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TPH表示，柴油裂解价差飙升，炼油股上涨，SRE豁免提振了前景。

TPH Energy策略师周二在一份报告中指出，由于柴油利润率大幅上涨以及小型炼油厂豁免政策的利好，提振了市场对炼油商盈利的预期，美国炼油股上周上涨。 TPH Energy分析师Matthew Blair表示，炼油股本周上涨4.3%，而标普500指数仅上涨0.1%。 美国环境保护署（EPA）2025年小型炼油厂豁免政策涵盖了17.6亿个可再生能源识别码（RIN），高于一年前的11.5亿个，这将提振符合豁免条件的炼油商的业绩。 TPH表示，EPA还表示，2025年豁免的RIN将在2026年和2027年重新计入炼油商的可再生能源产量义务，此举推高了RIN价格，并增加了豁免的价值。 该咨询公司表示，这一发展对包括Delek US Holdings (DK)、CVR Energy (CVI)、HF Sinclair (DINO) 和 Par Pacific Holdings (PARR) 在内的炼油商有利。 与此同时，柴油市场也为该行业提供了另一股利好因素，因为美伊之间新一轮的冲突加剧了人们对供应中断的担忧，推高了炼油利润率。 TPH表示，美国柴油裂解价差（衡量原油炼成柴油盈利能力的指标）本周上涨11美元/桶至87美元/桶，而西北欧柴油裂解价差上涨9美元/桶至87美元/桶。新加坡柴油裂解价差上涨3美元/桶。 美国3-2-1裂解价差（一项备受关注的炼油厂盈利能力指标）上涨1美元/桶至53美元/桶。 汽油利润率则呈现相反的走势，美国汽油裂解价差下跌4美元/桶至35美元/桶。 布伦特原油与WTI原油价差收窄1美元至5美元/桶，而阿尔伯塔省哈迪斯蒂的布伦特原油与WCS原油价差维持在25美元/桶不变。 TPH表示，柴油利润率上升和SRE经济效益增强为炼油商注入了新的活力，因为市场正在评估地缘政治紧张局势再度升级对原油和成品油供应的影响。Price: $75.22, Change: $+3.36, Percent Change: +4.67%

最新消息：特朗普计划在白宫会见石油公司高管，此时汽油价格已突破4美元。

（全文更新，包含白宫评论，并删除标题中的“据报道”字样。） 一位白宫官员周一告诉，美国总统唐纳德·特朗普将于周二会见炼油商和分销商，讨论扩大美国炼油产能，最终目标是降低消费者的汽油价格。 多家媒体报道称，特朗普计划在周二会见石油公司高管，此时美国汽油价格已攀升至每加仑4美元以上。 白宫发言人泰勒·罗杰斯告诉，特朗普“高度重视”确保政府的能源主导议程“能够转化为消费者在加油站所能获得的最大成本节约”。 罗杰斯说：“作为这项承诺的一部分，总统将与行业领袖会面，共同探讨提高炼油产能的最佳途径……并降低美国民众的油价。” 这位白宫官员表示，特朗普正在优先考虑近期措施，以提高美国的炼油产能，从而降低汽油价格。一位白宫官员表示：“鉴于我们正增加委内瑞拉原油对美国炼油厂的供应，此次会议尤为及时。” 这位官员还表示，此次会议还将为特朗普及其政府提供机会，探讨如何确保消费者能够享受到价格优惠，并考虑采取更多措施来降低油价。 这位白宫官员补充道，在政府的政策和监管方针下，美国已成为全球领先的石油和天然气生产国和出口国，并计划在此基础上进一步加强与业界的合作。 白宫方面表示，内政部长道格·伯古姆、能源部长克里斯·赖特和国家能源主导权主任贾罗德·阿根将与特朗普以及众多大中小型炼油商和分销商代表一同出席会议。 据报道，至少有10家燃料生产商和分销商可能会出席在白宫举行的会议，会议定于下午举行。 据悉，这些高管上周才收到邀请，会议议程和嘉宾名单尚不明确。 据报道，与会者包括马拉松石油公司 (MPC)、德雷克美国控股公司 (DK)、雪佛龙公司 (CVX)、PBF能源公司 (PBF) 和瓦莱罗能源公司 (VLO)。 据路透社报道，美国产能最大的炼油商之一埃克森美孚公司 (XOM) 并未受邀参加周二的白宫会议。 据美国汽车协会 (AAA) 的数据，全美汽油平均价格超过每加仑4美元，柴油价格接近每加仑6美元。Price: $370.01, Change: $+1.18, Percent Change: +0.32%

据报道，特朗普计划在白宫会见石油公司高管，此时汽油价格已突破4美元。

据多家媒体周一报道，美国总统唐纳德·特朗普计划于周二在白宫会见石油行业高管，此时美国汽油价格已攀升至每加仑4美元以上。 报道称，至少有10家燃料生产商和分销商可能出席此次白宫会议，会议定于下午举行。 高管们上周才收到邀请，会议议程和嘉宾名单尚不明确。 据报道，与会者包括马拉松石油公司（MPC）、德雷克美国控股公司（DK）、雪佛龙公司（CVX）、PBF能源公司（PBF）和瓦莱罗能源公司（VLO）。 据路透社报道，美国炼油产能最大的公司之一埃克森美孚公司（XOM）并未受邀参加周二的白宫会议。 据报道，此次会议将重点讨论如何扩大美国炼油产能，以增加燃料供应并降低消费者的汽油价格。 据美国汽车协会（AAA）的数据显示，全美汽油平均价格超过每加仑4美元，柴油价格接近每加仑6美元。 白宫尚未回复的置评请求。Price: $370.28, Change: $+1.45, Percent Change: +0.39%

根据最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，德雷克美国控股公司（Delek US Holdings）内部人士出售了价值1,291,766美元的股票。

Delek Logistics执行副总裁Mark Wayne Hobbs于2026年8月17日出售了Delek US Holdings (DK)的20,000股股票，套现1,291,766美元。根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的4号表格文件，Hobbs目前控制着该公司共计104,326股普通股，其中104,326股为直接持有。 SEC文件链接： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1694426/000204424826000017/xslF345X05/wk-form4_1787098342.xml

根据最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，德雷克美国控股公司（Delek US Holdings）内部人士出售了价值5,320,815美元的股票。

2026年8月17日，董事、总裁兼首席执行官Avigal Soreq出售了Delek US Holdings (DK)的80,000股股票，套现5,320,815美元。根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的4号表格文件，Soreq目前控制着该公司共计231,486股普通股，其中231,486股为直接持有。 SEC文件链接： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1694426/000164208026000017/xslF345X05/wk-form4_1787098336.xml

根据最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，德雷克美国控股公司（Delek US Holdings）内部人士出售了价值13,503,583美元的股票。

2026年8月13日，董事Ezra Uzi Yemin出售了Delek US Holdings (DK)的20万股股票，套现13,503,583美元。根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的4号表格文件，Yemin目前控制着该公司共计461,512股普通股，其中直接持有213,717股，间接控制247,795股。 SEC文件链接： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1694426/000136109126000019/xslF345X05/wk-form4_1787011680.xml

随着物流吞吐量扩大，德雷克美国炼油厂第二季度产量小幅上升。

总部位于田纳西州的德雷克美国控股公司（Delek US Holdings，股票代码：DK）第二季度炼油厂产量略有增长，原油、天然气和水处理量也随之增加。 炼油厂总产量平均为每日312,410桶，略高于去年同期的311,298桶/日。总加工量从316,325桶/日小幅下降至315,555桶/日，而成品油销量则从315,259桶/日下滑至313,791桶/日。 在物流业务方面，特拉华盆地天然气收集和处理量从6090万立方英尺/日增至8070万立方英尺/日，原油收集量也从去年同期的137,167桶/日增至157,156桶/日。 米德兰水处理和回收量从 600,891 桶/日增至 701,435 桶/日，同时码头吞吐量也从 150,971 桶/日增至 159,363 桶/日。 该公司还重点介绍了其大泉炼油厂的成功检修，该炼油厂在本季度运行良好。该公司同时指出，2026 年剩余时间内没有其他检修计划。

Delek美国公司第二季度调整后盈利扭转颓势，净收入增长

Delek US (DK) 周三公布第二季度调整后每股收益为 5.48 美元，而去年同期调整后亏损为 0.56 美元。 FactSet 调查的分析师此前预期调整后每股收益为 2.67 美元。 截至 6 月 30 日的季度净收入为 40.9 亿美元，高于去年同期的 27.6 亿美元。 分析师此前预期为 34.4 亿美元。 Delek US 的股价在周三的交易中上涨超过 2%。Price: $68.01, Change: $+1.81, Percent Change: +2.73%

财报快讯 (DK) Delek US 公布第二季度营收为 40.9 亿美元，高于 FactSet 预期的 34.4 亿美元。

财报快讯 (DK) Delek US 公布第二季度调整后每股收益 5.48 美元，高于 FactSet 预期的 2.67 美元

市场动态：美国环保署批准德雷克炼油厂可再生燃料标准豁免申请，驳回HF Sinclair的申请

据路透社援引美国环境保护署（EPA）文件报道，EPA周一宣布了对六家小型炼油厂的申请结果。这些炼油厂此前申请豁免遵守EPA在2023年和2024年实施的可再生燃料标准（RFS）义务。 德雷克美国控股公司（Delek US Holdings Inc，股票代码：DK）旗下的炼油厂获得了完全豁免，而HF Sinclair（股票代码：DINO）旗下的两家炼油厂则被宣布不符合豁免条件。 此前，这两家公司向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交了紧急动议，要求EPA就其各自的经济困难申请作出裁决。 EPA驳回了HF Sinclair的申请，指出其位于新墨西哥州阿尔特西亚的炼油厂原油日处理量超过了7.5万桶的上限，而该上限是小型炼油厂的认定标准。 Delek 和 HF Sinclair 均未立即回复就此事的置评请求。 （市场闲谈新闻来源于与全球市场专业人士的对话。这些信息据信来自可靠来源，但可能包含传闻和猜测。准确性无法保证。）

由于BOHO价差收窄和6月供应量增加，RIN市场下滑

周三，可再生能源识别码（RIN）市场大幅下跌，原因是豆油与取暖油（或柴油）之间的价差（BOHO价差）收窄，以及6月份RIN生成量增加，都对RIN价值造成了压力。 据Argus Media首席顾问Zander Capozzola称，周三，8月份的BOHO价差收窄至每加仑0.88美元，而一个月前为每加仑2.24美元，这引发了RIN的又一次大规模抛售。 BOHO价差已跌至4月初以来的最低水平，其主要原因是豆油价格下跌速度快于柴油价格上涨速度。 RIN生成量增加也给市场带来了压力。Capozzola告诉：“在6月份RIN生成量出人意料地增加之后，2026年的RIN供应略有缓解。” “这将使RIN银行的年末余额略微增加，但市场普遍认为该银行将在2027年出现负余额，”他补充道。 6月份RIN总生成量增至相当于22.7亿个信用额度，高于5月份的21.4亿个信用额度和去年同期的20.1亿个信用额度。 Capozzola表示，另一个对RIN价格构成压力的因素是，美国环境保护署(EPA)表示，在HF Sinclair (DINO)和Delek (DK)两家公司提交紧急动议后，EPA计划下周就这两家公司提交的2024年小型炼油厂豁免申请做出决定。 这位分析师补充说，小型炼油厂豁免(SRE)的消息对RIN市场来说总是利空消息。 据州长生物燃料联盟称，Alon Refining 和 HF Sinclair 于 7 月 24 日向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交紧急动议，要求法院责令美国环保署 (EPA) 在 8 月 11 日前就其尚未提交的 2024 年度可持续能源监管 (SRE) 申请作出决定。 “市场担心，EPA 可能会在 2025 年 9 月 1 日合规截止日期前，于 8 月份发布更广泛的 2025 年 SRE 决定，”Capozzola 表示。Price: $90.16, Change: $+0.86, Percent Change: +0.96%

德莱克美国公司维持季度股息每股0.255美元不变，将于8月10日支付给8月3日登记在册的股东。

美国银行证券将Delek US Holdings的目标股价从34美元上调至50美元。

根据FactSet调查的分析师报告，Delek US Holdings (DK) 的平均评级为“增持”，平均目标价为60.58美元。

TPH称，地缘政治紧张局势推动燃油利润升至多年高位，炼油业繁荣再度来袭

TPH能源研究分析师马修·布莱尔周三在一份报告中指出，由于地缘政治动荡推动燃油利润率大幅上涨，美国炼油商有望迎来近年来业绩最强劲的季度之一。 预计2026年第二季度平均每股收益为6.53美元，高于市场普遍预期的6.20美元，也高于第一季度的0.59美元。 布莱尔表示，该季度有望成为自2022年俄罗斯入侵乌克兰引发市场动荡以来，炼油行业盈利最高的季度。 受霍尔木兹海峡关闭和乌克兰无人机对俄罗斯炼油厂袭击增加的影响，全球炼油开工率从第一季度的8300万桶/日降至第二季度的约7800万桶/日。 供应趋紧导致美国汽油裂解价差在本季度平均达到每桶25美元，高于第一季度的每桶9美元和去年同期的每桶16美元。 柴油裂解价差从上一季度的每桶30美元和去年同期的每桶17美元攀升至每桶45美元。美国大部分炼油地区的利润率均有所提高，其中西南部和墨西哥湾沿岸地区的增幅最大。航空煤油和石脑油的利润率也有所走强。 在亚洲，新加坡汽油和柴油裂解价差分别从第一季度的每桶16美元和每桶41美元升至每桶33美元和每桶69美元。新加坡柴油利润率在本季度的大部分时间里都达到了五年来的最高水平。 更高的燃油利润率部分被原油价格价差收窄、期货贴水幅度增大以及油轮运费上涨所抵消。期货贴水表明近期需求强劲或现货供应紧张，期货价格低于现货价格。 预计马拉松石油公司 (MPC)、PBF能源公司 (PBF) 和菲利普斯66公司 (PSX) 的盈利将大幅超出市场预期，而CVR能源公司 (CVI) 和德雷克美国控股公司 (DK) 的盈利可能低于预期。 第三季度开局强劲，由于美伊紧张局势再度升级以及霍尔木兹海峡航运持续受阻，汽油和柴油利润率进一步上升。 布莱尔预测第三季度平均每股收益为5.91美元，与市场普遍预期的5.94美元基本一致。Price: $296.79, Change: $-6.61, Percent Change: -2.18%

TPH表示，炼油商第三季度开局强劲，燃料利润率提高，库存紧张。

TPH能源研究分析师马修·布莱尔（Matthew Blair）在周二的一份报告中指出，美国炼油商第三季度开局强劲，大多数公司的炼油利润率均有所改善，这得益于低燃料库存和美伊紧张局势再度升温，从而支撑了市场环境。 布莱尔表示，第三季度首月过半，各公司具体的炼油指标均呈现“极佳开局”，大多数炼油商都受益于成品油裂解价差走强和原油市场动态向好。 在大型炼油商中，瓦莱罗能源（Valero Energy，股票代码：VLO）的业绩在本季度表现最为突出，TPH估计其炼油利润率每桶增长了约9.15美元。 布莱尔将这一增长归功于该公司在北大西洋和美国墨西哥湾沿岸地区的显著业务布局，这些地区的炼油经济效益自第二季度以来最为强劲。 瓦莱罗还受益于墨西哥湾沿岸原油价差的扩大，包括ASCI和玛雅原油等级。 菲利普斯66公司（PSX）预计本季度盈利上涨约6.70美元/桶，这主要得益于其区域业务的持续增长。然而，布莱尔表示，原油价格上涨和墨西哥湾沿岸成品油市场疲软在一定程度上制约了公司的业绩。 马拉松石油公司（MPC）预计本季度盈利较上一季度增长约5.95美元/桶。布莱尔表示，虽然芝加哥地区的成品油利润率增长幅度不及其他地区，但WTI原油市场结构更加有利，部分抵消了这一影响。 在中小规模炼油企业中，德雷克美国控股公司（DK）表现最为突出，TPH预计其季度盈利环比增长约13.60美元/桶。 布莱尔指出，公司在墨西哥湾沿岸的成品油业务、米德兰原油价差扩大以及WTI原油市场结构的改善是其业绩增长的关键驱动因素。 CVR Energy (CVI) 的业绩也显著改善，预计在未计入可再生能源产量义务成本前，其利润率将上涨约 9.85 美元/桶，计入该成本后则约为 7.34 美元/桶。 HF Sinclair (DINO) 的利润率预计上涨约 2.80 美元/桶，受益于第三类汽油裂解价差走强。不过，Blair 指出，该公司在落基山脉和西南地区的业务敞口已从第二季度异常强劲的水平有所回落。 Par Pacific Holdings (PARR) 是 TPH 覆盖范围内唯一一家预计环比下滑的炼油商，预计其利润率将下降约 2 美元/桶。 Blair 将这一疲软主要归因于新加坡炼油利润率从第二季度创纪录的水平回落，以及 TPH 预计第三季度夏威夷原油价差将更加严峻。Price: $297.50, Change: $+1.71, Percent Change: +0.58%

TPH Energy表示，随着行业基本面走强，投资者更青睐中型炼油企业。

TPH Energy在周五发布的一份报告中指出，炼油投资者依然保持乐观，因为走强的燃油利润率、稳健的市场基本面以及地缘政治发展持续提振着该行业。 TPH Energy表示，投资者对中型炼油企业Delek US Holdings (DK)、HF Sinclair (DINO)和Par Pacific Holdings (PARR)表现出最浓厚的兴趣，而Phillips 66 (PSX)和Valero Energy (VLO)则在大型炼油企业中备受关注。 TPH Energy指出，投资者关注美伊谅解备忘录的破裂，该备忘录推高了汽油和柴油的炼油利润率，同时他们也密切关注乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂、中国炼油活动的复苏以及低燃油库存等因素。 报告还补充道，市场参与者还关注了区域炼油趋势，包括夏季中西部汽油利润率低于墨西哥湾沿岸地区，以及加拿大西部精选原油外卖供应受限等情况。 该报告指出，投资者还强调了小型炼油厂豁免政策可能给德雷克美国控股公司（Delek US Holdings）、帕尔太平洋控股公司（Par Pacific Holdings）和HF辛克莱公司（HF Sinclair）带来的益处。 TPH能源公司也预计，马拉松石油公司（Marathon Petroleum，MPC）、瓦莱罗能源公司（Valero Energy）、HF辛克莱公司、德雷克美国控股公司和帕尔太平洋控股公司将在2026年上半年产生足够的现金流，从而在下半年为股东带来可观的回报。Price: $55.66, Change: $-0.43, Percent Change: -0.77%

瑞银将德雷克美国公司目标股价从48美元上调至52美元，维持“中性”评级

根据 FactSet 调查的分析师的评价，Delek US (DK) 的平均评级为增持，平均目标价为 53.25 美元。Price: $55.80, Change: $-0.25, Percent Change: -0.45%

TPH Energy表示，美国炼油商有望凭借强劲的产品利润率超越第三季度预期。

TPH能源研究公司周二发布的一份报告称，由于汽油和柴油利润率保持强劲，预计美国独立炼油商第三季度盈利将强于预期。 TPH将该行业第三季度每股收益平均预期从4.97美元上调至5.83美元，高于市场普遍预期的5.22美元。 TPH仍预计盈利将低于其第二季度预期的6.18美元和华尔街预期的5.74美元。 TPH表示，炼油利润率在第三季度开局强劲，这主要得益于美国汽油利润率的季节性异常增长。 TPH表示，经调整可再生能源配额成本并以布伦特原油价格为基准后，其美国汽油利润率指标从第二季度的每桶28美元增至第三季度的每桶35美元。 据经纪公司称，美国汽油库存已降至五年来的最低水平，比五年平均水平低6%。过去两周，由于炼油商优先生产柴油，汽油产量一直比正常水平低约3个百分点。 尽管美伊和平协议达成，但TPH的美国柴油期货利润率也从第二季度的每桶48美元上涨至第三季度的每桶49美元，柴油利润率有所改善。 低库存、俄罗斯炼油厂停产以及全球成本曲线陡峭上升继续支撑着柴油市场。 TPH表示，包括WTI-库欣原油、辛克鲁德原油、哈迪斯蒂西部加拿大精选原油、休斯顿西部加拿大精选原油和阿拉斯加北坡原油在内的几种原油与布伦特原油的价差已经收窄，这对炼油商构成了一定的阻力。 据TPH称，本季度初，各公司的具体指标也走强，其中瓦莱罗能源(VLO)股价较上一季度上涨7.86美元/桶，菲利普斯66(PSX)上涨5.71美元/桶，马拉松石油(MPC)上涨4.08美元/桶。 该公司表示，原油期货溢价走低、辛烷值价差扩大以及油轮运费走低，应能提高原油收购率。期货溢价表明近期需求强劲或现货供应受限，期货价格低于现货价格。 然而，相对于柴油而言，航空燃油利润率走低、原油价格持平以及可再生能源配额义务(RVO)成本增加约2美元/桶，将抵消部分涨幅。 TPH预计，随着零售业务的复苏，中西部乙醇利润率将较第二季度提高约3美分/加仑，这主要得益于副产品收益的增强。可再生柴油和聚乙烯的利润率预计将会下降。 分析师预测，瓦莱罗能源 (Valero Energy)、HF Sinclair (DINO) 和 Par Pacific Holdings (PARR) 的盈利增长潜力最大，远超市场预期；同时，PBF Energy (PBF) 和 CVR Energy (CVI) 的盈利预期则低于市场预期。 TPH 预计，由于市场波动，炼油商在第二季度限制分红后，将在第三季度提高股东分红。 该公司预测，第三季度平均总资本回报率将达到 9%，高于第二季度的 5%，其中 Marathon Petroleum、瓦莱罗能源、Par Pacific Holdings、HF Sinclair 和 Delek US Holdings (DK) 将领跑。

根据最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，Delek Us Holdings的一名内部人士出售了价值257,500美元的股票。

2026年6月29日，董事William J Finnerty出售了其持有的Delek Us Holdings (DK) 5,000股股票，套现257,500美元。根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的4号表格文件，Finnerty目前控制着该公司共计34,805股普通股，其中34,805股为直接持有。 SEC文件链接： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1694426/000128366126000012/xslF345X05/wk-form4_1782953232.xml