S&P/NZX 50 Index

中东冲突令新西兰经济复苏承压，但央行称金融体系依然稳健

新西兰央行周三表示，尽管全球不确定性加剧，新西兰金融体系依然保持韧性，房地产市场风险似乎也得到控制，但对整体稳定的影响将取决于中东冲突的持续时间和严重程度。 然而，新西兰储备银行在其最新的金融稳定报告中指出，地缘政治局势可能导致国内经济复苏放缓，进而影响就业形势，并给偿债带来新的压力。 这场冲突引发了油价飙升，经通胀调整后，汽油和柴油价格已接近50年来的最高水平。 预计这些上涨的成本将侵蚀企业利润，一些企业已经面临需求疲软的困境，并且缺乏三年前的现金储备。央行表示，化工和塑料制造商、运输业以及部分初级产业最容易受到投入成本上涨的影响。 但尽管经济面临风险，强劲的出口价格意味着农民应该能够应对冲击。 新西兰储备银行调整了其2025年银行压力测试的结果，以评估新西兰可能出现的经济衰退。该测试显示，失业率将达到10.5%的峰值，房价暴跌35%，国内生产总值萎缩6.5%。 即使在充满挑战的环境下，银行也具备提供信贷的良好能力。即使在这种假设情景下，新西兰四大银行的一级普通股本比率（衡量财务实力的指标）仍然高于监管最低标准，并且“显著高于”2008年金融危机前的水平。 在报告发布后的新闻发布会上，央行行长安娜·布雷曼表示，3月份季度的失业率“符合他们从金融稳定角度出发的预期”。 周三早些时候公布的数据显示，经季节性调整后的失业率从2025年第四季度的5.4%降至3月份季度的5.3%。就业数据强化了央行此前的观点，即在冲突爆发前，新西兰国内经济正在复苏。 在与媒体见面时，布雷曼补充说，尽管新西兰的主权债务水平相对较低，但如果长期政府债券收益率上升，该国仍可能受到一些财政影响。

西太平洋银行称，新西兰劳动力市场调查支持3月份季度GDP增长0.8%。

西太平洋银行周三表示，新西兰劳动力市场调查数据支持其对3月份季度国内生产总值（GDP）增长0.8%的预测。 新西兰统计局的数据显示，经季节性调整后，新西兰3月份季度的失业率从2025年12月季度的5.4%降至5.3%，这是自2021年12月以来的首次下降。 该银行表示，它和市场此前预期失业率将持平，但这一结果与新西兰央行2月份货币政策声明的预测相符。 失业率下降是由于就业人数增加和劳动力参与率下降这一“不寻常的组合”所致。 调查中的就业指标显示，3月份季度经济活动呈现较为一致的增长态势，总工作时长增长0.8%，全职员工人数增长0.7%，已填补职位和已支付工时均增长0.6%。 报告指出，目前有诸多证据表明，经济在 2026 年初开始恢复一些增长势头，但中东冲突使未来几个月的经济活动和通胀压力前景蒙上阴影。

新西兰证券交易所午间板块更新：金融板块上涨，分销服务板块下跌

周三中午前，新西兰证券交易所金融类股涨幅最大，累计上涨超过4%。 西太平洋银行（ASX：WBC，NZE：WBC）近期交易上涨5%。 新西兰储备银行周三表示，即使在失业率峰值达到10.5%、国内生产总值下降6.5%、房价下跌35%的压力情景下，新西兰四大银行仍将维持资本缓冲。 与此同时，分销服务类股下跌超过3%。 Vulcan Steel（NZE：VSL，ASX：VSL）近期交易下跌3%。

澳新银行称，新西兰第一季度失业率与储备银行预测相符

根据澳新银行（ANZ）周三发布的报告，新西兰第一季度失业率下降0.1个百分点至5.3%，与新西兰储备银行2月份的预测基本一致。 报告显示，失业率略低于澳新银行此前预测的5.4%。 尽管失业率有所下降，但基础数据显示，就业增长低于预期，环比仅为0.2%，劳动参与率也略有下降。 与此同时，工资增长保持稳定，与目标通胀水平相符。 虽然就业人数、工作时长和带薪工时在本季度均有所增长，与澳新银行此前预测的第一季度国内生产总值环比增长0.8%基本吻合，但这些数据被视为“回顾过去”，因为近期全球油价冲击改变了经济前景。 数据显示，在油价冲击之前，劳动力市场正按照新西兰储备银行的预测复苏，但这些数据对于预测劳动力市场的未来走向却鲜有助益。

新西兰储备银行新闻发布会：新西兰储备银行担心保险不足或无保险的风险可能会增加，但目前保险覆盖率仍然很高。

新西兰储备银行新闻发布会：尽管新西兰债务水平较低，但如果长期政府债券收益率上升，新西兰或将受到影响

新西兰储备银行新闻发布会：失业数据印证了新西兰储备银行的观点，即在中东冲突爆发前，新西兰经济实际上已经开始复苏。

——新西兰储备银行新闻发布会：失业率数据符合新西兰储备银行从金融稳定角度出发的预期

新西兰储备银行预计，尽管金融体系稳健，但受中东冲突影响，新西兰经济复苏速度将放缓。

新西兰储备银行周三发布的金融稳定报告指出，由于中东冲突导致油价上涨，企业利润下降，进而导致企业投资减少、家庭储蓄增加，预计新西兰经济复苏速度将放缓。 该行指出，过去三年，企业存款占国内生产总值（GDP）的比例有所下降，尤其是小型企业，这表明企业目前的现金储备不如以往充足。 新西兰储备银行表示，中东冲突加剧了金融市场的波动性。该行补充说，虽然新西兰各银行资金充足，能够灵活应对短期冲击，但这种波动性可能会与其他脆弱性因素相互作用，导致国际金融环境更加收紧。 新西兰储备银行表示，即使在失业率峰值达到10.5%、GDP下降6.5%、房价下跌35%的压力情景下，新西兰四大银行仍将维持资本缓冲。 央行表示，将于6月发布危机应对咨询方案，其中包括额外的损失吸收资本要求。如果出现比2025年压力测试更糟糕的情况，这些资本要求将成为重要的抗风险保障。 报告补充道，存款人补偿计划将于2025年7月开始实施，该计划为存款机构倒闭时最高10万新西兰元的存款提供政府担保。该计划促进了金融公司的存款增长，使其能够将定期存款利率降低到仅略高于银行利率的水平。 报告还指出，房地产市场整体依然疲软，库存高企对房价构成压力，尤其是在奥克兰和惠灵顿，房价目前接近新西兰储备银行估计的可持续价格区间上限。尽管抵押贷款利率上升可能会进一步压低房价，但抵押贷款增长依然低迷。 保险公司的表现参差不齐，健康保险公司通过提高保费来应对更高的理赔成本，而住宅和一般保险公司则受益于重大理赔事件的减少，尽管中东冲突对理赔成本和供应链中断的影响可能会影响占保费约 60% 的一般保险公司，新西兰储备银行补充道。

新西兰3月份季度失业率下降

新西兰统计局周三公布的数据显示，经季节性调整后，新西兰3月份季度的失业率从2025年12月季度的5.4%降至5.3%。 经季节性调整后，该季度失业人数为16.3万人，低于2025年12月季度的16.5万人。 该季度劳动力未充分利用率维持在近13%不变，而劳动参与率则从2025年12月季度的70.5%下滑至70.4%。 经季节性调整后的就业率保持在67%左右。 经季节性调整后的未就业、未接受教育或培训的青年（NEET）比例在3月份季度上升至14%以上，高于2025年12月季度的13%以上。 “20 至 24 岁的女性 NEET 率仍然最高，在 3 月份的季度中上升了 1.9 个百分点，达到 20.3%。”劳动力市场发言人艾比·约翰斯顿说。

新西兰3月份季度失业率为5.3%，而2025年12月季度失业率为5.4%，就业率约为67%。

GDT拍卖会成交量接近14000公吨

根据交易平台的数据，周二举行的全球乳制品交易会（GDT）拍卖会上，共售出13,743公吨（MT）乳制品，供应量在13,068至17,289公吨之间。 全脂奶粉的平均售价为每公吨3,741美元，无水乳脂的平均售价为每公吨6,461美元，马苏里拉奶酪和黄油的平均售价分别为每公吨4,010美元和5,525美元。 此外，切达干酪的平均售价为每公吨4,611美元，乳糖的平均售价为每公吨1,522美元，脱脂奶粉和酪乳粉的平均售价分别为每公吨3,547美元和3,467美元。

新西兰股市下跌；弗莱彻建筑公司宣布持续进行住宅业务审查，资产出售正在进行中

周二，新西兰股市收低，受美伊两国在霍尔木兹海峡再次交火影响，多数亚洲股指下跌。 S&P/NZX 50 指数下跌 0.47%，或 61.98 点，收于 13,035.70 点。 据路透社周一报道，美伊两国周一在海湾地区再次交火，双方争夺霍尔木兹海峡的控制权，并互相实施海上封锁，此举令本已脆弱的停火协议岌岌可危。 与此同时，据路透社周一报道，新西兰与新加坡周一签署协议，确保两国在危机时期保持供应链畅通。 在国内新闻方面，澳新银行研究部发布的一份报告显示，4 月份澳新银行世界商品价格指数环比下跌 0.8%，乳制品价格波动剧烈，尤其是黄油和无水乳脂。 澳新银行研究部在一份报告中指出，4月份整体信用卡消费额下降了2.5%，但与去年同期相比增长了4.4%。 在公司新闻方面，弗莱彻建筑公司（ASX：FBU，NZE：FBU）承认近期媒体报道了其正在进行的住宅和开发部门战略评估，包括有关可能出售工业地产的猜测，但拒绝就此发表进一步评论。 由于外部挑战持续给新莱特乳业（ASX：SM1，NZE：SML）的财务业绩带来压力，该公司已获得两项与银团贷款相关的豁免。

澳新银行商品价格指数4月份下跌

根据澳新银行研究部周二发布的报告，澳新银行世界商品价格指数4月份环比下跌0.8%，乳制品价格波动剧烈，尤其是黄油和无水乳脂。 乳制品价格当月环比下跌3.8%，同比下跌7.5%，反映出全球供应强劲。全球供应前景显示价格存在下行趋势，但中东冲突暂时中断了这一趋势。 与此同时，肉类和纤维指数环比仅上涨0.2%。牛肉价格略有下降，但羊肉和羊毛价格上涨。新西兰供应的季节性增长对当地价格造成了轻微压力，但强劲的需求推高了海外价格。 园艺指数4月份持平，首批苹果和金奇异果的大宗货物刚刚抵达海外市场。 林业指数4月份上涨7.1%，同比上涨9.2%，部分原因是生产和运输成本上升。 铝价环比上涨6.3%，创下历史新高，同比飙升约51%。3月份，阿联酋一家大型铝冶炼厂受损，导致全球供应趋紧。中东地区约占全球铝产量的8%至9%。

澳新银行称，4月份新西兰整体信用卡消费下降2.5%。

澳新银行研究部周二发布的一份报告显示，4月份整体信用卡消费下降了2.5%，但与去年同期相比增长了4.4%。 4月份加油站、充电站和服务站的消费增长了0.9%，此前3月份的增幅接近21%。经季节性调整后，4月份加油站的信用卡消费增长了0.3%。 在3月份电动汽车销量激增之后，汽车和卡车经销商的消费下降了7.9%，但摩托车和自行车商店的消费分别增长了0.8%和1.9%。 餐饮业的消费在4月份下降了0.2%，此前3月份下降了2.7%。服装类消费在3月份下降2.5%的基础上，4月份进一步下降了1.5%。 报告指出，食品杂货类消费下降1.4%，降幅异常大。 二手商品商店的消费额在上月下降3.2%的基础上，又下降了3.3%。数据显示，4月份航空公司和机场的消费额下降超过19%，旅游公司的消费额下降超过32%。 大多数服务业的消费额在4月份也出现下降，其中健康美容服务环比下降2.8%，美发服务环比下降1.9%。公共交通消费额在3月份大幅增长后下降了7%，但同比增长5.7%。

新西兰证券交易所午间行业板块更新：电子技术进步，技术服务下滑

周二中午前，新西兰证券交易所电子科技股涨幅居首，上涨近3%。 ikeGPS集团（NZE:IKE，ASX:IKE）股价在近期交易中上涨近7%。 另一方面，科技服务板块表现疲软，下跌超过14%。 Gentrack集团（NZE:GTK，ASX:GTK）股价在近期交易中下跌超过30%。 该公司周二表示，目前预计2026财年营收将在2.29亿至2.38亿新西兰元之间，低于此前的预期。

亚洲一周要闻：PMI报告；央行决议；以及通胀数据

未来一周，亚洲经济日程安排紧凑，包括标普全球4月制造业采购经理人指数（PMI）报告、通胀数据以及亚洲各国央行的政策决定。 周一，标普全球将公布4月份制造业PMI报告，同时印尼也将公布通胀和贸易数据。 周二，市场将关注澳大利亚储备银行的利率决议，泰国和菲律宾也将公布4月份通胀数据。 周三，韩国将公布4月份通胀数据，新西兰将公布第一季度劳动力市场报告，印度、中国、香港和新加坡也将公布PMI数据。 周四，马来西亚央行政策决定将成为关注焦点，同时台湾地区也将公布4月份通胀数据，菲律宾也将公布第一季度GDP报告。 周五，台湾地区将公布4月份贸易数据，马来西亚将公布3月份工业生产数据，而中国将于周六公布4月份贸易数据，为本周的市场经济活动画上句号。 以下是未来一周的关注重点。 5月4日，星期一 本周伊始，标普全球发布了一系列采购经理人指数报告，涵盖了4月份的制造业活动。 尽管中东持续冲突推高了油价，但该地区大多数经济体的产出均有所增长。 在产出强劲增长和新订单恢复增长的支撑下，马来西亚制造业4月份的增速创下四年来最快水平。 标普全球马来西亚制造业采购经理人指数从3月份的50.7升至4月份的51.6，连续第二个月扩张。 产出增速创下自2021年12月以来的最快水平，同时，由于中东战争带来的不确定性，企业和客户纷纷增加安全库存，新订单也随之增长。 标普全球的报告显示，韩国、印度和台湾的产出活动也有所扩张。 与此同时，越南制造业也出现扩张，但增速较慢。 标普全球越南制造业采购经理人指数（PMI）4月份从3月份的51.2下滑至50.5，创七个月新低，标志着越南制造业连续第十个月扩张，但增幅微乎其微。 相比之下，由于中东冲突导致原材料短缺和延误，成本压力加剧，印尼制造业4月份转为萎缩。 标普全球印尼制造业采购经理人指数4月份从3月份的50.1降至49.1，九个月来首次跌破50荣枯线。 菲律宾制造业活动也出现类似下滑，新订单大幅下降，成本压力加剧。 印尼公布的通胀数据显示，4月份物价同比上涨2.4%，低于前一个月的3.5%。 根据印尼统计局发布的官方数据，尽管进口增长加快，但由于非油气贸易顺差强劲，印尼第一季度仍实现了55.5亿美元的贸易顺差。 墨尔本研究所发布了月度通胀指标，指出4月份通胀率再次上升，主要受休闲娱乐相关价格上涨的推动。4月份生活成本也有所上涨，尤其是对雇员和自筹退休金的人群而言。 5月5日，星期二 澳大利亚的利率决议将成为周二的头条新闻。 澳大利亚储备银行可能将利率上调25个基点至4.35%，持续的通胀压力以及与中东供应中断相关的燃料成本上涨，使得该央行保持鹰派立场，尽管其他央行利率保持稳定。 泰国和菲律宾将公布4月份的通胀数据。 荷兰国际集团(ING)的经济学家表示，他们预计菲律宾的总体通胀率将超过5%，因为政府会将全球油价上涨的影响转嫁给消费者。菲律宾3月份通胀率攀升至4.1%。 预计泰国4月份消费者价格也将上涨。据Trading Economics汇总的共识预测，泰国4月份整体通胀率可能达到1.7%（按年计算），而3月份则下降了0.08%。 印尼将公布第一季度国内生产总值（GDP）增长数据。据《华尔街日报》报道，星展银行表示，由于政府支出和节日消费，预计印尼第一季度GDP将增长5.6%。 香港也将于周二公布第一季度GDP增长预估值。 与此同时，新加坡将公布3月份零售销售数据。 在经济活动方面，标普全球将发布泰国制造业采购经理人指数（PMI）以及澳大利亚服务业和综合经济活动PMI报告。 5月6日，星期三 韩国将公布另一项通胀数据。 荷兰国际集团(ING)的经济学家表示，尽管首尔方面试图控制油价上涨对消费者的影响，但他们预计4月份消费者价格(CPI)的上涨速度将加快。Trading Economics汇总的共识预测显示，总体通胀率可能达到2.6%。 3月份，韩国的年通胀率升至2.2%，突破了韩国央行2%的目标。 新西兰第一季度的劳动力市场数据也将备受关注。 联邦银行(CommBank)预计，新西兰劳动力市场整体数据将持续疲软，预测第一季度就业增长率仅为0.1%，失业率将升至5.5%，而Trading Economics的共识预测为第一季度就业增长率0.3%，失业率为5.4%。 联邦银行在一份预览报告中表示：“我们预计劳动力市场要到2027年才能复苏，这反映了地缘政治动荡带来的不利影响。” 菲律宾也将公布3月份的劳动力市场数据以及工业生产数据。 荷兰国际集团（ING）表示，预计失业率将小幅上升。ING指出：“在工业方面，疲软的建筑活动将继续拖累经济增长。” 标普全球采购经理人指数（PMI）将公布更多数据，涵盖印度和中国的服务业和综合经济活动，以及香港和新加坡的整体经济活动。 泰国将公布商业信心报告，香港3月份零售销售数据也将公布。 5月7日，星期四 马来西亚央行将召开利率决议会议，预计2.75%的政策利率将保持不变。 据《华尔街日报》报道，兴业银行（RHB Bank）表示，由于经济增长保持稳定且通胀得到控制，预计马来西亚国家银行将维持利率不变。 台湾4月份通胀数据即将公布，分析师将关注伊朗战争对物价的影响。ING表示，预计在3月份能源价格传导有限之后，通胀压力将有所上升。 澳大利亚将公布3月份贸易数据。根据Trading Economics汇总的共识预测，该国贸易顺差可能从上月的56.9亿澳元降至44.5亿澳元。 联邦银行表示，由于伊朗冲突后燃料进口增加，预计货物贸易顺差将下降。 市场将关注菲律宾第一季度GDP增长数据。荷兰国际集团(ING)表示，得益于有利的基数效应和政府支出有所回升，菲律宾经济有望同比增长4.3%。 菲律宾经济上季度增长了3%。 泰国将发布另一份消费者信心报告。 5月8日，星期五 市场将密切关注台湾4月份的贸易数据。 荷兰国际集团(ING)表示，预计台湾贸易顺差将从上月的213亿美元增至216亿美元。荷兰国际集团（ING）在一份预览报告中表示：“我们预计本月经济将持续强劲增长，出口同比增长59.3%，进口同比增长35.5%。” 马来西亚3月份工业生产数据即将公布。 标普全球将发布涵盖日本服务业和综合经济活动的采购经理人指数（PMI）报告。 5月9日，星期六 中国将于周六公布4月份贸易数据。 据Trading Economics汇总的共识预测，全球第二大经济体中国4月份的贸易顺差可能达到824亿美元，高于3月份的511.3亿美元。 据《华尔街日报》报道，星展银行分析师预计贸易顺差将大幅增长，出口增速将从3月份的2.5%翻一番以上，达到8.4%。

新西兰股市上涨；a2牛奶公司因检测出毒素召回美国部分婴儿配方奶粉批次

周一，新西兰股市收高，受美伊战争缓和预期提振，多数亚洲股指上涨。 S&P/NZX 50 指数上涨 0.45%，或 58.48 点，收于 13,097.68 点。 据路透社周日报道，美国总统特朗普周日表示，美国将于周一上午开始帮助滞留在霍尔木兹海峡的船只脱困。他称此举是出于人道主义考虑，旨在帮助中立国应对美以与伊朗的战争。 公司新闻方面，a2 牛奶公司（ASX：A2M，NZE：ATM）于 5 月 1 日开始自愿召回其 a2 Platinum USA 婴儿配方奶粉的三个批次，原因是 Synlait 牛奶公司（ASX：SM1，NZE：SML）生产的产品中检测出蜡样芽孢杆菌毒素。 新西兰航空（ASX：AIZ，NZE：AIR）3月份集团运力同比增长4.1%，长途可用座位公里数（ASK）增长2.5%，国内ASK增长3.4%。

新西兰证券交易所午间板块更新：工业服务类股上涨，非耐用消费品类股下跌

周一，新西兰各板块中工业服务业涨幅最大，上涨近2%。 Ventia Services Group（NZE:VNT，ASX:VNT）近期上涨近2%。 与此同时，非耐用消费品板块下跌近7%。 a2 Milk Company（NZE:ATM，ASX:A2M）近期下跌超过14%。 该公司周一表示，由于在Synlait Milk（NZE:SML，ASX:SM1）生产的产品中检测到蜡样芽孢杆菌毒素，已于5月1日开始自愿召回三批a2 Platinum USA婴儿配方奶粉。

中东冲突重创经济前景，亚洲开发银行承诺向亚太地区能源和数字网络提供700亿美元资金

亚洲开发银行承诺到2035年投入700亿美元，用于支持亚太地区的新能源和数字基础设施建设。 亚行行长神田雅人周日在乌兹别克斯坦举行的亚行年会上宣布了这项承诺。 “能源和数字接入将决定该地区的未来，”神田表示，“这两项举措将构建亚太地区发展、竞争和互联互通所需的系统。通过跨境连接电网和数字网络，我们可以降低成本、扩大机遇，并为数亿人带来可靠的电力和数字接入。” 这项承诺出台之际，亚行大幅下调了对亚太地区的经济增长预期，理由是持续的中东冲突导致能源供应中断。 周三，亚行将2026年亚太发展中国家的GDP增长预期从之前的5.1%大幅下调至4.7%。 预计2026年通胀率将从2025年的3%加速至2026年的5.2%，随后在2027年回落至4.1%。 “我们修订后的展望大幅下调了经济增长预期，并大幅提高了通胀预期，这是在特别更新以反映不断加深的危机之后做出的。”神田当时表示。 该行的新展望假设2026年油价均价约为每桶96美元，远高于中东冲突爆发前1月和2月的每桶69美元。该行预计2027年油价将回落至每桶80美元左右。 “我们面临的是全球能源和贸易网络的系统性、长期性中断，而不仅仅是暂时的波动。亚行将继续作为灵活的合作伙伴，保护本地区经济；追踪快速变化的风险，并迅速采取行动，扩大我们的支持力度。”神田补充道。 亚洲开发银行（亚行）在其最新展望报告中指出，自2月下旬以来，东南亚多个国家的柴油价格上涨超过100%。 亚行在周三发布的报告中还指出，能源冲击也影响了化肥价格，这可能加剧食品通胀，尤其对那些高度依赖中东进口的经济体而言。 在此背景下，亚行承诺到2035年向亚太地区投资700亿美元，用于建设新的能源和数字基础设施。 亚行表示，其中最大的一笔投资，价值500亿美元，将用于跨境电力基础设施建设，以大规模释放可再生能源的潜力。 据亚行称，该项目将重点关注输电和电网一体化，包括跨境线路、变电站、储能和电网数字化。 到2035年，该银行的目标是跨境整合约20吉瓦可再生能源，连接2.2万公里输电线路，并将区域电力行业的排放量减少15%，同时改善约2亿人的能源获取。 剩余的200亿美元将用于亚太数字高速公路项目，该项目旨在建设数字走廊、数据基础设施并助力人工智能经济体发展。 该项目旨在为2亿人首次提供宽带接入，并将偏远和内陆地区的网络连接成本降低约40%。 韩国政府将出资2000万美元，支持在首尔建立一个新的人工智能创新与发展中心。该中心的目标是到2035年培训约300万人掌握数字和人工智能相关技能。 此外，亚洲开发银行（亚行）周日还宣布启动一项“关键矿产制造业融资伙伴关系机制”，旨在帮助该地区摆脱对采矿业的依赖，转向加工、制造和回收等高附加值产业。 日本承诺向该机制提供2000万美元的赠款，英国出资160万美元，韩国进出口银行和韩国贸易保险公司分别签署了5亿美元的谅解备忘录，成为该机制的首批合作伙伴。