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TPH在模型更新后维持对Enbridge的“持有”评级；目标价为77.00加元。

都铎·皮克林·霍尔特公司（Tudor, Pickering, Holt）周三重申对安桥公司（Enbridge，股票代码：ENB.TO，ENB）的“持有”评级，目标价为77.00加元。此前，该公司重新评估了其财务模型。 我们正在更新ENB模型，略微上调2026年的预测值，同时下调2027年及以后的预测值。我们目前对2026年调整后EBITDA的预测为207.32亿加元（市场预期为206亿加元），对2027年调整后EBITDA的预测为217.89亿加元（市场预期为218.55亿加元）。在各业务板块中，液体燃料业务板块的预测值调整幅度最大，其他所有板块的预测值均有所上调。液体燃料业务板块中，主线运输业务板块的调整幅度最大，因为我们调整了费率基础模型，以确保回报率低于ROE上限。值得注意的是，我们的模型尚未包含MLO2项目，而MLO2项目将推高预测值，并足以弥补本次更新中下调的EBITDA。ENB已于5月底结束了日处理量25万桶的FSP+SAX项目公开招标，我们预计，根据托运人的兴趣，该项目将在第二季度财报电话会议上做出积极的最终投资决定。我们以MLO1项目的每桶成本为基准，对项目规模进行了评估。预计总支出约为20亿至25亿美元，其中大部分支出将在2027-2028年发生。我们对2026财年增长资本支出的预测已略高于此前预期的上限，达到119亿加元（华尔街预期为116亿加元）。未来几年，随着这些规模更大、波动性更高的项目投入运营，支出增加将推高我们的杠杆率。分析师AJ O'Donnell写道：“在可再生能源领域，我们纳入了新的Cone项目，并调整了相关税收优惠的模型。” （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、大宗商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）Price: $78.65, Change: $+1.13, Percent Change: +1.46%

加拿大帝国商业银行表示，加拿大能源基础设施公司第一季度业绩基本符合预期。

加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）表示，加拿大能源基础设施公司第一季度的业绩基本符合预期，中游企业表示，如果市场状况保持良好，其业绩指引将有所上调。 CIBC指出，Pembina Pipeline (PPL.TO) 通过对冲足够的风险敞口，直接上调了业绩指引，其他公司也可能随着年内进展而效仿。 CIBC发现，本季度美国宣布的项目数量显著高于加拿大，这可能归因于美国市场更成熟的数据中心建设以及由此带来的能源基础设施需求。 该行业的潜在催化剂包括正在进行的监管改革以及加拿大与阿尔伯塔省签署的谅解备忘录的执行。 Keyera (KEY.TO) 计划在6月份发布更新后的备考展望，而Pembina预计将宣布其Greenlight能源中心项目的最终投资决定。Price: $53.81, Change: $+0.09, Percent Change: +0.16%

安桥公司和安桥管道公司宣布债务交换方案

Enbridge（ENB.TO，ENB）及其子公司Enbridge Pipelines（EPI）周一表示，正寻求EPI 14个未偿还中期债券系列（EPI债券）持有人（EPI债券持有人）的批准，将所有未偿还的EPI债券交换为等额本金的Enbridge新发行中期债券（Enbridge债券），新发行的Enbridge债券的财务条款与EPI债券的财务条款相同。 Enbridge债券将受其现有的、日期为1997年10月20日的中期债券信托契约（经修订和补充）的约束，该契约也适用于Enbridge的其他加元高级无担保债务证券。Enbridge补充道，此次债券交换交易旨在赋予EPI“运营业务的灵活性，同时为EPI、Enbridge和EPI债券持有人带来一系列运营、结构和资本市场方面的益处”。 确定有权就债券交换交易进行投票的EPI债券持有人的股权登记日已定为5月20日营业结束时。 该公司股票在多伦多证券交易所的最新报收于79.62美元，下跌0.7%。Price: $79.62, Change: $-0.57, Percent Change: -0.71%

受材料板块承压影响，多伦多证券交易所综合指数（TSX）在震荡交易中下跌14点。

多伦多证券交易所午盘震荡交易中下跌14点，主要受矿业板块拖累，该板块下跌4%。 多数板块上涨，其中能源和信息技术板块表现最佳，分别上涨2.2%和1.8%。 据晨星加拿大公司称，加拿大能源股已取代资源股，成为今年股市的主要驱动力。受伊朗战争引发的油价上涨推动，能源股持续走强。晨星补充道，预计能源板块将在短期内继续引领股市上涨。 晨星加拿大覆盖的三家能源股在第一季度财报发布后，其公允价值估值均被大幅上调。晨星分析师亚当·贝克将Enbridge (ENB.TO)的目标股价从66美元上调至75美元，TC Energy (TRP.TO)从68美元上调至80美元，Tourmaline Oil (TOU)从54美元上调至57美元。 加拿大统计局周二表示，受能源价格上涨的影响，4月份加拿大消费者价格指数（CPI）同比上涨2.8%，高于3月份的2.4%。但4月份的CPI低于三菱日联金融集团（MUFG）此前预测的3.1%的同比涨幅。 2025年4月取消的消费者碳税曾导致汽油和天然气价格出现月度下降，但如今该税项的影响已从12个月的走势中消失，从而对综合CPI构成上行压力。加拿大统计局补充说，剔除汽油价格后，4月份CPI同比涨幅（+2.0%）低于3月份的2.2%。 道明经济咨询公司（TD Economics）认为，非能源相关商品或服务尚未受到太大影响，并指出4月份核心通胀压力实际上低于预期。道明银行补充道，目前加拿大央行加息的呼声并不高，市场对今年加息的预期在周二早些时候有所回落。 该行表示，5月份油价居高不下，因此能源价格可能会在一段时间内继续推高整体通胀。鉴于加拿大整体经济形势疲软，道明银行预计核心价格受到的影响将较为“温和”。该行还表示，预计今年核心通胀率将与2%的目标值保持较为接近。

加拿大皇家银行将Enbridge的目标股价从76加元上调至79加元。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周末将安桥公司（Enbridge，股票代码：ENB.TO）的目标股价从76加元上调至79加元，并维持“跑赢大盘”评级。 安桥公司第一季度业绩符合预期，且重申了其业绩指引范围，这为公司提供了加速增长的机遇，并有望获得具有吸引力的风险调整后收益。 加拿大皇家银行表示：“对投资者而言，所有这些因素都应有助于公司实现更持久的增长，并延续至2030年以后，甚至可能带来更高的增长率。” 加拿大皇家银行还表示：“鉴于近期有多个催化剂可以验证这一观点，再加上公司久经考验的资本配置理念，我们仍然看好安桥公司的股票。” 截至周一多伦多证券交易所的最后交易日，加拿大皇家银行的股价为每股74.16加元。Price: $74.40, Change: $+1.07, Percent Change: +1.45%

Enbridge目标股价从72加元上调至73加元，加拿大国家银行维持其第一季度业绩表现良好，并表示“项目积压情况正在稳步改善”。

Enbridge目标股价从72加元上调至73加元，加拿大国家银行维持其第一季度业绩表现良好，并表示“项目积压情况正在稳步改善”。

受大宗商品市场波动影响，Enbridge第一季度盈利同比下降

Enbridge (ENB.TO) 周五表示，受中东战争引发的大宗商品市场波动影响，该公司第一季度盈利同比下降。 截至3月31日的三个月内，该公司归属于股东的GAAP盈利为16.7亿加元，合每股0.77加元，而去年同期为22.6亿加元，合每股1.04加元。 根据FactSet汇总的分析师共识预期，该公司GAAP每股盈利为0.96加元。 该公司调整后盈利同比下滑至21.3亿加元，合每股0.98加元，而去年同期为22.4亿加元，合每股1.03加元。 根据FactSet的数据，分析师对该公司非GAAP盈利的共识预期为每股0.95加元。 第一季度调整后 EBITDA 略微下降至 58.1 亿美元，低于去年同期的 58.3 亿美元。 “过去几个月，全球能源行业面临着数十年来最动荡、最复杂的局面，”总裁兼首席执行官格雷格·埃贝尔 (Greg Ebel) 表示。 “大宗商品价格波动、地缘政治格局的快速变化以及前所未有的供应中断对能源市场产生了重大影响，”埃贝尔说道。“在此期间，安桥公司与北美能源行业一道，持续为世界各地的家庭和企业提供关键能源。” 安桥公司重申了其 2026 年财务预期，包括调整后 EBITDA 为 202 亿美元至 208 亿美元，以及 2026 年后调整后 EBITDA、每股折现现金流和每股收益的近期平均复合年增长率约为 5%。

财报快讯 (ENB.TO) Enbridge Inc. 公布第一季度调整后每股收益为 0.98 加元，高于 FactSet 预期的 0.95 加元。

——安桥公司重申2026年财务预期，并将已确认订单额增至400亿美元

Enbridge公司第一季度调整后收益为21亿美元，即每股普通股0.98美元。

加拿大皇家银行调整部分加拿大能源基础设施公司的估值

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周一公布了部分加拿大能源基础设施公司在第一季度财报季前的盈利预期调整。 RBC将Capital Power（CPX.TO）的EBITDA预期从3.6亿加元上调至4亿加元，同时将Keyera（KEY.TO）的EBITDA预期从2.6亿加元下调至2.1亿加元。RBC指出，此举是由于对冲交易的季节性变化及其相关影响。 RBC将Northland Power（NPI.TO）的EBITDA预期从4.05亿加元上调至4.3亿加元，以反映其对欧洲海上风电资源增长的预期。 RBC将TransAlta（TA.TO）的EBITDA预期从2.35亿加元下调至2.17亿加元，原因是该公司的发电量下降。 加拿大皇家银行(RBC)将Emera (EMA.TO)的每股收益预期从1.17美元上调至1.20美元，主要原因是坦帕电力公司(Tampa Electric)的天气状况更为有利，以及价格波动高于预期。 加拿大皇家银行将Enbridge (ENB.TO)的折现现金流预期从1.75美元下调至1.72美元，以反映加拿大能源监管机构(CER)的监管决定对其MTS财务回报计算的预期影响。 加拿大皇家银行将Gibson Energy (GEI.TO)的EBITDA预期从1.54亿美元下调至1.49亿美元，主要原因是观察到的航运活动减少。 加拿大皇家银行将Hydro One (H.TO)的每股收益预期从0.58美元上调至0.64美元，原因是安大略省60分钟高峰需求和费率基数增长高于预期。 RBC 将 Pembina (PPL.TO) 的 EBITDA 预期从 10.63 亿美元上调至 10.97 亿美元，主要原因是压裂业务范围的改善有利于市场营销。Price: $66.88, Change: $-0.37, Percent Change: -0.55%

联邦政府批准安桥公司在不列颠哥伦比亚省的天然气管道扩建项目

加拿大联邦政府已批准安桥公司（Enbridge，股票代码：ENB.TO）在不列颠哥伦比亚省西海岸天然气管道系统进行价值40亿加元的扩建项目。该公司周五宣布了这一消息。 “日出”（Sunrise）扩建项目将为西海岸管道系统南部增加每日3亿立方英尺的天然气输送能力。西海岸管道系统输送的天然气用于家庭、医院、企业和学校的供暖，同时也支持不列颠哥伦比亚省的电力生产、工业活动以及全球液化天然气出口。 该项目将为加拿大经济贡献超过30亿加元，并在建设期间创造2500个就业岗位。声明还补充道，已投入超过5200万加元用于雇用原住民企业并采购其服务。 该项目计划于7月开工建设，预计于2028年底投入使用。 “在建设前和建设过程中，安桥公司将继续与原住民团体、当地社区、承包商和其他利益相关方合作。作为我们支持本地企业承诺的一部分，安桥公司正从加拿大钢铁厂和管道供应商InterPro Pipe + Steel采购Sunrise扩建项目的管道，该公司将使用加拿大工人和专业技术来生产这些管道。”安桥公司执行副总裁兼天然气输送总裁马修·阿克曼表示。 安桥公司股票在纽约交易中最新上涨0.09美元，至52.60美元。

市场动态：最高法院驳回安桥公司关闭密歇根州5号输油管道的请求

据道琼斯公司旗下的石油价格信息服务公司（Oil Price Information Service，简称OPIS）报道，最高法院周三驳回了安桥公司（Enbridge）将一起旨在关闭5号输油管道的案件从密歇根州法院移交至联邦法院的请求。OPIS独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》运营。 最高法院一致裁定，这家加拿大公司申请将案件移交至联邦法院的时间过长。虽然法律允许案件当事人在立案后30天内申请变更审理地点，但根据索尼娅·索托马约尔大法官的裁决，安桥公司等待了887天。 索托马约尔在长达18页的裁决书中写道：“因此，上诉法院的裁决是正确的，即安桥公司的移交通知已过时效，此案必须发回密歇根州法院。” OPIS表示，该裁决对安桥公司来说是一次挫败。安桥公司长期以来一直辩称，其运营的这条日输油量54万桶的输油管道属于联邦事务，而非州政府事务。安桥公司指出，联邦法律和与加拿大签订的条约管辖着管道运营，密歇根州无权下令关闭管道。 （市场动态新闻来源于与全球市场专业人士的对话和/或其他媒体渠道。这些信息被认为是可靠的，但可能包含传闻和推测。准确性无法保证。）