Kpler策略师周二在一份报告中指出，中国原油进口大幅减少，出乎意料地缓解了区域供应紧张局面，使得亚洲各地的炼油商能够在霍尔木兹海峡几乎关闭的情况下，获得更多原油供应并提高加工能力。 据Kpler炼油和石油市场建模专家Sumit Ritolia称，中国5月份迄今为止的原油进口量约为每日660万桶，“为2016年以来的最低水平”。 进口量的下降降低了中国对包括俄罗斯、非洲和美洲在内的主要供应国原油的需求，从而有效地为其他亚洲买家释放了供应量，而此时中东地区的原油供应仍然受限。 这一转变帮助韩国、日本、东南亚和印度的炼油商获得了比预期更为灵活的供应，部分抵消了海湾地区原油供应紧张的影响，并避免了区域加工能力进一步下降。 Kpler表示，除中国以外，亚洲其他地区的炼油厂5月份的开工率预计约为每日1480万桶，比4月份增加了约90万桶，但仍比去年同期水平低约130万桶。 该咨询公司表示，预计6月份的开工率将维持在每日1480万至1500万桶的区间，这意味着……区域原油吞吐量出现缓慢但有限的复苏。 原油流动的变化在大西洋盆地的海运进口中最为显著。 Ritolia表示，5月份除中国以外的亚洲地区美国原油进口量接近创纪录的194万桶/日，炼油商正在实现供应来源多元化。 非洲原油进口量也攀升至约170万桶/日，同样接近历史高位。 韩国的需求月度增幅位居前列，5月份原油进口量增至约260万桶/日，较4月份增加约100万桶/日，但仍比去年同期低约45万桶/日。 增长主要得益于美国和非洲原油流量的增加。新加坡和泰国当月的到港量也有所增长。 印度的原油进口保持韧性，5月份接近500万桶/日，高于5月份的平均水平约480万桶/日。 2025年5月原油进口量可能创历史新高。这一增长主要得益于俄罗斯和委内瑞拉原油的供应。 然而，尽管供应有所改善，Kpler表示，亚洲炼油活动仍然受到严重干扰。 据估计，3月至5月期间，该地区原油加工累计损失约为270万桶/日，其中包括柴油损失94万桶/日、汽油损失70万桶/日和煤油损失30万桶/日。 尽管一些炼油厂通过增加从美国、非洲和其他大西洋盆地供应商的进口来部分弥补供应中断，但该地区炼油厂的开工率仍然远低于季节性正常水平。 展望未来，Kpler分析师表示，中国原油进口趋势仍将是影响亚洲供需平衡的关键因素，因为预计中国需求持续疲软将继续支撑区域炼油厂的原料供应。
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据爱迪生公司称，卡塔尔能源公司延长了涵盖17批液化天然气货物的不可抗力条款。
总部位于米兰的埃迪森能源公司周一表示，卡塔尔能源公司已将不可抗力通知范围扩大至2026年7月至8月中旬期间交付的五批额外的液化天然气货物。 该公司表示，此次扩大后的通知范围涵盖17批液化天然气货物，总量约为22亿立方米。 埃迪森能源公司称，自卡塔尔能源公司于2026年3月初首次发布不可抗力通知以来，该公司已替换了17批受影响货物中的9批，约10亿立方米天然气。 该公司表示，缓解措施和资产组合管理活动将保护终端客户免受因交付中断造成的任何供应影响。 埃迪森能源公司从卡塔尔接收的最新一批液化天然气货物已于2026年3月底抵达，而第一季度天然气交付总量为16亿立方米。 该公司与卡塔尔能源公司于2009年签署了一项长期供气协议，约定在25年内每年向意大利供应64亿立方米天然气。 卡塔尔能源公司尚未回复的置评请求。
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据Kpler称，随着原油供应从美国转向其他地区，丹格特炼油厂的开工率接近历史最高水平。
Kpler策略师周一在一份报告中指出，尼日利亚丹格特炼油厂在4月和5月基本维持了额定产能，日产量约为60万桶，同时调整了原油采购结构并加大了成品油出口力度。 Kpler分析师表示，4月份原油进口量约为63万桶/日，5月份迄今为止约为60.9万桶/日，其中大部分为尼日利亚国内原油。 分析师指出，4月份本地原油进口量飙升至约60.5万桶/日，随后略有回落，5月份迄今为止约为55.2万桶/日，这凸显了该炼油厂对国内原料日益增长的依赖。 原油结构中最显著的变化是，WTI Midland原油在4月份完全消失，而2月和3月的日均进口量超过20万桶。 此前，该等级黄金一直是主要的非国内替代来源。然而，受大西洋盆地地区动荡的影响，运费、保险和航程成本上涨，导致该地区经济状况恶化，其相对于尼日利亚的竞争力有所下降。 为此，丹格特扩大了其他等级黄金的采购范围，包括喀麦隆的埃博梅金矿、圭亚那的帕亚拉金矿和利比亚的沙拉拉金矿。5月至6月初，多批百万桶级黄金已到港或即将到港。 成品油方面，克普勒表示，该炼厂4月份成品油出口量创下约34.1万桶/日的纪录，但随着国内市场需求增加，5月份迄今为止的出口量已降至略低于25万桶/日。 4月份航空煤油出口量平均约为9万桶/日，主要流向北欧和地中海地区；汽油出口量接近8万桶/日，主要销往西非市场，另有少量货物运往新加坡。 然而，二次装置的运行状况对产品组合的优化造成了一定影响。Kpler表示，5月份直馏燃料油出口量较4月份的3.8万桶/日增长了一倍多，达到8万桶/日以上，原因是自4月下旬以来，残渣流化催化裂化装置的运行能力低于其20.4万桶/日的额定产能。 尽管存在上述限制，预计总产量仍将保持在60万桶/日至65万桶/日之间，强劲的国内需求将支撑产能。国内配额已攀升至创纪录的25万桶/日以上，其中汽油和柴油分别约占50%和30%。 克普勒表示，该炼油厂能够在保持高产能的同时，平衡原料多元化和产品流向的变化，这使其成为大西洋盆地市场汽油和航空煤油的重要边际供应商。
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克普勒称，中国重返石油市场或将引发新一轮价格冲击
凯普勒（Kpler）周一发布的一份报告指出，尽管中东原油供应预计减少800万桶/日，但由于中国原油购买量下降，油价仍维持在100至120美元/桶附近。 库存下降、中东原油出口路线调整、苏伊士运河以西原油运输量增加以及亚洲炼油厂开工率下降，共同避免了更严重的供应冲击。 在美伊冲突爆发初期，恐慌性购买曾一度将原油价格推高至150美元/桶以上，之后价格趋于稳定。 凯普勒的数据显示，中国海运原油进口量预计将降至678万桶/日，为近10年来的最低水平，低于4月份的850万桶/日，也低于2025年的平均水平1066万桶/日。 中国5月份炼厂原油进口量降至约1350万桶/日，环比减少15.4万桶/日，比2025年水平低近192万桶/日。 Kpler数据显示，进口量下降速度超过炼厂需求，导致中国陆上原油库存从5月初创纪录的12.51亿桶降至约12.32亿桶。 包括中石化在内的国有炼厂计划将6月和7月的炼厂开工率维持在基本不变，尽管从6月开始，夏季燃料需求将逐渐增加。 Kpler援引市场参与者的话说，疲软的经济活动和高企的油价降低了中国的石油消费量，并引发了人们对夏季需求疲软的担忧。 Kpler援引Oilchem的数据称，继4月份表现疲软之后，5月份国有炼厂的运输燃料销售再次未达预期，而汽油和柴油库存仍接近两年来的最高水平。 据Oilchem评估，炼油利润率从4月中旬接近每桶负60美元的亏损改善至约每桶负2美元，原因是炼油商减少了对高价原油原料的采购。 4月下旬，西非和拉丁美洲原油现货溢价走弱后，中国炼油商至少购买了3000万桶7月份到港的原油。 霍尔木兹海峡的供应中断限制了中国炼油商的原油选择，因为北京方面维持了对委内瑞拉原油采购的限制，并继续对美国原油进口征收22.5%的关税。 俄罗斯原油提供了一种更便宜的选择，但由于美国新的制裁措施增加了东西伯利亚-太平洋海域（ESPO）和乌拉尔海域原油供应的不确定性，中国国有炼油商大幅减少了俄罗斯原油的采购。 由于美国暂时豁免了对伊朗的制裁并收紧了对伊朗航运的限制，俄罗斯和伊朗原油价格上涨，独立炼油商也减少了现货采购。 如果美国对伊朗原油的限制迫使中国独立炼油商与印度争夺价格更高的俄罗斯原油，他们可能会进一步削减炼油厂的开工率，这可能促使北京释放原油储备或增加原油采购。 中国炼油商5月份也保留了阿曼原油的订单，这表明他们预期未来供应将更加紧张。与此同时，克普勒警告称，中国从7月份开始恢复采购可能会再次大幅推高油价。