Equities
杰富瑞将Phillips 66的目标股价从191美元上调至207美元。
根据FactSet调查的分析师报告，Phillips 66 (PSX) 的平均评级为“增持”，平均目标价为197.88美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）
$PSX
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Asia Markets
最新消息：美国股指下跌，原油价格上涨，特朗普再次威胁打击伊朗加剧地缘政治风险。
（以下内容更新了指数/价格走势、宏观经济数据和政治新闻，与第一段内容一致。） 美国总统特朗普警告称，在6月份签署的伊朗和平协议“已经结束”后，美国股市指数下跌，原油和政府债券收益率也随之飙升，市场波动性加剧。 周三午盘过后，道琼斯工业平均指数下跌1.2%，至52,294.8点；纳斯达克综合指数下跌0.2%，至25,760.5点；标普500指数下跌0.5%，至7,469.1点。 能源板块表现突出，瓦莱罗能源（VLO）、西方石油（OXY）和菲利普斯66（PSX）领涨标普500指数。雪佛龙（CVX）是道琼斯指数涨幅最大的股票。纳斯达克指数中，贝克休斯（BKR）位居榜首。 据彭博社报道，特朗普表示美国可能将对伊朗发动进一步打击，并可能恢复对伊朗港口的封锁。受此消息影响，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)飙升6%，至17点。 德意志银行周三发布的一份报告显示，为回应近期伊朗在霍尔木兹海峡对商船发动的袭击，美军对伊朗境内80多个目标发动了打击，其中包括防空系统、指挥控制网络、海岸雷达设施和反舰导弹系统。报告还指出，与此同时，美国财政部决定撤销此前允许伊朗出售石油的豁免。 特朗普周三在土耳其安卡拉举行的北约领导人峰会间隙表示：“昨晚我们对他们进行了猛烈打击。今晚可能还会再次猛烈打击。” 全球基准北海布伦特原油近月合约价格飙升7%，至每桶79.37美元；美国西德克萨斯中质原油期货价格上涨6.9%，至每桶75.29美元。 Rystad Energy的一份报告指出，在伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊（冲突初期遭以色列空袭身亡）的葬礼于7月9日结束后，交战双方可能会采取更强硬的立场，从而进一步推高地缘政治风险溢价。 Rystad Energy的报告称：“即使没有发生持续的物理性破坏，围绕船舶安全、保险成本、潜在延误以及进一步报复风险的不确定性，也可能在短期内维持市场波动。” 美国国债收益率上升，反映出市场担忧供应冲击导致原油价格上涨，将使美联储更难抑制通胀。两年期国债收益率上涨5.8个基点至4.22%，十年期国债收益率上涨6.2个基点至4.59%。 通胀担忧也导致黄金期货下跌2.7%至每盎司4045.6美元，白银期货下跌5.5%至每盎司57.98美元。 经济新闻方面，美联储6月16日至17日政策会议纪要将于美国东部时间下午2点公布。投资者将仔细分析会议纪要中关于利率走向的观点，目前市场普遍预期美联储将加息。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具周三显示，在9月、10月和12月的所有政策结果中，加息25个基点的可能性最高。 与此同时，公司新闻方面，苹果公司（AAPL）周三宣布，博通公司（AVGO）将为其iPhone产品生产芯片，该交易价值可能超过300亿美元。
Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$AAPL.AVGO$BKR$CVX$OXY$PSX$VLO
Japan
最新消息：特朗普威胁对伊朗发动更多打击后，美国股市指数下跌，原油价格飙升。
（更新内容包括指数/价格走势和政治新闻，与第一段相同。） 美国总统特朗普警告称，在6月份签署的伊朗和平协议“已经结束”后，美国股市指数暴跌，原油和政府债券收益率也随之飙升，市场波动性加剧。 周三午盘过后，道琼斯工业平均指数下跌1.5%，至52107.8点；纳斯达克综合指数下跌1%，至25572.5点；标普500指数下跌1%，至7434.1点。 能源板块表现突出，瓦莱罗能源（VLO）、西方石油（OXY）和菲利普斯66（PSX）领涨标普500指数。雪佛龙（CVX）是道琼斯指数涨幅最大的股票。纳斯达克指数中，贝克休斯（BKR）位居榜首。 据彭博社报道，特朗普表示美国可能对伊朗发动进一步打击，并可能恢复对伊朗港口的封锁。受此消息提振，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）飙升13%，至18.18。 “昨晚我们对他们进行了猛烈打击，”特朗普周三在土耳其安卡拉举行的北大西洋公约组织领导人峰会间隙表示，“今晚可能还会再次猛烈打击他们。” 近月全球基准北海布伦特原油价格飙升7%，至每桶79.37美元；美国西德克萨斯中质原油价格上涨6.9%，至每桶75.29美元。 美国国债收益率上升，两年期国债收益率上涨5.8个基点至4.22%，十年期国债收益率上涨6.2个基点至4.59%。
Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$BKR$CVX$OXY$PSX$VLO
Wire
巴克莱银行将Phillips 66的目标股价从177美元上调至183美元。
根据 FactSet 调查的分析师的评价，Phillips 66 (PSX) 的平均评级为增持，平均目标价为 196.53 美元。Price: $186.73, Change: $+7.89, Percent Change: +4.41%
$PSX
Commodities
TPH Energy表示，美国炼油商有望凭借强劲的产品利润率超越第三季度预期。
TPH能源研究公司周二发布的一份报告称，由于汽油和柴油利润率保持强劲，预计美国独立炼油商第三季度盈利将强于预期。 TPH将该行业第三季度每股收益平均预期从4.97美元上调至5.83美元，高于市场普遍预期的5.22美元。 TPH仍预计盈利将低于其第二季度预期的6.18美元和华尔街预期的5.74美元。 TPH表示，炼油利润率在第三季度开局强劲，这主要得益于美国汽油利润率的季节性异常增长。 TPH表示，经调整可再生能源配额成本并以布伦特原油价格为基准后，其美国汽油利润率指标从第二季度的每桶28美元增至第三季度的每桶35美元。 据经纪公司称，美国汽油库存已降至五年来的最低水平，比五年平均水平低6%。过去两周，由于炼油商优先生产柴油，汽油产量一直比正常水平低约3个百分点。 尽管美伊和平协议达成，但TPH的美国柴油期货利润率也从第二季度的每桶48美元上涨至第三季度的每桶49美元，柴油利润率有所改善。 低库存、俄罗斯炼油厂停产以及全球成本曲线陡峭上升继续支撑着柴油市场。 TPH表示，包括WTI-库欣原油、辛克鲁德原油、哈迪斯蒂西部加拿大精选原油、休斯顿西部加拿大精选原油和阿拉斯加北坡原油在内的几种原油与布伦特原油的价差已经收窄，这对炼油商构成了一定的阻力。 据TPH称，本季度初，各公司的具体指标也走强，其中瓦莱罗能源(VLO)股价较上一季度上涨7.86美元/桶，菲利普斯66(PSX)上涨5.71美元/桶，马拉松石油(MPC)上涨4.08美元/桶。 该公司表示，原油期货溢价走低、辛烷值价差扩大以及油轮运费走低，应能提高原油收购率。期货溢价表明近期需求强劲或现货供应受限，期货价格低于现货价格。 然而，相对于柴油而言，航空燃油利润率走低、原油价格持平以及可再生能源配额义务(RVO)成本增加约2美元/桶，将抵消部分涨幅。 TPH预计，随着零售业务的复苏，中西部乙醇利润率将较第二季度提高约3美分/加仑，这主要得益于副产品收益的增强。可再生柴油和聚乙烯的利润率预计将会下降。 分析师预测，瓦莱罗能源 (Valero Energy)、HF Sinclair (DINO) 和 Par Pacific Holdings (PARR) 的盈利增长潜力最大，远超市场预期；同时，PBF Energy (PBF) 和 CVR Energy (CVI) 的盈利预期则低于市场预期。 TPH 预计，由于市场波动，炼油商在第二季度限制分红后，将在第三季度提高股东分红。 该公司预测，第三季度平均总资本回报率将达到 9%，高于第二季度的 5%，其中 Marathon Petroleum、瓦莱罗能源、Par Pacific Holdings、HF Sinclair 和 Delek US Holdings (DK) 将领跑。
$CVI$DINO$DK$MPC$PARR$PBF$PSX$VLO
Oil & Energy
伍德麦肯兹表示，海湾地区供应冲击重塑全球原油贸易格局，加拿大和亚洲市场调整供应。
伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）周四在一份报告中指出，霍尔木兹海峡的有效关闭导致冲突高峰期全球约1100万桶/日原油产量被迫停产，迫使主要进口国重新调整供应链。 该研究公司援引卫星监测数据估算称，停产和不可抗力因素重塑了全球原油和燃料市场。伊拉克的产量从450万桶/日降至82万桶/日，而科威特的产量损失超过70%。 多份报告显示，由于缺乏其他出口石油和天然气的替代路线，这两个国家受关键水道关闭的影响最为严重。 伍德麦肯兹的卫星数据显示，生产商首先耗尽了库存，然后产量才开始下降。伍德麦肯兹表示，截至5月1日，伊朗哈尔格岛的可用库存约为9天，而科威特和伊拉克在库存上升之前仍在继续装载货物。 加拿大西部迅速填补了部分供应缺口，跨山输油管道扩建项目4月份输送量创下83.2万桶/日的纪录，利用率高达93.5%。韦斯特里奇终端的装货量为50万桶/日，其中87%运往亚太地区。 报告指出，根据《加韩自由贸易协定》，韩国5月份承诺进口3300万桶加拿大原油，远高于2025年全年约450万桶的进口量。 伍德麦肯兹预计，加拿大油砂产量将在2026年达到361万桶/日，2027年达到382万桶/日。报告还指出，计划中的管道扩建项目有望在2027年新增9万桶/日的输送能力，2028年新增15万桶/日，2029年新增25万桶/日。 加州炼油厂关闭导致汽油日产量减少约16.7万桶，由此引发的供应中断雪上加霜。伍德麦肯兹公司表示，加州全州汽油日产量总计68.2万桶，而需求量为85.7万桶，造成17.5万桶的缺口。 内华达州拉斯维加斯和里诺以及亚利桑那州凤凰城和图森等地区的汽油需求增加，使加州汽油的实际缺口扩大至约32.9万桶/日。进口量的增加也保证了供应，因为来自亚洲的运费已攀升至每桶约14美元。 由HF Sinclair (DINO)、ONEOK (OKE)、Phillips 66 (PSX) 和 Kinder Morgan (KMI) 支持的三条输油管道项目正在竞相降低加州的燃料运输成本，但伍德麦肯兹公司指出，这些项目都必须与霍尔木兹海峡重新开放后可能降至每桶5美元的运输成本竞争。 加州汽油日消耗量为85.7万桶，而日本尽管拥有1.23亿人口和7870万辆注册车辆，汽油日消耗量也仅为72万桶。报告指出，这两个市场目前都在争夺来自韩国、中国、印度和华盛顿州的汽油供应。 伍德麦肯兹表示，欧洲在危机爆发前，已有约180万桶/日的炼油厂停产检修。炼油厂提高了产能利用率，并最大限度地提高了航空煤油产量，但库存仍然低于季节性正常水平。 伍德麦肯兹指出，印度柴油出口疲软（下降42%），加上俄罗斯近180万桶/日的炼油厂停产，如果供应中断持续到8月以后，可能会使欧洲冬季柴油和航空煤油库存的重建更加复杂。 亚太地区原油进口量在4月份比冲突前水平下降了23%。中国对中东的石油进口量下降了77%，日本的进口量下降了76%，韩国炼油厂的开工率从94%降至72%，而中国和印度的柴油出口量分别下降了73%和42%。 日本的战略石油储备可满足约200天的需求，而印度的商业和政府储备大约可满足74天的需求。 伍德麦肯兹表示，澳大利亚也在积极寻求与新加坡、马来西亚和印度尼西亚达成区域能源供应协议。 美国将《琼斯法案》的豁免期限延长至8月16日，允许近400万桶成品油运往加利福尼亚州。与此同时，委内瑞拉恢复了向休斯顿和帕斯卡古拉港每日55万桶的石油运输，而库欣原油库存降至21周以来的最低水平。 伍德麦肯兹表示，减产、库存变动和运费成本的变化表明，在价格反映出全部影响之前，供应就已经趋紧。报告指出，各地区的现货市场数据始终领先于主要公告。
$DINO$KMI$OKE$PSX
Commodities
TPH称，美国炼油利润率6月份有所下降，但第二季度趋势依然强劲。
TPH能源研究分析师马修·布莱尔（Matthew Blair）在周四的一份报告中指出，由于汽油和柴油利润率走弱以及原油价差收窄，美国主要炼油商的炼油指标在6月份普遍下滑，但第二季度业绩仍远高于上一季度。 在大型炼油商中，菲利普斯66公司（Phillips 66，股票代码：PSX）的季度业绩改善最为显著。其炼油指标从5月份的每桶29.45美元下滑至6月份的每桶26.23美元，但第二季度仍比第一季度增长了每桶17.22美元。该公司受益于6月底原油价格的大幅下跌，这支撑了其位于中部走廊的业务，而墨西哥湾沿岸地区的利润率则得益于成品油价格的滞后。西海岸地区的业绩也超出预期。 瓦莱罗能源公司（Valero Energy，股票代码：VLO）的炼油指标从5月份的每桶33.70美元下滑至6月份的每桶27.58美元，原因是所有地区的炼油经济效益均有所下降，尤其是在西海岸地区。尽管月度有所下降，但该指标环比仍上涨了12.23美元/桶。该公司还发现，受玉米和原料成本下降以及可再生燃料补贴增加的支撑，乙醇和可再生柴油在本季度的经济效益也更为显著。 马拉松石油公司（MPC）的炼油和营销指标从5月份的35.88美元/桶降至6月份的27.50美元/桶，其中中西部地区跌幅最大，其次是西海岸和墨西哥湾沿岸地区。低硫原油价差扩大和市场结构改善部分抵消了这一疲软态势。 即便如此，马拉松石油公司的指标在第二季度末仍比第一季度上涨了14.21美元/桶。 总体而言，6月份的炼油环境较5月份的强劲势头有所回落，但整个行业第二季度的指标仍远高于第一季度的水平。Price: $177.09, Change: $+2.59, Percent Change: +1.48%
$MPC$PSX$VLO
Commodities
TPH能源公司称，尽管6月份有所反弹，但美国零售燃油利润率在第二季度仍下降了5美分。
TPH Energy周三发布的一份报告显示，该公司预测，2026年第二季度美国零售燃油利润率指标环比下降5美分/加仑，至39美分/加仑，为四年来的最低水平。 该指标在6月份从5月份的29美分/加仑回升至47美分/加仑，原因是原油价格有所回落。然而，TPH表示，由于零售价格未能跟上原油成本和炼油利润率上涨的步伐，季度平均利润率仍然较低。 该公司指出，本季度零售汽油价格上涨1.04美元/加仑，而原油成本上涨49美分/加仑，炼油利润率扩大69美分/加仑，这给整体零售利润率带来了压力。 本季度各地区的趋势有所不同，TPH的PADD 4和PADD 5指标分别上涨了13美分/加仑和9美分/加仑。然而，该公司表示，PADD 3 的利润率下降了 6 美分/加仑，而 PADD 1 和 PADD 2 的利润率分别下降了 12 美分/加仑和 13 美分/加仑。 TPH 表示，由于 Par Pacific Holdings (PARR) 在 PADD 5 区域拥有业务，包括位于夏威夷和华盛顿州的加油站，因此该公司受零售利润率趋势的影响最大，而这些区域较高的利润率可能会为其提供支撑。 该公司补充说，零售利润率趋势也会影响炼油商的批发业务，包括 Phillips 66 (PSX) 和 HF Sinclair (DINO)。Price: $57.47, Change: $+1.39, Percent Change: +2.48%
$DINO$PARR$PSX
Commodities
美国能源信息署称，主要炼油厂关闭后，2025年美国炼油产能将下降
美国能源信息署（EIA）策略师周一在一份报告中指出，由于两家大型炼油厂的永久关闭抵消了整个行业效率的微小提升，美国炼油产能将在2025年下降。 EIA分析师表示，截至1月1日，美国可运行的常压蒸馏产能总计为每日1820万桶。分析师称，这一数字较上年同期下降超过25万桶/日，降幅约为1%。 产能缩减导致美国目前仅剩130家可运行炼油厂，比2025年减少两家。 EIA表示，产能下降的主要原因是两家炼油厂将于2025年关闭，其中包括利安德巴塞尔（LYB）在休斯顿运营的日产能为263,776桶的炼油厂，以及菲利普斯66（PSX）在洛杉矶拥有的日产能为138,700桶的炼油厂。 这两家炼油厂的关闭共导致市场产能减少了约40万桶/日。 然而，该机构表示，现有炼油厂产能的逐步扩张和工艺改进部分抵消了产能下降的影响。截至1月1日，美国共有130家炼油厂处于运营状态，低于一年前的132家。 菲利普斯66公司位于洛杉矶的炼油厂关闭，导致美国西海岸石油国防管理局第五区（PADD 5）的炼油产能下降了5%。 美国能源信息署（EIA）表示，瓦莱罗能源公司（VLO）位于加利福尼亚州贝尼西亚的炼油厂（日产能14.5万桶）截至1月1日仍在运营，但此后已停止炼油作业，并从2026年3月起从EIA的月度产能估算中移除。 相比之下，利安德巴塞尔炼油厂的关闭对美国墨西哥湾沿岸炼油系统的影响相对较小，仅占PADD 3（炼油产量超过区域燃料需求）产能的约3%。 EIA表示，考虑到该地区其他地区新增产能，到2025年，墨西哥湾沿岸整体炼油产能的降幅不到2%。 该机构表示，美国三大炼油商——马拉松石油公司 (MPC)、瓦莱罗能源公司和埃克森美孚公司 (XOM)——的日产能增幅均低于1%，与2025年相比，这反映的是该机构所说的小规模运营改进，而非大规模扩建项目。 菲利普斯66公司在关闭其洛杉矶炼油厂后，整体产能有所下降。 与此同时，雪佛龙公司 (CVX) 在产能小幅增长后，超越PBF能源公司 (PBF)，成为美国第五大炼油商。 莫蒂瓦企业公司位于德克萨斯州的阿瑟港炼油厂以65.6万桶/日的日产能，继续保持美国最大炼油厂的地位；而马拉松石油公司位于加尔维斯顿湾的炼油厂，以67.8万桶/日的日产能，仍然是美国最大的炼油厂。Price: $177.06, Change: $+5.41, Percent Change: +3.15%
$MPC$PSX$VLO$XOM
Equities
TD Cowen将Phillips 66的目标股价从213美元上调至220美元，维持“买入”评级。
根据FactSet调查的分析师报告，Phillips 66 (PSX) 的平均评级为“增持”，平均目标价为196.53美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）
$PSX
Oil & Energy
TPH Energy表示，随着裂解价差收窄，美国炼油指标6月份走弱，第二季度涨幅保持稳定。
TPH Energy策略师周二在一份报告中指出，受美伊和平协议取得进展后汽油和柴油裂解价差下跌的影响，美国炼油利润率在第二季度末有所走软。 TPH分析师表示，截至6月，各公司具体的炼油指标已下跌5至11美元/桶，反映出能源市场整体降温。 TPH Energy分析师Matthew Blair表示，尽管地缘政治局势的发展对成品油裂解价差造成了压力，但对整个行业的影响并不均衡。 Par Pacific Holdings (PARR) 是该集团中最具韧性的公司，其炼油指标本月迄今仅下跌4.94美元/桶。 TPH表示，作为关键基准的新加坡市场略有下跌，但仍远高于五年平均水平，而原油价格下跌则对沥青指标构成利好。 该银行表示，大型炼油商的情况则更为复杂。 Phillips 66 (PSX) 股价环比下跌 7.36 美元/桶，但预计将受益于原油价格下跌带来的衍生品收益。 Valero Energy (VLO) 股价下跌 7.50 美元/桶，墨西哥湾沿岸柴油价格走强部分抵消了原油价差收窄的影响。 HF Sinclair (DINO) 股价下跌 8.03 美元/桶，主要受西海岸和落基山脉裂解价差疲软的影响，但西南地区市场的改善部分缓解了冲击。 与此同时，Marathon Petroleum (MPC) 股价月度跌幅最大，达 10.85 美元/桶，主要原因是中西部炼油利润率疲软。 然而，尽管月度表现疲软，TPH 仍然预计整个行业本季度迄今为止将表现强劲。 Phillips 66 领涨，油价为每桶 15.84 美元，其次是 Par Pacific，油价为每桶 15.03 美元，Marathon Petroleum，油价为每桶 13.39 美元，Valero Energy，油价为每桶 11.77 美元，以及 HF Sinclair，油价为每桶 11.13 美元。Price: $50.94, Change: $-0.11, Percent Change: -0.22%
$DINO$MPC$PARR$PSX$VLO
Sectors
板块动态：能源股周二盘前小幅走高
周二盘前交易中，能源股小幅上涨，道富能源精选行业SPDR ETF（XLE）小幅走高。 美国石油基金（USO）下跌1.2%，美国天然气基金（UNG）下跌1.5%。 纽约商品交易所近月合约美国西德克萨斯中质原油下跌0.2%，至每桶73.68美元。全球基准北海布伦特原油下跌0.5%，至每桶77.54美元，天然气期货下跌1.3%，至每百万英热单位3.21美元。 卡宁能源公司宣布，Phillips 66（PSX）已与该公司合作，在其位于科罗拉多州普拉特维尔的Mewbourn天然气处理厂建设一个7兆瓦的余热发电项目。Phillips 66股价盘前上涨0.1%。 贝克休斯（Baker Hughes，股票代码：BKR）宣布，已获得一份生命周期和数字化服务合同，将为尼日利亚ANOH天然气处理厂的涡轮机械运营提供支持。贝克休斯股价在盘前交易中下跌0.4%。 多里安液化石油气（Dorian LPG，股票代码：LPG）股价小幅上涨，此前该公司宣布已签署一项建造一艘超大型液化气运输船（VLGC）的协议，并就出售三艘VLGC达成单独的谅解备忘录。
$BKR$LPG$PSX$UNG$USO$XLE
Sectors
行业动态：能源
周二盘前，能源股小幅走高，道富能源精选行业SPDR ETF（XLE）上涨0.3%。 美国石油基金（USO）下跌0.9%，美国天然气基金（UNG）下跌1.4%。 纽约商品交易所近月合约美国西德克萨斯中质原油下跌0.4%，至每桶73.58美元。全球基准北海布伦特原油下跌0.5%，至每桶77.55美元，天然气期货下跌1.1%，至每百万英热单位3.22美元。 卡宁能源公司宣布，Phillips 66（PSX）已与该公司就其位于科罗拉多州普拉特维尔的Mewbourn天然气处理厂的7兆瓦余热发电项目达成合作。Phillips 66股价盘前上涨0.4%。
$PSX
Equities
Phillips 66与Kanin Energy合作开展废热发电项目
卡宁能源公司（Kanin Energy）周二宣布，菲利普斯66公司（Phillips 66，股票代码：PSX）已与卡宁能源公司合作，在其位于科罗拉多州普拉特维尔的缪伯恩天然气处理厂建设一个7兆瓦的余热发电项目。 卡宁能源公司表示，该项目将收集燃气压缩涡轮机的余热，并将其转化为现场基荷电力，从而在提高电力可靠性的同时，降低排放和能源成本。 根据协议，卡宁能源公司将负责该设施的开发、拥有和运营，为菲利普斯66公司提供交钥匙解决方案，无需前期资本投资。 卡宁能源公司补充道，该项目预计将于今年晚些时候开工建设，并将降低长期电力成本并减少温室气体排放。
$PSX
Commodities
TPH称，受供应受限影响，墨西哥湾沿岸重质原油价差扩大。
TPH Energy策略师周一在一份报告中指出，随着墨西哥玛雅原油价格折扣扩大，与加拿大西部精选原油供应趋紧形成鲜明对比，美国墨西哥湾沿岸重质原油市场正出现分化迹象。 TPH Energy分析师马修·布莱尔表示，玛雅原油市场疲软，墨西哥国家石油公司（Pemex）将7月份玛雅原油的“K因子”价格调整幅度扩大至每桶9.20美元，高于6月份的8.15美元和5月份的4.35美元。 TPH分析师预测，此举将使玛雅原油与布伦特原油的价差在第三季度初达到每桶9.71美元，较第二季度平均每桶7.58美元的价差显著上升。 2026年，整体重质原油市场波动剧烈。TPH表示，第一季度委内瑞拉原油流入市场，导致价差扩大；但第二季度，由于中东酸性原油出货量减少，区域供应趋紧，价差收窄。 与此同时，休斯顿WCS原油与布伦特原油的价差显著收窄，6月份降至7.52美元，低于5月份的15.12美元。 市场参与者将加拿大重质原油供应紧张归因于产地供应端的限制。TPH表示，加拿大不利的潮湿天气阻碍了油砂作业，而Cenovus Energy (CVE)旗下Foster Creek和Christina Lake油砂项目的意外停产更是雪上加霜。 该银行表示，重质原油价格动态的变化对墨西哥湾沿岸炼油商，特别是Valero Energy (VLO)、PBF Energy (PBF)、Phillips 66 (PSX)和Marathon Petroleum (MPC)，具有重大影响。Price: $25.68, Change: $+0.52, Percent Change: +2.05%
$CVE$MPC$PBF$PSX$VLO
Commodities
瑞银称，强劲的炼油利润率和原油库存下降提振了能源前景。
瑞银周三发布的一份报告指出，美国原油库存下降820万桶，炼油厂开工率升至96.7%，加剧了市场对燃料供应趋紧的担忧。 瑞银表示，美国能源部公布的原油库存下降了820万桶，超过了市场普遍预期的460万桶降幅，与美国石油协会（API）预测的833万桶降幅基本一致。 瑞银指出，汽油库存下降了90万桶，低于此前预测的100万桶降幅。柴油库存增加了95万桶，高于此前预测的50万桶降幅。 炼油厂开工率本周提高了1.4个百分点，达到96.7%。瑞银表示，炼油厂很少能长期维持如此高的开工率，但尽管开工率居高不下，燃料库存仍在持续收紧。 美国燃油库存持续低于历史水平，其中柴油库存比五年平均水平低12.8%，比去年同期低5.8%。据瑞银集团（UBS）称，汽油库存也依然紧张，比五年平均水平低6.3%，比去年同期低6.9%。 主要地区的库存短缺状况依然存在。PADD 1地区的柴油库存比五年平均水平低21.6%，而PADD 5地区的库存则比历史水平低16.7%。瑞银集团表示，汽油库存也低于五年平均水平，缺口从PADD 1地区的3.0%到PADD 3地区的10.3%不等。 炼油利润率仍远高于周期中期水平，支撑了炼油厂的盈利能力。瑞银补充道，2026年第二季度，美国中西部原油裂解价差平均为每桶28.58美元，高于2026年第一季度的每桶13.40美元和上年同期的每桶14.63美元；西海岸原油裂解价差也从每桶24.65美元和上年同期的每桶25.28美元分别上涨至每桶41.80美元。 其他地区也同样呈现强劲的利润空间。2026年第二季度，北大西洋原油裂解价差平均为每桶27.64美元，高于上一季度的每桶17.41美元和上年同期的每桶13.76美元；墨西哥湾沿岸原油裂解价差也从每桶18.36美元和上年同期的每桶12.76美元分别上涨至每桶30.64美元。 受项目储备不断增长的推动，Plains All American Pipeline (PAA) 将其 2026 年的增长资本支出预期从之前的约 3.5 亿美元上调至 4 亿至 4.5 亿美元（净额计入合伙企业）。该公司仍预计维护支出将维持在 1.85 亿美元左右。 瑞银表示，随着客户兴趣增强和石油市场基本面改善，Plains 已推进其二叠纪盆地长途运输、二叠纪盆地集输和加拿大集输系统中的多个高回报项目，从而支持了更多投资。 在参观了 Archer-Daniels-Midland (ADM) 位于迪凯特的工厂后，瑞银强调了其强劲的农业服务业绩以及国内外市场对豆粕的持续需求。管理层还认为，目前有机增长比收购更具吸引力。 瑞银表示，炼油、化工和可再生柴油业务利润率的提高，有望在2026年之前推动菲利普斯66公司（PSX）的盈利和现金流走强。随着盈利能力的提升，该公司还可能加快债务削减步伐。Price: $21.34, Change: $-0.24, Percent Change: -1.11%
$ADM$PAA$PSX
Wire
瑞银称，Phillips 66将受益于多种利润率增长因素。
瑞银周一在一份报告中指出，尽管受一次性项目影响，菲利普斯66公司（PSX）今年的盈利表现疲软，但与2025年相比，其盈利仍有望实现稳健的同比增长。 报告称，菲利普斯66的三大核心业务——炼油业务和可再生柴油业务——的利润率将受益于这三大业务的利好因素：炼油业务的利润率“远高于周期中期水平”；化工业务的利润率“正从历史低位回升至周期中期水平”；以及可再生柴油业务的利润率预计将从“低于盈亏平衡点”回升至周期中期水平。 瑞银表示，这三大业务有望提升公司年度自由现金流，从而加速其去杠杆化进程。 这家投资公司表示，预计今年公司“盈利能力将显著增强，资产负债表也将得到改善”。 瑞银对 Phillips 66 给予买入评级，目标价为 212 美元。Price: $172.98, Change: $-6.47, Percent Change: -3.61%
$PSX
Equities
摩根士丹利将Phillips 66的目标股价从180美元上调至196美元
根据FactSet调查的分析师报告，Phillips 66 (PSX) 的平均评级为“增持”，平均目标价为193.56美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）
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Equities
Raymond James 将 Phillips 66 的目标股价从 215 美元上调至 218 美元，并维持“跑赢大盘”评级。
根据FactSet调查的分析师报告，Phillips 66 (PSX) 的平均评级为“增持”，平均目标价为192.67美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://finwires.com/en/contact）
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Commodities
TPH Energy表示，供应中断将提振炼油商第二季度每股收益预期，超出市场预期。
TPH周四表示，将2026年第二季度炼油商的平均每股收益预期从5.67美元上调至6.38美元，高于5.40美元的普遍预期，也远高于第一季度0.59美元的每股收益。 TPH表示，与美伊冲突相关的供应中断继续支撑炼油基本面，并提升了整个行业的盈利预期。 TPH称，国际能源署预计，全球炼油厂开工率将从第一季度的8360万桶/日降至第二季度的7870万桶/日，低于去年同期的8290万桶/日。 TPH表示，霍尔木兹海峡的航运中断以及与冲突相关的炼油厂损坏正在减少全球燃料供应。 该公司表示，美国汽油裂解价差在本季度上涨约20美元/桶，达到25美元/桶，而五年平均水平为20美元/桶。 TPH表示，美国柴油裂解价差上涨约21美元/桶，至48美元/桶，是五年平均水平22美元/桶的两倍多。 该公司称，西海岸、西南部和落基山脉地区的利润率增幅最大，而中大陆和中西部地区的增幅则相对较小。 TPH表示，为应对供应短缺，美国炼油商提高了开工率，第二季度开工率从五年平均水平89%升至91%。 该公司称，更高的开工率推动汽油出口量达到88万桶/日，馏分油出口量达到156万桶/日，分别高于五年平均水平82.8万桶/日和119万桶/日。 TPH表示，中东中质含硫原油供应趋紧已收窄原油价差，但哈迪斯蒂和休斯顿的加拿大西部精选原油价格仍受加拿大管道运力受限的影响。 该公司补充道，更强劲的现货溢价正对美国内陆原油市场构成季度内每桶5美元的不利影响，而高企的油轮运输成本也对沿海市场构成压力。 TPH预计，原油价格走低、西海岸航空燃油溢价扩大、停机时间减少以及辛烷值价差扩大每桶4美元将有助于支撑第二季度的收购率。 然而，该公司表示，可再生能源配额义务成本接近每桶4美元、原油价差收窄、丁烷掺混需求疲软以及每桶5美元的WTI原油价格结构影响仍然是主要挑战。 TPH预测，第二季度集团收购率为73%，高于第一季度的72%。 该公司表示，可再生柴油指标每加仑上涨1.39美元，中西部乙醇利润率每加仑上涨0.33美元，聚乙烯供应链利润率每磅分别上涨0.40美元和0.32美元，而尿素硝铵溶液（UAN）和氨肥价格分别上涨33%和27%。 TPH表示，假设所有申请均获得部分豁免，潜在的小型炼油厂豁免收益可能相当于Delek US Holdings (DK)市值的23%，Par Pacific Holdings (PARR)市值的7%，以及HF Sinclair (DINO)和CVR Energy (CVI)市值的4%。 TPH表示，其对Par Pacific Holdings、HF Sinclair、Phillips 66 (PSX)和Valero Energy (VLO)第二季度盈利的预测均高于市场普遍预期，而对CVR Energy的预测则低于市场普遍预期。Price: $47.19, Change: $+0.01, Percent Change: +0.02%
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