都铎·皮克林·霍尔特公司（Tudor, Pickering, Holt）周三重申对安桥公司（Enbridge，股票代码：ENB.TO，ENB）的“持有”评级，目标价为77.00加元。此前，该公司重新评估了其财务模型。 我们正在更新ENB模型，略微上调2026年的预测值，同时下调2027年及以后的预测值。我们目前对2026年调整后EBITDA的预测为207.32亿加元（市场预期为206亿加元），对2027年调整后EBITDA的预测为217.89亿加元（市场预期为218.55亿加元）。在各业务板块中，液体燃料业务板块的预测值调整幅度最大，其他所有板块的预测值均有所上调。液体燃料业务板块中，主线运输业务板块的调整幅度最大，因为我们调整了费率基础模型，以确保回报率低于ROE上限。值得注意的是，我们的模型尚未包含MLO2项目，而MLO2项目将推高预测值，并足以弥补本次更新中下调的EBITDA。ENB已于5月底结束了日处理量25万桶的FSP+SAX项目公开招标，我们预计，根据托运人的兴趣，该项目将在第二季度财报电话会议上做出积极的最终投资决定。我们以MLO1项目的每桶成本为基准，对项目规模进行了评估。预计总支出约为20亿至25亿美元，其中大部分支出将在2027-2028年发生。我们对2026财年增长资本支出的预测已略高于此前预期的上限，达到119亿加元（华尔街预期为116亿加元）。未来几年，随着这些规模更大、波动性更高的项目投入运营，支出增加将推高我们的杠杆率。分析师AJ O'Donnell写道：“在可再生能源领域，我们纳入了新的Cone项目，并调整了相关税收优惠的模型。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）
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