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83 条提及 DAX Index 的新闻刚刚更新

Germany's DAX rose on US-Iran peace-deal optimism and cooling inflation data, holding roughly steady after the ECB raised its key rates by 25 basis points.

Asia Markets

受美伊和平谈判陷入僵局影响，德国DAX指数收盘持平。

周一，德国股市变动不大，蓝筹股指数收盘上涨0.05%，美伊和平谈判仍陷入僵局。 周日，伊朗提出的最新方案——包括战争赔款、结束美国海上封锁以及承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权——遭到美国总统特朗普在其社交媒体平台Truth Social上的断然拒绝，特朗普称其“完全不可接受”。外交僵局进一步加深。丹麦银行指出，油价较5月8日收盘价上涨6%，布伦特原油周一早盘交易价格约为每桶106美元。 未来一周，欧洲主要经济数据包括周二公布的德国4月最终通胀数据和5月ZEW经济景气指数，以及周三公布的欧元区第一季度国内生产总值和工业生产数据。市场预计还将关注定于周四和周五举行的特朗普与中国国家主席习近平的会晤。 企业方面，E.ON (EOAN.F) 股价上涨 1.87%，此前该公司宣布同意收购英国能源供应商 Ovo。此次收购预计将为这家德国公用事业公司带来 400 万客户，并增强其数字化能源业务。 与此同时，汉诺威再保险公司 (HNR1.F) 股价在交易日收盘时下跌 2.62%，这家德国再保险公司第一季度净利润为 7.106 亿欧元，低于市场普遍预期的 7.21 亿欧元，抵消了其全年盈利 47.9% 的强劲增长。 “第一季度净利润低于预期1%，其中财产险和意外险营收大幅低于预期，而人寿和健康险营收则超出预期……不利因素包括：人寿和健康险息税前利润为2.04亿欧元（较去年同期的2.54亿欧元下降20%），主要受投资收益下降和汇率负面影响；财产险和意外险营收为44.8亿欧元（较去年同期下降13%），主要受外汇和结构性再保险业务量下滑的影响；第一季度新业务（合同服务利润率）同比下降27%。”加拿大皇家银行资本市场在一份简报中表示。“尽管财报发布前股价表现疲软，且目前市盈率处于近期低位，但我们预计市场最初反应较为平淡，不过财报传递出的韧性信息可能会引起现有股东的共鸣。”

^DAX$EOAN.F$HNR1.F
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受中东冲突升级和新的关税威胁影响，德国DAX指数下跌

德国股市本周收盘走低，蓝筹股DAX指数周五收跌1.32%，主要受美伊军事冲突再度升级以及贸易威胁重燃的影响。 尽管美国政府坚称停火协议仍然有效，但美伊双方在霍尔木兹海峡隔夜交火，地缘政治紧张局势骤然升级。美国总统特朗普警告称，由于协议缺乏进展，冲突可能重燃。丹麦银行预计，伊朗对华盛顿最新提议的官方回应（预计“很快”）将成为市场关注的焦点。 与此同时，特朗普在与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后，将全面执行去年与欧盟达成的贸易协议的最后期限设定为7月4日，并警告称，如果欧盟不取消对美国工业出口的关税，将征收“更高”的关税。尽管欧盟委员会表示谈判取得了“良好进展”，但路透社援引贸易委员会主席贝恩德·朗格的话说，部分欧盟成员国之间在保障措施问题上的分歧仍未解决。 贸易方面，德国联邦统计局报告称，经日历和季节调整后，德国3月份贸易顺差为143亿欧元，低于一个月前修正后的196亿欧元和市场预期的178亿欧元。 出口环比小幅增长0.5%，低于此前修正后的3.6%的增幅和市场预期的1.7%的降幅。进口环比增长5.1%，高于此前修正后的4.9%的增幅和市场普遍预期的0.8%的增幅。 企业方面，德国商业银行(CBK.F)股价下跌3.98%，原因是该行计划裁员3000人，以帮助实现其到2030年的新盈利目标，并抵御意大利联合信贷银行的收购要约。在公布强劲的2026年第一季度业绩后，这家德国银行将2028年营收预期从142亿欧元上调至150亿欧元，并设定了2030年168亿欧元的新目标，复合年增长率达6%。 与此同时，德意志银行研究部上调了西门子（SIE.F）的目标股价，并表示仍预期其每股收益预期“即将”上调。 “在本报告中，我们将探讨西门子医疗（Healthineers，股票代码：SHL.F）的业绩，并分析其在自动化和电气化领域的同行表现。我们预计，本季度西门子数字化工业集团的所有指标都将超出预期，并预计管理层将智能基础设施的有机增长预期上调2个百分点至8-11%，这主要得益于数据中心需求的加速增长。总体而言，尽管西门子医疗将2026财年的每股收益预期下调了2%，但我们预计西门子医疗将把自身的每股收益预期上调3%至11.0-11.5欧元，而市场预期目前为11.3欧元。我们将目标股价上调至255欧元（此前为245欧元），但维持‘持有’评级。”该研究机构写道。 这家德国科技集团的股价收盘下跌1.25%，而西门子医疗的股价下跌5.53%。

^DAX$CBK.F$SHL.F$SIE.F
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更正：德国蓝筹股指数DAX下跌；汉高第一季度业绩超预期，股价上涨

（更正标题中的股票走势） 周四，德国股市下跌，市场正在评估与潜在的美伊和平协议相关的进展，以及新一批企业财报和交易动态。 收盘时，蓝筹股DAX指数下跌1.02%。 路透社报道称，华盛顿和德黑兰正朝着达成一项临时协议的方向努力，以停止当前的冲突。消息人士指出，拟议的框架为结束战斗提供了一条途径，但仍将一些核心争议点留给未来的谈判。然而，研究公司Rystad Energy警告称，该协议对现货石油市场的影响将“比期货价格目前反映的更为缓慢且更具附加条件”。 与此同时，德国国内建筑业在4月份经历了逾一年来的最大幅度萎缩，下滑主要集中在住房领域，原因是战争导致的交付延迟、投入价格上涨以及需求疲软。标普全球德国建筑业采购经理人指数（PMI）总活动指数从3月份的48暴跌至42.1，创13个月新低。 在公司动态方面，汉高（HEN.F）股价上涨4.20%，领涨该指数。此前，该公司公布的第一季度有机销售额超出预期，并重申了2026年全年业绩展望。这家德国化工和消费品公司集团销售额达到49.5亿欧元，有机增长1.7%，高于市场预期的1.1%。管理层仍预计全年有机销售额将增长1%至3%，调整后每股收益（EPS）按固定汇率计算预计将实现低至高个位数百分比的增长。 “第一季度业绩稳健增长，消费品牌和粘合剂技术业务的增长均超出预期。公司重申了2026财年营收增长和调整后营业利润率预期，与市场普遍预期一致。同时，收购/剥离业务预计将带来个位数低位的积极影响（此前预期为中性或略微积极），目前已有三笔交易成功完成。”加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）在一份简报中表示。 另一方面，西门子医疗（Siemens Healthineers，股票代码：SHL.F）股价下跌4.72%，成为当日表现最差的股票之一。此前，这家德国医疗技术公司在第二财季盈利不及预期后，下调了2026财年业绩预期。该公司目前预计全年营收增长4.5%至5%，低于此前5%至6%的预期。此外，该公司还将调整后基本每股收益预期下调至2.20欧元至2.30欧元，低于此前2.20欧元至2.40欧元的预期。

^DAX$HEN.F$HEN3.F$SHL.F
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德国蓝筹股DAX指数上涨；汉高第一季度业绩超预期，股价上涨

周四，德国股市回落，市场正在评估与潜在的美伊和平协议相关的进展，以及新一批企业财报和交易动态。 收盘时，蓝筹股DAX指数下跌1.02%。 路透社报道称，华盛顿和德黑兰正朝着达成一项临时协议的方向努力，以暂停当前的冲突。消息人士指出，拟议的框架为结束战斗提供了一条途径，但仍将一些核心争议点留给未来的谈判。然而，研究公司Rystad Energy警告称，该协议对现货石油市场的影响将“比期货价格目前反映的更为缓慢且更具附加条件”。 与此同时，德国国内建筑业在4月份经历了逾一年来最严重的萎缩，下滑主要集中在住房领域，原因是战争导致的交付延迟、投入价格上涨以及需求疲软。标普全球德国建筑业采购经理人指数（PMI）总活动指数从3月份的48暴跌至13个月以来的最低点42.1。 在公司动态方面，汉高（HEN.F）股价上涨4.20%，领涨指数，此前该公司公布的第一季度有机销售额超出预期，并重申了2026财年的全年业绩展望。这家德国化工和消费品公司集团销售额达到49.5亿欧元，有机增长1.7%，高于市场预期的1.1%。管理层仍预计全年有机销售额将增长1%至3%，调整后每股收益（EPS）按固定汇率计算预计将实现低至高个位数百分比的增长。 “第一季度增长稳健，消费品牌和粘合剂技术业务的增长均超出预期。公司重申了2026财年营收增长和调整后营业利润率预期，与市场普遍预期一致。同时，收购/剥离预计将带来低个位数百分比的积极影响（此前预期为中性或略微积极），目前已有三笔交易成功完成。”加拿大皇家银行资本市场在一份简报中表示。 另一方面，西门子医疗 (SHL.F) 股价下跌 4.72%，成为当日表现最差的股票之一。此前，这家德国医疗技术公司在第二财季盈利不及预期后，下调了 2026 财年的业绩预期。该公司目前预计全年营收增长 4.5% 至 5%，低于此前 5% 至 6% 的预期。同时，该公司还将调整后的基本每股收益预期下调至 2.20 欧元至 2.30 欧元，低于此前 2.20 欧元至 2.40 欧元的预期。

^DAX$HEN.F$HEN3.F$SHL.F
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受美伊和平希望重燃的影响，德国DAX指数延续涨势。

德国蓝筹股DAX指数周三收盘上涨2.24%，加入全球股市上涨行列，这主要得益于市场对伊朗战争可能结束的乐观情绪重燃。 美国总统特朗普在宣布暂停护送船只离开霍尔木兹海峡的行动时，提到在达成最终解决方案方面取得了“巨大进展”，并表示“以观察能否最终敲定并签署协议”。路透社援引一位不愿透露姓名的巴基斯坦调解员的话报道称，美巴两国即将敲定一份旨在停止该地区敌对行动的单页备忘录。 在国内，最终商业调查数据显示，德国私营部门近一年来首次出现萎缩。标普全球数据显示，德国4月份综合采购经理人指数（PMI）终值从上月的51.9降至48.4，高于48.3的初值。服务业方面，最终PMI为46.9，与初值一致，高于上月的50.9。 “继4月份服务业业务活动大幅下滑之后，德国经济在第二季度出现萎缩的可能性有所上升。与制造业在一定程度上受到库存增加支撑不同，服务业直接受到中东战争对需求的冲击，经历了近三年半以来最严重的下滑，”标普全球市场情报经济副总监菲尔·史密斯表示。 企业新闻方面，宝马集团（BMW.F）表现突出，收盘上涨5.41%。尽管第一季度营收下滑，但加拿大皇家银行资本市场指出，宝马汽车业务息税前利润（EBIT）好于预期，并重申了2026年全年业绩指引，尽管面临美国最新的关税威胁。这家德国汽车制造商的营收下降8.1%至310.1亿欧元。 尽管近期有消息称欧盟对美国汽车进口关税将恢复至25%，宝马仍重申了其2026年的业绩指引，并预计关税将对其全年业绩产生125个基点的影响。宝马表示有信心达成协议，并特别预计欧盟对美国进口汽车的关税将在2026年下半年降至0%，墨西哥和加拿大的关税下调也将在2026年下半年生效。研究机构指出：“我们的计算表明，2026年剩余时间内，宝马汽车行业的息税前利润（EBIT）预期可能会进一步提高。” 大陆集团（CON.F）也是当日表现最佳的股票之一，收盘上涨8.95%。这家德国汽车零部件制造商公布第一季度销售额为 44 亿欧元，同比下降 10.4%，但略高于 43.9 亿欧元的普遍预期。尽管地缘政治存在不确定性，该公司仍维持全年营收预期在 173 亿欧元至 189 亿欧元之间。

^DAX$BMW.F$CON.F
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德国股市在企业盈利预期提振下上涨

德国蓝筹股DAX指数周二收盘上涨1.71%，投资者关注最新公布的企业财报和交易动态，而中东地区冲突仍在持续。 莱茵金属（RHM.F）股价飙升至DAX蓝筹股指数的前列，收盘上涨3.40%。美国银行全球研究部认为，尽管这家德国军火制造商第一季度销售额初步数据不及预期，但德国国防开支增加预计将为其带来利好。莱茵金属第一季度销售额同比增长7.7%至19.4亿欧元，低于市场预期的22.7亿欧元。 “这主要是由于2025年第一季度同比数据较高所致，但预计第二季度武器弹药业务将强劲加速增长，因为穆尔西亚工厂将全面投产，并且已生产的卡车将在第二季度交付给德国客户……我们维持对莱茵金属的买入评级，理由是其估值合理。我们仍然相信德国国防开支将在中期内实现结构性增长，并认为莱茵金属将成为这一转折点的主要受益者，”该研究公司写道。 相反，费森尤斯医疗（FME.F）表现最差，下跌10.68%，此前该公司公布第一季度美国业务量持续萎缩。这家德国医疗保健公司的营收同比下滑6%至46.1亿欧元，但仍高于45.9亿欧元的普遍预期。 与此同时，德国商业银行（CBK.F）指出，意大利联合信贷银行（UniCredit）的“主动”收购要约较目标公司周一34.02欧元的收盘价折让8.7%。这家意大利银行集团提议以每股0.485股德国商业银行股份收购其股份，对目标公司的估值为每股31.07欧元。德国商业银行表示，其董事会将审查该提议，并在法定期限内发布正式意见。该股在当日收盘时上涨4.50%。 在地缘政治方面，据报道伊朗对阿联酋的一个石油港口发动了空袭，美伊紧张局势升级。与此同时，美军称在霍尔木兹海峡击沉了六艘伊朗军舰，并护送两艘商船通过了该水道。 丹麦银行表示：“能源市场依然波动，布伦特原油价格为每桶113美元，反映出持续存在的供应担忧。不断升级的紧张局势正在考验脆弱的停火协议，通胀风险也变得更加明显。”

^DAX$CBK.F$FME.F$RHM.F
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德国DAX指数下跌；德国制造业增速放缓。

德国股市周一在劳动节假期后回归市场，但随后下跌。投资者正在评估最新的德国工厂活动商业调查数据，同时关注中东局势不断升级以及美国新的关税威胁。 收盘时，蓝筹股DAX指数下跌1.24%。 据标普全球数据显示，德国4月份制造业采购经理人指数（PMI）终值从上月创下的46个月高点52.2小幅下滑至51.4，高于此前公布的初值51.2。由于持续的中东冲突导致商业前景“黯淡”，新订单和生产增长被抵消，制造业扩张速度放缓。 标普全球市场情报经济副总监菲尔·史密斯表示：“由于对供需双方状况的担忧日益加剧，预计来年业务活动将下滑的企业数量已超过预期增长的企业。人们担心飙升的通胀压力及其导致的购买力下降将抑制需求，4月份工厂出厂价格通胀率飙升至三年多来的最高水平。与此同时，由于供应延迟已达到2022年年中以来的最高水平，无论需求状况如何，都存在生产缩减的风险。” 谈到中东冲突，伊朗海军声称在霍尔木兹海峡击退了一艘美国军舰，据称当时该军舰正在贾斯克港附近航行，伊朗海军用两枚导弹击中了它。路透社援引伊朗国家媒体报道称，德黑兰警告外国海军，如果它们进入霍尔木兹海峡，伊朗将予以“果断回应”。这份报告发布之际，美国总统唐纳德·特朗普周日表示，华盛顿计划援助滞留在该水道的中立商船。 在关税方面，特朗普于2026年5月1日宣布，他将从本周开始把欧盟制造的汽车关税从15%提高到25%，并声称欧盟未能遵守2025年7月生效的贸易框架协议。美国总统告诉记者，此举旨在迫使欧洲品牌更快地将生产转移回美国本土。 在此背景下，德国汽车公司梅赛德斯-奔驰集团（MBG.F）、宝马（BMW.F）、大众汽车（VOW.F）和保时捷汽车控股公司（PAH3.F）的股价分别下跌了3.35%、2.44%、2.22%和0.94%，原因是Xetra股票交易引发了广泛关注。 与此同时，西门子能源（ENR.F）股价下跌 2.09%，原因是奥地利联邦经济、能源和旅游部宣布，这家德国能源技术公司计划在该国投资 1.55 亿欧元用于两个项目，其中包括一项变压器生产计划和一个新的服务工厂的开发。

^DAX$BMW.F$ENR.F$MBG.F$PAH3.F$VOW.F
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欧洲央行维持利率不变，德国DAX指数反弹

德国蓝筹股DAX指数周四反弹，收盘上涨1.41%，投资者消化了欧洲央行的最新政策决定以及一系列企业动态和经济数据。 正如市场普遍预期，欧洲央行维持关键利率不变，欧元区通胀率徘徊在央行2%的中期目标附近。欧洲央行管理委员会重申了其依赖数据的利率决策方式，并指出持续的全球贸易争端和地缘政治紧张局势带来了持续的不确定性。 德意志银行首席欧洲经济学家马克·沃尔表示：“市场依然保持着冷静的信心，这得益于近几个季度经济的韧性以及长期通胀预期的稳定。但随着中东冲突的持续，人们的担忧也在加剧。总的来说，这份声明并未预先承诺欧洲央行将在6月加息，但也没有排除欧洲央行在6月加息的可能性。” 在其他经济新闻方面，德国联邦统计局（Destatis）的初步数据显示，德国第一季度国内生产总值（GDP）增长0.3%，高于此前修正后的0.2%的增幅，也超过了Investing.com此前预测的0.1%的增幅。 荷兰国际集团（ING）指出：“详细数据将在几周后公布，但根据统计局的新闻稿，GDP增长主要得益于私人和公共消费以及出口的强劲增长。需要注意的是，由于此次初步估算数据不包含3月份的任何确切数据，因此不排除今日数据会被向下修正。”该集团还补充道，德国经济“至少目前来看，并未受到中东战争的不利影响”。 在企业方面，巴斯夫（BAS.F）股价上涨1.28%，mwb Research指出，这家化工集团第一季度业绩超预期掩盖了其“潜在的疲软态势”。巴斯夫公布的销售额为160.2亿欧元，调整后EBITDA为23.6亿欧元，均高于市场普遍预期的159亿欧元和21.9亿欧元，尽管同比有所下滑。 mwb表示：“巴斯夫第一季度调整后EBITDA略微超出预期，但质量依然疲弱，主要由销量增长（尤其是来自中国和湛江工厂的产能提升）而非潜在需求驱动，持续的价格压力（剔除金属产品后下降4.8%）和汇率不利因素对盈利能力构成压力，尤其是在上游业务领域。” 与此同时，据伯恩斯坦公司称，德国邮政（DHL.F，即DHL集团）公布的第一季度集团EBIT为14.8亿欧元，高于预期，同比增长8.3%，比公司汇总的普遍预期高出7.5%。物流集团股价飙升至榜首，收盘上涨7.51%。 Xetra和法兰克福证券交易所将于周五劳动节休市。

^DAX$BAS.F$DHL.F
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德国通胀飙升，DAX指数下跌

周三，本地股市收低，市场权衡德国最新通胀数据以及当天晚些时候即将公布的美联储利率决议。 在经济和企业动态密集发布的背景下，蓝筹股DAX指数收跌0.27%。 德国联邦统计局（Destatis）的初步数据显示，4月份德国年通胀率从前一日的2.7%升至2.9%，低于市场预期的3%。剔除食品和能源价格的核心通胀率则从一个月前的2.5%降至2.3%。 荷兰国际集团（ING）指出：“就欧洲央行而言，德国通胀数据进一步印证了在明日政策会议召开前，滞胀压力不断加剧。尽管实际通胀和通胀预期上升将加剧加息讨论，但不利增长效应的日益显现也将使激进加息变得更加困难。” 与此同时，ifo经济研究所表示，受持续的全球动荡影响，德国企业正在加速裁员，并指出裁员几乎波及所有行业。ifo就业晴雨表在2026年4月跌至91.3点，低于一个月前的93.4点，创下自2020年5月以来的最低水平。 企业方面，阿迪达斯(ADS.F)股价飙升至DAX指数榜首，涨幅达8.35%，此前该公司第一季度业绩超出预期，并实现了全年目标。这家德国运动服装巨头公布的按固定汇率计算的营收增长14%至65.9亿欧元，超过市场普遍预期的9%，并预计2026年按固定汇率计算的销售额将实现接近两位数的增长，绝对值约为20亿欧元。 德意志银行研究部写道：“总体而言，这是一份不错的业绩报告，唯一的主要疑问可能是鞋类产品在整体业绩中的相对疲软，以及世界杯相关产品在业绩增长中所占的比重。我们认为，阿迪达斯在多个重要品类中表现出色，整体业绩强劲。目前15倍的市盈率并未反映出公司预期上调，我们认为这足以促使股价在今日出现积极反应。” 另一方面，梅赛德斯-奔驰集团（MBG.F）公布第一季度营收下降5%至316亿欧元，中国市场销量大幅下滑，抵消了电动汽车需求增长以及美国和欧洲市场的增长。这家德国汽车制造商收盘下跌0.56%。

^DAX$ADS.F$MBG.F
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德国股市下跌；凯杰公司因前景下调股价暴跌

周二，德国蓝筹股DAX指数下跌0.27%，投资者在评估美伊外交僵局的同时，也在关注最新一轮的企业财报和交易动态。 Qiagen（QIA.F）是DAX指数中表现最差的股票，下跌10.76%。此前，该公司将2026年全年净销售额增长预期（按固定汇率计算）下调至1%至2%，低于此前至少5%的目标。这家分子检测公司还预计，其净销售额将比去年的5.34亿美元下降2%。 与此同时，拜耳（BAYN.F）股价下跌4.01%，此前彭博新闻报道称，美国最高法院对如何处理正在进行的除草剂Roundup诉讼案存在分歧。尽管市场反应强烈，但mwb Research将孟山都诉杜内尔案的听证会描述为“总体中立，略有建设性”，认为这是这家德国生命科学公司为控制其“农达”除草剂诉讼债务而采取的更广泛战略的一部分。 “虽然口头辩论未能给出明确的结论，大法官们的意见也似乎存在分歧，但最高法院的优先权以及即将达成的72.5亿美元和解协议仍然是一个可靠的催化剂，这两项因素都提高了拜耳最大结构性问题前景的可见度。有利的裁决不会立即消除所有诉讼，但会加强拜耳的法律地位，降低未来现金流的不确定性，并提振市场对其作物科学业务的信心。鉴于市场仍然过度低估了长期诉讼带来的拖累，我们重申“买入”评级，目标价维持在52.00欧元不变，因为我们仍然认为该股有倍数重估的空间。”mwb表示。 经济新闻方面，欧元区消费者通胀预期上升。根据欧洲央行最新发布的月度消费者预期调查，3月份消费者对未来12个月和未来三年通胀预期中值分别从一个月前的2.5%上调至4%和3%。与此同时，未来五年的通胀预期也从2月份的2.3%小幅上调至2.4%。 荷兰国际集团(ING)指出：“在周四欧洲央行会议召开前夕，今天上午公布的数据进一步证实，中东战争和能源价格上涨不仅对欧元区经济构成通胀冲击，更构成滞胀冲击。尽管通胀预期上升将加剧加息讨论，但日益显现的不利增长迹象将使激进加息变得更加困难。尽管欧洲央行的首要政策目标是价格稳定，但很难想象它会愿意为了应对外生供给冲击而加剧经济衰退。” 路透社援引一位不愿透露姓名的美国官员的话报道称，伊朗最新提出的在敌对行动结束前暂缓讨论其核计划的方案，与美国总统特朗普的要求背道而驰。该新闻机构还补充说，特朗普对德黑兰提出的新条件感到“不满”，坚持要求从一开始就解决核问题。

^DAX$BAYN.F$QIA.F
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德国DAX指数本周开盘走低；德国消费者信心进一步减弱

德国股市周一开盘走低，蓝筹股DAX指数下跌0.19%，市场正等待本周内主要央行公布的利率决议。 美联储将于周三宣布最新货币政策决定，而欧洲央行和英国央行的决议将于周四公布。 在国内，德国消费者信心似乎进一步恶化。受收入下降和经济预期下滑的影响，GfK 2026年5月消费者信心指数从一个月前修正后的-28.1点降至-33.3点。该指数为2023年2月以来的最低水平，低于Investing.com预测的-30.2点。 “受伊朗战争引发的能源价格上涨影响，德国3月份通胀率从1.9%升至2.7%，导致大多数消费者再次预期物价上涨。尽管4月份价格预期指标的涨幅略低于3月份——这可能是由于加油站油价下跌所致——但与年初相比，该指标水平有所上升。”由GfK支持的NIM消费者信心指数调查显示。 与此同时，在高度地缘政治不确定性的背景下，德国出口前景略有改善，积极的预期大致抵消了消极的预期。ifo经济研究所的出口预期指标从上月的-0.7点升至4月份的0.1点。 在企业新闻方面，据彭博新闻社援引匿名消息人士报道，德国官员与欧洲各银行举行了非正式的初步会谈，探讨新的战略投资者收购或接管德国商业银行（CBK.F）股份的可能性。据称，持有德国商业银行12%股份的德国政府正在寻找替代方案，以取代意大利联合信贷银行（UniCredit）可能提出的收购要约。联合信贷银行于2026年初提交了收购要约。德国商业银行股价收盘上涨2.39%。

^DAX$CBK.F
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德国DAX指数回落；SAP股价因第一季度盈利增长而飙升

德国蓝筹股DAX指数周五收跌0.11%，投资者权衡了陷入僵局的美伊和平谈判与最新一轮企业盈利和交易动态之间的关系。 由于霍尔木兹海峡仍然关闭，华盛顿和德黑兰之间的紧张局势持续，没有任何迹象表明双方将进行进一步谈判。美国总统唐纳德·特朗普表示，他愿意等待达成一项“永久性”和平协议，尽管他已授权美国海军向这条冲突不断的海峡中的布雷船开火。 在此背景下，ifo经济研究所的商业景气指数从此前修正后的86.3点降至2026年4月的84.4点，低于Investing.com网站预测的85.7点。最新数据显示，该指数为2020年5月以来的最低水平，现状指数和预期指数均较一个月前有所下降，且低于市场预期。 “中东战争和能源价格飙升再次暴露了德国是欧洲最大的能源净进口国之一这一事实。……随着中东战争的影响逐渐从单纯的能源价格冲击转向能源供应和更广泛的供应链冲击，德国经济再次成为全球性外生冲击的中心，”荷兰国际集团（ING）表示。“尽管如此，即便目前市场情绪遭受重创，对经济再次停滞的担忧也再次出现，但显而易见的是，国防和基础设施方面的投资计划仍在按部就班地进行，并将在今年及未来几年为经济提供支撑。财政刺激措施是切实存在的，只是需要时间才能真正惠及实体经济。” 在企业方面，SAP（SAP.F）股价上涨4.68%，领涨蓝筹股指数。此前该公司公布的第一季度盈利增长主要得益于强劲的云业务表现，总营收同比增长6%至95.6亿欧元。这家德国软件公司维持了其2026财年的全年业绩预测，其中包括按固定汇率计算23%至25%的云收入增长，同时指出该前景仍取决于中东冲突的缓和。 与此同时，美国银行全球研究部上调了西门子能源（ENR.F）的目标股价和盈利预期，以反映该公司修订后的2026财年业绩展望。这家德国能源公司目前预计收入增长14%至16%，高于此前11%至13%的预期。 “在ENR昨日上调业绩指引（较市场普遍预期分别高出10%和16%）后，我们将2026/27财年调整后EBITA预期分别上调8%和12%，并将自由现金流预期分别上调40%和11%（较市场普遍预期分别高出42%和37%）。因此，我们将目标股价从220欧元上调至250欧元，重申买入评级。”该研究机构写道。西门子能源股价在上周最后一个交易日收盘时上涨了2.64%。

^DAX$ENR.F$SAP.F
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由于德国私营部门活动萎缩，蓝筹股DAX指数下滑

周四，德国股市收跌，市场消化了疲软的私营部门数据以及战争引发的油价上涨。 收盘时，蓝筹股DAX指数下跌0.16%。 标普全球编制的商业调查数据显示，受中东冲突影响，德国私营部门产出近一年来首次出现萎缩。4月份德国综合PMI初值降至48.3，创16个月新低，低于前值51.9和市场预期的51.1。 放眼欧元区，4月份欧元区综合PMI初值也跌至48.6，创17个月新低，低于前值50.7和市场预期的50.2。受通胀压力加剧的影响，欧元区私营部门产出16个月来首次下滑。 “伊朗战争及其引发的能源价格飙升正在对欧洲造成冲击……此次跌破50点荣枯线（该点位区分增长与萎缩），证实了我们此前的预测，即受战争影响，欧元区经济增长将暂时停滞。彭博社普遍预期第二季度和第三季度GDP环比增长分别为0.2%和0.3%，而我们预计分别为0.0%和0.2%。”贝伦贝格银行表示。 在公司新闻方面，途易集团（TUI1.F）股价下跌4.24%，此前德意志银行研究部将这家德国休闲、旅游和旅行公司的目标股价从12欧元下调至10.5欧元，原因是该公司调整了2026财年的业绩展望。 “主要变化包括：i) 营收增长预期（+2-4%）暂停；ii) 息税前利润（EBIT）增长预期（原预期为+7-10%，而2025财年为14.13亿欧元）下调至11亿至14亿欧元，较此前市场普遍预期下调6.7%至20%。由于市场持观望态度，夏季预订量下降7%，土耳其、塞浦路斯和埃及的预订量下滑未能被西地中海地区的预订量完全抵消。积极进展：两艘邮轮终于驶离阿拉伯湾，预计将于5月中旬恢复航行。”该研究公司写道。 与此同时，安联集团（ALV.F）旗下子公司安联环球投资收购了电池储能平台绿色能源存储倡议（GESI）51%的股份。此次收购旨在增强这家德国保险公司在大型电池储能领域的实力，为构建稳定可靠的电网基础设施提供支持。安联股价在交易日结束时上涨了0.08%。

^DAX$ALV.F$TUI1.F
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德国DAX指数走低；德国电信股价因合并传闻下跌

周三，德国股市下跌，投资者在评估联邦政府春季经济预测的同时，也关注了一系列企业业绩更新。 收盘时，蓝筹股DAX指数下跌0.31%。 德国联邦经济和能源部长卡特琳娜·赖歇表示，由于美伊冲突导致能源和原材料价格飙升，政府目前预计德国2026年国内生产总值(GDP)增长率为0.5%，低于此前预测的1%。预计2027年实际GDP增长率将略微加快至0.9%，低于此前预测的1.3%。预计未来两年的通胀率分别为2.7%和2.8%。 谈到中东战争，美国总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗无限期停火，但这一缓和局势的措施仍然脆弱，因为此举被视为单方面声明，且未得到德黑兰或特拉维夫的确认。特朗普还证实，美国海军将继续封锁伊朗港口和海岸线。 “三周前，我们看到美伊战争的格局发生了显著变化，从‘动能’阶段（轰炸等）转向‘经济’阶段（主要是美国封锁霍尔木兹海峡）。尽管这一转变尚未恢复海峡的安全通行，但贸易商们感到欣慰，或许是因为这场经济战证明了美国的实力（海军有能力执行封锁并‘饿死’伊朗）。人们普遍认为，这是一种‘更胜一筹’的战略，可能会促使伊朗比以往更快地做出让步。”麦格理银行表示。 “但控制霍尔木兹海峡也与美国近期试图控制其他关键‘海峡’（例如直布罗陀海峡、马六甲海峡、格陵兰-冰岛-英国海峡（GIUK）和巴拿马海峡）的举动不谋而合。如果真是如此，美国的长期‘目标’或许是通过控制中国经济赖以运转的所有实体节点来阻止中国的霸权。相比之下，油价下跌对美国而言就显得次要了。” 在企业方面，德国半导体公司英飞凌科技（IFX.F）股价飙升至蓝筹股DAX指数的前列，涨幅达3.23%。此前，荷兰计算机芯片制造商ASM International和电气化与自动化公司ABB公布了强劲的第一季度业绩，带动了整个行业的上涨，而人工智能投资热潮也持续升温。 据彭博社报道，德国电信（DTE.F）正在考虑与其美国子公司T-Mobile US合并，以精简集团的公司和运营结构。据悉，该交易将涉及成立一家新的控股公司，用于吸收这家德国电信公司及其持股53%的美国子公司的全部股份。德国电信股价表现最差，下跌4.55%。

^DAX$DTE.F$IFX.F
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德国经济信心指数下跌，DAX指数闪烁红色

周二，德国股市下跌，蓝筹股DAX指数收跌0.60%，市场正在消化欧元区最大经济体德国的最新经济景气调查结果以及有关美伊潜在停火谈判的最新消息。 德国ZEW经济景气指数4月份从3月份的-0.5点暴跌至-17.2点，低于市场普遍预期的-6.7点。现状指数也下跌10.8点至-73.7点，略低于预期的-70点。 “经济预期正在滑入负面区间。伊朗战争对德国经济的影响远不止物价上涨：企业担心能源供应长期短缺，这将抑制投资并削弱政府刺激措施的效果。”ZEW主席阿希姆·瓦姆巴赫表示。 路透社援引巴基斯坦消息人士的话报道称，关于中东冲突，美伊双方周三重启会谈的势头正在增强，美国副总统万斯预计将抵达伊斯兰堡。该新闻机构指出，德黑兰方面表示正在“积极考虑”参与会谈，但同时继续要求承认其铀浓缩权利，并结束对其港口的海上封锁，以及其他一些条件。 在公司新闻方面，拜尔斯道夫（BEI.F）是蓝筹股指数中跌幅最大的股票之一，下跌2.97%，原因是其核心品牌和奢侈品组合均面临不利因素，导致第一季度销售额低于预期。这家德国个人护理产品制造商截至3月31日的三个月内，销售额按有机增长计算下降4.6%至24.8亿欧元，而FactSet汇总的预期为25.6亿欧元。 与此同时，贝伦贝格银行预测巴斯夫（BAS.F）2026年将“出人意料地好，尽管波动性可能较大”，但同时也提醒，这种“迟来的好运”已被股价充分反映。因此，该研究机构维持对巴斯夫的“持有”评级，并将目标价从48欧元上调至51欧元。 “这是多年来我们首次大幅上调巴斯夫的盈利预期。在过去十年努力适应化工行业供应过剩的困境之后，过去六个月来最重要的消息都是利好消息。在德国国内刺激政策的背景下，巴斯夫股价对以下两点反应良好：一是碳税和部分反倾销调查方面可能出现的政治利好；二是受伊朗冲突导致亚洲同行原料短缺的影响，化工产品价格上涨。我们不确定第二点能否持续，但巴斯夫采取的自救措施，包括以87亿欧元（相当于企业价值/息税折旧摊销前利润的13倍）出售涂料业务，使其能够很好地把握这波上涨行情，”贝伦贝格银行表示。这家德国化工企业在当日收盘时上涨了1.12%。

^DAX$BAS.F$BEI.F
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美伊紧张局势再度升温，德国股市下跌

德国蓝筹股DAX指数结束了上周的上涨势头，周一收跌1.04%，原因是美伊之间的摩擦再度加剧。 周一，美国海军拦截了一艘伊朗货船，引发了德黑兰方面的报复誓言。与此同时，伊朗周末重新对霍尔木兹海峡实施了封锁，此前美国继续封锁伊朗港口。随着周二停火协议到期日的临近，伊朗威胁要抵制即将举行的第二轮谈判，并要求美国立即解除对其港口的封锁，以此作为谈判的先决条件。 丹麦银行表示：“受霍尔木兹海峡局势的影响，油价反弹，布伦特原油今早报每桶95美元。本周，由于美国和伊朗将尝试达成协议，市场可能仍将波动。如果石油不能尽快恢复通过霍尔木兹海峡，油价可能进一步上涨，再次突破每桶100美元。” 在本地经济新闻方面，德国联邦统计局（Destatis）报告称，3月份生产者价格同比下降0.2%，低于此前公布的3.3%的降幅。德国联邦统计局将同比下降归因于能源价格调整。 2026年3月，该指数环比上涨2.5%，创下自2022年8月以来生产者价格指数的最大月度涨幅。 企业方面，德国商业银行（CBK.F）股价上涨1.33%，此前其主要股东意大利联合信贷银行（UniCredit）公布了一项针对该银行的价值创造计划。意大利联合信贷银行的目标是将2028年净利润提升至51亿欧元，高于德国商业银行45亿欧元的目标。该行敦促加快转型，声称现任管理层“准备不足”，难以应对未来的挑战，并且过于关注短期业绩。 与此同时，德意志银行研究部将SAP（SAP.F）的目标股价从220欧元下调至200欧元，此前该行一直维持“买入”评级。这份报告重点关注欧洲软件和信息技术服务行业。这家德国软件公司是DAX指数中跌幅第二大的股票，下跌3.28%。 “近几日，欧洲和全球软件行业的股价有所回升，我们认为这是由于财报季前市场情绪过于悲观所致。尽管在过去几个月股价暴跌之后，这多少令人稍感宽慰，但我们仍将保持谨慎的投资策略和整体更为保守的态度。我们预计OpenAI、谷歌和其他公司将在第二季度发布新的模型，这将给该行业带来新的风险。与此同时，成熟的软件公司需要进一步转型，才能在快速发展的技术环境中，最大限度地利用人工智能解决方案为客户创造价值。最后，正如我们在俄罗斯入侵乌克兰或2025年‘贸易战’期间所看到的那样，伊朗战争带来的地缘政治和宏观经济逆风也可能影响企业客户的信心。”该研究公司表示。

^DAX$CBK.F$SAP.F
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德国 DAX 指数一周收高；德意志交易所上涨

德国股市本周收盘走高，蓝筹股DAX指数周五收盘上涨2.27%，市场消化了有关中东外交可能取得进展的信号。 黎巴嫩和以色列周四达成为期10天的停火协议，地缘政治紧张局势出现缓和迹象。美国总统特朗普表示，美伊“非常接近”达成协议，并补充说谈判可能在周末恢复，投资者对此反应积极。 在大西洋彼岸，欧元区2月份录得115亿欧元的贸易顺差，此前一个月修正后的贸易逆差为10亿欧元。欧盟统计局报告称，欧元区对世界其他地区的商品出口同比下降6.7%至2324亿欧元，进口同比下降2.2%至2209亿欧元。 企业方面，德意志交易所 (DB1.F) 股价上涨 0.62%，原因是美国银行全球研究部上调了其评级和目标价，理由是这家德国交易所运营商在当前不确定因素下仍保持着稳健的市场地位。 “我们将德意志交易所（DB1）的评级从“中性”上调至“买入”，新的目标价为300欧元（美国存托凭证35.39美元）。我们认为，在当前环境下，DB1是欧洲交易所中最具优势的，有望在更高的利率和现金余额下实现更大的交易量和净利息收入增长。受中东冲突造成的能源中断影响，DB1 2026年第一季度现金股票、固定收益衍生品以及大宗商品交易量同比增长两位数，而中东冲突仍有可能持续。因此，我们将DB1的现金每股收益预期上调6-7%，比Visible Alpha的普遍预期高出2-6%。我们目前的2026年和2028年预测假设DB1能够实现其目标，尽管面临IMS带来的不利因素。我们认为，如果Allfunds（ALLFG）的交易获得批准（目前尚未纳入我们的预期），DB1的每股收益将进一步增长。”该研究机构写道。 与此同时，德国科技集团西门子（SIE.F）计划在2027年2月的年度股东大会上寻求投资者批准分拆医疗技术公司西门子医疗（SHL.F）。作为剥离合并战略的一部分，西门子医疗的股份将直接分配给西门子现有股东。西门子股价上涨3.36%，西门子医疗股价上涨1.46%。 “西门子医疗分拆进度放缓可能会令部分投资者失望，但考虑到特别股东大会时间紧迫，这始终是一个风险。我们注意到，长期业务简化计划显然没有改变（我们预计随着时间的推移，市场上将持续出现西门子医疗的减持，这与公司此前的说法一致）。”加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的分析师在一份简报中表示。

^DAX$DB1.F$SHL.F$SIE.F
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德国DAX指数延续涨势，市场对伊朗战争结束的希望日益增强。

周四，德国蓝筹股DAX指数收盘上涨0.36%，受伊朗战争可能结束的乐观情绪提振。 路透社援引一位匿名消息人士的话报道称，一位巴基斯坦关键调解人就美伊之间的“棘手问题”取得了突破性进展，但同时指出，伊朗官员警告称，该国核计划的未来仍未得到解决。巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔元帅目前正在德黑兰寻求延长伊朗停火协议，此前在伊斯兰堡举行的周末会谈未能达成协议。路透社还补充说，尽管双方仍愿意继续谈判，但尚未确定具体时间表。 经济方面，欧元区3月份通胀加速。根据欧盟统计局的最终数据，欧元区3月份年通胀率从2月份的1.9%升至2.6%，高于此前公布的2.5%的初步估计值。与此同时，剔除能源、食品、酒精和烟草的核心通胀率为2.3%，与初步数据一致，低于前一月份的2.4%。 当月，服务业被认为是通胀的主要贡献者，其次是能源、食品、酒精和烟草，然后是非能源工业品。 在此背景下，美国银行全球研究部指出，欧元区的通胀和经济增长对油价波动的敏感度高于美国。“我们运用向量自回归（VAR）模型表明，欧元区经济对油价的敏感度远高于美国，无论是通胀还是经济增长。我们发现，10%的油价冲击将导致约40个基点的通胀上升，相应的经济增长下降超过10个基点。这两种影响都约为美国的两倍。我们认为，欧洲消费篮子中能源占比更高，以及该地区作为石油进口国，是造成这一结果的原因。我们的研究结果表明，与美国相比，欧洲将受到更大的能源冲击。”该研究机构写道。 公司新闻方面，拜耳 (BAYN.F) 股价下跌 0.12%，此前德意志银行研究部将这家德国生命科学公司 5 月 12 日公布的第一季度业绩前的目标股价从 23 欧元上调至 43 欧元，此前该公司维持“持有”评级。 德意志银行表示：“我们预测第一季度有机销售额将同比增长 3.6%，主要得益于作物科学业务的增长，其中 4.5 亿欧元的许可收入将起到推动作用，抵消制药业务的平淡表现和消费者健康业务的温和增长。……拜耳在中东地区的直接业务敞口非常有限，其终端市场也相对稳健。虽然我们预计作物保护业务的能源和投入成本将面临越来越大的阻力，但由于其在集团业务中所占比例相对较小，且能源风险已得到充分对冲。” 与此同时，德国联邦反垄断局批准了国防公司莱茵金属（RHM.F）的子公司莱茵金属数字公司和航天技术集团OHB（OHB.F）成立一家合资企业，旨在争取德国武装部队未来的采购合同。莱茵金属股价下跌1.20%，而OHB股价上涨3.97%。

^DAX$BAYN.F$OHB.F$RHM.F
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德国DAX指数上涨；欧元区工业生产小幅上升

周三，德国蓝筹股DAX指数变动不大，收盘上涨0.18%。投资者权衡中东持续冲突、繁忙的企业财报季以及欧元区最新工业产出数据之间的关系。 根据欧盟统计局的数据，欧元区2月份工业生产环比增长0.4%，低于此前修正后的0.8%的降幅和预期的0.3%的增长。这一乐观数据反映了中间产品、资本货物和非耐用消费品产量的增长。按年计算，欧元区工业生产下降0.6%，与此前修正后的0.6%的降幅一致，也低于预期的1%的降幅。 “尽管贸易动荡严重，欧元区工业在2025年依然展现出极强的韧性。但2026年初的情况并不乐观。随着美国企业提前采购的步伐放缓，生产水平再次下降。虽然制造商对基础设施和国防投资承诺的乐观情绪有所回升，但中东战争却粉碎了全面复苏的希望。能源密集型行业尤其将受到价格上涨的影响，”荷兰国际集团（ING）表示，并指出2026年2月的数据显示，生产水平低于2025年的大部分数据。 聚焦德国，德国企业的不确定性达到了自2024年2月以来的最高水平。ifo经济研究所的报告显示，78.6%的受访企业表示，在持续不断的伊朗战争中，预测未来发展“困难或相当困难”。ifo指出，制造业的不确定性“尤为显著”，87.7%的企业受到影响，持续的结构性不利因素继续对该行业构成压力。 企业新闻方面，德意志银行研究部预计宝马集团（BMW.F）将在5月6日发布的第一季度财报中维持其业绩展望，因为市场已经消化了2026年“疲软开局”的预期。 “集团第一季度销量同比下降3.5%，主要原因是中国市场两位数下滑和美国市场个位数中段下滑，而欧洲市场则增长了3%。车型方面，X3表现强劲，而几乎所有其他车型的销量均有所下降。我们了解到，新款iX3也提振了订单量，欧洲市场的订单量实现了两位数增长，并且这一趋势将持续到下半年。盈利能力方面，我们预计销量下滑、汇率波动、原材料成本、关税、研发资本投入减少以及折旧等因素将对盈利能力构成不利影响，但效率提升将部分抵消这些不利因素。尽管如此，在宝马一贯的成本季节性因素的支撑下，汽车业务的息税前利润率预计将在4%至6%的范围内。现金流方面，我们预计营运资本的增加将构成不利因素，但仍有望实现稳健的现金流。”该研究公司在盈利预测报告中写道。宝马股价收盘下跌0.32%。 与此同时，Evotec (EVT.F) 任命 Ingrid Müller 为首席运营官，自 5 月 1 日起生效。Müller 此前就职于 CureVac，这是一家德国 mRNA 疫苗开发商，于 2025 年被其同行 BioNTech 收购。Evotec 在 Xetra 交易所的股价上涨了 2.88%。

^DAX$BMW.F$EVT.F
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受美伊和平谈判重启希望提振，德国DAX指数上涨

周二，德国股市从早盘的跌势中反弹，蓝筹股DAX指数收盘上涨1.27%，此前有报道称，美国和伊朗可能重返谈判桌。 路透社援引消息人士的话报道称，美国和伊朗的谈判代表可能在本周末前重返巴基斯坦，重启和平谈判。此前，双方周末峰会破裂，导致华盛顿随后决定对伊朗港口实施海上封锁。 牛津经济研究院表示：“自3月初以来，我们已将全球GDP增长预期下调0.4个百分点至2.4%，因为我们预计霍尔木兹海峡的航运活动将持续受到干扰。脆弱的停火协议似乎降低了局势恶化的风险。但即便停火协议得以维持，能源生产和航运量也需要时间才能恢复正常水平。” 回到国内，由于中东冲突持续，国际货币基金组织（IMF）下调了对德国2026年和2027年的经济增长预期。IMF在其4月份发布的《世界经济展望》中表示，目前预计德国2026年和2027年的国内生产总值（GDP）将分别增长0.8%和1.2%，这两个数字均比之前的预期下调了0.3个百分点。 IMF表示：“中东战争已经阻碍了全球经济增长势头。霍尔木兹海峡的关闭以及该地区关键设施的严重破坏，如果敌对行动持续下去，可能会引发重大能源危机。” 与此同时，德国3月份批发贸易售价同比上涨4.1%，此前一个月也上涨了1.2%。德国联邦统计局（Destatis）将这一数据归因于中东冲突，冲突推高了能源产品和原材料的批发价格。 企业新闻方面，德意志交易所 (DB1.F) 承诺投资 2 亿美元收购 Payward 1.5% 的股份，Payward 是美国加密货币交易所 Kraken 的母公司。此次注资巩固了双方正在进行的战略合作伙伴关系，进一步整合了两家公司在交易、托管、结算和代币化资产等方面的基础设施。德意志交易所股价在当日收盘下跌 0.39%。 德意志银行在盈利预测中预测，梅赛德斯-奔驰 (MBG.F) 的厢式货车业务将迎来“稳健开局”，而乘用车业务预计第一季度业绩“可能达到”全年业绩指引的下半部分。这家德国汽车集团将于 4 月 29 日发布第一季度业绩报告。该股收盘上涨 1.94%。

^DAX$DB1.F$MBG.F

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