提前投产等因素综合起来是积极的，Willesden Green平台期产量潜力提高了40%，达到7万桶油当量/日，可持续20年以上；随着Sinclair Montney项目的投产，2027年最终产量将超过10万桶油当量/日。

研究快讯：Sea Limited：尽管受到 Shopee 和 Monee 的投资影响，2026 年第一季度利润仍保持韧性

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： Sea Limited（Sea）2026年第一季度每股收益预期为0.67美元（同比增长3.1%），符合我们的预期。总收入同比增长47%，主要得益于所有核心业务板块的强劲增长势头。尽管由于Shopee和Monee的持续投资，调整后EBITDA利润率同比下降5个百分点，但整体调整后EBITDA仍同比增长9%。Shopee的收入同比增长45%，高于2025年第四季度的36%，这主要得益于GMV同比增长30%以及货币化效率的提升，其中交易费和广告收入同比增长61%。由于对物流和用户体验的投资，Shopee的调整后EBITDA同比下降16%。管理层重申有信心在2026年实现约25%的GMV增长，同时保持Shopee调整后EBITDA不低于2025年的水平。Monee的收入同比增长58%，这主要得益于贷款余额71%的增长，同时资产质量保持稳定，不良贷款率环比持平于1.1%。Garena的收入和预订量分别同比增长41%和20%，调整后EBITDA同比增长25%。

多曼建材集团目标股价从12.50加元上调至13.50加元，国民银行维持其“跑赢大盘”评级，原因是第一季度业绩显示“防御强劲”。

研究快讯：亚洲市场表现强劲，On Holding 业绩超出预期两倍

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：安城集团（On Holding）公布的净销售额为8.319亿瑞士法郎，高于此前预期的7.27亿瑞士法郎，超出预期1000万瑞士法郎，同比增长14.5%（按固定汇率计算为26.4%）。调整后每股收益飙升68.2%至0.37瑞士法郎，高于上年同期的0.22瑞士法郎，也高于市场普遍预期0.10瑞士法郎。尽管受到美国关税的影响，毛利率仍增长430个基点至64.2%。我们认为财报发布后的股价疲软是一个买入良机，并相信凭借其卓越的执行力和强大的品牌实力，安城集团仍是鞋类行业的领军企业。该公司将全年毛利率预期上调至至少64.5%，并重申了按固定汇率计算至少23%的增长目标。公司整体业绩增长均衡，其中亚太地区以44.4%的增长领跑，DTC和批发渠道均呈现强劲势头。利润率的持续提升彰显了On的定价能力和运营优势，服装业务以45.1%的增长成为关键增长动力。我们预计，在新任联席CEO的领导下，公司将继续保持其高端定位，并在全球范围内拓展业务。

研究快讯：斑马技术：第一季度业绩强劲，增长基础广泛

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：斑马技术公司（ZBRA）第一季度销售额为14.95亿美元（同比增长14%），高于市场普遍预期的14.78亿美元；非GAAP每股收益为4.75美元（同比增长18%），高于市场预期的4.25美元和此前4.35美元的指引。调整后毛利率增长80个基点至50%，EBITDA利润率增长90个基点至23%，表明运营杠杆效应显著，盈利增长速度超过营收增长速度。互联前线业务（8.25亿美元，约4%的有机增长）和资产可视化与自动化业务（6.7亿美元，约5%的有机增长）两大业务板块的均衡表现，验证了公司多元化战略的有效性，避免了对单一终端市场的依赖。管理层将2026年销售预期上调至增长10%-14%，每股收益18.30-18.70美元，展现出强劲的增长势头。公司在1.63亿美元强劲自由现金流的支持下，完成了3亿美元的股票回购，管理层承诺在两个季度内返还6亿美元。我们认为，公司业务的全面增长、利润率的提升以及积极的资本配置，体现了管理层对复苏可持续性的信心，并使ZBRA能够更好地把握自动化和物理人工智能的发展趋势。

Baird将斑马技术公司评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，目标价为300美元。

根据FactSet调查的分析师报告，斑马技术公司（ZBRA）的平均评级为“增持”，平均目标价为327.36美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

花旗集团将挪威海德鲁公司评级下调至中性，并上调其PT评级。

花旗银行周一将挪威铝业和可再生能源公司挪威海德鲁公司（NHY.OL）的股票评级从“买入”下调至“中性”，并将目标股价从105.00挪威克朗上调至110.00挪威克朗。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）