TPH Energy策略师周二在一份报告中指出，由于有关美伊和平谈判取得进展的报道令炼油利润率承压，并削弱了行业情绪，上周炼油股和成品油裂解价差均出现下跌。 TPH Energy分析师Matthew Blair表示，炼油板块下跌1.3%，表现逊于标普500指数0.9%的涨幅，其中高贝塔系数股票领跌。 PBF Energy (PBF)下跌4.9%，而Phillips 66 (PSX)表现优于该板块，上涨1.6%，成为多元化炼油企业中唯一一家显著上涨的公司。 TPH表示，此次下跌主要受成品油裂解价差大幅收窄的影响。美国汽油裂解价差下跌12美元至每桶25美元，美国柴油裂解价差下跌7美元至每桶45美元。 TPH分析师表示，中西部、中大陆和落基山脉地区的疲软最为明显，反映出普遍存在的利润率压力。 国际裂解价差涨跌互现。西北欧汽油和柴油价格分别下跌1美元/桶和3美元/桶，而新加坡市场则逆势上涨，汽油上涨3美元/桶，柴油上涨5美元/桶。 远期曲线也反映了疲软的基调。2026年汽油期货价格下跌1美元，柴油期货价格持平。 原油方面，布伦特原油与WTI原油的价差从之前的5美元/桶收窄至3美元/桶，削弱了美国炼油商从国内原油折扣中获益的关键优势。 布莱尔表示，包括Mars原油、路易斯安那轻质原油和巴肯原油在内的部分原油品位走强，而哈迪斯蒂的加拿大西部精选原油、墨西哥玛雅原油和阿拉斯加北坡原油则基本保持稳定。 宏观经济和行业动态也加剧了市场的喜忧参半。美国普通汽油价格下跌5美分，至每加仑4.45美元。印度因伊朗战争引发的供应紧张局势而上调了零售汽油价格。 据报道，自中东冲突爆发以来，科威特炼油厂的加工量已下降一半，而美国航空燃油产量近几周已攀升至每日200万桶以上。 企业动态方面，德雷克美国控股公司（Delek US Holdings，DK）披露了其已获得REH的1亿美元股票回购授权。然而，尽管炼油股近期有所回落，但TPH表示，除菲利普斯66公司（Phillips 66）和瓦莱罗能源公司（Valero Energy，VLO）外，大多数炼油商的股价仍高于其三年平均预期EBITDA估值倍数。
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美国天然气期货价格在震荡交易中走软
周二盘后交易中，美国天然气期货价格延续跌势，但随着市场关注点转向7月以及下一阶段受天气影响的需求，即将到期的6月合约价格波动依然剧烈。 近月亨利枢纽天然气合约下跌0.58%，至每百万英热单位2.89美元；连续合约下跌0.40%，至每百万英热单位3.009美元。 将于周三到期的6月合约盘中最低触及每百万英热单位2.878美元，低于上周五的结算价2.907美元，盘中最高触及每百万英热单位2.989美元。 周末天气模型预测气温下降，令市场情绪承压。据Aegis Hedging公司的数据，美国本土48州整体气温预测下调了6.7华氏度。该公司指出，气温下调主要集中在未来一到两周的预测中，预计到6月中旬气温仍将达到或高于季节性平均水平。 Gelber & Associates在周二的一份报告中指出：“目前的市场格局依然呈现出熟悉的春末紧张态势，温和的天气维持着供需平衡，但南部和东部地区任何显著的升温都可能迅速推高电力消耗，并改善市场对天然气期货前端的信心。” 彭博新能源财经（BNEF）的数据显示，周二美国本土48州的天然气需求量估计为每日666亿立方英尺，较上周五下降25亿立方英尺/日，但比去年同期增长6.8%。 Aegis Hedging表示，电力行业需求的强劲增长继续支撑着市场。该公司称，周末电力需求反弹近60亿立方英尺/日，达到361亿立方英尺/日。Celsius Energy估计，周一的电力消耗量为308亿立方英尺，环比增长3亿立方英尺，比去年同期增长29亿立方英尺。 5月19日至25日的七日平均天然气产量为323亿立方英尺/日，较去年同期增加36亿立方英尺/日。 供应方面，彭博新能源财经（BNEF）的数据显示，周二美国本土48州干气产量增至1106亿立方英尺/日，较上周五增加5亿立方英尺/日，较去年同期增长3.1%。 Barchart表示，由于液化天然气（LNG）出口需求走强，表明国内供需平衡趋紧，天然气期货市场出现了一些空头回补。彭博新能源财经的数据显示，周二美国LNG出口终端的天然气流量增至184亿立方英尺/日，环比增长8.8%。
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