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加拿大皇家银行表示，即使霍尔木兹港重新开放，北美液化石油气的需求仍将保持“稳健”。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周二表示，受补充库存和战略储备建设的推动，即使中东液化石油气（LPG）恢复经由霍尔木兹海峡的运输，北美液化石油气的需求在短期和长期内仍将保持“稳健”。 与美伊战争相关的袭击破坏了中东的液化石油气相关基础设施，导致液化石油气产量下降，即使海峡完全重新开放，也难以立即恢复到战前供应水平。 据加拿大皇家银行援引国际能源署的数据，卡塔尔、阿曼和伊朗的基础设施受损已导致液化石油气日产量减少约17万桶，另有八个液化石油气生产设施遭到袭击，可能进一步减少产量。 该研究机构表示，中东液化石油气主要出口到亚洲，预计亚洲的需求将出现“正常”增长，因为买家正在补充库存并寻求维持更大的战略储备。 根据国际能源署（IEA）的数据，烹饪是该地区液化石油气（LPG）需求的主要驱动因素，约80%的印度家庭和90%的印尼家庭将LPG用于烹饪。 加拿大皇家银行（RBC）指出，北美码头运营商“处于有利地位”，有望在短期内受益于不断增长的补货需求，“尤其是在长期来看，如果全球LPG买家通过关注北美来增强其供应多样性，他们将从中获益更多。” 鉴于AltaGas公司的LPG增长项目及其在现货市场的业务，该投资银行预计该公司能够获得最大的上涨空间。 加拿大皇家银行认为，AltaGas最大的上涨空间在于“能否获得新的长期加工合同，以支持其里德利岛能源出口设施的进一步扩建”。该公司在不列颠哥伦比亚省鲁珀特王子港运营着两座合资码头，并在华盛顿州芬代尔拥有一座LPG出口设施。 对于包括Energy Transfer (ET)、Enterprise Product Partners (EPD)、ONEOK (OKE)和Targa (TRGP)在内的美国墨西哥湾沿岸液化石油气出口码头运营商而言，加拿大皇家银行(RBC)认为，以更高价格签订更多长期合同的前景“更加明朗”。RBC表示，如果市场对产能扩张有需求，则可能出现进一步的上涨空间。 RBC强调，在美伊战争爆发前供应过剩担忧的缓解将对美国墨西哥湾沿岸液化石油气公司的股票产生“积极”影响，因为该地区的液化石油气市场规模庞大，买家很可能将目光转向该地区寻求供应。

花旗集团将ONEOK的目标股价从95美元上调至97美元。

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为94.85美元。Price: $85.95, Change: $-4.08, Percent Change: -4.53%

研究快讯：CFRA维持对Oneok Inc.股票的“持有”评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们12个月的目标价为96美元，上调7美元，该目标价综合考虑了相对估值和现金流折现模型（DCF）分析。相对估值方面，我们采用10.5倍的企业价值倍数对预计的2027年EBITDA进行估值，与OKE的历史平均预期一致，得出每股价值89美元。同时，我们的DCF模型采用3.5%的中期自由现金流增长率和2.0%的终期增长率，并以5.4%的加权平均资本成本（WACC）进行折现，得出每股价值103美元。我们将2026年每股收益（EPS）预期上调0.09美元至5.78美元，但将2027年每股收益预期下调0.06美元至6.08美元。 OKE指出，其美国墨西哥湾沿岸二叠纪盆地天然气凝液（NGL）产量在第一季度增长了31%，我们认为这至少部分归因于中东地区的动荡以及海外买家寻求替代货源。我们预计，到2026年，增长性资本支出和股息支出将消耗约83%的运营现金流，这意味着一定的安全系数，但仅略优于同行。股票收益率为4.6%。

加拿大皇家银行表示，受二叠纪盆地油气强劲和出口需求前景乐观提振，中游油气股上涨。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）策略师周五在一份报告中指出，在油价上涨和销量强劲增长的支撑下，中游能源公司在经历了一轮强劲上涨后，即将迎来繁忙的财报周。 RBC表示，截至4月30日当周，Alerian中游指数上涨4.3%，跑赢涨幅1.4%的标普500指数。今年以来，AMZ指数累计上涨19.5%，远超标普500指数5.3%的涨幅。 尽管该板块的表现也优于公用事业等防御性板块，但RBC指出，其表现仍然落后于上游油田服务以及勘探和生产公司。 原油价格上涨为该板块提供了利好，近月西德克萨斯中质原油期货价格本周上涨约10%，至每桶105美元左右；美国天然气基准亨利枢纽价格上涨约6%，至每百万英热单位2.77美元。 受原油价格上涨和二叠纪盆地市场动态改善的提振，Targa Resources领涨本周，涨幅达8.4%。 加拿大皇家银行(RBC)表示，该地区气油比的上升（Enterprise Products Partners LP的财报重点提及了这一点）正在提振对加工和外运能力的需求。 该银行还表示，康菲石油(ConocoPhillips，COP)在特拉华盆地的额外资本支出也强化了市场对新增活动的预期，从而支撑了Targa的增长前景。 尽管估值仍然偏高，但盈利前景清晰，支撑了估值。RBC估计，中游行业的市盈率约为2027年EBITDA的10.2倍，这表明投资者愿意为稳定的现金流和受益于美国油气出口增长而支付溢价。 与此同时，RBC表示，近期财报也印证了这一观点。企业产品合作伙伴公司 (EPD) 的业绩超出预期，主要得益于销量增长和天然气销售业务的提升；而 Oneok (OKE) 在第一季度业绩超预期且销量前景更为乐观后，上调了其 2026 年调整后 EBITDA 预期。 加拿大皇家银行 (RBC) 分析师表示，受中东地区局势动荡的影响，出口需求可能为包括 Targa 和 Energy Transfer 在内的、业务遍及墨西哥湾沿岸的公司带来额外的利好因素。Price: $123.80, Change: $-1.98, Percent Change: -1.57%

巴克莱银行将ONEOK的目标股价从82美元上调至90美元。

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为94.65美元。Price: $91.97, Change: $+2.65, Percent Change: +2.96%

富国银行将ONEOK的目标股价从100美元下调至98美元

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为94.65美元。Price: $91.95, Change: $+2.63, Percent Change: +2.94%

Stifel Nicolaus 将 ONEOK 的目标股价从 91 美元上调至 99 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为94.65美元。Price: $91.95, Change: $+2.63, Percent Change: +2.94%

Stifel Nicolaus 将 ONEOK 的目标股价从 91 美元上调至 99 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为94.65美元。Price: $91.91, Change: $+2.59, Percent Change: +2.90%

TD Cowen 将 ONEOK 的目标股价从 80 美元上调至 85 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为94.65美元。Price: $91.76, Change: $+2.44, Percent Change: +2.73%

Raymond James 将 ONEOK 的目标股价从 90 美元调整至 92 美元。

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为94.65美元。Price: $91.87, Change: $+2.55, Percent Change: +2.85%

加拿大丰业银行将ONEOK的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，目标价为89美元。

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为94.65美元。

随着原油产量下降，Oneok第一季度液化天然气和天然气加工吞吐量上升

中游能源公司Oneok (OKE)周二公布了第一季度财报，数据显示天然气凝析液处理量增至149万桶/日，高于去年同期的129万桶/日。 第一季度天然气处理量总计54.9亿立方英尺/日，高于去年同期的52.5亿立方英尺/日，主要得益于中大陆地区、二叠纪盆地和落基山脉地区的增长。 该公司表示，截至3月31日的第一季度，原油运输量降至161万桶/日，低于去年同期的185万桶/日。 Oneok表示，第一季度成品油出货量达到157万桶/日，高于去年同期的140万桶/日。 本季度汽油加工量增长16%，达到90.9万桶/日，而去年同期为78.5万桶/日。馏分油加工量增长12%，达到56.2万桶/日，高于去年同期的50万桶/日。 航空燃料和其他产品的加工量下降至9.7万桶/日，低于去年同期的11.6万桶/日。 该公司表示，正在推进包括梅德福分馏装置在内的增长项目，一期工程预计将于2026年第四季度投产，产能为10万桶/日；二期工程计划于2027年第一季度投产，产能为11万桶/日。 Oneok公司表示，该公司正在推进位于德克萨斯城、日处理能力为40万桶的液化石油气接收站项目，预计将于2028年初投入运营；同时，位于丹佛的成品油管道扩建项目也正在推进中，预计将于2026年中期新增3.5万桶/日的输送能力。 在二叠纪盆地，Oneok公司已于2026年第一季度完成了一座日处理能力为1.5亿立方英尺的工厂搬迁项目，并正在建设日处理能力为1.1亿立方英尺的扩建项目，预计将于2026年第三季度完工；此外，该公司还计划于2027年中期投产一座日处理能力为3亿立方英尺的Bighorn工厂。

研究快讯：OKE：第一季度销量强劲增长

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： OKE第一季度每股收益为1.23美元，高于去年同期的1.04美元，略低于市场预期0.07美元。调整后EBITDA为20亿美元，同比增长13%，主要得益于大多数业务板块的强劲销量增长和优化活动的加强。天然气管道业务板块引领增长，EBITDA飙升60%至3.39亿美元，主要得益于优化和营销活动增加带来的9200万美元收益，其中包括Waha-Katy管道7000万美元的有利价格差以及冬季风暴Fern带来的1900万美元收益。天然气收集与加工业务板块受到大宗商品价格波动的影响，尽管销量普遍增长，但EBITDA仍下降5%至4.67亿美元。天然气液化业务板块则实现了稳健的EBITDA增长，增幅达11%，达到7.06亿美元。 OKE上调了2026年业绩预期，净利润中值上调至35亿美元，调整后EBITDA中值上调至82.5亿美元，反映出各业务板块的强劲表现和市场环境的改善。公司维持27亿至32亿美元的资本支出预期，同时推进包括二叠纪盆地工厂搬迁和4.91亿美元债务赎回在内的战略举措。

加拿大皇家银行称，金德摩根第一季度盈利超出预期，上调2026年业绩展望

加拿大皇家银行资本市场策略师周五在一份报告中指出，金德摩根（KMI）第一季度盈利超出预期，这主要得益于销量增长、冬季天气利好以及大宗商品价格走强。 加拿大皇家银行分析师表示，目前预计金德摩根2026年调整后EBITDA将比此前预期至少高出3%，反映出其整个网络运营状况的改善。 然而，尽管业绩乐观，金德摩根股价在财报发布后小幅下跌。分析师认为，这主要是由于积压订单增长有限、西部门户项目存在不确定性以及投资者在行业其他公司财报发布前进行仓位调整所致。 今年以来，整个中游行业持续表现优异。截至4月23日当周，Alerian MLP指数上涨1.6%，超过了标普500指数1%的涨幅。今年迄今为止，中游基准指数上涨14.5%，而标普500指数仅上涨3.8%。 加拿大皇家银行（RBC）表示，尽管大宗商品价格依然波动，但稳定的现金流和不断增长的天然气基础设施需求支撑了该行业的强劲表现。 本周，西德克萨斯中质原油近月合约上涨约2%，至每桶约97美元；亨利枢纽天然气价格下跌约2%，至每百万英热单位2.59美元。 相比之下，切尼尔能源公司（LNG）股价下跌2.1%。加拿大皇家银行分析师表示，这可能反映了投资者在财报发布前进行仓位调整，以及资金转向其他中游公司。 本周，有限合伙企业（MLP）的表现略优于C型公司，MLP上涨1.2%，而C型公司仅上涨1%。 展望未来，投资者关注的焦点是Enterprise Products Partners (EPD) 和 Oneok (OKE) 即将发布的财报，两家公司均定于4月28日发布财报。 市场参与者将密切关注有关大宗商品价格上涨、生产商活动、项目产能提升、出口需求和资本配置计划的影响，以及冬季天气和主要盆地价格差变化的影响。 加拿大皇家银行(RBC)分析师指出，其他运营商，包括Williams Companies (WMB)、Energy Transfer (ET)、Targa Resources (TRGP) 和 Sunoco (SUN)，也可能受到业绩的积极影响，他们认为季节性需求、市场营销优化和大宗商品价格波动都将带来利好因素。

ONEOK维持季度股息每股1.07美元，将于5月15日支付给5月4日登记在册的股东。

TD Cowen将ONEOK的目标股价从74美元上调至80美元，维持“持有”评级。

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为93.55美元。Price: $82.22, Change: $-2.99, Percent Change: -3.51%

加拿大丰业银行将ONEOK的目标股价从91美元上调至92美元，维持“跑赢大盘”评级。

根据FactSet调查的分析师报告，ONEOK (OKE) 的平均评级为“增持”，平均目标价为93.25美元。Price: $86.32, Change: $+0.11, Percent Change: +0.13%